第二部分　歷年真題及詳解

2003年同等學力申碩《工商管理學科綜合水平考試》真題及詳解

一、單項選擇題（每題1分，共10分。請從A、B、C、D中選擇一個正確答案）

1管理科學流派是（　　）。

A．各派管理學科的統稱

B．管理過程中采用科學方法和數量方法解決問題的主張

C．僅與運籌學方法有關的管理流派

D．泰羅以來的管理流派

【答案】B

【考點】管理科學流派

【解析】管理科學流派是指管理過程中采用科學方法和數量方法解決問題的主張，側重分析和說明管理中科學、理性的成分和可數量化的側面。管理科學的研究可以追溯到泰羅所從事的科學管理運動，但其突破性進展是在第二次世界大戰后運籌學在工商管理中的應用，特別是電子計算機技術的突飛猛進發展，為組織管理過程中運用數量方法和科學方法提供了廣闊的空間。

2下列影響方式中屬于內在影響的是（　　）。

A．傳統觀念的影響

B．利益滿足的影響

C．恐懼心理的影響

D．理性崇拜的影響

【答案】D

【考點】領導的影響方式的內在影響

【解析】內在影響建立在領導者的內在性權力基礎上，主要著眼于以領導者的良好素質和行為吸引、感化被領導者，通過激發內在動力，對職工心理和行為發生影響。主要包括：理性崇拜的影響和感情的影響。

3專業比率不滿百分之七十，關聯比率為百分之七十以上的企業所采取的多種經營戰略為（　　）。

A．專業型

B．關聯型

C．縱向整合型

D．本業中心型

【答案】B

【考點】多種經營戰略

【解析】按照多元化程度的差異，可以把實行多元化經營的企業劃分為四種類型：①單項業務企業，是指單項產品銷售收入占企業銷售總額的95%以上；②主導產品企業，是指單項產品銷售收入占企業銷售額的70%～95%；③相關聯多元化企業，是指多元化擴展到其他相關領域后，沒有任何單項產品的銷售收入能占到銷售總額的70%；④無關聯多元化企業，是指企業進入與原來業務無關的領域，如鋼鐵企業進入了食品行業。

4在大多數情況下，影響戰略計劃系統設計的主要因素不包括（　　）。

A．企業的規模

B．管理風格

C．生產過程的復雜程度

D．企業的組織結構

【答案】D

【考點】戰略計劃系統設計的影響因素

【解析】影響戰略計劃系統設計的主要因素有：企業的規模、管理風格、生產過程的復雜程度、企業環境的復雜程度、企業面臨問題的性質。

5寶潔公司在洗衣粉上使用“汰漬”“cheers”等多個品牌，同樣，在洗發水上使用“潘婷”“海飛絲”“飄柔”等品牌。寶潔采用的是（　　）。

A．品牌延伸策略

B．分類品牌策略

C．多品牌策略

D．個別品牌策略

【答案】C

【考點】品牌統分策略

【解析】多品牌策略是指企業同時經營兩種或兩種以上互相競爭的品牌。這種策略由寶潔公司首創。A項，品牌擴展策略是指企業利用其成功品牌名稱的聲譽來推出改良產品或新產品，包括推出新的包裝規格、香味和式樣等。B項，分類品牌即企業的各類產品分別命名，一類產品使用一個牌子。D項，個別品牌即企業各種不同的產品分別使用不同的品牌。

6牛奶屬于（　　）。

A．特殊品

B．選購品

C．便利品

D．非渴求商品

【答案】C

【考點】產品分類

【解析】產品分類的方法各種各樣，從而劃分出許多不同的產品類別。根據消費者的購物習慣分類，產品可分為便利品、選購品、特殊品和非渴求物品四類。①便利品，指消費者通常購買頻繁，希望一需要即可買到，并且只花最少精力和最少時間去比較品牌、價格的消費品；②特殊品，指消費者能識別哪些牌子的商品物美價廉，哪些牌子的商品質次價高，而且許多消費者習慣上愿意多花時間和精力去購買的消費品；③選購品，指消費者為了物色適當的物品，在購買前往往要去許多家零售商店了解和比較商品的花色、式樣、質量、價格等的消費品；④非渴求物品，指顧客不知道的物品，或者雖然知道卻沒有興趣購買的物品。

