25在漲跌停板制度下，下列關(guān)于量價(jià)分析基本判斷中正確的有（　　）。

Ⅰ．漲停量小，將繼續(xù)上揚(yáng)

Ⅱ．跌停中途被打開的次數(shù)越多、時間越久、成交量越大，則反轉(zhuǎn)上升的可能性越大

Ⅲ．漲停關(guān)門時間越早，次日漲勢可能性越大

Ⅳ．封住漲停板的買盤數(shù)量越少，后續(xù)繼續(xù)上漲的概率越大

A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B．Ⅰ、Ⅳ

C．Ⅱ、Ⅲ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】A

【解析】在漲跌停板制度下，量價(jià)分析基本判斷為：①漲停量小，將繼續(xù)上揚(yáng)，跌停量小，將繼續(xù)下跌；②跌停中途被打開的次數(shù)越多、時間越久、成交量越大，則反轉(zhuǎn)上升的可能性越大；③漲停關(guān)門時間越早，次日漲勢可能性越大；④封住漲停板的買盤數(shù)量大小和封住跌停板時賣盤數(shù)量大小說明買賣盤力量大小，這個數(shù)量越大，繼續(xù)當(dāng)前走勢的概率越大，后續(xù)漲跌幅度也越大。

26證券投資咨詢機(jī)構(gòu)從事證券投資顧問業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)建立客戶投訴處理機(jī)制，在公司網(wǎng)站及營業(yè)場所顯著位置公示（　　）。

Ⅰ．投訴電話

Ⅱ．傳真

Ⅲ．電子信箱

Ⅳ．負(fù)責(zé)投訴處理的人員姓名

A．Ⅱ、Ⅳ

B．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】C

【解析】證券公司及證券營業(yè)部應(yīng)當(dāng)在公司網(wǎng)站及營業(yè)場所顯著位置公示客戶投訴電話、傳真、電子信箱，保證投訴電話至少在營業(yè)時間內(nèi)有人值守。證券公司及證券營業(yè)部應(yīng)當(dāng)建立客戶投訴書面或者電子檔案，保存時間不少于3年。

27大多數(shù)動態(tài)資產(chǎn)配置策略一般具有的共同特征包括（　　）。

Ⅰ．一般是一種建立在一些分析工具基礎(chǔ)之上的客觀、量化的過程

Ⅱ．資產(chǎn)配置主要受某種資產(chǎn)類別預(yù)期收益率客觀測度的驅(qū)使，屬于以價(jià)值為導(dǎo)向的調(diào)整過程

Ⅲ．資產(chǎn)配置規(guī)則能夠客觀地測度出哪一種資產(chǎn)類別已經(jīng)失去市場的注意力，并引導(dǎo)投資者進(jìn)入不受人關(guān)注的類別

Ⅳ．資產(chǎn)配置一般遵循回歸均衡的原則

A．Ⅲ、Ⅳ

B．Ⅰ、Ⅱ

C．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】C

【解析】動態(tài)資產(chǎn)配置是指根據(jù)資本市場環(huán)境及經(jīng)濟(jì)條件對資產(chǎn)配置狀態(tài)進(jìn)行動態(tài)調(diào)整，從而增加投資組合價(jià)值的積極戰(zhàn)略。大多數(shù)動態(tài)資產(chǎn)配置一般具有的共同特征為題中Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ四項(xiàng)，其中，Ⅳ項(xiàng)是動態(tài)資產(chǎn)配置中的主要利潤機(jī)制。

