第8章　菲利普斯曲線、自然失業(yè)率和通貨膨脹

一、概念題

1．菲利普斯曲線（Phillips curve）

答：英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家菲利普斯根據(jù)1861～1957年英國的失業(yè)率和貨幣工資變動率的經(jīng)驗(yàn)統(tǒng)計資料，得出貨幣工資增長率與失業(yè)率之間存在替換關(guān)系，故稱之為菲利普斯曲線。后來的學(xué)者用物價上漲率（即通貨膨脹率）代替貨幣工資上漲率，以表示物價上漲率與失業(yè)率之間也有對應(yīng)關(guān)系：物價上漲率增加時，失業(yè)率下降；物價上漲率下降時，失業(yè)率上升。這就是一般所說的經(jīng)過改造后的菲利普斯曲線。菲利普斯曲線如圖8-1所示。

圖8-1　菲利普斯曲線

菲利普斯曲線提供的失業(yè)率與通貨膨脹率之間的關(guān)系為實(shí)施政府干預(yù)、進(jìn)行總需求管理提供了一份可供選擇的菜單。它意味著當(dāng)通貨膨脹率過高時，可通過緊縮性的經(jīng)濟(jì)政策使失業(yè)率提高，以換取低通貨膨脹率；當(dāng)失業(yè)率過高時，采取擴(kuò)張性的經(jīng)濟(jì)政策使通貨膨脹率提高，以獲得較低的失業(yè)率。

對于菲利普斯曲線具體的形狀，不同學(xué)派對此有不同的看法。普遍接受的觀點(diǎn)是：在短期內(nèi)，菲利普斯曲線向右下方傾斜，而長期菲利普斯曲線是一條垂直線，表明在長期失業(yè)率與通貨膨脹率之間不存在替換關(guān)系。

2．工資—價格螺旋（wage-price spiral）

答：工資—價格螺旋又稱為“工資—物價螺旋式上升”，是一種關(guān)于工資與物價相互促進(jìn)而引起持續(xù)通貨膨脹的理論。給定預(yù)期價格，工人認(rèn)為就是去年的價格，更低的失業(yè)導(dǎo)致更高的名義工資，更高的名義工資導(dǎo)致更高的價格，更高的價格導(dǎo)致更高的通貨膨脹。這一機(jī)制被稱為工資—價格螺旋。

其作用機(jī)制為：

①低失業(yè)引起更高的名義工資。

②作為對更高工資的反應(yīng)，企業(yè)提高它們的價格，價格就升高了。

③作為對更高價格的反應(yīng)，工人要求更高的名義工資。

④更高的名義工資致使企業(yè)進(jìn)一步提高價格，最終價格進(jìn)一步提升。

⑤作為對價格進(jìn)一步提升的反應(yīng)，在他們再次制定工資的時候，工人進(jìn)一步要求更高的名義工資。

價格和工資之間的這種競賽，導(dǎo)致持續(xù)的工資和價格膨脹。

3．修正的、附加預(yù)期的或者加速性質(zhì)的菲利普斯曲線（modified、expectations-augmented or accelerationist Phillips curve）

答：這三者是同一個概念，附加預(yù)期的菲利普斯曲線是指將通貨膨脹預(yù)期作為通貨膨脹率的一個決定因素的菲利普斯曲線。該曲線是由經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗里德曼和費(fèi)爾普斯提出的，在原有菲利普斯曲線的基礎(chǔ)上增加預(yù)期的概念來解釋失業(yè)和通貨膨脹的關(guān)系。他們認(rèn)為，在短期內(nèi)人們的預(yù)期來不及調(diào)整，當(dāng)實(shí)際通貨膨脹率大于預(yù)期的通貨膨脹率時，實(shí)際工資下降，就業(yè)與國民收入增加，通貨膨脹與失業(yè)之間存在著交替關(guān)系。長期內(nèi)，人們可以根據(jù)過去預(yù)期的失誤來調(diào)整預(yù)期，使實(shí)際的通貨膨脹率等于預(yù)期的通貨膨脹，通貨膨脹不會導(dǎo)致實(shí)際工資下降，也不會增加就業(yè)和國民收入，通貨膨脹與失業(yè)之間不存在交替關(guān)系。

預(yù)期調(diào)整的菲利普斯曲線方程可以表述為：π＝π^e－α（u－u_n）。

該菲利普斯曲線具有兩條關(guān)鍵性質(zhì)：①預(yù)期通貨膨脹水平影響實(shí)際通貨膨脹水平；②當(dāng)實(shí)際通貨膨脹等于預(yù)期通貨膨脹時，失業(yè)處于自然失業(yè)率水平；當(dāng)實(shí)際失業(yè)率高于自然失業(yè)率時，通貨膨脹減少；當(dāng)實(shí)際失業(yè)率低于自然失業(yè)率時，通貨膨脹增加。

