第7章　所有市場集中：AS-AD模型

一、概念題

1．總供給關(guān)系（aggregate supply relation）

答：總供給關(guān)系說明了產(chǎn)出對價格水平的影響，產(chǎn)出的增加導(dǎo)致失業(yè)下降，工資上升，價格水平上升，它是從勞動力市場均衡中推導(dǎo)出來的。由價格決定和工資決定兩個公式聯(lián)立得到關(guān)于價格水平、預(yù)期價格水平和產(chǎn)出的總供給關(guān)系：

結(jié)論：①預(yù)期價格水平提高，實(shí)際價格水平會提高相同的比例：

②產(chǎn)出增加，價格水平上升：

圖7-1　總供給曲線

如圖7-1所示，總供給曲線的三個特征為：①向上傾斜，對于一個給定的預(yù)期價格水平P^e，產(chǎn)出增加導(dǎo)致價格水平上升；②曲線必然通過A點(diǎn)，在A點(diǎn)Y＝Y(jié)_n，P＝P^e。也就是說，如果產(chǎn)出等于自然水平Y(jié)_n，那么價格水平就等于預(yù)期價格水平P^e；③預(yù)期價格水平上升使得總供給曲線向上移動，相反，預(yù)期價格水平下降使得總供給曲線向下移動。

2．總需求關(guān)系（aggregate demand relation）

答：總需求關(guān)系說明了價格水平對產(chǎn)出的影響，價格水平的上升減少了實(shí)際貨幣存量，提高了利率，減少了產(chǎn)出。它是從物品和金融市場均衡推導(dǎo)而來。

（物品市場）IS：Y＝C（Y－T）＋I(xiàn)（Y，i）＋G

（金融市場）LM：

總需求曲線的表達(dá)式：

產(chǎn)出是實(shí)際貨幣存量的增函數(shù)，政府支出的增函數(shù)和稅收的減函數(shù)，其推導(dǎo)過程如圖7-2所示。

圖7-2（a）畫出了IS和LM曲線，最初的均衡點(diǎn)為A點(diǎn)。當(dāng)價格水平從P上升到P′時，LM曲線向上移動。均衡從A點(diǎn)移動到A′點(diǎn)，利率從i上升到i′，產(chǎn)出從Y下降到Y(jié)′。價格水平上升導(dǎo)致產(chǎn)出下降。產(chǎn)出與價格水平之間的負(fù)相關(guān)關(guān)系由圖7-2（b）中的向下傾斜的AD曲線表示。圖7-2（b）中的A和A′點(diǎn)對應(yīng)著圖7-2（a）中的A和A′點(diǎn)，價格水平從P上升到P′導(dǎo)致產(chǎn)出從Y下降到Y(jié)′。這條曲線就稱之為總需求曲線，把產(chǎn)出和價格水平之間的基本負(fù)向關(guān)系稱為總需求關(guān)系。

圖7-2　總需求曲線的推導(dǎo)

3．貨幣中性（neutrality of money ）

答：貨幣中性是指貨幣對產(chǎn)出和利率在中期沒有影響的現(xiàn)象。在短期內(nèi)，貨幣擴(kuò)張導(dǎo)致產(chǎn)出增加、利率下降和價格水平上升。隨著時間推移，價格上升，貨幣擴(kuò)張對產(chǎn)出和利率的影響消失。在中期內(nèi)，名義貨幣的增加完全反映在價格水平的成比例增加上；它對產(chǎn)出或利率沒有影響。

4．宏觀計量經(jīng)濟(jì)模型（macro econometric models）

答：宏觀計量經(jīng)濟(jì)模型指研究宏觀經(jīng)濟(jì)的計量經(jīng)濟(jì)模型，這類模型一般具有變量多、方程多、關(guān)系復(fù)雜、不易求解等特點(diǎn)，具有一般均衡分析的特征。本章指大型的總供給和總需求模型。該模型是由斯坦福大學(xué)的約翰·泰勒于20世紀(jì)90年代早期建立的。從總供給角度，有價格函數(shù)和工資制定函數(shù)；從需求角度，有消費(fèi)函數(shù)、投資函數(shù)、出口函數(shù)和進(jìn)口函數(shù)等。另外，該模型討論了8個國家（美國和7個主要的OECD國家）而不是僅僅1個國家，并同時解決了這8個國家的均衡問題。對各國而言，每個方程在進(jìn)行計算時都用了計量經(jīng)濟(jì)學(xué)，結(jié)構(gòu)和形式比本章使用的要豐富得多。

但是并非所有的宏觀計量經(jīng)濟(jì)模型給出的答案都是一致的，因模型的建立、變量的選擇、方程的估計及得出的結(jié)論都是不同的，因此結(jié)果也不一樣。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家對如此大規(guī)模模型得到的模擬結(jié)果表示懷疑。建立這類模型時需要決定應(yīng)該包括哪些方程、每個方程應(yīng)該包括哪些變量以及哪個方程應(yīng)該剔除。總有一些決定是要出錯的。因為模型非常大，所以很難知道每一個決定如何影響特定的模擬輸出結(jié)果。因此他們認(rèn)為，如果有可能，就應(yīng)該使用更為簡單的模型。