28下列屬于個人資產(chǎn)負(fù)債表中的長期負(fù)債的有（　　）。

Ⅰ．汽車和其他支出

Ⅱ．二套住房貸款

Ⅲ．房屋裝修貸款

Ⅳ．家具/用具貸款

A．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

【答案】C

【解析】長期負(fù)債包括主要住房貸款、第二處住房貸款、房地產(chǎn)投資貸款、汽車貸款、家具/用具貸款、房屋裝修貸款、教育貸款等。

29現(xiàn)實(shí)的看，大家普遍認(rèn)為今天的一塊錢比明天的一塊錢更值錢，之所以大家有這樣的想法，主要是因?yàn)椋ā　。?/p>

Ⅰ．對貨幣的占用具有機(jī)會成本

Ⅱ．投資有風(fēng)險(xiǎn)，需要提高風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償

Ⅲ．需要對通貨膨脹損失進(jìn)行補(bǔ)償

Ⅳ．現(xiàn)在消費(fèi)比將來延期消費(fèi)帶來的滿足更大

A．Ⅲ、Ⅳ

B．Ⅱ、Ⅳ

C．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】C

【解析】貨幣的時間價(jià)值，是指貨幣經(jīng)歷一定時間的投資（再投資）所增加的價(jià)值，或者是指貨幣在使用過程中由于時間因素而形成的增值。貨幣之所以具有時間價(jià)值，是因?yàn)椋?span id="kdx6i4b" class="CNNum">①貨幣可以滿足當(dāng)前消費(fèi)或用于投資而產(chǎn)生回報(bào)，貨幣占用具有機(jī)會成本；②通貨膨脹會致使貨幣貶值；③投資有風(fēng)險(xiǎn)，需要提供風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。

30下列關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析指標(biāo)的說法，錯誤的是（　　）。

Ⅰ．行業(yè)盈虧系數(shù)越低，說明行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)越大

Ⅱ．行業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)銷率越高，說明行業(yè)產(chǎn)品供不應(yīng)求

Ⅲ．行業(yè)資本積累率越低，說明行業(yè)發(fā)展?jié)摿υ胶?/p>

Ⅳ．行業(yè)銷售利潤率是衡量行業(yè)盈利能力最重要的指標(biāo)

A．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

B．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C．Ⅱ、Ⅲ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】A

【解析】Ⅰ項(xiàng)，行業(yè)盈虧系數(shù)是衡量行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)程度的關(guān)鍵指標(biāo)，數(shù)值越低風(fēng)險(xiǎn)越小；Ⅱ項(xiàng)，行業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)銷率的指標(biāo)越高，說明行業(yè)產(chǎn)品供不應(yīng)求，現(xiàn)有市場規(guī)模還可進(jìn)一步擴(kuò)大；Ⅲ項(xiàng)，資本積累率是評價(jià)目標(biāo)行業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ闹匾笜?biāo)，越高越好；Ⅳ項(xiàng)，行業(yè)凈資產(chǎn)收益率是衡量行業(yè)盈利能力最重要的指標(biāo)。

31在構(gòu)建證券投資組合時，投資者需要注意（　　）。

Ⅰ．證券的價(jià)位

Ⅱ．個別證券的選擇

Ⅲ．投資時機(jī)的選擇

Ⅳ．證券的業(yè)績

A．Ⅰ、Ⅱ

B．Ⅰ、Ⅲ

C．Ⅱ、Ⅲ

D．Ⅲ、Ⅳ

【答案】C

【解析】構(gòu)建證券投資組合是證券組合管理的第三步，主要是確定具體的證券投資品種和在各證券上的投資比例。在構(gòu)建證券投資組合時，投資者需要注意個別證券選擇、投資時機(jī)選擇和多元化三個問題。

32下列屬于跨期套利的有（　　）。

Ⅰ．買入A期貨交易所5月菜籽油期貨合約，同時賣出A期貨交易所9月棕櫚油期貨合約

Ⅱ．賣出A期貨交易所4月鋅期貨合約，同時買入A期貨交易所5月鋅期貨合約

Ⅲ．賣出A期貨交易所6月棕櫚油期貨合約，同時買入B期貨交易所6月棕櫚油期貨合約

Ⅳ．買入A期貨交易所5月豆粕期貨合約，同時賣出A期貨交易所9月豆粕期貨合約

A．Ⅰ、Ⅳ

B．Ⅱ、Ⅳ

C．Ⅱ、Ⅲ

D．Ⅲ、Ⅳ

【答案】B

【解析】跨期套利是指在同一市場買入（或賣出）某一交割月份期貨合約的同時，賣出（或買入）另一交割月份的同種商品期貨合約，以期在兩個不同月份的期貨合約價(jià)差出現(xiàn)有利變化時對沖平倉獲利。