加速性質(zhì)的菲利普斯曲線是在靜態(tài)預(yù)期條件下附加預(yù)期的菲利普斯曲線形式。在附加預(yù)期的菲利普斯曲線π_t＝π_t^e－α（u－u_n）中，令π_t^e＝π_t－1（靜態(tài)預(yù)期），得到加速性質(zhì)的菲利普斯曲線：π_t＝π_t－1－α（u－u_n）。之所以稱其為加速性質(zhì)的菲利普斯曲線，是因?yàn)樵陟o態(tài)預(yù)期的機(jī)制下，將失業(yè)率保持在自然失業(yè)率下會帶來通貨膨脹的持續(xù)加速，只有自然失業(yè)率才與穩(wěn)定通貨膨脹相適應(yīng)。

4．非加速通貨膨脹的失業(yè)率（non-accelerating inflation rate of unemployment）

答：非加速通貨膨脹的失業(yè)率又稱“自然失業(yè)率”，指經(jīng)濟(jì)社會正常運(yùn)轉(zhuǎn)下的失業(yè)率，它是勞動市場處于供求穩(wěn)定狀態(tài)時的失業(yè)率。其中，穩(wěn)定狀態(tài)是指既不會造成通貨膨脹也不會導(dǎo)致通貨緊縮的狀態(tài)。由于摩擦性失業(yè)的普遍性和不可避免性，在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中，經(jīng)濟(jì)社會在任何時期總存在著一定比率的失業(yè)人口。

非加速通貨膨脹失業(yè)率的高低，取決于勞動力市場的完善程度、經(jīng)濟(jì)狀況等多種因素。各國政府可根據(jù)實(shí)際情況來改變自然失業(yè)率。

5．反通貨膨脹（disflation）

答：反通貨膨脹是指政府采取一定的政策措施以減緩或消除物價持續(xù)上升的行為。一般認(rèn)為，每年3%～5%的通貨膨脹率屬于溫和型，是可以接受的。但當(dāng)物價增長速度超過這一水平時，通貨膨脹便會導(dǎo)致收入，特別是固定收入（如養(yǎng)老金收入）的再分配等一系列問題，不利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。因此，政府有必要采取反通貨膨脹政策來抑制或消除通貨膨脹。反通貨膨脹政策包括需求管理和供給管理兩方面。需求管理方面主要是提高稅率，削減政府支出，提高利率，收縮貨幣供應(yīng)量等；供給管理方面強(qiáng)調(diào)刺激供給的增長，主要是減稅，減少政府對經(jīng)濟(jì)的干預(yù)以刺激企業(yè)的活力和生產(chǎn)的增加。當(dāng)出現(xiàn)惡性通貨膨脹時，政府甚至實(shí)行完全的工資—物價管制辦法等極端措施來反通貨膨脹。

6．磁滯現(xiàn)象（hysteresis）

答：磁滯現(xiàn)象是指在受到?jīng)_擊之后，即使沖擊已經(jīng)消逝，一個變量沒有回到它的初始水平的現(xiàn)象。例如經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)以后，長期失業(yè)的工人可能會喪失能力、信心，最終變成一個不能受雇的人，導(dǎo)致自然失業(yè)率的上升，即實(shí)際失業(yè)率的上漲可能最終轉(zhuǎn)變?yōu)樽匀皇I(yè)率的上漲。

7．勞動力市場剛性（labor-market rigidities）

答：勞動力市場剛性，及勞動力價格——工資的剛性，是指工資不能調(diào)整到勞動供給等于勞動需求的水平。由于工資并不總是有伸縮性的，有時實(shí)際工資停滯在高于市場出清的水平上。

當(dāng)實(shí)際工資高于均衡水平而且工人的供給大于需求時，可以預(yù)見到企業(yè)要降低它們支付的工資。但由于勞動力市場剛性的存在，盡管存在勞動的超額供給，但企業(yè)不能降低工資。勞動力市場剛性產(chǎn)生的原因主要有：最低工資法、工會的壟斷力量以及效率工資。

8．盧卡斯批判（Lucas critique）

答：盧卡斯批判是盧卡斯提出的一種認(rèn)為傳統(tǒng)政策分析沒有充分考慮到政策變動對人們預(yù)期影響的觀點(diǎn)。盧卡斯指出，人們在對將來的事態(tài)作出預(yù)期時，不但要考慮過去，還要估計現(xiàn)在的事件對將來的影響，并且根據(jù)他們所得到的結(jié)果改變他們的行為。這就是說，人們要估計當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)政策對將來事態(tài)的影響，并且按照估計的影響作出決策，即改變他們的行為，以便取得最大的利益，在這一過程中，行為的改變會使經(jīng)濟(jì)模型的參數(shù)發(fā)生變化，而參數(shù)的變化又是難以衡量的。