5．石油輸出國組織（歐佩克）（Organization of Petroleum Exporting Countries，OPEC）

答：石油輸出國組織是政府間經(jīng)濟(jì)合作組織。1968年1月9日由沙特阿拉伯、科威特和利比亞三國創(chuàng)建。總部在科威特。成員包括阿爾及利亞、阿拉伯聯(lián)合酋長國、巴林、埃及（1979年4月17日被凍結(jié)成員資格，1989年5月恢復(fù)）、伊拉克、卡塔爾、科威特、利比亞、沙特阿拉伯、敘利亞、突尼斯和阿拉伯也門共和國，共l2個成員國。組織機(jī)構(gòu)有部長理事會、執(zhí)行局和秘書處等。部長理事會是該組織的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，由成員國石油部長參加，輪流擔(dān)任主席。執(zhí)行局協(xié)助部長理事會工作。秘書處負(fù)責(zé)處理日常事務(wù)。此外，還設(shè)立了解決成員國之間爭端的仲裁委員會。該組織的宗旨和任務(wù)：促進(jìn)成員國在石油工業(yè)方面的合作，推動加工業(yè)的發(fā)展，增加石油工業(yè)的附加價值，提供訓(xùn)練和就業(yè)機(jī)會，協(xié)調(diào)與石油輸出國組織的關(guān)系，調(diào)整石油政策，維護(hù)成員國的利益，推動阿拉伯國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

6．產(chǎn)出波動（output fluctuations）

答：產(chǎn)出波動是指產(chǎn)出圍繞其長期趨勢的波動，表現(xiàn)為實(shí)際產(chǎn)出水平低于或高于潛在產(chǎn)出水平。產(chǎn)出波動是經(jīng)濟(jì)周期的一個組成部分，受一個國家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響，受制于經(jīng)濟(jì)周期，但不一定同步。

產(chǎn)出波動來自不斷出現(xiàn)的、新的沖擊，每個沖擊都有其自己的傳播機(jī)制。導(dǎo)致產(chǎn)出波動的沖擊一般分為需求沖擊、供給沖擊和政策沖擊三種。解釋產(chǎn)出波動的理論有梅茨勒的存貨投資理論、薩繆爾森的投資加速數(shù)理論、弗里德曼的貨幣主義理論、盧卡斯的不完全信息理論和普雷斯科特的實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論。產(chǎn)出波動往往是多種因素共同作用的結(jié)果，各種解釋產(chǎn)出波動的理論相互補(bǔ)充。

7．商業(yè)周期（business-cycles）

答：商業(yè)周期，又稱為經(jīng)濟(jì)周期，是指整個社會經(jīng)濟(jì)在運(yùn)行過程中經(jīng)濟(jì)活動的繁榮與蕭條交替出現(xiàn)的周期性波動。這種波動通過國民生產(chǎn)總值、工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)、就業(yè)人數(shù)、物價水平等綜合性經(jīng)濟(jì)指標(biāo)表現(xiàn)出來。美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家W.米契爾（W.Mitchell）和A.伯恩斯（A.Burns）給商業(yè)周期下了這樣一個定義：商業(yè)周期是以商業(yè)為主的國家總體經(jīng)濟(jì)活動的一種波動；一個周期包括同一時間內(nèi)許多經(jīng)濟(jì)活動中發(fā)生的擴(kuò)張，繼之以同樣普遍的衰退、收縮，以及引起轉(zhuǎn)入下一個周期擴(kuò)張階段的復(fù)蘇；這種變化的順序重復(fù)出現(xiàn)但沒有周期性；商業(yè)周期的時間從1年多到10年或12年不等；這些周期不能再分為與它們本身的特點(diǎn)相似的、更短的周期。

根據(jù)這一定義，一般把經(jīng)濟(jì)周期分為4個階段：經(jīng)濟(jì)活動高漲的擴(kuò)張或繁榮階段，經(jīng)濟(jì)活動低落的收縮或蕭條階段，由繁榮過渡到蕭條的衰退階段，由蕭條過渡到繁榮的復(fù)蘇階段。其中前兩個階段是經(jīng)濟(jì)周期的主要階段。

8．沖擊（shocks）

答：沖擊是指作用于經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的外力，即外生關(guān)系及外生變量對內(nèi)生變量的影響，它是經(jīng)濟(jì)變量波動的重要原因。每個沖擊對經(jīng)濟(jì)變量及其組成部分會產(chǎn)生動態(tài)影響，這些動態(tài)影響被稱為沖擊的傳播機(jī)制（propagation mechanism）。不同的沖擊有著不同的傳播機(jī)制。在描述經(jīng)濟(jì)變量波動的特征時，必須從周期中分離出趨勢，解決這一問題的有效途徑是把經(jīng)濟(jì)變量的變動看作受兩類沖擊的影響。某些沖擊對變量的運(yùn)動有長久的影響，稱為持久沖擊；而另一些沖擊對變量只有暫時影響，隨著時間的流逝，這些影響也隨之消失，稱為暫時沖擊。通常把持久沖擊引起的變化稱為趨勢，它的序列在構(gòu)造上是非平穩(wěn)的，把暫時沖擊引起的變動稱為周期，其序列在構(gòu)造上是平穩(wěn)的。

對于沖擊的研究關(guān)鍵是如何分解沖擊，即持久沖擊和暫時沖擊的分配問題。根據(jù)偏重點(diǎn)的不同，沖擊的分解有三種。以國民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出波動為例：傳統(tǒng)的分解方法假定產(chǎn)出的趨勢分量是平滑的，因而產(chǎn)出中的大部分短期波動來自于暫時沖擊；第二種分解假定都來自持久沖擊，實(shí)際產(chǎn)出和趨勢產(chǎn)出相同；第三種分解最為合理，即不僅考察產(chǎn)出的波動，而且考察產(chǎn)出以外的其他變量，并假定不同的沖擊對它們的影響不同。

9．傳播機(jī)制（propagation mechanism ）

答：傳播機(jī)制是指每個沖擊對產(chǎn)出及其組成部分產(chǎn)生動態(tài)影響的傳導(dǎo)機(jī)制。不同的沖擊有著不同的傳播機(jī)制，在起初對經(jīng)濟(jì)活動的影響可能很大，但隨著時間的推移影響可能會減弱。或者是這種影響會持續(xù)一段時間，然后減弱并最終消失。對傳播機(jī)制的研究有助于弄清經(jīng)濟(jì)沖擊的作用方式，從而采取對策趨利避害，實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)控的目標(biāo)。

