60下列關(guān)于行業(yè)幼稚期的說法，正確的有（　　）。

Ⅰ．這一階段的企業(yè)投資顯現(xiàn)“高風(fēng)險、低收益”

Ⅱ．這一階段，投資于該行業(yè)的公司數(shù)量較少

Ⅲ．處于幼稚期的行業(yè)更適合于風(fēng)險投資者和創(chuàng)業(yè)投資者

Ⅳ．處于幼稚期的行業(yè)更適合于穩(wěn)健的投資者

A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B．Ⅰ、Ⅳ

C．Ⅱ、Ⅲ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

【答案】A

【解析】處于幼稚期的企業(yè)，由于較高的產(chǎn)品成本和價格與較小的市場需求之間的矛盾使得創(chuàng)業(yè)公司面臨很大的市場風(fēng)險，而且還可能因財務(wù)困難而引發(fā)破產(chǎn)風(fēng)險。因此，這類企業(yè)更適合投機者和創(chuàng)業(yè)投資者。

61下列有關(guān)個人現(xiàn)金流量表的說法，正確的是（　　）。

Ⅰ．計算赤字的基本關(guān)系式是：赤字＝收入－支出

Ⅱ．有助于發(fā)現(xiàn)個人消費方式上的潛在問題

Ⅲ．住房租金是表中的支出項

Ⅳ．資產(chǎn)負債表和現(xiàn)金流量表是兩個相互獨立的主體，二者間無關(guān)聯(lián)

A．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

【答案】D

【解析】Ⅳ項，向客戶提供財務(wù)分析、財務(wù)規(guī)劃的顧問服務(wù)時，需要掌握兩類個人財務(wù)報表——資產(chǎn)負債表和現(xiàn)金流量表，兩者不是相互獨立的主體，有密切關(guān)聯(lián)，應(yīng)結(jié)合起來分析。

62根據(jù)巴塞爾協(xié)議Ⅱ，違約的定義是估計（　　）等信用風(fēng)險參數(shù)的基礎(chǔ)。

Ⅰ．違約意愿

Ⅱ．違約概率

Ⅲ．違約損失率

Ⅳ．違約風(fēng)險暴露

A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C．Ⅱ、Ⅲ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

【答案】B

【解析】違約是估計違約概率、違約損失率（LGD）、違約風(fēng)險暴露（EAD）等信用風(fēng)險參數(shù)的基礎(chǔ)。違約概率是指借款人在未來一定時期內(nèi)發(fā)生違約的可能性；違約損失率是指估計的某一債項違約后損失的金額占該違約債項風(fēng)險暴露的比例；違約風(fēng)險暴露是指債務(wù)人違約時預(yù)期表內(nèi)項目和表外項目的風(fēng)險暴露總額。

63關(guān)于套利定價理論（APT）和資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）的比較，下列說法正確的是（　　）。

Ⅰ．套利定價理論增大了結(jié)論的適用性

Ⅱ．在套利定價理論中，證券的風(fēng)險由多個因素共同來解釋

Ⅲ．套利定價理論（APT）和資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）都假定了投資期、投資者的類型和投資者的預(yù)期

Ⅳ．在資本資產(chǎn)定價模型中，β系數(shù)只能解釋風(fēng)險的大小，并不能解釋風(fēng)險的來源

A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】C

【解析】資本資產(chǎn)定價模型與套利定價理論的主要區(qū)別有：①在APT中，證券的風(fēng)險由多個因素來解釋；而在CAPM中，證券的風(fēng)險只用證券相對于市場組合的β系數(shù)來解釋。②APT并沒有對投資者的證券選擇行為做出規(guī)定，因此APT的適用性增強了；而CAPM假定投資者按照期望收益率和標準差，并利用無差異曲線選擇投資組合。APT也沒有假定投資者是風(fēng)險厭惡的。③APT并不特別強調(diào)市場組合的作用，而CAPM強調(diào)市場組合是一個有效的組合。④在APT中，資產(chǎn)均衡的得出是一個動態(tài)的過程，它是建立在一價定律的基礎(chǔ)上的；而CAPM理論則建立在馬科維茨的有效組合基礎(chǔ)之上，強調(diào)的是一定風(fēng)險下的收益最大化和一定收益下的風(fēng)險最小化，均衡的導(dǎo)出是一個靜態(tài)的過程。

64關(guān)于不完全相關(guān)證券組合可行域的表述中，正確的有（　　）。

Ⅰ．兩個證券組合的可行域是一條直線

Ⅱ．多個證券組合的可行域是一條曲線

Ⅲ．在不允許賣空的情況下，三個證券組合的可行域是一個有限區(qū)域

Ⅳ．在允許賣空的情況下，三個證券組合的可行域是一個無限區(qū)域

A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B．Ⅲ、Ⅳ

C．Ⅰ、Ⅱ

D．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】B

【解析】Ⅰ項，當兩個證券完全正相關(guān)時，證券組合的可行域是一條直線；當兩個證券完全負相關(guān)時，證券組合的可行域是一條折線；當兩個證券不完全相關(guān)時，證券組合的可行域是一條曲線。Ⅱ項，多個證券組合的可行域是一個區(qū)間。