7企業形象識別系統（CIS）由MI、VI和BI三個方面組成，VI是指（　　）。

A．經營理念識別

B．整體視覺識別

C．顧客需求識別

D．經營行為或經營活動識別

【答案】B

【考點】企業形象識別系統的概念

【解析】企業形象識別系統（CIS），是指將企業經營理念與精神文化，運用整體傳達系統（特別是視覺傳達設計），傳達給企業體周圍的關系或團體（包括企業內部與社會大眾），并掌握其對企業產生一致的認同與價值觀。它的構成因素包括：①經營理念識別（MI）；②經營活動識別（BI）；③整體視覺識別（VI）。企業形象識別系統對于樹立企業形象、創立名牌、搞好品牌定位具有重要意義。

8從事于同類產品的不同產銷階段生產經營的企業所進行的并購，稱為（　　）。

A．橫向并購

B．縱向并購

C．混合并購

D．善意并購

【答案】B

【考點】并購的類型

【解析】按照并購雙方所處業務性質來劃分，企業并購方式有縱向并購、橫向并購、混合并購三種。①縱向并購，是指從事于同類產品的不同產銷階段生產經營的企業所進行的并購。②橫向并購，是指從事同一行業的企業所進行的結合。③混合并購，是指與企業原材料供應、產品生產、產品銷售均沒有直接關系的企業之間的并購。

9風險投資決策方法中的確定當量法在評價風險投資項目時，所采用的貼現率K為（　　）。

A．K＝R_f＋β_j×（F_m－R_f）

B．K按投資項目的風險等級來調整

C．K＝R_f＋B_V

D．K為無風險貼現率

【答案】D

【考點】確定當量法

【解析】確定當量法是指把不確定的各年現金流量，按著一定的系數（通常稱為約當系數）折算為大約相當于確定的現金流量的數量，然后，利用無風險貼現率來評價風險投資項目的決策分析方法。

10市盈率的計算公式為（　　）。

A．普通股每股市價/普通股每股盈余

B．普通股每股市價/普通股每股利

C．普通股每股盈余/普通股每股股利

D．普通股每股盈余/普通股每股市

【答案】A

【考點】市盈率的計算

【解析】市盈率又稱價格盈余比率，是指普通股每股市價與普通股每股盈余進行對比所確定的比率。其基本公式為：市盈率＝普通股每股市價/普通股每股盈余。

二、多項選擇題（每題2分，共8分。請從A、B、C、D、E中選擇所有你認為正確的答案）

11領導方式的類型有（　　）。

A．集權型

B．民主型

C．控制型

D．關系型

E．兼備型

【答案】ABDE

【考點】領導方式的類型

【解析】根據權力定位和工作定位的不同，領導方式可以分為集權型、民主型、任務型、關系型和兼備型五種。①集權型，是一種以專制、獨裁為特征的領導方式；②民主型，強調領導的權力由企業職工群體賦予，認為被領導者是勤奮的、勇于負責的，在受到激勵后，能夠主動協調個人行為與工作的關系，具有自我控制能力；③任務型，把完成工作任務作為一切活動的中心，注重建立精密的勞動組織和嚴格的勞動紀律，強調指標和效率；④關系型，強調人是企業各項工作的中心，高度重視對職工的關心、體諒和支持，注重滿足職工的各種物質和精神需要，強調維持良好群體關系的重要性；⑤兼備型，既強調權力的適當集中，又注重必要的分權，使職工的主動性、創造性得到發揮。

