2.3　考研真題與典型題詳解

2.3.1  概念題

1．商業票據（人行2001研）

答：商業票據指以商業交易為條件簽發的，表明債權債務關系的信用工具。它有三個特性：抽象性、不可爭辯性和無擔保性。同時以法律規定的嚴密格式對金額、日期、票據關系人等事項進行明確和全面的記載。商業票據是一種書面契約，分為本票和匯票。本票是出票人承諾自己在約定期限內無條件支付一定款項給收款人或持票人的支付承諾書；匯票是出票人命令付款人在約定的期限內支付一定款項給第三人或持票人的支付命令書。商業票據一般由實力雄厚、信譽良好的大型工商企業在公開市場上發行，期限最短30天，最長不超過270天，是一種十分有效的融資工具。

2．消費信用（東北財大2006研；中南財大2005研；南京理工大學2002研；北師大2000研）

答：消費信用指企業、銀行和其他金融機構向消費者個人提供的，用于生活消費目的的信用。消費信用與商業信用和銀行信用并無本質區別，只是授信對象和授信目的有所不同。從授信對象來看，消費信用的債務人是消費者，即使用生活資料的個人和家庭。從信用目的來看，是為了滿足和擴大消費者對消費資料的需求。

消費信用有兩種基本方式：分期付款和消費信貸。分期付款是消費者在購買耐用消費品時，按規定比例支付一部分貨款，其余部分要在一定時間內分期償還，在貨款付清之前，消費品的所有權仍屬于賣方。消費信貸是指銀行和其他金融機構直接以貨幣形式向消費者提供的以消費為目的的貸款，一般是用于購買耐用消費品、住房以及支付旅游費用等。

3．經營性租賃、融資性租賃和服務性租賃

答：經營性租賃、融資性租賃和服務性租賃是租賃信用的三種基本形式。經營性租賃指出租人將自己經營的設備或用品出租的一種租賃形式，目的在于使用設備。出租品的維修管理責任由出租人承擔，租賃期滿后由出租人收回，租用者無權購買。融資性租賃指出租人按承租人的要求購買貨物再出租給承租人的一種租賃形式。租賃期間承租人承擔維修管理責任。租賃期滿后，承租人可以選擇購買貨物。服務性租賃指出租人負責租賃物的保養、維修、配件供應和培訓技術人員等服務的一種租賃形式。三種形式雖然都以租賃為外在形式，但其交易實質、合同雙方權利義務以及風險分擔狀況都是不同的，因此適用于不同的經濟活動，滿足了不同的需求。

4．信用

答：信用是指未來償還商品賒銷或商品借貸的一種承諾，是關于債權債務關系的約定。它以商品貨幣的使用權為交易標的，以還本付息為條件，以信任為基礎，以利益最大化為目標，是價值運動的特殊形式。信用經歷了高利貸信用、資本主義信用和社會主義信用三個階段。目前主要形式有商業信用、銀行信用、國家信用、消費信用、租賃信用和國際信用等。

5．貨幣差額論（首都經貿大學2005研）

答：貨幣差額論是早期重商主義的經濟思想，大約流行于15世紀到16世紀中葉。貨幣差額論認為只有貨幣才是一國的真正財富，擁有大量財富是一國富強的標志。國家要致富除了開采金銀外，發展對外貿易是增加財富的基本方法。它主張用行政手段，禁止貨幣輸出，以及在對外貿易中多賣少買或不買來積累貨幣，要求在同每一個國家的對外貿易中都要保持“出超”，通過調節貨幣的運動來達到積累的目的。這里，貨幣主要被視為寶藏，貨幣差額論又稱“重金主義”、“貨幣主義”。

6．國家信用

答：國家信用指國家或其附屬機構向社會公眾和國外政府機構發行債券或借入資金的一種信用形式，以國家為主體。它按照來源可以分為國內信用和國外信用，按期限可分為國庫券、中期國債和長期國債，按發行方式可分為公開征募和銀行承銷。主要信用工具有中央政府債券、地方政府債券和政府擔保債券。國家信用主要用于彌補財政開支不足和進行生產性投資。

7．租賃信用

答：租賃信用是指租賃公司或其他出租者將租賃物的使用權出租給承租人，并在租期內收取租金，到期收回出租物的一種信用形式。主要有經營性租賃、融資性租賃和服務性租賃三種不同形式。租賃信用實際上是一種實物信用，企業只需支付一定的租金即可使用租賃物，所以可以方便小型企業的生產經營，減少技術進步帶來的損失，當前發展迅速。