65證券咨詢機構(gòu)從事證券投資顧問業(yè)務(wù)，應(yīng)當建立客戶回訪機制，回訪內(nèi)容應(yīng)當包括但不限于（　　）。

Ⅰ．身份核實

Ⅱ．投資顧問是否違規(guī)代客戶操作賬戶

Ⅲ．是否對客戶充分揭示風(fēng)險

Ⅳ．是否存在全權(quán)委托行為

A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

B．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

【答案】C

【解析】回訪內(nèi)容應(yīng)當包括但不限于客戶身份核實、客戶賬戶變動確認、證券營業(yè)部及證券業(yè)從業(yè)人員是否違規(guī)代客戶操作賬戶、是否向客戶充分揭示風(fēng)險、是否存在全權(quán)委托行為等情況。客戶回訪應(yīng)當留痕，相關(guān)資料應(yīng)當保存不少于3年。

66一般而言，追求股票市場平均收益水平的證券投資者會選擇（　　）。

Ⅰ．股票指數(shù)基金

Ⅱ．收入型證券組合

Ⅲ．平衡型證券組合

Ⅳ．指數(shù)化型證券組合

A．Ⅰ、Ⅳ

B．Ⅱ、Ⅲ

C．Ⅱ、Ⅳ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

【答案】A

【解析】Ⅱ項，收入型證券組合追求基本收益（即利息、股息收益）的最大化。Ⅲ項，平衡型證券組合試圖在基本收入與資本增長之間達到某種均衡，一般會尋找風(fēng)險適中、收益適中的產(chǎn)品，以獲得社會平均水平的收益，同時承受社會平均風(fēng)險。

67屬于客戶理財需求短期目標的有（　　）。

Ⅰ．分期付款買房

Ⅱ．子女教育儲蓄

Ⅲ．籌集緊急備用金

Ⅳ．計劃去東南亞度假

A．Ⅰ、Ⅲ

B．Ⅰ、Ⅳ

C．Ⅱ、Ⅲ

D．Ⅲ、Ⅳ

【答案】D

【解析】客戶理財需求的短期目標有休假、購置新車、存款、稅務(wù)負擔(dān)最小化、籌集緊急備用金、減少債務(wù)、投資股票市場、控制開支預(yù)算等。Ⅰ、Ⅱ兩項屬于客戶理財需求的中期目標。

68一個行業(yè)內(nèi)存在的基本競爭的力量包括（　　）。

Ⅰ．供方

Ⅱ．需方

Ⅲ．潛在入侵者

Ⅳ．替代產(chǎn)品

A．Ⅰ、Ⅱ

B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

C．Ⅲ、Ⅳ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】D

【解析】邁克爾·波特認為，一個行業(yè)激烈競爭的局面源于其內(nèi)在的競爭結(jié)構(gòu)。一個行業(yè)內(nèi)存在著潛在入侵者、替代產(chǎn)品、供方、需方以及行業(yè)內(nèi)現(xiàn)有競爭者五種基本競爭力量。

69李某是證券界知名專家，在股票財經(jīng)評論方面頗有專長，某證券報社擬聘用李某，每月薪酬35000元，李某有三種應(yīng)聘選擇：正式入職證券報社掙工資；作為報社特約評論員掙勞務(wù)報酬；作為報社普通投稿人掙稿酬。關(guān)于李某的收入及應(yīng)納所得稅，下列說法正確的是（　　）。

Ⅰ．掙工資每月應(yīng)納所得稅6870元

Ⅱ．掙稿費每月應(yīng)納所得稅4900元　

Ⅲ．掙勞務(wù)報酬每月應(yīng)納所得稅6400元

Ⅳ．李先生為節(jié)稅應(yīng)作為投稿人掙稿費

A．Ⅰ、Ⅲ

B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D．Ⅱ、Ⅳ

【答案】C

【解析】Ⅱ項，稿酬所得以個人每次取得的收入，定額或定率減除規(guī)定費用后的余額為應(yīng)納稅所得額，收入在4000元以上的，定率減除20%的費用，適用20%的比例稅率，并按規(guī)定對應(yīng)納稅額減征30%，公式為：應(yīng)納稅額＝每次收入額×（1－20%）×20%×（1－30%）。代入題中數(shù)據(jù)，李某掙稿費每月應(yīng)納所得稅為：35000×0.8×0.2×（1－30%）＝3920（元）。