33現(xiàn)代證券組合理論包括（　　）。

Ⅰ．馬柯威茨的均值方差模型

Ⅱ．單因素模型

Ⅲ．資本資產(chǎn)定價(jià)模型

Ⅳ．套利定價(jià)模型

A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

C．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】A

【解析】現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論（MPT）是經(jīng)典投資理論的主體，大致可以分為：①馬柯威茨的均值方差模型；②分離定律；③單因素模型（又稱市場模型）；④資本資產(chǎn)定價(jià)模型；⑤套利定價(jià)理論與多因素模型。

34下列有關(guān)對沖比率的說法正確的有（　　）。

Ⅰ．簡單法，是指對沖比率為0.5

Ⅱ．最小方差法對沖比率應(yīng)該使得被對沖后頭寸價(jià)格變化的方差達(dá)到最小

Ⅲ．最小方差法對沖比率取決于即期價(jià)格的變化與期貨價(jià)格變化之間的關(guān)系

Ⅳ．最小方差法對沖比率為1

A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

B．Ⅱ、Ⅲ

C．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

【答案】B

【解析】對沖比率是指持有期貨合約的頭寸數(shù)量與資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)敞口數(shù)量的比率。Ⅰ項(xiàng)，簡單法，期貨標(biāo)的資產(chǎn)與被對沖資產(chǎn)一樣，對沖比率為1。Ⅱ項(xiàng)，最小方差對沖比率是指對沖者采用的對沖比率應(yīng)當(dāng)使被對沖后頭寸價(jià)格變化的方差達(dá)到極小。Ⅲ、Ⅳ兩項(xiàng)，最小方差對沖比率取決于即期價(jià)格的變化與期貨價(jià)格變化之間的關(guān)系。

35《證券投資顧問業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)揭示書》需提示投資者在接受證券投資顧問服務(wù)前，應(yīng)說明（　　）等情況并接受評估，以便于證券公司提供適當(dāng)?shù)姆?wù)。

Ⅰ．自身資產(chǎn)

Ⅱ．收入狀況

Ⅲ．投資經(jīng)驗(yàn)

Ⅳ．風(fēng)險(xiǎn)偏好

A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】D

【解析】根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會制定的《證券投資顧問業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)揭示書必備條款》，《證券投資顧問業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)揭示書》應(yīng)提示投資者在接受證券投資顧問服務(wù)前，向證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)說明自身資產(chǎn)與收入狀況、投資經(jīng)驗(yàn)、投資需求和風(fēng)險(xiǎn)偏好等情況并接受評估，以便于證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)根據(jù)投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和服務(wù)需求，向投資者提供適當(dāng)?shù)淖C券投資顧問服務(wù)。

36下列關(guān)于保險(xiǎn)規(guī)劃的主要步驟，排序正確的是（　　）。

Ⅰ．選定保險(xiǎn)產(chǎn)品

Ⅱ．明確保險(xiǎn)期限

Ⅲ．確定保險(xiǎn)金額

Ⅳ．確定保險(xiǎn)標(biāo)的

A．Ⅳ、Ⅰ、Ⅲ、Ⅱ

B．Ⅳ、Ⅲ、Ⅰ、Ⅱ

C．Ⅰ、Ⅲ、Ⅱ、Ⅳ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ、Ⅲ

【答案】A

【解析】保險(xiǎn)規(guī)劃的主要步驟順序如下：①確定保險(xiǎn)標(biāo)的，保險(xiǎn)標(biāo)的是指作為保險(xiǎn)對象的財(cái)產(chǎn)及其有關(guān)利益，或者人的壽命和身體；②選定保險(xiǎn)產(chǎn)品，即幫助客戶選擇對其合適的保險(xiǎn)產(chǎn)品，較好地回避各種風(fēng)險(xiǎn)；③確定保險(xiǎn)金額；④明確保險(xiǎn)期限，在為客戶制訂保險(xiǎn)規(guī)劃時，應(yīng)該將長短期險(xiǎn)種結(jié)合起來綜合考慮。