盧卡斯批判的實(shí)質(zhì)在于強(qiáng)調(diào)：當(dāng)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象發(fā)生了較大或持久的變化時，人們的預(yù)期方式也會隨之發(fā)生變化。因此，盧卡斯認(rèn)為經(jīng)濟(jì)學(xué)者用宏觀經(jīng)濟(jì)模型很難評價經(jīng)濟(jì)政策的效果。

9．失業(yè)保險（unemployment insurance）

答：失業(yè)保險是指國家通過立法強(qiáng)制實(shí)行的，由社會集中建立基金，對因失業(yè)而暫時中斷生活來源的勞動者提供物質(zhì)幫助的制度。它是社會保障體系的重要組成部分，是社會保險的主要項(xiàng)目之一。失業(yè)保險金過高是造成勞動力市場剛性的重要原因之一。

10．可信度（Credibility）

答：可信度是指工資制定者對中央銀行真正實(shí)施降低通貨膨脹政策的信心。薩金特認(rèn)為，貨幣政策的可信度是成功地反通貨膨脹的本質(zhì)因素，只有對政府的可信度足夠高才能夠使工資制定者改變其形成預(yù)期的方式。薩金特進(jìn)一步提出：清晰的、快捷的反通貨膨脹計劃比遲延的計劃更有可信度，拖延的計劃往往在運(yùn)行過程當(dāng)中存在大量走回頭路和政治內(nèi)耗的機(jī)會。盧卡斯和薩金特不相信沒有失業(yè)的增加就能真正地實(shí)現(xiàn)反通貨膨脹。但是薩金特考察了幾次非常高的通貨膨脹時期的歷史證據(jù)之后，認(rèn)為失業(yè)的增加可以很小。只要工資制定者認(rèn)為央行決定降低通貨膨脹的可信度提高，犧牲比率可能比傳統(tǒng)方法指出的小很多。

11．就業(yè)保護(hù)（employment protection）

答：就業(yè)保護(hù)是指政府為了保護(hù)工人的權(quán)益而制定一系列的規(guī)則來保證工作者擁有良好的工作環(huán)境以及不會輕易被解雇。就業(yè)保護(hù)中有許多規(guī)則會增加企業(yè)的成本，包括：①高額的離職賠償金；②必須說明解雇的合理性；③工人對企業(yè)的決定進(jìn)行上訴并將這一決定撤銷的可能性。

失業(yè)保護(hù)的目的是減少解雇，進(jìn)而使工人避免失業(yè)的風(fēng)險。然而，失業(yè)保護(hù)也增加了企業(yè)勞動力的成本，進(jìn)而減少了雇用，并使得失業(yè)工人重新就業(yè)更難。事實(shí)證明，盡管就業(yè)保護(hù)并不一定增加了失業(yè)，它確實(shí)改變了失業(yè)的性質(zhì)：進(jìn)入和離開失業(yè)的人數(shù)減少了，但是平均的失業(yè)時間增加了。失業(yè)時間的延長，使得失業(yè)者喪失技能和信心，從而削弱了他們重新就業(yè)的能力。

12．工資指數(shù)化（wage indexation）

答：工資指數(shù)化是指按物價指數(shù)來調(diào)整名義工資，使得實(shí)際工資水平不因通貨膨脹而下降的一種制度安排。在通貨膨脹時期，如果工人的名義工資不變，實(shí)際工資就會下降。這就產(chǎn)生了有利于企業(yè)而不利于工人的收入再分配作用。在西方市場經(jīng)濟(jì)中，隨著工會力量的強(qiáng)大和保護(hù)工人利益的要求日益強(qiáng)烈，工資合同的保障條款中新增了“自動調(diào)整”條款，即規(guī)定在一定時期內(nèi)按消費(fèi)物價指數(shù)來調(diào)整名義工資，使工人的實(shí)際工資不因通貨膨脹而下降。工資指數(shù)化保證了實(shí)際工資不下降，但也可能引起工資成本推進(jìn)型的通貨膨脹。

13．?dāng)U展協(xié)議（extension agreements）

答：擴(kuò)展協(xié)議是指在勞動力市場上，一個勞動合同得到一組企業(yè)和工會的贊同就可以自動擴(kuò)展到這個行業(yè)的所有企業(yè)的制度。這在相當(dāng)程度上提高了工會的議價能力，因?yàn)樗s減了無工會企業(yè)的競爭空間。工會的議價能力越強(qiáng)，可能導(dǎo)致失業(yè)率越高：高失業(yè)需要使工人的需求和企業(yè)愿意支付的工資相符合。