12新產品開發過程包括下面哪些階段？（　　）

A．尋求創意

B．形成產品概念

C．產品開發

D．制定市場營銷戰略

E．市場試銷

【答案】ABCDE

【考點】新產品開發的階段

【解析】產品生命周期理論要求企業不斷開發新產品。一般而言，當一種產品投放市場時，企業就應當著手設計新產品，使自己在任何時期都有不同的產品處在周期的各個階段，從而保證盈利的穩定增長。新產品開發過程由八個階段構成：尋求創意、甄別創意、形成產品概念、制定市場營銷戰略、營業分析、產品開發、市場試銷、批量上市。

13財務管理的宏觀環境包括（　　）。

A．經濟環境

B．法律環境

C．社會文化環境

D．生產環境

E．企業類型

【答案】ABC

【考點】財務管理的環境

【解析】財務管理環境是指對財務管理有影響的一切因素的總和，按其包括的范圍，可分為宏觀財務管理環境和微觀財務管理環境：①財務管理的宏觀環境是對財務管理有重要影響的宏觀方面的各種因素，重要影響的因素主要有：經濟環境、法律環境、社會文化因素、自然資源環境。②微觀財務管理環境是對財務管理有重要影響的微觀方面的各種因素，重要的影響因素主要有：企業類型、市場環境、采購環境、生產環境。

14組織的戰略類型有（　　）。

A．防御型戰略組織

B．開拓型戰略組織

C．維持型戰略組織

D．分析型戰略組織

E．反應型戰略組織

【答案】ABDE

【考點】組織的戰略類型

【解析】組織可選擇的戰略類型有四種：①防御型戰略組織是指為圍繞解決開創性的問題而設計的一種組織形式，它比較適合于較為穩定的行業。②開拓型戰略組織是指與開拓性戰略相匹配的企業組織形式，這種組織形式強調在動態的環境中，不斷搜索和發現新產品和市場機會。③分析型戰略組織處于防御型戰略組織與開拓型戰略組織中間，是開拓型戰略組織與防御型戰略組織的結合體。這種組織總是對各種戰略進行理智的選擇，試圖以最小的風險、最大的機會獲得利潤。④反應型戰略組織在對其外部環境的反應上采取一種動蕩不定的調整模式，缺少在變化的環境中隨機應變的機制。

三、名詞解釋（每題3分，共12分）

1領導

答：領導是一種職能活動，亦指一定的地位集團。領導是較為直接、具體的管理工作，是管理者運用權力和影響力引導和影響下屬按照企業目標要求努力工作的過程。領導工作主要借助于權力和影響力，是一項推動和運用管理體系的工作。同時，它也與企業文化建設、與集團成員橫向作用過程密切相關。從事領導工作，需要具備一定的素質，采用適當的領導方式，掌握領導的藝術。

2企業使命

答：企業使命是指企業管理者確定的企業生產經營的總方向、總目的、總特征和總的指導思想。它反映企業管理者的價值觀和企業力圖為自己樹立的形象，揭示本企業與同行業其他企業在目標上的差異，界定企業的主要產品和服務范圍，以及企業試圖滿足的顧客的基本需求。企業使命一般包括：①企業目的；②企業定位；③企業理念；④公眾形象；⑤利益群體。

3品牌擴展

答：品牌擴展策略是指企業利用其成功品牌名稱的聲譽來推出改良產品或新產品，包括推出新的包裝規格、香味和式樣等。企業采取這種策略，可以節省宣傳介紹新產品的費用，使新產品能迅速地、順利地打入市場。此外，還有一種品牌擴展，即企業在其耐用品類的低檔中增加一種式樣特別簡單的產品，以宣傳其品牌中各種產品的基價很低。