37根據(jù)《證券業(yè)從業(yè)人員資格管理實(shí)施細(xì)則》，執(zhí)業(yè)人員出現(xiàn)（　　）情形，不予通過年檢。

Ⅰ．執(zhí)業(yè)證書申請材料或年檢材料弄虛作假的

Ⅱ．未按規(guī)定完成后續(xù)職業(yè)培訓(xùn)的

Ⅲ．不再符合執(zhí)業(yè)證書取得條件的

Ⅳ．未按規(guī)定參加年檢

A．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

C．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D．Ⅰ、Ⅳ

【答案】C

【解析】根據(jù)《證券業(yè)從業(yè)人員資格管理實(shí)施細(xì)則（試行）》第二十三條，有下列情形之一的，不予通過年檢：①執(zhí)業(yè)證書申請材料或年檢材料弄虛作假的；②未按規(guī)定完成后續(xù)職業(yè)培訓(xùn)的；③不再符合執(zhí)業(yè)證書取得條件的；④未按規(guī)定參加年檢的；⑤協(xié)會規(guī)定的其他情形。

38市場風(fēng)險(xiǎn)資本要求涵蓋的風(fēng)險(xiǎn)范圍包括（　　）。

Ⅰ．全部的外匯風(fēng)險(xiǎn)

Ⅱ．全部的商品風(fēng)險(xiǎn)

Ⅲ．交易賬戶中的股票風(fēng)險(xiǎn)

Ⅳ．交易賬戶中的利率風(fēng)險(xiǎn)

A．Ⅰ、Ⅱ

B．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

C．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】D

【解析】《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》規(guī)定了市場風(fēng)險(xiǎn)資本要求涵蓋的風(fēng)險(xiǎn)范圍，包括交易賬戶中的利率風(fēng)險(xiǎn)和股票風(fēng)險(xiǎn)、全部的外匯風(fēng)險(xiǎn)和商品風(fēng)險(xiǎn)。

39常用的評估流動性風(fēng)險(xiǎn)的方法包括（　　）。

Ⅰ．缺口分析法

Ⅱ．現(xiàn)金流分析法

Ⅲ．久期分析法

Ⅳ．流動性比率/指標(biāo)法

A．Ⅰ、Ⅱ

B．Ⅱ、Ⅲ

C．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】D

【解析】評估流動性風(fēng)險(xiǎn)的方法很多，包括基于當(dāng)前持有量進(jìn)行的簡單計(jì)算和靜態(tài)模擬，以及高度復(fù)雜的模型。評估流動性風(fēng)險(xiǎn)的方法主要包括：①流動性比率/指標(biāo)法；②缺口分析法；③現(xiàn)金流分析法；④久期分析法。

40下列屬于影響客戶投資風(fēng)險(xiǎn)承受能力因素的有（　　）。

Ⅰ．身體狀況

Ⅱ．理財(cái)目標(biāo)的彈性

Ⅲ．收入、職業(yè)和財(cái)富規(guī)模

Ⅳ．資金的投資年限

A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】B

【解析】影響客戶投資風(fēng)險(xiǎn)承受能力的因素包括：年齡，受教育情況，收入、職業(yè)和財(cái)富規(guī)模，資金的投資期限，理財(cái)目標(biāo)的彈性，投資人主觀的風(fēng)險(xiǎn)偏好等。

41個人風(fēng)險(xiǎn)承受能力常用的評估方法主要包括（　　）。

Ⅰ．投資組合分析法

Ⅱ．定性分析方法與定量分析方法結(jié)合的

Ⅲ．客戶投資目標(biāo)

Ⅳ．概率與收益的權(quán)衡

A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】C

【解析】風(fēng)險(xiǎn)承受能力常見的評估方法有：①定性分析方法和定量分析方法相結(jié)合；②客戶投資目標(biāo)；③對投資產(chǎn)品的偏好；④概率和收益的權(quán)衡。