二、計算與分析題

1．運(yùn)用本章學(xué)到的知識，判斷以下陳述屬于“正確”、“錯誤”和“不確定”中的哪一種情況，并解釋。

a．原始菲利普斯曲線是失業(yè)和通貨膨脹的負(fù)向關(guān)系，這一現(xiàn)象最初是在英國發(fā)現(xiàn)的。

b．原始菲利普斯曲線關(guān)系被證明在不同國家和不同時間內(nèi)是非常穩(wěn)定的。

c．在20世紀(jì)70年代以前，總供給關(guān)系和菲利普斯曲線相一致，但從那以后就不再一致了。

d．政策制定者只能在短暫時間內(nèi)對通貨膨脹和失業(yè)進(jìn)行權(quán)衡取舍。

e．在20世紀(jì)60年代末，經(jīng)濟(jì)學(xué)家米爾頓·弗里德曼和埃德蒙·菲爾普斯認(rèn)為政策制定者能夠獲得他們想要的低失業(yè)率。

f．附加預(yù)期的菲利普斯曲線和20世紀(jì)60年代的宏觀經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷之后的工人與企業(yè)調(diào)整預(yù)期的行為相一致。

g．一個國家的自然失業(yè)率不會隨時間發(fā)生變化。

h．所有國家的自然失業(yè)率都相同。

i．反通貨膨脹意味著通貨膨脹是負(fù)的。

j．如果盧卡斯是正確的，如果貨幣政策是完全可信的，通貨膨脹與失業(yè)率之間的關(guān)系就不存在了（即不存在菲利普斯曲線關(guān)系）。

答：a．正確。1958年，A.W.菲利普斯畫出了英國從1861年到1957年間每年的通貨膨脹率和失業(yè)率之間的關(guān)系圖，他發(fā)現(xiàn)通貨膨脹和失業(yè)之間存在負(fù)向關(guān)系。

b．錯誤。20世紀(jì)60年代，美國的失業(yè)率與通貨膨脹呈反方向變化，但從1970年開始，美國的失業(yè)率和通貨膨脹之間的關(guān)系消失了。國家間的自然失業(yè)率的差異也很大。

c．錯誤。在20世紀(jì)70年代以前，總供給關(guān)系和觀察到的菲利普斯曲線吻合的比較好，從70年代以后，失業(yè)率和通貨膨脹率的變化之間是負(fù)向關(guān)系，是變異的菲利普斯曲線。

d．正確。菲利普斯曲線在短期確實(shí)存在著失業(yè)和通脹的替代關(guān)系。也即若失業(yè)率較高，則通脹率就較低；若失業(yè)率較低，則通脹率就較高。但是在長期，由于預(yù)期因素的緣故，二者不存在替代關(guān)系。因此，政策制定者只能暫時對二者進(jìn)行權(quán)衡。

e．錯誤。20世紀(jì)60年代末，即使在當(dāng)時原始的菲利普斯曲線仍然能對數(shù)據(jù)進(jìn)行很好的描述，兩位經(jīng)濟(jì)學(xué)家——米爾頓·弗里德曼和埃德蒙·菲爾普斯對失業(yè)和通貨膨脹之間這一交替關(guān)系的存在性提出了質(zhì)疑，他們根據(jù)邏輯推理對它提出了疑問。他們認(rèn)為，這一交替關(guān)系僅當(dāng)工資制定者系統(tǒng)地偏低地預(yù)測通貨膨脹時才能夠存在，而工資制定者不可能永遠(yuǎn)這么做。他們也提出，如果政府試圖通過接受更高的通貨膨脹來維持更低的失業(yè)，這種交替關(guān)系最終將會消失；失業(yè)率不能被維持在一個特定水平之下，他們把該水平稱為“自然失業(yè)率”。事實(shí)證明他們是正確的，失業(yè)率和通貨膨脹率之間的交替關(guān)系確實(shí)消失了。

f．正確。附加預(yù)期的菲利普斯曲線是修正的菲利普斯曲線，它是根據(jù)20世紀(jì)60年代宏觀經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷對他們的預(yù)期進(jìn)行調(diào)整而修正的。

g．錯誤。企業(yè)的壟斷程度、工資談判結(jié)構(gòu)、失業(yè)救濟(jì)金體系等因素，都可能隨時間變化，能夠?qū)е聈或z的變化，從而將導(dǎo)致自然失業(yè)率的變化。

h．錯誤。自然失業(yè)率取決于所有影響工資制定的因素、企業(yè)制定的加成，以及通貨膨脹對失業(yè)的反應(yīng)。如果這些因素在不同的國家是不同的，則自然失業(yè)率在國家間也是存在差異的。

i．錯誤。反通貨膨脹意味著降低通貨膨脹率而不一定是通貨緊縮。

j．正確。盧卡斯認(rèn)為如果貨幣政策完全可信，通貨膨脹下降可能不需要失業(yè)率出現(xiàn)任何上升。此時一個失業(yè)率可以對應(yīng)多個通貨膨脹率，菲利普斯曲線關(guān)系不在存在。