4財務管理假設

答：財務管理假設是人們利用自己的知識，根據財務活動的內在規律和理財環境的要求所提出的、具有一定事實依據的假定或設想，是進一步研究財務管理理論和實踐問題的基本前提。根據財務管理假設的作用不同，財務管理假設可以分為財務管理基本假設、財務管理派生假設和財務管理具體假設。財務管理假設由以下五項構成：①理財主體假設；②持續經營假設；③有效市場假設；④資金增殖假設；⑤理性理財假設。

四、簡答題（每題7分，共28分）

1簡述他律與自律的關系。

答：（1）他律與自律是指涉及個人行為的管理時，究竟應該更多地借助于教育、懲罰、強制、約束等外部規范方式，還是更多地依靠個人的覺悟、自覺性、自我約束來達到目的的問題。他律是指借助于約束、強制手段規范個體的行為；自律是指依靠個人自我控制、自我管理來約束個體的行為。

（2）強調他律還是自律，從根本上說，取決于管理者心目中關于人性的假設。認為人性“惡”的，以他律為主，認為人性“善”的，多依靠自律。制度所強調的，是他律的一面，但它不是以人性“惡”為基礎，而是為了使個人單獨的行為成為有目的的行為，在時間、空間、程度等方面都整合了的集體行為的需要，但同樣也存在與自律的矛盾。

（3）盡管處理他律與自律的矛盾有各種不同主張，但有兩點是必須注意的：

①個體自覺性、自我約束程序有限，許多組織活動僅靠個體自覺性無法按部就班、協調一致地進行。所以，必須充分依靠他律，發揮制度規范的作用。

②在保證組織活動正常進行的范圍內，應盡可能發揮自律的作用，縮小他律的范圍。過度的他律會導致信任感降低，助長破壞性，因此必須將他律控制在必要限度內。自律運用得當，可培養個體自覺性、責任感，更好地發揮個人的聰明才智和創造性。

2企業如何避免被整合？

答：企業整合是指企業在同一行業生產鏈的不同階段上的不同方向的一體化活動，或者是不同行業同一階段上的一體化活動。企業避免整合的途徑包括：

（1）避免企業的眾多部門相互之間孤立的存在著，應加大部門之間信息的有效共享，信息資源的有效利用，避免不同的部門為同一件事做重復性的工作。

（2）系統具有復雜性、約束性、重復性等條件，使得系統操作者不能或不愿通過系統執行業務。系統和業務的分離，使得系統的效率大大降低，數據的及時性和準確性也受到明確的影響。企業要避免這種情況的發生，對部門間的工作進行合理分配，加強部門間的溝通和了解。

（3）充分處理不同部門、不同業務系統處積累的大量有效的數據，管理層通過多方面的分析了解各部門和各系統的業務執行情況，加大系統對決策的支持程度，有利于降低企業整合的可能性。

3舉例說明擴大市場總需求的各種方法。

答：市場主導者可從三個方面擴大市場需求總量：一是發現新用戶；二是開辟新用途；三是增加使用量。具體分析如下：

（1）發現新用戶

①每種產品都有吸引新用戶，增加用戶數量的潛力。因為可能有些消費者對某種產品還不甚了解，或產品定價不合理，或產品性能還有缺陷等。

②一個制造商可從三個方面找到新的用戶——市場滲透戰略、市場開發戰略和地理擴展戰略。

（2）開辟新用途

為產品開辟新的用途，可擴大需求量并使產品銷路久暢不衰。例如，碳酸氫鈉的銷售在100多年間沒有起色，它雖有多種用途，但沒有一種是大量的，后來一家企業發現有些消費者將該產品用作電冰箱除臭劑，于是大力宣傳這一新用途，使該產品銷量大增。許多事例表明，新用途的發現往往歸功于顧客。