42市場風(fēng)險(xiǎn)控制的主要方法有（　　）。

Ⅰ．資產(chǎn)證券化

Ⅱ．限額管理

Ⅲ．風(fēng)險(xiǎn)對沖

Ⅳ．經(jīng)濟(jì)資本配置

A．Ⅱ、Ⅲ

B．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C．Ⅲ、Ⅳ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

【答案】B

【解析】市場風(fēng)險(xiǎn)控制的方法主要有：①限額管理，常用的市場風(fēng)險(xiǎn)限額包括頭寸限額、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值限額和止損限額等；②風(fēng)險(xiǎn)對沖，通過金融衍生產(chǎn)品等金融工具，在一定程度上實(shí)現(xiàn)對沖市場風(fēng)險(xiǎn)的目的；③經(jīng)濟(jì)資本配置，通常采取自上而下法或自下而上法。

43以下說法正確的有（　　）。

Ⅰ．行業(yè)經(jīng)濟(jì)是宏觀經(jīng)濟(jì)的構(gòu)成部分，宏觀經(jīng)濟(jì)活動是行業(yè)經(jīng)濟(jì)活動的總和

Ⅱ．行業(yè)經(jīng)濟(jì)活動是微觀經(jīng)濟(jì)分析的主要對象之一

Ⅲ．行業(yè)是決定公司投資價(jià)值的重要因素之一

Ⅳ．行業(yè)分析是對上市公司進(jìn)行分析的前提，也是連接宏觀經(jīng)濟(jì)分析和上市公司分析的橋梁，是基本分析的重要環(huán)節(jié)

A．Ⅰ、Ⅲ

B．Ⅱ、Ⅳ

C．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】C

【解析】Ⅱ項(xiàng)，行業(yè)經(jīng)濟(jì)活動是介于宏觀經(jīng)濟(jì)活動和微觀經(jīng)濟(jì)活動中的經(jīng)濟(jì)層面，是中觀經(jīng)濟(jì)分析的主要對象之一。

44通過風(fēng)險(xiǎn)承受態(tài)度評估表在對客戶的風(fēng)險(xiǎn)特征進(jìn)行評估時，一個客戶的每項(xiàng)打分都是4分，則這個客戶的特點(diǎn)是（　　）。

Ⅰ．首要考慮因素抗通脹保值

Ⅱ．過去投資績效是只賠不賺

Ⅲ．目前主要投資的市場是債券市場

Ⅳ．未來回避投資的市場是股票市場

A．Ⅱ、Ⅳ

B．Ⅲ、Ⅳ

C．Ⅰ、Ⅲ

D．Ⅰ、Ⅱ

【答案】C

【解析】一個客戶對除本金損失的容忍程度外的其他心理因素打分都是4分，則該客戶具有如下特征：①首要考慮因素抗通脹保值；②過去投資績效是賺少賠多；③賠錢影響情緒大；④目前主要投資的市場是債券市場；⑤未來回避投資的市場是房地產(chǎn)市場。

45證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)向客戶提供證券投資顧問服務(wù)，應(yīng)當(dāng)通過（　　）公示公司的名稱、地址、聯(lián)系方式、投訴電話、證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格、證券投資顧問的姓名與執(zhí)業(yè)資格編碼，方便投資者查詢、監(jiān)督。

Ⅰ．營業(yè)場所

Ⅱ．證監(jiān)會網(wǎng)站

Ⅲ．中國證券業(yè)協(xié)會

Ⅳ．公司網(wǎng)站

A．Ⅰ、Ⅲ

B．Ⅲ、Ⅳ

C．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

D．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】D

【解析】根據(jù)《證券投資顧問業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》第十二條，證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)通過營業(yè)場所、中國證券業(yè)協(xié)會和公司網(wǎng)站，公示公司名稱、地址、聯(lián)系方式、投訴電話、證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格等，證券投資顧問的姓名及其證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格編碼信息，方便投資者查詢、監(jiān)督。