AS-AD模型是分析傳播機(jī)制的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論框架。該模型包括了勞動力、商品、貨幣三個市場的一般均衡分析，對于由消費(fèi)、投資或政府支出等方面引起的需求沖擊、對于由勞動生產(chǎn)率的變化引起的供給沖擊和持久沖擊都能作出很好的解釋。

二、計算與分析題

1．運(yùn)用本章學(xué)到的知識，判斷以下陳述屬于“正確”、“錯誤”和“不確定”中的哪一種情況，并解釋。

a．總供給關(guān)系意味著產(chǎn)出的增加導(dǎo)致價格水平的上升。

b．自然產(chǎn)出水平可以只通過總供給關(guān)系來決定。

c．總需求曲線之所以向右下方傾斜，是因為在更高的價格水平下，消費(fèi)者購買的商品減少。

d．如果財政或貨幣政策沒有變化，經(jīng)濟(jì)將總是停留在自然產(chǎn)出水平。

e．在中期，擴(kuò)張性貨幣政策對產(chǎn)出水平?jīng)]有影響。

f．財政政策在中期不能影響投資，因為產(chǎn)出總是返回它的自然水平。

g．在中期，價格和產(chǎn)出總是返回同樣的值。

答：a．正確。總供給關(guān)系表明了產(chǎn)出對價格水平的影響。其作用機(jī)制為產(chǎn)出的增加引起就業(yè)增加，就業(yè)增加導(dǎo)致失業(yè)減少，失業(yè)率下降，更低的失業(yè)率導(dǎo)致名義工資上升，名義工資上升導(dǎo)致價格制定增加，從而導(dǎo)致企業(yè)提高價格水平。

b．正確。自然產(chǎn)出水平指經(jīng)濟(jì)處于自然失業(yè)率時的產(chǎn)出水平。當(dāng)價格等于預(yù)期價格水平時，產(chǎn)出就等于自然率的產(chǎn)出水平，故從總供給關(guān)系中可以得到經(jīng)濟(jì)的自然產(chǎn)出水平。

c．錯誤。總需求關(guān)系表明了價格水平對產(chǎn)出的影響。總需求關(guān)系是從IS-LM模型中推導(dǎo)出來的。在該模型中，價格水平的上升減少了實(shí)際貨幣存量，提高了利率，從而減少了產(chǎn)出。

d．錯誤。即使財政或貨幣政策沒有變化，短期內(nèi)，均衡產(chǎn)出也會由于其他因素變動造成的沖擊而使實(shí)際產(chǎn)出經(jīng)常偏離自然產(chǎn)出水平。如：預(yù)期的變化引起產(chǎn)出波動等。一般情況下，僅靠經(jīng)濟(jì)體自發(fā)調(diào)節(jié)的力量是難以到達(dá)自然產(chǎn)出水平的，實(shí)際產(chǎn)出水平總是圍繞著自然產(chǎn)出水平上下波動。

e．正確。在中期，貨幣是中性的，它對產(chǎn)出沒有影響，貨幣變化反映為價格水平的同比例上升，因此，擴(kuò)張性貨幣政策對產(chǎn)出水平?jīng)]有影響。

f．錯誤。以緊縮性的財政政策為例：預(yù)算赤字下降時，IS曲線左移；中期內(nèi)，雖然產(chǎn)出返回自然率水平，但利率低于原利率水平，投資提高。

g．錯誤。中期，需求沖擊下產(chǎn)出會返回到自然產(chǎn)出水平，供給沖擊下會改變自然產(chǎn)出水平；價格變化則需根據(jù)沖擊的類型而定。需求沖擊必定引起價格水平的改變；而發(fā)生供給沖擊時，如果總需求不變（AD曲線的位置不變），價格水平也會改變。

2．總需求沖擊和中期

假設(shè)經(jīng)濟(jì)開始時產(chǎn)出等于自然率水平，現(xiàn)在降低所得稅。

a．使用本章建立的AS-AD模型，說明所得稅減少在中期對IS、LM、AD和AS曲線位置的影響；

b．在中期對產(chǎn)出、利率和價格水平有何影響？中期消費(fèi)和投資將會如何？

答：a．所得稅減少時的AS-AD分析如圖7-3所示。

短期內(nèi)，在每一利率水平上，所得稅減少，消費(fèi)支出增加，導(dǎo)致產(chǎn)出增加，IS曲線右移（從IS右移至IS′）。IS-LM的短期均衡點(diǎn)移至E′點(diǎn)，產(chǎn)出增加，即在價格水平P₀不變的情況下產(chǎn)出增加，AD曲線右移（從AD右移至AD′）。AS-AD模型中的短期均衡點(diǎn)為G點(diǎn)，產(chǎn)出為Y₁＞Y_n，價格上升，實(shí)際貨幣供給減少，因而LM曲線左移（從LM左移至LM′）。

中期內(nèi)，由于短期均衡產(chǎn)出大于產(chǎn)出的自然率水平，因而AS曲線會不斷上移直到均衡產(chǎn)出水平等于自然產(chǎn)出。即中期內(nèi)AS曲線上移（從AS上移至AS′）。中期均衡點(diǎn)為F，此時產(chǎn)出等于自然產(chǎn)出，價格提高至P′。由于價格不斷提高，實(shí)際貨幣供給會不斷減少，LM曲線不斷上移至LM″。中期內(nèi)，物品和金融市場的均衡點(diǎn)為F，此時，產(chǎn)出不變，而利率提高至i′。

圖7-3　所得稅減少的短期和中期影響

綜上所述，所得稅減少，消費(fèi)增加，IS曲線右移；AD曲線右移；AS曲線上移；LM曲線上移；中期均衡時，Y不變，利率i提高，價格P上升。

b．在中期，產(chǎn)出將回落至經(jīng)濟(jì)體的自然產(chǎn)出水平，利率和價格水平都會上升；收入也將會回落至不變的自然水平，但由于稅收減少，消費(fèi)仍然會上升；而由于利率上升，投資將會減少。