2．討論如下說法：

a．菲利普斯曲線意味著當(dāng)失業(yè)高時，通貨膨脹就低，反之亦然。所以，我們可能經(jīng)歷高通貨膨脹，也可能經(jīng)歷高失業(yè)，但從來不會同時經(jīng)歷這兩種情況。

b．只要不介意高通貨膨脹，就能實(shí)現(xiàn)想要的低失業(yè)水平。我們所能做的就是提高對商品和服務(wù)的需求，例如擴(kuò)張性貨幣政策。

答：a．錯誤。例如：20世紀(jì)70年代，美國經(jīng)歷了高通貨膨脹與高失業(yè)并存的情況。具體解釋如下：修正后的菲利普斯曲線描述了自然失業(yè)率、通貨膨脹率和預(yù)期通貨膨脹之間的關(guān)系。給定預(yù)期通貨膨脹，自然失業(yè)率的增加（由勞動力市場的沖擊導(dǎo)致z的增加，或由價格上漲導(dǎo)致PS曲線下降，如不利的石油沖擊）導(dǎo)致失業(yè)率和通貨膨脹率的增加。此外，在短期，預(yù)期通貨膨脹的增加，意味著更高的通貨膨脹和更高的失業(yè)率。20世紀(jì)70年代，自然失業(yè)率和預(yù)期通貨膨脹同時增加，所以失業(yè)率和通貨膨脹率都相對很高。

b．錯誤。修正的菲利普斯曲線表明失業(yè)率高低與通貨膨脹的高低不再有直接關(guān)系，而是與通貨膨脹的變化率負(fù)相關(guān)。這就意味著如果要保持失業(yè)率在自然失業(yè)率以下，就需要持續(xù)增長的通貨膨脹來支持，而不僅僅是高的通貨膨脹率。這是因?yàn)轭A(yù)期通貨膨脹率需要根據(jù)實(shí)際通貨膨脹率而不斷調(diào)整。依靠擴(kuò)張性貨幣政策來維持低失業(yè)水平是不現(xiàn)實(shí)的，越來越高的通貨膨脹率帶來的影響不只是失業(yè)率的降低，還會出現(xiàn)很多社會問題；同時，越來越高的通貨膨脹將使得通貨膨脹變得極不穩(wěn)定，通過對預(yù)期通貨膨脹的影響將使得通貨膨脹—失業(yè)的短期替代關(guān)系被打破——甚至高的通貨膨脹也無法帶來的低的失業(yè)率。

3．菲利普斯曲線的變異

假設(shè)菲利普斯曲線由下式給出：π_t＝π_t^e＋0.1－2u_t。

a．自然失業(yè)率是什么？

假設(shè)π_t^e＝θπ_t－1，同時假設(shè)θ最初等于0。假設(shè)失業(yè)率最初等于自然失業(yè)率。在第t年，當(dāng)局決定把失業(yè)率降低到3%并永遠(yuǎn)保持在該水平。

b．求第t、t＋1、t＋2、t＋5年的通貨膨脹率。

c．你相信問題（b）中得出的答案嗎？為什么？（提示：考慮人們?nèi)绾涡纬赏ㄘ浥蛎涱A(yù)期。）

現(xiàn)在假設(shè)在t＋5年，θ從0增加到1。假設(shè)政府仍然決定把失業(yè)率永遠(yuǎn)保持在3%。

d．為什么θ可能會這樣增加？

e．第t＋5、t＋6和t＋7年的通貨膨脹率是多少？

f．你相信問題（e）中得出的答案嗎？為什么？

答：a．當(dāng)實(shí)際通貨膨脹率等于預(yù)期通化膨脹率時，實(shí)際失業(yè)率等于自然失業(yè)率。

令π_t－π_t^e＝0.1－2u_t＝0，解得：u_t＝u_n＝5%。

b．因?yàn)榧僭O(shè)θ最初等于0，所以π_t＝0.1－2×0.03＝4%；θ等于0意味著過去的通貨膨脹對未來不構(gòu)成影響，通貨膨脹沒有慣性，只與失業(yè)率有關(guān)，由于政府一直將失業(yè)率保持在3%，所以通貨膨脹率將保持在0.1－2×0.03＝4%的水平。因此t、t＋1、t＋2、t＋5年的通脹率均為4%。

c．不相信。因?yàn)椋╞）的答案正確的前提是π_t^e＝0，而π_t永遠(yuǎn)等于4%，意味著人們未來的預(yù)期通脹都為零，僅僅用過去的通脹水平表示未來的通脹水平而不加任何修正，而且這樣通脹預(yù)期將會永遠(yuǎn)維持下去。但是因?yàn)轭A(yù)期通貨膨脹率是由通貨膨脹率決定的，所以正的π_t不可能永遠(yuǎn)只產(chǎn)生等于零的π_t^e。事實(shí)上，人們不可能犯這樣的系統(tǒng)性錯誤，因而問題（b）中得出的答案是不可能的。