46近年來我國政策性金融債券品種逐漸多樣化，例如，國家開發(fā)銀行曾發(fā)行過（　　）。

Ⅰ．可掉期債券

Ⅱ．本息分離債券

Ⅲ．可轉(zhuǎn)換債券

Ⅳ．長期次級債券

A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】B

【解析】國家開發(fā)銀行在銀行間債券市場相繼推出投資人選擇權(quán)債券、發(fā)行人普通選擇權(quán)債券、長期次級債券、本息分離債券、可回售債券與可贖回債券、可掉期債券等新品種。

47蒙特卡洛模擬法是計(jì)量VaR值的基本方法之一，其優(yōu)點(diǎn)包括（　　）。

Ⅰ．可以處理非線性、大幅波動及“肥尾”問題

Ⅱ．計(jì)算量較小，且準(zhǔn)確性提高，速度較快

Ⅲ．產(chǎn)生大量路徑模擬情景，比歷史模擬方法更精確和可靠

Ⅳ．即使產(chǎn)生的數(shù)據(jù)序列是偽隨機(jī)數(shù)，也能保證結(jié)果正確

A．Ⅰ、Ⅱ

B．Ⅱ、Ⅳ

C．Ⅰ、Ⅲ

D．Ⅲ、Ⅳ

【答案】C

【解析】蒙特卡洛模擬法的優(yōu)點(diǎn)包括：①它是一種全值估計(jì)方法，可以處理非線性、大幅波動及“肥尾”問題；②產(chǎn)生大量路徑模擬情景，比歷史模擬方法更精確和可靠；③可以通過設(shè)置消減因子，使得模擬結(jié)果對近期市場的變化更快地作出反應(yīng)。

48某投資者在3月份以300點(diǎn)的權(quán)利金賣出一張執(zhí)行價(jià)格為13000點(diǎn)的5月恒指看漲期權(quán)，同時，他又以500點(diǎn)的權(quán)利金賣出一張執(zhí)行價(jià)格為13000點(diǎn)的5月恒指看跌期權(quán)，下列說法正確的包括（　　）。

Ⅰ．若恒指為13000點(diǎn)，該投資者取得最大收益，為800點(diǎn)

Ⅱ．若恒指為13800點(diǎn)，該投資者處于盈虧平衡點(diǎn)

Ⅲ．若恒指為12200點(diǎn)，該投資者處于盈虧平衡點(diǎn)

Ⅳ．該投資者損失最大為12200點(diǎn)

A．Ⅱ、Ⅲ

B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

C．Ⅰ、Ⅲ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】B

【解析】假設(shè)期權(quán)到期時，恒指為X點(diǎn)，若X＞13000，看漲期權(quán)將被執(zhí)行，看跌期權(quán)不被執(zhí)行，該投資者的總收益＝13000－X＋300＋500＝13800－X；若X＜13000，看漲期權(quán)將被放棄，看跌期權(quán)將被執(zhí)行，投資者的總收益＝X－13000＋300＋500＝X－12200；若X＝13000，無論兩份期權(quán)是否執(zhí)行，獲得最大收益800。所以，該投資者的盈虧平衡點(diǎn)為13800和12200，當(dāng)X＞13800時，投資者的虧損無限。

49下列關(guān)于周期型行業(yè)的說法，正確的是（　　）。

Ⅰ．周期型行業(yè)的運(yùn)行狀態(tài)與經(jīng)濟(jì)周期密切相關(guān)

Ⅱ．當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于上升時期，這些行業(yè)會緊隨其擴(kuò)張，當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時，這些行業(yè)也相應(yīng)衰退，但該類型行業(yè)收益的變化幅度往往會在一定程度上縮小經(jīng)濟(jì)的周期性

Ⅲ．消費(fèi)品業(yè)、耐用品制造業(yè)及其他需求收入彈性較高的行業(yè)，屬于典型的周期性行業(yè)

Ⅳ．產(chǎn)生周期型行業(yè)現(xiàn)象的原因是，當(dāng)經(jīng)濟(jì)上升時，對這些行業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的購買相應(yīng)增加，當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時，這些行業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的購買被延遲到經(jīng)濟(jì)改善之后