（3）增加使用量

①促進用戶增加使用量是擴大需求的一種重要手段。例如，寶潔公司勸告消費者在使用海飛絲香波洗發時，每次將使用量增加一倍效果更佳。

②提高購買頻率也是擴大消費量的一種常用的辦法，如時裝制造商每年每季都不斷推出新的流行款式，消費者就不斷購買新裝，流行款式的變化愈快，購買新裝的頻率也愈高。

4簡述證券投資組合風險的分類。

答：證券投資組合的風險可以分為兩種性質完全不同的風險，即非系統性風險和系統性風險。

（1）非系統性風險

非系統性風險又稱可分散風險或公司特別風險，是指某些因素對單個證券造成經濟損失的可能性。如個別公司工人的罷工、公司在市場競爭中的失敗等。這種風險，可通過證券持有的多樣化來抵消，即多買幾家公司的股票，其中某些公司的股票報酬上升，另一些股票的報酬下降，從而將風險抵消。因而，這種風險稱為可分散風險。

（2）系統性風險

系統性風險又稱不可分散風險或市場風險，是指由于某些因素，給市場上所有的證券都帶來經濟損失的可能性。如宏觀經濟狀況的變化、國家稅法的變化、國家財政政策和貨幣政策變化、世界能源狀況的改變等都會使股票收益發生變動。這些風險影響到所有的證券，因此不能通過證券組合分散掉。即使投資者持有的是經過適當分散的證券組合，也將遭受這種風險。因此，對投資者來說，這種風險是無法消除的，故稱為不可分散風險。但這種風險對不同的企業也有不同影響。

五、論述題（每題11分，共22分）

1論分工給組織帶來的利益和弊端。

答：職務或任務是指細分化的、為不同人分擔的工作。分工就是確定由誰來擔當這些工作。分工是協作的前提，但又離不開協作，否則，分工就會失去意義，造成組織效率低下。

（1）分工給組織帶來的利益

①分工可以使各種工作簡單化，這在現場作業中表現得尤為明顯。分工使各項工作變得簡單化，得益于此，許多非熟練工人只需經過簡單的訓練即可上崗。

②由于從事專業化的工作，使得每一個工人都能掌握專業化的操作技能。分工限制了工人的實踐范圍，使其精力變得更加專注，因而有助于其提高操作熟練程度并獲得更高層次的專業知識。對那些需要較高專業知識和操作技能的工作來說，具有非常重要的作用。

③分工帶來的工作的高度專業化，也有助于從組織外部聘請受過良好訓練的專家，使現代組織得以進行高度專業化的工作。

（2）分工給組織帶來的弊端

①分工會帶來工作的單調化。尤其是簡單的重復工作，不可避免地會產生孤獨和單調。

②分工會阻礙組織內部人員的流動，降低其對組織變化的適應能力。在工作高度專業化的組織中，這種情形表現得尤為明顯。

③專業化會助長組織內部的沖突。專業化操作要求人們不僅要具有相應的能力，而且還要形成相應的思維模式。

④分化還容易引起部門間乃至不同崗位工人之間的對立。

2論述技術授權的各種類型。

答：技術授權是指技術許可企業通過簽訂合同的方式，向技術受許可企業提供所必需的專利、商標或專有技術的使用權以及產品的制造權和銷售權。根據使用技術的地域范圍和使用權的大小，技術授權可以分為：

（1）獨占許可

許可方允許受許可方在合同的有效期限內，在規定的地區內，對所許可的技術享有獨占的使用權。許可方不得再在該地區使用該項轉讓技術制造與銷售產品，更不得將該技術轉讓給第三者。