3．供給沖擊和中期

假設(shè)經(jīng)濟(jì)開始時產(chǎn)出等于自然率水平，現(xiàn)在失業(yè)救濟(jì)提高。

a．使用本章建立的AS-AD模型，說明失業(yè)救濟(jì)金的提高在短期和中期對AD和AS曲線位置的影響；

b．在短期和中期，失業(yè)救濟(jì)提高對產(chǎn)出和價格水平有何影響？

答：a．失業(yè)救濟(jì)金提高在短期和中期對總需求曲線和總供給曲線位置的影響

失業(yè)救濟(jì)金增加導(dǎo)致WS曲線會上移，PS曲線不變；AS曲線會不斷上移，AD曲線不變。分析如下：

失業(yè)救濟(jì)金增加會使工人提出更高的工資要求，在任一失業(yè)率水平上的工資都更高，因此工資制定關(guān)系（WS）上移；而由于價格制定關(guān)系（PS）僅取決于廠商的價格加成比例μ，所以PS不變。此時自然失業(yè)率上升，如圖7-4所示。自然失業(yè)率上升時，充分就業(yè)時的勞動力N下降，由Y＝AN得自然產(chǎn)出水平Y(jié)_n下降（從Y_n下降至Y_n′）。如圖7-4所示，此時經(jīng)濟(jì)的實(shí)際產(chǎn)出水平高于新的自然產(chǎn)出水平，因此AS曲線會不斷上移，直到AS曲線移到AS′時均衡產(chǎn)出等于新的自然產(chǎn)出水平，經(jīng)濟(jì)在F點(diǎn)達(dá)到中期均衡。

圖7-4　失業(yè)救濟(jì)金增加對勞動力市場的影響

b．失業(yè)救濟(jì)金提高在短期和中期對產(chǎn)出和價格水平的影響

在這個過程中，價格不斷上升（從P₀逐漸上升至P′），因而實(shí)際貨幣余額不斷減少，LM曲線不斷左移，最終物品和金融市場于F′處達(dá)到中期均衡。此時利率上升至i′。IS曲線不變，最終達(dá)到中期均衡時，產(chǎn)出下降（從原自然產(chǎn)出水平Y(jié)_n下降至新的自然產(chǎn)出水平Y(jié)_n′），利率i上升，價格P也上升。如圖7-5所示。

圖7-5　失業(yè)救濟(jì)金增加對產(chǎn)出和價格的影響

4．貨幣中性

a．貨幣在什么意義上是中性的？如果貨幣是中性的，貨幣政策還有用嗎？

b．財政政策，就像貨幣政策一樣，不能改變自然產(chǎn)出水平。那么為什么貨幣政策被認(rèn)為是中性的，而財政政策卻不是呢？

c．討論這種說法：“因為不管是財政政策還是貨幣政策都不能影響自然產(chǎn)出水平，所以可以得出結(jié)論：在中期自然產(chǎn)出水平獨(dú)立于所有政府政策。”

答：a．貨幣對產(chǎn)出和利率在中期沒有影響的現(xiàn)象稱為貨幣在中期是中性的。在中期，名義貨幣的增加完全反應(yīng)在價格水平的成比例增加上，它對產(chǎn)出或利率沒有影響。

貨幣政策仍然有用是因為：短期內(nèi)，由于預(yù)期不完善，未預(yù)料到的貨幣政策可以對產(chǎn)出產(chǎn)生較大影響。例如擴(kuò)張性貨幣政策能夠幫助經(jīng)濟(jì)走出衰退并迅速返回到自然產(chǎn)出水平。

以貨幣擴(kuò)張對產(chǎn)出和利率的動態(tài)影響——AD的變化為例進(jìn)行分析。

如圖7-6所示，在貨幣擴(kuò)張之前，經(jīng)濟(jì)處于A點(diǎn)，產(chǎn)出等于自然率水平Y(jié)_n，利率等于i。貨幣擴(kuò)張的短期影響使LM曲線從LM向下移動到LM′，均衡從A點(diǎn)移動到A′點(diǎn)。利率下降，產(chǎn)出增加。隨著時間的推移，價格水平進(jìn)一步上升，從而減少了實(shí)際貨幣存量，使得LM曲線又向上移動。因此LM曲線沿IS曲線不斷上移：利率上升，產(chǎn)出下降。最后，LM曲線回到名義貨幣增加之前的位置。中期內(nèi)，經(jīng)濟(jì)在A點(diǎn)達(dá)到均衡。

因此，名義貨幣增加最初引起LM曲線向下移動，利率下降、產(chǎn)出增加。隨著時間推移，價格水平上升，LM曲線往回移動，直到產(chǎn)出返回自然水平。所以，在短期，貨幣政策仍然有效。

圖7-6　名義貨幣增加對利率和產(chǎn)出的影響

b．判斷一個特定模型中財政政策是不是中性的最普遍的標(biāo)準(zhǔn)是確定財政政策的變動給均衡帶來的影響。如果在由財政政策變動所引起的最初均衡破壞以后，新的均衡是在所有的實(shí)際變量的數(shù)值變動之前達(dá)到，財政政策就是中性的。否則，財政政策就是非中性的。