d．θ可能會這樣增加是因?yàn)槿藗兊耐ㄘ浥蛎涱A(yù)期要不斷調(diào)整，從而與真實(shí)的通貨膨脹率相一致，而真實(shí)的通脹率一般是持續(xù)為正的。

e．π₅＝π₄＋0.1－0.06＝4%＋4%＝8%，π_t＝π_t－1＋0.1－2×0.03，因此π₆＝12%，π₇＝16%。

f．不相信。因?yàn)樵谶@種情況下，通貨膨脹率等于過去（前一年）的通貨膨脹率再加上一個固定的常數(shù)。按照這種預(yù)期機(jī)制，未來的通脹率就可能無限大，這是與事實(shí)不符的。相當(dāng)于人們又犯了系統(tǒng)性錯誤，而對自己的預(yù)期沒有做修正。

4．重溫貨幣中性

a．填寫下表第一年后的空格部分

b．第1年到第2年、第2年到第3年、第3年到第4年之間，名義貨幣供給增長率是多少？

c．第1年到第2年、第2年到第3年、第3年到第4年之間，通貨膨脹率是多少？

d．第1年到第2年、第2年到第3年、第3年到第4年之間，實(shí)際貨幣供給發(fā)生了什么變化？

e．如果這些數(shù)據(jù)表示的是中期，那么已經(jīng)對實(shí)際產(chǎn)出增長率做了什么假設(shè)？

答：a．填好的表格如下：

b．第1年到第2年，名義貨幣供給增長率為（400－380.95）÷380.95×100%≈5%；

第2年到第3年，名義貨幣供給增長率為（420－400）÷400×100%＝5%；

第3年到第4年之間，名義貨幣供給增長率為（441－420）÷420×100%＝5%。

c．第1年到第2年，通貨膨脹率為（100－95.2）÷95.2×100%≈5%

第2年到第3年，通貨膨脹率為（105－100）÷100×100%＝5%

第3年到第4年之間，通貨膨脹率為（110.25－105）÷105×100%＝5%。

d．第1年到第2年，實(shí)際貨幣供給增長率為

第2年到第3年，實(shí)際貨幣供給增長率為

第3年到第4年之間，實(shí)際貨幣供給增長率為

e．假設(shè)實(shí)際產(chǎn)出增長率為0，即經(jīng)濟(jì)處在自然產(chǎn)出水平。

5．名義貨幣增長率永久下降的影響

假設(shè)經(jīng)濟(jì)由下面三個方程所描述：

u_t－u_t－1＝－0.4（g_yt－3%）奧肯定律

π_t－π_t－1＝－（u_t－5%）菲利普斯曲線

g_yt＝g_mt－π_t總需求

a．將上面三個等式化簡為兩個等式，即將總需求等式中的g，代入奧肯定律中。

假設(shè)最初u_t－1＝5%，g_mt＝13%，π_t－1＝10%。

b．解釋這些值為何與表述“通貨膨脹總是一個貨幣現(xiàn)象”一致。

現(xiàn)在假設(shè)貨幣增長永久性的從13%下降為3%。從t年開始。

c．計算t，t＋1，…，t＋10年的失業(yè)率和通貨膨脹率。（可借助計算器或數(shù)據(jù)表格）

d．通貨膨脹平滑地從10%下降到3%嗎？為什么？

e．計算中期的失業(yè)率和通貨膨脹率。

f．“通貨膨脹總是一個貨幣現(xiàn)象”是對中期還是短期的描述？

答：a．化簡為：

　①

b．這些值表明，通貨膨脹率與產(chǎn)出和失業(yè)率無關(guān)，僅由貨幣供給增長率g_mt決定，因此通貨膨脹總是一個貨幣現(xiàn)象。

c．第t年，代入數(shù)據(jù)有：

解得：π_t＝7.1%，u_t＝7.9%。

將其代入方程組①，有：

解得：π_t＋1＝3.1%，u_t＋1＝9.1%。

同理可求得其它數(shù)據(jù)，結(jié)果為：

d．通貨膨脹率并不平滑下降。在開始的年份里，高的失業(yè)率（相對于自然失業(yè)率）使得通貨膨脹率下降為負(fù)值。在這個例子里，開始產(chǎn)出增長率率等于自然產(chǎn)出增長率，因此負(fù)的通貨膨脹率產(chǎn)出增長率高于自然產(chǎn)出增長率，從而失業(yè)率下降。最終，當(dāng)失業(yè)率低于自然失業(yè)率水平時，通貨膨脹率又開始上升，這個循環(huán)繼續(xù)，幅度下降。