（2）排他許可

許可方允許受許可方在規定的地區在一定的條件下享有使用該技術制造和銷售產品的權利。但是，許可方仍保留在該地區內使用該技術的制造和銷售產品的權利。

（3）普通許可

受許可方可以在合同有效期內，在規定的地區享有使用技術制造和銷售產品的權利。但是，許可方保留在該地區合作該技術以及將該技術轉移給第三者的權利。

（4）分許可

受許可方有權在規定的地區內，將其所獲的技術合作權轉售給第三者。

（5）交叉許可

交易雙方以各自擁有的技術進行互惠的交換。雙方的權利可以是獨占的，也可以是非獨占的。

六、案例分析題（每題10分，共20分）

案例一　TCL王牌彩電逐鹿中原

請多名當代著名影視明星作廣告模特的TCL王牌大屏幕彩電一躍成為國產大屏幕彩電銷售之冠，中國惠州的TCL成為同行中殺出的一匹黑馬。

中原，這一古往今來的兵家必爭之地，也是近年來聞名全國的商戰舞臺。1995年，TCL成功地進入了中原市場。據鄭州五大商場大屏幕彩電銷售統計，第一季度，進口彩電零售1000余臺，國產品牌不到40臺；第二季度，TCL銷售了1000余臺，其他國產品牌200余臺，而進口品牌不到150臺。TCL到底是如何攻占中原市場的呢？

1．媒體公關。1995年3月，正值彩電銷售的淡季，許多廠家都在修生養息，TCL卻在為進軍鄭州市場做準備。一個由河南電視臺、河南日報、河南電視廣播、鄭州晚報等10家新聞單位代表組成的考察采訪團，被請到了TCL集團所在地惠州。他們采訪、考察了TCL集團彩電生產情況，看到了TCL科學嚴格的管理制度。后來又與惠州市政府、廣東新聞界開座談會。左右著河南輿論的河南新聞界，已從內心感到TCL王牌不久將成為中原市場的王牌了。

2．搶占零售制高點。將TCL切入鄭州彩電銷售的8大商場，名曰“名品進名店”。在和8大商場合作談判時，該廠堅持要布置TCL王牌的紅色展柜和設立獨立于家電聯保之外的售后服務中心。這和其他彩電廠家有著明顯的不同，該廠可以統一展柜的硬件，保持統一的服務水準和采用自己的促銷手段。

3．造聲勢。有序地在鄭州幾大媒體作廣告宣傳。如在《鄭州晚報》刊出的“TCL王牌彩電為何魅力無窮”的廣告稱：“現售開箱合格率99.8%，現售換機返修率為0.8%。”

4．給消費者吃定心丸。TCL提出了“60天內保換，3年保修，終生維修，免收服務費”的售后服務承諾。每次廣告中都要公布售后服務電話號碼和傳呼機號。該廠和質量時報、鄭州消費者協會、金水區技術監督局合作，作了一次詳細的用戶調查，并把調查結果公之于眾。結果90%的用戶認為，TCL服務時間快；92%的人認為TCL的服務技術高。

從4月13日到6月24日，僅是鄭州幾大商場銷售的TCL大屏幕彩電已近3000臺。7月，鄭州分公司匯款額在集團公司26家分公司中名列第七，8月上升到第2位。TCL王牌大屏幕彩電在鄭州地區市場占有率一直保持在40%左右，個別大屏幕機型占有率達65%，名列第一。

問題：

1TCL王牌彩電最初進入鄭州市場時采用了哪些促銷手段？比較這幾種促銷手段的優劣。

答：促銷是指營銷者向消費者傳遞有關本企業及產品的各種信息，說服或吸引消費者購買其產品，以達到擴大銷售的目的。促銷包括廣告、人員推銷、銷售促進、宣傳、公關等各種市場營銷溝通方式。

TCL在搶占中原市場時主要采取了以下促銷手段：

（1）公關。TCL集團邀請河南電視臺、河南日報、河南電視廣播、鄭州晚報等10家新聞單位代表組成的考察采訪團到TCL的工廠實地考察。其優點是：提升品牌知名度；建立品牌形象；創造有利于企業的公眾環境；直接促進產品的銷售。缺點是：需結合（或創造）特定時機；對組織能力要求較高；投資費用高。

（2）現場展售。TCL進入鄭州8大商場是堅持布置TCL王牌的紅色展柜和設立獨立于家電聯保之外的售后服務中心，從而在眾多的彩電銷售柜臺中脫穎而出，為現在促銷提高了良好的環境。其優點是：成本較少，提高銷售量。其缺點是：容易和商場產生沖突，促銷的影響范圍有限。