因為在中期，財政政策能使投資和利率都發(fā)生變化從而影響經(jīng)濟(jì)的資本存量，進(jìn)而影響經(jīng)濟(jì)的長期增長，所以財政政策不是中性的。比如財政赤字下降，即實(shí)行緊縮性的財政政策，此時IS曲線左移，短期利率和產(chǎn)出都下降。同時，由于AD曲線左移，短期產(chǎn)出低于自然產(chǎn)出水平，AS曲線會不斷下移，價格下降。價格下降提高了實(shí)際貨幣供給，因此LM曲線右移，利率繼續(xù)下降，投資不斷增加（如圖7-7所示）。投資的增加會提高經(jīng)濟(jì)的資本存量，有利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的長期增長。因而在中期，財政政策能夠?qū)ν顿Y和利率發(fā)生實(shí)際影響。當(dāng)財政政策變動后，新的均衡是在新的實(shí)際變量下形成的，因此財政政策不是中性的。

圖7-7　財政緊縮的中期影響

c．錯誤。自然產(chǎn)出水平并不是恒定不變的。在中期，勞動力市場政策影響自然產(chǎn)出水平。比如失業(yè)救濟(jì)金的增加使自然失業(yè)率上升，自然產(chǎn)出水平下降。

5．儲蓄悖論，再一次討論

在第3章和第5章的題目中，我們在關(guān)于“投資對產(chǎn)出和利率的反應(yīng)”的不同假設(shè)下分析了短期中的儲蓄悖論。這里，我們在AS-AD模型背景下討論這一問題。

假設(shè)經(jīng)濟(jì)開始時產(chǎn)出等于自然率水平，現(xiàn)在家庭的消費(fèi)信心下降，試圖在給定可支配收入下增加儲蓄。

a．用AS-AD和IS-LM圖形說明消費(fèi)者信心下降在短期和中期的影響。解釋圖形中的曲線為何移動。

b．在短期，產(chǎn)出、利率和價格水平將如何變動？在短期，消費(fèi)、投資和私人儲蓄將如何變動？在短期，消費(fèi)者信心下降可能最終導(dǎo)致私人儲蓄下降嗎？

c．在中期，重復(fù)（b）中的問題。中期存在儲蓄悖論嗎？

答：a．消費(fèi)者信心下降時的AS-AD分析如圖7-8所示。

短期內(nèi)，在每一利率水平上，消費(fèi)者信心下降，消費(fèi)支出減少，導(dǎo)致產(chǎn)出減少，IS曲線左移（從IS左移至IS′）。IS-LM的短期均衡點(diǎn)移至E′點(diǎn)，產(chǎn)出減少，即在價格水平P₀不變的情況下產(chǎn)出減少，AD曲線左移（從AD右移至AD′）。AS-AD模型中的短期均衡點(diǎn)為G點(diǎn)，產(chǎn)出為Y_n＞Y′，價格下降，實(shí)際貨幣供給增加，因而LM曲線右移（從LM右移至LM′）。

中期內(nèi)，由于短期均衡產(chǎn)出小于產(chǎn)出的自然率水平，因而AS曲線會不斷下移直到均衡產(chǎn)出水平等于自然產(chǎn)出。即中期內(nèi)AS曲線下移（從AS下移至AS′）。中期均衡點(diǎn)為F，此時產(chǎn)出等于自然產(chǎn)出，價格下降至P′。由于價格不斷下降，實(shí)際貨幣供給會不斷增加，LM曲線不斷下移至LM″。中期內(nèi)，物品和金融市場的均衡點(diǎn)為F，此時，產(chǎn)出不變，而利率降低至i′。

圖7-8　消費(fèi)者信心下降的短期和中期影響

b．短期內(nèi)，產(chǎn)出下降，利率降低，價格水平下降；消費(fèi)減少，由于利率下降，產(chǎn)出降低，所以無法判斷投資的變化；由于私人儲蓄等于投資，私人儲蓄也無法判斷，因此在短期內(nèi)消費(fèi)者信心的下降可能會導(dǎo)致私人儲蓄的增加。

c．中期內(nèi)，產(chǎn)出回到自然生產(chǎn)水平，價格水平進(jìn)一步降低，利率進(jìn)一步降低；由于產(chǎn)出的增加會使消費(fèi)提升但是還是低于初始水平，由于利率不斷下降，產(chǎn)出也回到初始水平，所以投資一定會增加。由于私人儲蓄等于投資，投資增加了，私人儲蓄也會增加，此時，儲蓄的增加并沒有減少產(chǎn)出，所以中期不存在儲蓄悖論。

6．假設(shè)利率對投資不產(chǎn)生影響

a．你能想到可能發(fā)生這種情況的情景嗎？

b．這對IS曲線意味著什么？

c．這對LM曲線意味著什么？

d．這對AD曲線意味著什么？現(xiàn)在繼續(xù)假設(shè)利率對投資不產(chǎn)生影響，假設(shè)經(jīng)濟(jì)開始處于自然產(chǎn)出水平。由于對變量z的沖擊，AS曲線向上移動。

e．對價格和產(chǎn)出的短期影響是什么？用文字解釋。

f．隨著時間推移，產(chǎn)出和價格會發(fā)生什么變化？用文字解釋。

答：a．可以舉出很多投資不受利率影響的例子。

比如企業(yè)對銷售持有悲觀態(tài)度，無論利率如何變化，都不去銀行貸款而進(jìn)行投資。再如，中國現(xiàn)在典型的情況是投資對利率不敏感，這是因為：一方面，中國目前的經(jīng)濟(jì)狀況是投資收益大，企業(yè)面臨籌資制約；另一方面，國有企業(yè)面臨預(yù)算軟約束，不考慮借貸成本，只求企業(yè)做大。

b．投資對利率不作出反應(yīng)意味著IS曲線是垂直的，即無論利率如何變化都不影響物品市場的均衡產(chǎn)出，如圖7-9所示。

圖7-9　投資不取決于利率時的IS曲線

c．LM曲線與投資無關(guān)，所以LM曲線不發(fā)生變化。

d．AD曲線是垂直的，價格水平的變化不影響均衡產(chǎn)出。如圖7-10所示，當(dāng)價格從P₁下降至P₂時，假定名義貨幣供給不變則實(shí)際貨幣供給增加，LM曲線向右移動。由于投資獨(dú)立于利率，IS曲線垂直，所以產(chǎn)出不變。因此AD曲線垂直。