e．在中期水平上，通貨膨脹率下降水平與貨幣增長下降水平一致，產(chǎn)出維持到自然產(chǎn)出水平不變，失業(yè)率業(yè)維持到自然失業(yè)率水平不變；有π_t＝π_t－1；u_t＝u_t－1，代入方程組①解得π＝0%，u＝5%。

f．“通貨膨脹總是一個貨幣現(xiàn)象”是對中期的描述，在中期水平上，一個貨幣供給率與一個通貨膨脹率對應(yīng)，貨幣供給增長率決定，在短期內(nèi)，一個貨幣供給增長率與多個通貨膨脹率對應(yīng)，貨幣供給增長率不決定通貨膨脹率。因此，在中期內(nèi)，通貨膨脹總是一個貨幣現(xiàn)象。在短期內(nèi)，通貨膨脹不總是一個貨幣現(xiàn)象。

6．工資指數(shù)化的宏觀經(jīng)濟(jì)影響假設(shè)菲利普斯曲線由下式給出：

假設(shè)菲利普斯曲線下式給出：π_t－π_t^e＝0.1－2u_t，其中π_t^e＝π_t－1。假設(shè)第t－1年的通貨膨脹為0。在第t年，當(dāng)局決定把失業(yè)率永遠(yuǎn)保持在4%。

a．計算第t、t＋1、t＋2和t＋3年的通貨膨脹率。

現(xiàn)在假設(shè)一半的勞動合同是指數(shù)化的。

b．新的菲利普斯曲線方程是什么？

c．根據(jù)（b）中的答案，重新計算問題（a）中的通貨膨脹率。

d．工資指數(shù)化對π和u的關(guān)系有何影響？

答：a．由題意可得，π_t^e＝π_t－1＝0，u_t＝4%；所以，π_t＝π_t－1＋0.1－2u_t＝2%；

同理可得：π_t＋1＝4%，π_t＋2＝6%，π_t＋3＝8%。

b．若有一半的勞動合同指數(shù)化，則菲利普斯曲線新的方程變?yōu)椋害?sub>t＝0.5π_t＋0.5π_t－1＋0.1－2u_t，整理得：π_t＝π_t－1＋0.2－4u_t。

c．π_t－1＝0，u_t＝4%，根據(jù)b中新的菲利普斯關(guān)系式計算可得：π_t＝4%，π_t＋1＝8%，π_t＋2＝12%，π_t＋3＝16%。

d．對比c和a中的計算數(shù)據(jù)可知：當(dāng)工資指數(shù)化很普遍時，失業(yè)的很小變化就能引起通貨膨脹非常大的變化，低失業(yè)會導(dǎo)致非常高的通貨膨脹。

7．供給沖擊和工資的靈活性

假設(shè)菲利普斯曲線由下式給出：π_t－π_t－1＝－α（u_t－u_n），這里u_n＝（m＋z）/α。

本章的菲利普斯曲線的推導(dǎo)是基于假設(shè)工資議價方程W＝P^e（1－αu_t＋z），我們可以把α當(dāng)作是對工資彈性的測度——α越大，工資對失業(yè)率u_t變化的反應(yīng)就越大。

a．假設(shè)m＝0.03，z＝0.03。如果α＝1，自然失業(yè)率是多大？如果α＝2呢？α與自然失業(yè)率之間的關(guān)系是什么？請解釋。

在第7章，本書假設(shè)工人的議價能力下降可能與經(jīng)濟(jì)對石油價格上升的反應(yīng)有關(guān)。與20世紀(jì)70年代經(jīng)濟(jì)對石油價格的反應(yīng)相比，過去幾年的這一反應(yīng)比較溫和。工人議價能力下降的一個證據(jù)是工資彈性的整體上升。（例如α上升）。

b．假設(shè)石油價格上升導(dǎo)致m上升到0.06。如果α＝1，新的自然失業(yè)率是多大？如果α＝2呢？工資彈性的增加會降低石油價格上升的負(fù)面效應(yīng)嗎？

答：a．根據(jù)公式u_n＝（m＋z）/α，可以得到當(dāng)α＝1時，自然失業(yè)率u_n＝6%；當(dāng)α＝2時，自然失業(yè)率u_n＝3%。

衡量工資靈活性的指標(biāo)α與自然失業(yè)率u_n的關(guān)系為：若α增加則自然失業(yè)率就下降，二者呈負(fù)向關(guān)系。其原因在于較高的工資靈活性，使得經(jīng)濟(jì)體可以快速適應(yīng)環(huán)境的變化（m和z的變動），從而使得勞動力市場也具有高度的靈活性，使得自然失業(yè)率降低。

b．若價格加成m增長到0.06，則將數(shù)字代入u_n＝（m＋z）/α，可以得到當(dāng)α＝1時，自然失業(yè)率u_n＝9%；當(dāng)α＝2時，自然失業(yè)率u_n＝4.5%。