（3）廣告宣傳。TCL在鄭州幾大媒體作廣告宣傳。其優點是：影響面積廣，能較快提高品牌知名度。其缺點是：成本高，持續時間短。

（4）銷售促進。TCL向顧客承諾“60天內保換，3年保修，終生維修，免收服務費”，給消費者吃了定心丸，解除了消費者擔心產品質量的疑慮，刺激了消費者的購買動機。其優點是：直接刺激消費者的購買欲望，短時間內提高銷售量。其缺點是：對產品的質量提出了很高的要求，要求企業的售后服務能及時跟上，否則會產生較大的負面影響。

2TCL請慕名影視明星或名人做廣告模特或廣告代言人，試分析名人廣告的利弊。

答：（1）名人廣告對企業的利

①能夠提高廣告的被注意程度。名人本身具有廣泛的知名度，一旦出現，很容易引起觀眾的注意。名人廣告正是利用人們喜歡明星、崇拜明星、模仿明星的心理，吸引廣告受眾。

②借梯登高，借助明星的知名度和美譽度迅速提升產品的檔次和知名度。由于明星的特殊地位和富足的生活水平，逐步形成了一個高檔消費者群。明星的日常用品被理所當然的定義為高檔消費品，廠家從而實現借梯登高的廣告效應。

③名人在特定的范圍或領域當中往往具有相當的權威性，從而易于獲得消費者的信賴。

④請名人作品牌代言人雖然費用昂貴，但從所獲得的效益上來看，還是物有所值的。

⑤好的明星廣告能起到出奇制勝的效果。

（2）名人廣告對企業的弊

①由于名人有較高的奪目率，往往會分散人們對廣告商品的注意力，容易喧賓奪主。調查結果發現，在名人廣告中，記住名人形象地占82%，記住產品商標名稱的占49%，記錯或混淆商品形象的占45%。

②如果名人與廣告產品無任何內在的或明顯的聯系，會形成牽強附會、不可信的感覺。

③名人的不良形象波及企業。明星個人形象參差不齊，一旦其社會名聲不好，可能會波及產品。

④名人廣告容易本末倒置，廣告質量差強人意，廣告內容缺乏新意。明星廣告費用巨大，少則幾百萬，多則上千萬元，有的甚至幾千萬元。實際上，大部分資金都用在了明星的出場費上，廣告制作費則少得可憐，廣告制作粗制濫造，許多明星廣告采用“擺拍”的方式制作，缺乏新、奇、異、特的效果。

案例二　高科公司

高科公司在初創時擬籌資5000萬元，現有甲、乙兩個備選方案，有關資料經測算如下表所示。

問題：

確定高科公司應選擇哪個籌資方案。

答：要確定應該選擇哪個籌資方案，應該比較兩個方案的加權平均資金成本。加權平均資本成本即所有資本的成本。它根據各種資本的個別成本按照個別資本占全部資本的比重為權數進行加權平均計算出來，也可稱為綜合資本成本。

（1）高科公司甲方案的加權平均資金成本

甲方案長期借款：800/5000＝16%；

甲方案公司債券：1200/5000＝22%；

甲方案普通股：3000/5000＝60%；

因此，甲方案的加權平均資金成本為：K_甲＝7%×16%＋8.5%×22%＋14%×60%＝11.56%。

（2）高科公司乙方案的加權平均資金成本

乙方案長期借款：1100/5000＝22%；

乙方案公司債券：400/5000＝8%；

乙方案普通股：3500/5000＝70%；

因此，乙方案的加權平均資金成本為：K_乙＝7.5%×22%＋8%×8%＋14%×70%＝12.09%。

由于甲方案的加權平均資金成本為11.56%小于乙方案的加權平均資金成本12.09%。因此，高科公司應選擇甲籌資方案。