圖7-10　投資不取決于利率時的AD曲線推導(dǎo)

e．由工資制定關(guān)系W/P＝F（u，z）得：綜合變量z的沖擊使WS曲線上移，自然失業(yè)率提高（從u_n上升至u′），如圖7-11（a）所示，因而自然產(chǎn)出水平下降（從Y_n下降至Y_n′）。如圖7-11（b）所示，短期內(nèi)AS曲線向上移動至AS′。因為AD曲線是垂直的，所以產(chǎn)出不變，價格提高。雖然此時產(chǎn)出Y_n不變，但短期均衡產(chǎn)出高于新的自然產(chǎn)出水平Y(jié)_n′。

圖7-11　綜合變量z沖擊的短期影響

f．由于AD曲線垂直，AS曲線的調(diào)整不會使產(chǎn)出達(dá)到新的自然產(chǎn)出水平。隨著時間推移，AS曲線會一直向上移動，價格會不停地上漲，但產(chǎn)出不發(fā)生變化，始終保持在原自然產(chǎn)出水平上。

7．需求沖擊和需求管理

假設(shè)經(jīng)濟(jì)開始處于自然產(chǎn)出水平，現(xiàn)在商業(yè)信心有所下降，以至于在任何利率水平下投資需求減少。

a．結(jié)合AS-AD圖，說明短期和中期產(chǎn)出和價格會發(fā)生怎樣的變化。

b．在短期和中期，失業(yè)率發(fā)生怎樣的變化？假設(shè)短期內(nèi)，商業(yè)信心下降，美國聯(lián)邦儲備對此迅速做出反應(yīng)。特別地，假設(shè)美聯(lián)儲短期內(nèi)想要阻止因商業(yè)信心下降引起的失業(yè)率變化。

c．美聯(lián)儲應(yīng)該怎么做？結(jié)合商業(yè)信心下降分析美聯(lián)儲采取的行動將如何在短期和中期影響AS-AD曲線。

d．與（a）中的答案相比，短期中產(chǎn)出和價格水平會怎樣？

e．與（b）中的答案相比，短期和中期中失業(yè)率會怎樣？

答：a．在AD-AS模型中，商業(yè)信心的下降會使AD曲線向左移動，從而在短期內(nèi)會造成價格水平下降，產(chǎn)出下降。在中期，由于產(chǎn)出低于自然產(chǎn)出水平，則預(yù)期價格會下降，則AS曲線向右移動，從而形成更低的價格水平，但產(chǎn)出恢復(fù)到自然產(chǎn)出水平。

b．在短期，產(chǎn)出下降，則失業(yè)率上升。但是在中期失業(yè)率恢復(fù)到最初水平（因為自然產(chǎn)出水平?jīng)]變，而自然失業(yè)率與自然產(chǎn)出水平具有對應(yīng)關(guān)系），沒有發(fā)生變化。

c．此時美聯(lián)儲應(yīng)該增加貨幣供給。適當(dāng)?shù)呢泿殴┙o增加將會使AD曲線右移，抵消商業(yè)信心下降使得AD曲線左移的傾向，從而不論是在短期還是中期，AD曲線和AS曲線均不發(fā)生變化，因此失業(yè)率不變。

d．在短期，若采取c中的政策選擇，則價格水平和產(chǎn)出將上升；在中期，產(chǎn)出水平與a中相同，但價格水平更高。

e．在短期，若采取c中的政策選擇，則失業(yè)率會降低；在中期，失業(yè)率水平與b相同。

8．供給沖擊和需求管理

假設(shè)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在處于自然產(chǎn)出水平，現(xiàn)在油價升高。

a．結(jié)合AS-AD圖，說明短期和中期中，產(chǎn)出和價格發(fā)生怎樣的變化？

b．結(jié)合AS-AD圖，說明短期和中期中，失業(yè)率發(fā)生怎樣的變化？

假設(shè)針對油價上漲，美聯(lián)儲迅速做出反應(yīng)。尤其是在短期內(nèi)，美聯(lián)儲想要阻止石油價格提升后失業(yè)率的變化。假設(shè)緊隨油價的上漲，美聯(lián)儲在油價提升后立刻一次性改變貨幣供給，此后將不再改變它。

c．為阻止短期內(nèi)失業(yè)率的下降，美聯(lián)儲應(yīng)該怎么做？結(jié)合商業(yè)信心下降分析美聯(lián)儲的操作在短期和中期對AS-AD圖形的影響。

d．與（a）中的答案對比，短期和長期中的產(chǎn)出和價格水平會怎樣？

e．與（b）中的答案對比，短期和長期中失業(yè)率會怎樣？

答：a．若石油價格上升，則產(chǎn)品加成μ上升，表示價格制定關(guān)系PS曲線將向下移動，此時自然失業(yè)率提高，形成新的較低的自然產(chǎn)出水平。AD-AS曲線上，負(fù)面供給沖擊使得AS曲線在短期內(nèi)向上移動，形成較高的價格和較低的產(chǎn)出。這一產(chǎn)出若還高于新的自然產(chǎn)出水平，則在中期內(nèi)AS曲線進(jìn)一步上移，價格進(jìn)一步提高，直到產(chǎn)出等于新的自然產(chǎn)出水平。

b．由a中可知，自然失業(yè)率在短期將會上升，在中期將進(jìn)一步上升。

c．美聯(lián)儲應(yīng)該在短期內(nèi)增加貨幣供給，推動AD曲線向右移動，從而形成新的較高的產(chǎn)出水平，阻止失業(yè)率上升。這樣才能抵消AS曲線不斷上移的影響。

d．在短期，若采取c中的政策選擇，則價格水平和產(chǎn)出將上升；在中期，產(chǎn)出水平與a中相同（因為價格加成所確定的新的自然失業(yè)率是惟一的，其所對應(yīng)的新的自然產(chǎn)出水平也惟一），但價格水平更高。

e．在短期，若采取c中的政策選擇，則失業(yè)率會降低；在中期，失業(yè)率水平與a相同。

9．根據(jù)問題7和問題8的答案以及本章中的材料，評價下面的說法：“美聯(lián)儲的工作是世界上最簡單的工作——只需要在失業(yè)率上升時執(zhí)行擴(kuò)張的貨幣政策；在失業(yè)率下降時執(zhí)行緊縮的貨幣政策”。