α作為衡量工資靈活性的指標(biāo)，可以預(yù)見若α越低也即越缺乏靈活性，在給定外部供給沖擊的情況下，自然失業(yè)率增加的幅度將會更大。因?yàn)榇藭r勞動力市場處于“硬化狀態(tài)”，難以對外部沖擊作出迅速有效的反應(yīng)。

8．估計自然失業(yè)率

要回答該問題，需要獲得1970年以來美國的年度失業(yè)率和通貨膨脹率的數(shù)，從http//www.gpoacess.gov/eop/index.html中的《總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)報告》可以很容易下載到這些數(shù)據(jù)。其中，從表8-35中可以找到失業(yè)率的年度數(shù)據(jù)，從表B-63中可以找到CPL的年度增長比例數(shù)據(jù)，而表8-63中有城鎮(zhèn)居民消費(fèi)價格指數(shù)數(shù)據(jù)。你也可以從圣路易斯美聯(lián)儲銀行網(wǎng)站獲取同樣的數(shù)據(jù)。

a．用縱軸表示通貨膨脹變化、橫軸表示失業(yè)率，畫出從1970年以來所有年份的散點(diǎn)圖，與圖8-5相似嗎？

b．用尺子畫出看起來能最好擬合這些散點(diǎn)的直線。近似的直線斜率是多少？截距是多少？寫出相應(yīng)的方程。

c．根據(jù)問題（b）的分析，1970年以來的自然失業(yè)率是多少？

答：a．略。

b．其擬合較好地直線方程為π_t－π_t－1＝6－u_t。

c．由b中可知，令π_t－π_t－1＝6－u_t＝0，故自然失業(yè)率為6%。

9．自然失業(yè)率的變化

重做問題8的練習(xí)，分別畫出1970～1990年間和1990年之后的圖形。你是否發(fā)現(xiàn)這兩個時期中的通貨膨脹和失業(yè)的關(guān)系有所不同？如果是這樣的話，自然失業(yè)率如何變化？

答：基本可以得出最近幾年有著較低的自然失業(yè)率。事實(shí)上，自然失業(yè)率是無法直接衡量的，但可以通過通貨膨脹的變化與失業(yè)率之間的關(guān)系來推算自然失業(yè)率。如果通貨膨脹下降得很快，這暗示著實(shí)際失業(yè)率遠(yuǎn)在自然失業(yè)率之上；如果通貨膨脹穩(wěn)定，這暗示著實(shí)際和自然失業(yè)率大致相等，而自然失業(yè)率本身很高。

10．貨幣增長和實(shí)際產(chǎn)出增長

a．填寫下表中的空白。假設(shè)經(jīng)濟(jì)每年處于中期均衡。

b．第1年到第2年、第2年到第3年、第3年到第4年之間，名義貨幣供給增長率是多少？

c．第1年到第2年、第2年到第3年、第3年到第4年之間，通貨膨脹率是多少？

d．第1年到第2年、第2年到第3年、第3年到第4年之間，實(shí)際貨幣供給發(fā)生了什么變化？

e．為什么通貨膨脹率和貨幣增長率必須相等的等式在這里不成立？（提示：考慮如果實(shí)際產(chǎn)出增長，進(jìn)而實(shí)際貨幣需求增加，實(shí)際貨幣增長必須如何變化？如果實(shí)際貨幣增長必須為正，這對名義貨幣增長與通貨膨脹之間的關(guān)系意味著什么？）

答：a．表格填寫如下：

b．第1年到第2年，名義貨幣供給增長率為（400－367）÷367×100%≈9%；

第2年到第3年，名義貨幣供給增長率為（436－400）÷400×100%＝9%；

第3年到第4年之間，名義貨幣供給增長率為（475.3－436）÷436×100%≈9%。

c．第1年到第2年，通貨膨脹率為（100－95.2）÷95.2×100%≈5%；

第2年到第3年，通貨膨脹率為（105－100）÷100×100%＝5%；

第3年到第4年之間，通貨膨脹率為（110.25－105）÷105×100%＝5%。

d．第1年到第2年，實(shí)際貨幣供給增長率為

第2年到第3年，實(shí)際貨幣供給增長率為

第3年到第4年之間，實(shí)際貨幣供給增長率為

e．因?yàn)槊磕陮?shí)際產(chǎn)出增長率為4%，而不是為0。因此實(shí)際貨幣需求增加，實(shí)際貨幣供給增長必須增加以使實(shí)際貨幣需求等于實(shí)際貨幣供給。因?yàn)閷?shí)際貨幣增長率＝名義貨幣供給增長率－通貨膨脹率，因此如果實(shí)際貨幣供給增長率為正，意味著名義貨幣供給增長率大于通貨膨脹率。