A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B．Ⅰ、Ⅱ

C．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】C

【解析】周期型行業(yè)的運(yùn)行狀態(tài)與經(jīng)濟(jì)周期緊密相關(guān)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于上升時期時，這些行業(yè)會緊隨其擴(kuò)張；當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時，這些行業(yè)也相應(yīng)衰落，且該類型行業(yè)收益的變化幅度往往會在一定程度上夸大經(jīng)濟(jì)的周期性。

50下列各項(xiàng)中，某行業(yè)（　　）的出現(xiàn)一般表明該行業(yè)進(jìn)入了衰退期。

Ⅰ．產(chǎn)品價(jià)格不斷下降

Ⅱ．公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)加大

Ⅲ．公司的利潤減少并出現(xiàn)虧損

Ⅳ．公司數(shù)量不斷減少

A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】C

【解析】衰退期出現(xiàn)在較長的穩(wěn)定期之后，由于大量替代品的出現(xiàn)，原行業(yè)產(chǎn)品的市場需求開始逐漸減少，產(chǎn)品的銷售量也開始下降，某些廠商開始向其他更有利可圖的行業(yè)轉(zhuǎn)移資金，因而原行業(yè)出現(xiàn)了廠商數(shù)目減少、利潤水平停滯不前或不斷下降的蕭條景象。至此，整個行業(yè)便進(jìn)入了衰退期。

51政府債券的功能包括（　　）。

Ⅰ．為政府籌集資金，擴(kuò)大公共事業(yè)開支的手段

Ⅱ．政府彌補(bǔ)財(cái)政赤字的手段

Ⅲ．金融商品和信用工具

Ⅳ．國家實(shí)施宏觀經(jīng)濟(jì)政策、進(jìn)行宏觀調(diào)控的工具

A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】D

【解析】政府債券最初僅是政府彌補(bǔ)赤字的手段，但在現(xiàn)代商品經(jīng)濟(jì)條件下，政府債券已成為政府籌集資金、擴(kuò)大公共開支的重要手段，并且隨著金融市場的發(fā)展，逐漸具備了金融商品和信用工具的職能，成為國家實(shí)施宏觀經(jīng)濟(jì)政策、進(jìn)行宏觀調(diào)控的工具。

52依據(jù)“價(jià)值鏈（Value Chain）”理論，企業(yè)的產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈包括（　　）。

Ⅰ．管理

Ⅱ．設(shè)計(jì)

Ⅲ．銷售

Ⅳ．交貨

A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】D

【解析】根據(jù)“價(jià)值鏈（Value Chain）”理論，企業(yè)內(nèi)部各業(yè)務(wù)單元的聯(lián)系構(gòu)成了企業(yè)的價(jià)值鏈，一般企業(yè)都可以視為一個由管理、設(shè)計(jì)、采購、生產(chǎn)、銷售、交貨等一系列創(chuàng)造價(jià)值的活動所組成的鏈條式集合體。

53某公司上一年度每股收益為1元，公司未來每年每股收益以5%的速度增長，公司未來每年的所有利潤都分配給股東。如果該公司股票今年年初的市場價(jià)格為35元，并且必要收益率為10%，那么（　　）。

Ⅰ．該公司股票今年年初的內(nèi)在價(jià)值約等于39元

Ⅱ．該公司股票的內(nèi)部收益率為8%

Ⅲ．該公司股票今年年初市場價(jià)格被高估

Ⅳ．持有該公司股票的投資者應(yīng)當(dāng)在明年年初賣出該公司股票

A．Ⅰ、Ⅱ

B．Ⅰ、Ⅳ

C．Ⅱ、Ⅲ

D．Ⅲ、Ⅳ

【答案】C

【解析】該公司股票今年年初的內(nèi)在價(jià)值＝1×（1＋5%）/（10%－5%）＝21（元）。設(shè)該公司股票的內(nèi)部收益率為r，則35＝1×（1＋5%）/（r－5%），解得：r＝8%，因此該公司股票價(jià)格被高估，投資者應(yīng)當(dāng)在今年年初賣出該公司股票。