答：事實(shí)上，美聯(lián)儲的工作并沒有那么簡單，比如區(qū)分自然失業(yè)率的變化和實(shí)際失業(yè)率的變化就是一件非常困難的工作。美聯(lián)儲常常需要做大量的統(tǒng)計研究工作才能準(zhǔn)確把握貨幣政策的力度和方向。美聯(lián)儲可以使用貨幣政策使失業(yè)率維持在自然失業(yè)率附近，但卻不能夠影響自然失業(yè)率。貨幣政策既是一門科學(xué)，也是一門藝術(shù)；有時候藝術(shù)的成分多過了科學(xué)的成分，需要貨幣當(dāng)局不斷地總結(jié)和學(xué)習(xí)。

10．稅、油價和工人勞動力大軍中的任何人都關(guān)心兩件事：第一，是否有工作；第二，如果有，那么稅后收入為多少，即稅后真實(shí)工資。一個失業(yè)工人可能也會關(guān)心獲得失業(yè)救濟(jì)金的可能性以及獲得多少的問題，但在此，我們將不予考慮。

a．假設(shè)油價上漲，在短期和中期將對失業(yè)率及實(shí)際工資產(chǎn)生怎樣的影響？

b．假設(shè)所得稅下降，在短期和中期將對失業(yè)率及真實(shí)工資產(chǎn)生怎樣的影響？對于一個特定的工人的稅后收入又將產(chǎn)生什么影響？

c．根據(jù)模型，政府采取什么政策工具才有可能增加真實(shí)工資？

d．在2003年和2004年間，油價上升幾乎與所得稅下降是同時發(fā)生的。對此有個廣為流傳的笑話：人們用稅收償還（tax refunds）去支付更高的油價。你是如何理解的？進(jìn)一步探討。

答：a．（1）油價上漲在短期的影響

若油價上漲，則自然失業(yè)率在短期將會上升。真實(shí)工資即稅后收入會下降，實(shí)際工資將會立即降至中期的水平即。如圖7-12所示，短期內(nèi)，油價加成μ的增加使得價格制定關(guān)系水平線向下移動，使得實(shí)際工資下降，自然失業(yè)率上升，工人面臨的勞動力市場使得其談判能力下降，從而真實(shí)工資下降，同時產(chǎn)品價格上升，實(shí)際工資水平下降。

圖7-12　短期內(nèi)石油價格上漲對自然失業(yè)率的影響

（2）油價上漲在中期內(nèi)的影響

在短期內(nèi)，價格上升導(dǎo)致總供給曲線面臨負(fù)向的沖擊，從而總供給曲線向左移動到AS′，如圖7-13所示。此時產(chǎn)出水平雖然下降了，但仍然大于自然產(chǎn)出水平Y(jié)_n′，中期內(nèi)總供給曲線繼續(xù)向左移動，經(jīng)濟(jì)隨著時間從A點(diǎn)移動到A″，即直到產(chǎn)出等于更低的自然產(chǎn)出水平Y(jié)_n′，價格水平進(jìn)一步上升，實(shí)際工資進(jìn)一步下降。

圖7-13　中期內(nèi)石油價格上漲的影響

b．假設(shè)所得稅下降，則在原有名義工資下稅后收入增加，從而可能超過了工人們原有的保留工資，工人們就愿意上崗就業(yè)，失業(yè)率降低；然而在中期隨著可供挑選工人數(shù)量的增加，企業(yè)付給工人的工資就會下降，當(dāng)名義工資下的稅后收入降至工人原有的保留工資水平時，工人們便不再就業(yè)，此時又回到最初的失業(yè)率水平。所得稅的降低對于真實(shí)工資沒有影響，但增加了工人們的稅后收入。

c．在價格制定模型中，實(shí)際工資僅僅依賴于價格加成，即W/P＝1/（1＋μ）。因此，為了提高實(shí)際工資，就必須降低價格加成，而價格加成幅度的大小又與市場的競爭結(jié)構(gòu)有關(guān)，競爭性越強(qiáng)的市場價格加成越低。因此，政府要出臺促進(jìn)競爭的政策，比如更加嚴(yán)厲的反托拉斯政策等。

d．所得稅的降低使得稅后真實(shí)收入增加，而汽油價格的上升削減了稅后實(shí)際工資。因此，汽油價格上升“吸收”了額外的因減稅而增加的稅后收入。

11．把能源價格加入AS曲線中

在這一問題中，我們把能源價格加入到AS曲線中。假設(shè)價格決定方程為

P_E是能源資源的價格，且0＜a＜1忽略前面與之相乘的常數(shù)，是由生產(chǎn)技術(shù)決定的邊際成本函數(shù)。Y＝N^aE^1－a，N為被雇用的勞動力，E表示在生產(chǎn)中使用的能源資源數(shù)量。