70宏觀經(jīng)濟運行對證券市場的主要影響途徑有（　　）。

Ⅰ．企業(yè)經(jīng)濟效益

Ⅱ．居民收入水平

Ⅲ．投資者對股價的預(yù)測

Ⅳ．資金成本

A．Ⅰ、Ⅱ

B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C．Ⅰ、Ⅲ

D．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】B

【解析】宏觀經(jīng)濟因素是影響證券市場長期走勢的惟一因素。宏觀經(jīng)濟運行對證券市場的影響主要表現(xiàn)在以下方面：①企業(yè)經(jīng)濟效益；②居民收入水平；③投資者對股價的預(yù)期；④資金成本。

71證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)通過舉辦（　　）等形式，進行證券投資顧問業(yè)務(wù)推廣和客戶招攬的，應(yīng)當提前5個工作日向舉辦地證監(jiān)局報備。

Ⅰ．講座

Ⅱ．報告會

Ⅲ．分析會

Ⅳ．網(wǎng)上推介會

A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】A

【解析】根據(jù)《證券投資顧問業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》第二十六條，證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)通過舉辦講座、報告會、分析會等形式，進行證券投資顧問業(yè)務(wù)推廣和客戶招攬的，應(yīng)當提前5個工作日向舉辦地證監(jiān)局報備。

72絕對估值是通過對證券基本財務(wù)要素的計算和處理得出該證券的絕對金額，各種基于（　　）的方法不屬于此類。

Ⅰ．套利定價模型

Ⅱ．資本資產(chǎn)定價模型

Ⅲ．均值方差模型

Ⅳ．股東現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型

A．Ⅰ、Ⅳ

B．Ⅱ、Ⅲ

C．Ⅲ、Ⅳ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

【答案】D

【解析】絕對估值是指通過對證券基本財務(wù)要素的計算和處理得出該證券的絕對金額，各種基于現(xiàn)金流貼現(xiàn)的方法均屬此類，包括：①紅利貼現(xiàn)模型；②企業(yè)自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型；③股東現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型；④經(jīng)濟利潤估值模型。

73下列關(guān)于信用額度的說法，正確的有（　　）。

Ⅰ．最大信用額度＝最大信用卡消費額度－最大抵押貸款額度

Ⅱ．最大信用額度的計算，與央行、商業(yè)銀行的信貸政策所決定的信貸倍數(shù)上限、貸款成數(shù)上限有關(guān)

Ⅲ．銀行核定信用額度考慮的因素包括借款人的年薪、職業(yè)、在職年數(shù)、家庭狀況，是否有其他借還款記錄、是否提供非配偶保證人等

Ⅳ．個人信用記錄對信用額度有很大影響，如有信用卡或貸款違約的記錄，很多銀行就會馬上退回貸款申請，或者需要增加抵押品或增加保證人才能受理貸款申請

A．Ⅰ、Ⅱ

B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

C．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D．Ⅲ、Ⅳ

【答案】C

【解析】Ⅰ項，最大信用額度＝最大信用貸款額度＋最大抵押貸款額度，其中，最大信用貸款額度＝稅后月收入×信貸倍數(shù)上限，信用貸款倍數(shù)通常是月收入的三到十倍；最大抵押貸款額度＝資產(chǎn)×貸款成數(shù)上限，貸款成數(shù)通常為五到七成。信貸倍數(shù)上限和貸款成數(shù)上限由央行和商業(yè)銀行的信貸政策決定。

74已知某公司某年財務(wù)數(shù)據(jù)如下：年初存貨69萬元，年初流動資產(chǎn)130萬元，年末存貨62萬元，年末流動資產(chǎn)123萬元，營業(yè)利潤96萬元，營業(yè)成本304萬元，利潤總額53萬元，凈利潤37萬元。根據(jù)上述數(shù)據(jù)可以計算出（　　）。

Ⅰ．流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為3.2次

Ⅱ．存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為77.6天

Ⅲ．營業(yè)凈利率為13.25%

Ⅳ．存貨周轉(zhuǎn)率為3次

A．Ⅰ、Ⅱ

B．Ⅰ、Ⅲ

C．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

D．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】A

【解析】依題意，營業(yè)凈利率＝凈利潤/營業(yè)收入＝37/（96＋304）＝9.25%；存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360/存貨周轉(zhuǎn)率＝平均存貨×360÷營業(yè)成本＝[（69＋62）/2]×360/304≈77.6（天）；流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝營業(yè)收入/平均流動資產(chǎn)＝（96＋304）/[（130＋123）/2]≈3.2（次）；存貨周轉(zhuǎn)率＝360/存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)≈4.6（次）。