54下列哪些屬于市場風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量方法？（　　）

Ⅰ．外匯敞口分析

Ⅱ．久期分析

Ⅲ．返回檢驗(yàn)

Ⅳ．情景分析

A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】D

【解析】除Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ四項(xiàng)外，市場風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法還包括：①缺口分析；②風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值法；③敏感性分析；④壓力測試。

55可能會降低企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率的公司行為有（　　）。

Ⅰ．公司配股行為

Ⅱ．公司增發(fā)新股行為

Ⅲ．公司發(fā)行債券行為

Ⅳ．公司向銀行貸款行為

A．Ⅰ、Ⅱ

B．Ⅰ、Ⅲ

C．Ⅱ、Ⅳ

D．Ⅲ、Ⅳ

【答案】A

【解析】公司發(fā)行債券行為、公司向銀行貸款行為和向其他公司借款行為都會使企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率提高。

56關(guān)于矩形形態(tài)，下列說法中正確的有（　　）。

Ⅰ．矩形形態(tài)是典型的反轉(zhuǎn)突破形態(tài)

Ⅱ．矩形形態(tài)表明股價(jià)橫向延伸運(yùn)動

Ⅲ．矩形形態(tài)又被稱為箱形

Ⅳ．矩形形態(tài)是典型的持續(xù)整理形態(tài)

A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】D

【解析】Ⅰ項(xiàng)，矩形又稱為箱形，是一種典型的整理形態(tài)，股票價(jià)格在兩條橫著的水平直線之間上下波動，呈現(xiàn)橫向延伸的運(yùn)動。

57關(guān)于SML和CML，下列說法正確的有（　　）。

Ⅰ．兩者都表示有效組合的收益與風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系

Ⅱ．SML適合于所有證券或組合的收益風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系，CML只適合于有效組合的收益風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系

Ⅲ．SML以β描繪風(fēng)險(xiǎn)，而CML以σ描繪風(fēng)險(xiǎn)

Ⅳ．SML是CML的推廣

A．Ⅱ、Ⅲ

B．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

C．Ⅰ、Ⅳ

D．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】D

【解析】Ⅰ項(xiàng)，CML（資本市場線）表明有效投資組合的期望收益率與風(fēng)險(xiǎn)是一種線性關(guān)系；而SML（證券市場線）表明任一投資組合的期望收益率與風(fēng)險(xiǎn)是一種線性關(guān)系。

58股票的收益來源主要有（　　）。

Ⅰ．來自公益捐贈

Ⅱ．來自股票流通

Ⅲ．來自政府補(bǔ)貼

Ⅳ．來自股份公司

A．Ⅰ、Ⅱ

B．Ⅰ、Ⅲ

C．Ⅱ、Ⅲ

D．Ⅱ、Ⅳ

【答案】D

【解析】股票的收益來源可分成兩類：①來自股份公司，認(rèn)購股票后，持有者即對發(fā)行公司享有經(jīng)濟(jì)權(quán)益，這種經(jīng)濟(jì)權(quán)益的實(shí)現(xiàn)形式是從公司領(lǐng)取股息和分享公司的紅利，股息紅利的多少取決于股份公司的經(jīng)營狀況和盈利水平；②來自股票流通，股票持有者可以持股票到依法設(shè)立的證券交易場所進(jìn)行交易，當(dāng)股票的市場價(jià)格高于買入價(jià)格時，賣出股票就可以賺取差價(jià)收益。

59下列屬于資產(chǎn)負(fù)債表中流動資產(chǎn)項(xiàng)的有（　　）。

Ⅰ．貨幣市場基金

Ⅱ．活期存款

Ⅲ．股票

Ⅳ．定期存款

A．Ⅰ、Ⅲ

B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

【答案】D

【解析】個人資產(chǎn)負(fù)債表中的流動資產(chǎn)包括現(xiàn)金、活期存款、定期存款、貨幣市場基金；投資資產(chǎn)主要包括股票、債券、基金、房地產(chǎn)等。