上文中提到的，工資決定關(guān)系是W＝P^eF（u，z），應(yīng)注意區(qū)分能源資源價格P_E與整個經(jīng)濟(jì)的預(yù)期價格水平P^e。

a．把工資決定關(guān)系代入價格決定關(guān)系中，得到總供給關(guān)系。

b．設(shè)x＝P_E/P為能源的實(shí)際價格。可以看到P_E＝x?P，用其替代在（a）中得到的AS關(guān)系中的P_E，解出P。

c．在給定的P和z水平下，畫出（b）題中的AS關(guān)系曲線

d．假設(shè)P＝P^e。如果x，即能源的實(shí)際價格上升，自然失業(yè)率如何變化？（提示：你可以從AS等式解出2來得到答案，或者你可以使用你的直覺。如果P＝P^e，當(dāng)x增加時，F(xiàn)（u，z）必須如何變化才能保持（b）題中的等式成立。μ應(yīng)該如何變化才能保證F（u，z）的這種影響？）

e．假設(shè)經(jīng)濟(jì)開始時產(chǎn)出等于自然率水平。然后能源的實(shí)際價格上升。在AS-AD圖形中表示能源實(shí)際價格上升的短期和中期影響。

這里表明貨幣政策預(yù)期的變化可能有助于解釋在過去一些年里石油價格的上升對經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響小于20世紀(jì)70年代石油價格的沖擊。讓我們來分析預(yù)期的變化如何改變石油價格沖擊的影響。

f．假設(shè)能源實(shí)際價格上升，而且預(yù)期價格水平P^e不變。在實(shí)際能源價格上升的短期影響之后，在中期，經(jīng)濟(jì)是否會進(jìn)一步調(diào)整？為使預(yù)期價格不變，工資制定者對實(shí)際能源價格上升后的貨幣政策有怎樣的預(yù)期？

答：a．把工資決定關(guān)系代入價格決定關(guān)系中得到P＝（1＋m）（P^e）^a[F（u，z）]^a（P_E）^1-a。

b．

c．將上面等式中的u用l－Y/L代替，得到總供給關(guān)系或簡稱為AS關(guān)系：

如圖7-14，由總供給方程知價格與產(chǎn)出水平呈正向關(guān)系，表現(xiàn)為總供給曲線在坐標(biāo)空間中向上傾斜。其中，在A點(diǎn)，當(dāng)實(shí)際價格水平與預(yù)期價格水平一致時，對應(yīng)的產(chǎn)出即為自然產(chǎn)出水平Y(jié)_n。

．

圖7-14　總供給曲線

d．若P＝P^e，則1＝（1＋m）^1/aF（u，z）x^{（1－a）/a}。當(dāng)x上升時，為了保證等式的成立，則F減少。由邊際產(chǎn)量遞減當(dāng)u上升時，F(xiàn)遞減。所以能源實(shí)際價格的上升會導(dǎo)致自然失業(yè)率上升。

e．如圖7-15所示。在短期內(nèi)，能源價格上漲會導(dǎo)致AS曲線向上移動，中期內(nèi)會導(dǎo)致AS曲線進(jìn)一步向上移動。價格和失業(yè)率在短期內(nèi)上升并且在中期內(nèi)會進(jìn)一步上升。產(chǎn)出在短期內(nèi)減少，在中期內(nèi)進(jìn)一步減少。

圖7-15　短期和中期內(nèi)能源價格上漲的影響

f．實(shí)際能源價格的上漲會使總供給曲線在短期內(nèi)向上移動，如果使預(yù)期價格保持不變，總供給曲線將不會進(jìn)一步向左移動。為了使預(yù)期價格不變工資制定者希望貨幣當(dāng)局減少貨幣供給，這樣會導(dǎo)致總需求曲線向左移動。這樣的一個貨幣政策會使產(chǎn)出達(dá)到一個新的較低的自然產(chǎn)出水平，保持一個原始的價格水平，并且在過渡到中期平衡時將不會有價格的調(diào)整。

12．增長和波動：一些經(jīng)濟(jì)歷史

當(dāng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家回顧歷史時，經(jīng)濟(jì)波動現(xiàn)象往往非常搶眼——20世紀(jì)70年代的石油沖擊和滯脹；20世紀(jì)80年代，緊隨蕭條后的長時間擴(kuò)張；20世紀(jì)90年代，緊隨衰退后的超低失業(yè)率和通貨膨脹率的繁榮。

登錄經(jīng)濟(jì)分析局的網(wǎng)站http：//bea.doc.gov，檢索國民收入和產(chǎn)品統(tǒng)計報表1.1.6的季度版本找到以鏈?zhǔn)郊訖?quán)2005年美元不變價格計算的實(shí)際GDP。獲得1959年、1969年、1979年、1989年、1999年、2000年、2010年以及最近年份第4季度的實(shí)際GDP數(shù)據(jù)。

a．使用1959年到1969年間的實(shí)際GDP計算20世紀(jì)60年代實(shí)際GDP 10年期的增長率，同樣計算出20世紀(jì)70年代、20世紀(jì)80年代、20世紀(jì)90年代，以及21世紀(jì)的實(shí)際 GDP 10年期的增長率。

b．與后面幾個10年期的增長相比，20世紀(jì)70年代的增長情況如何？20世紀(jì)60年代呢？哪一個10年期最不尋常？

答：a．經(jīng)查表計算得：1959年第四季度到1969年第四季度這十年的實(shí)際GDP增長率為53.1%，1969年第四季度到1979年第四季度實(shí)際GDP增長率為38.1%，1979年第四季度到1989年第四季度實(shí)際GDP增長率為34.9%，1989年第四季度到1999年第四季度實(shí)際GDP增長率為38.6%，1999年第四季度到2009年第四季度實(shí)際GDP增長率為19.5%。

b．從上述數(shù)字可以看出，20世紀(jì)70、80、90年代比較類似，而20世紀(jì)60年代的增長看起來更不同尋常一些。事實(shí)上，這也可以從單位資本的實(shí)際GDP增長率看出，20世紀(jì)60年代為34%，20世紀(jì)70年代為24.4%，20世紀(jì)80年代為22.8%，20世紀(jì)90年代為22.7%，21世紀(jì)10年代為8.7%。