75使用每股收益指標要注意的問題有（　　）。

Ⅰ．每股收益同時說明了每股股票所含有的風(fēng)險

Ⅱ．不同股票的每一股在經(jīng)濟上不等量，它們所含有的凈資產(chǎn)和市價不同，即換取每股收益的投入量不同，限制了公司間每股收益的比較

Ⅲ．每股收益多，不一定意味著多分紅，還要看公司的股利分配政策

Ⅳ．每股收益多，就意味著分紅多，股票價值就越大

A．Ⅰ、Ⅱ

B．Ⅰ、Ⅳ

C．Ⅱ、Ⅲ

D．Ⅲ、Ⅳ

【答案】C

【解析】Ⅰ項，每股收益不反映股票所含有的風(fēng)險；Ⅳ項，每股收益多，不一定意味著多分紅，還要看公司的股利分配政策。

76某投資者于年初將1500元現(xiàn)金按5%的年利率投資5年，那么該項投資（　　）。

Ⅰ．按單利計算的第五年年末的終值為1785元

Ⅱ．按單利計算的第五年年末的終值為1875元

Ⅲ．按復(fù)利計算的第二年年末的終值為1653.75元

Ⅳ．按復(fù)利計算的第二年年末的終值為1914.42元

A．Ⅰ、Ⅳ

B．Ⅰ、Ⅲ

C．Ⅱ、Ⅲ

D．Ⅱ、Ⅳ

【答案】C

【解析】按單利計算的第五年年末的終值＝1500×（1＋5×5%）＝1875（元）；按復(fù)利計算的第二年年末的終值＝1500×（1＋5%）²＝1653.75（元）。

77下列關(guān)于個人現(xiàn)金流量表的說法，正確的有（　　）。

Ⅰ．在解讀個人現(xiàn)金流量表時，一個基本關(guān)系式是盈余（赤字）＝收入－支出

Ⅱ．通過對現(xiàn)金流量表的分析有助于發(fā)現(xiàn)個人消費方式上的潛在問題

Ⅲ．房貸支付/租金屬于個人現(xiàn)金流量表中的支出項

Ⅳ．個人現(xiàn)金流量表和個人資產(chǎn)負債表是兩個相互獨立的主體，二者間無關(guān)聯(lián)

A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】A

【解析】Ⅳ項，向客戶提供財務(wù)分析、財務(wù)規(guī)劃的顧問服務(wù)時，需要掌握兩類個人財務(wù)報表——資產(chǎn)負債表和現(xiàn)金流量表，兩者不是相互獨立的主體，有密切關(guān)聯(lián)，應(yīng)結(jié)合起來分析。

78家庭的生命周期包括（　　）。

Ⅰ．家庭衰老期

Ⅱ．家庭成熟期

Ⅲ．家庭形成期

Ⅳ．家庭成長期

A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】D

【解析】生命周期理論認為：自然人在相當長的期間內(nèi)計劃個人的儲蓄消費行為，以實現(xiàn)生命周期內(nèi)收支的最佳配置。生命周期分家庭和個人生命周期兩種，其中，家庭的生命周期一般可分為形成期、成長期、成熟期以及衰老期四個階段。

79證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)提供證券投資顧問服務(wù)，應(yīng)當與客戶簽訂證券投資顧問服務(wù)協(xié)議，協(xié)議內(nèi)容應(yīng)包括（　　）。

Ⅰ．當事人的權(quán)利義務(wù)

Ⅱ．服務(wù)的內(nèi)容和方式

Ⅲ．收費標準和支付方式

Ⅳ．糾紛解決方式

Ⅴ．解除協(xié)議的方式

A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

【答案】D

【解析】證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)提供證券投資顧問服務(wù)，應(yīng)當與客戶簽訂證券投資顧問服務(wù)協(xié)議，并對協(xié)議實行編號管理。協(xié)議應(yīng)當包括下列內(nèi)容：①當事人的權(quán)利義務(wù)；②證券投資顧問服務(wù)的內(nèi)容和方式；③證券投資顧問的職責(zé)和禁止行為；④收費標準和支付方式；⑤爭議或者糾紛解決方式；⑥終止或者解除協(xié)議的條件和方式。

80資本資產(chǎn)定價模型假設(shè)資本市場沒有摩擦，其含義包括（　　）。

Ⅰ．資本和信息在市場中能夠自由流動

Ⅱ．對紅利、股息和資本利得不征稅

Ⅲ．投資者能自由借貸

Ⅳ．市場上沒有機構(gòu)大戶

A．Ⅲ、Ⅳ

B．Ⅱ、Ⅲ

C．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

【答案】D

【解析】資本市場沒有摩擦的假設(shè)意味著：在分析問題的過程中，不考慮交易成本和對紅利、股息及資本利得的征稅，信息在市場中自由流動，任何證券的交易單位都是無限可分的，市場只有一個無風(fēng)險借貸利率，在借貸和賣空上沒有限制。