8．國際信用

答：國際信用是指國與國間相互提供的一種信用形式，是國際經濟發展過程中資本運動的主要形式。授信國通過借貸資本推動商品輸出，而受信國則利用外資促進本國經濟發展，主要形式有出口信貸，政府信貸，國際金融組織貸款，商業貸款，補償貿易等等。國際信用促進了國際貿易的發展，加強了各國間的經濟聯系，是國際經濟合作的必要形式之一。

9．信用工具

答：信用工具指用來證明債權債務關系的書面憑證，反映了各種信用關系并為其服務。其特點為：（1）償還性，即大多數信用工具必須到期償付債務。（2）可轉讓性，即可以在金融市場上轉讓，有較強流動性。（3）本金的安全性，即債權人到期可安全收回本金。（4）收益性，即可以定期或不定期帶來收益。主要信用工具有：商業票據，支票，銀行票據，股票，債券等。其中前三者是短期信用工具，而后兩者是長期信用工具。

10．支票

答：支票指出票人命令辦理支票存款的銀行在約定期限內無條件支付一定款項給收款人或持票人的支付承諾書。按記名與否可以分為記名支票和不記名支票。前者必須經背書才能轉讓，而后者僅憑票即可轉讓。按收款方式可以分為現金支票和轉賬支票（又叫劃線支票）。支票經銀行保付成為保付支票后信用大大提高，有利于流通。

11．買方信貸與賣方信貸（北京工商大學2006研）

答：買方信貸與賣方信貸指出口信貸的兩種主要形式。出口信貸是出口國政府通過銀行對出口貿易提供的信貸，目的在于支持和擴大本國出口，主要用于出口貿易中金額較大，付款期較長的交易。買方信貸是出口方銀行直接向進口方或進口方銀行提供的商業信貸，一般限于合同金額的85%。賣方信貸是出口方銀行向本國出口方提供的商業信貸，也即出口商向國外進口商提供延期付款的信貸方式。這兩種信貸方式都屬于政策性貸款，政府予以補貼，利率較低，條件較優惠。但出于便于控制考慮，銀行更愿意采用賣方信貸形式。

12．間接融資

答：間接金融是指資金盈余單位把資金存放或投資到銀行等中介機構，再由這些機構以貸款或直接投資形式將資金轉移到資金短缺單位的一種融資形式。利用中介機構融通資金，可以動員零星存款，減少信息成本和合約成本，實現期限轉化，同時通過資產多元化降低風險，但對中介機構更為依賴。這是傳統的融資形式，即使在今天的中國也是最主要的融資方式，并將在一定時期內發揮重要作用。

13．直接融資（深圳大學2009研）

答：直接融資，是“間接融資”的對稱，亦稱“直接金融”。直接融資沒有金融中介機構介入的資金融通方式。在這種融資方式下，在一定時期內，資金盈余單位通過直接與資金需求單位協議，或在金融市場上購買資金需求單位所發行的有價證券，將貨幣資金提供給需求單位使用。商業信用、企業發行股票和債券，以及企業之間、個人之間的直接借貸，均屬于直接融資。直接融資是資金直供方式，與間接金融相比，投融資雙方都有較多的選擇自由。而且，對投資者來說收益較高，對籌資者來說成本卻又比較低。但由于籌資人資信程度很不一樣，造成了債權人承擔的風險程度很不相同，且部分直接金融資金具有不可逆性。

14．匯票與本票

答：匯票與本票是商業票據的兩種基本形式。本票是出票人承諾自己在約定期限內無條件支付一定款項給收款人或持票人的支付承諾書。它涉及到兩個關系人，即出票人和受票人。匯票是出票人命令付款人在見票或約定的期限內支付一定款項給第三人或持票人的支付命令書。它涉及到三個關系人，即出票人、付款人和持票人。二者均可背書轉讓，被背書人對前手擁有追索權，但匯票需經過承兌方能生效，其中經銀行承兌的票據信用較高，更容易流通。

15．貼現

答：貼現指票據持有人為取得現金，用未到期票據，向銀行融通資金的行為。銀行按一定的貼現率扣除自貼現日至票據到期日的利息后，將余額支付給貼現人。票據到期時，銀行持有票據向出票人、背書人或承兌銀行兌取款項。若貼現息為R，票面額為P，貼現率為r，時間長度為n，則R=Prn。貼現是發達國家常用的融資方式之一，需要發達的商業票據市場作為基礎，在我國尚需進一步發展。

16．資本信用

答：資本信用即資本市場信用，指通過資本市場實現的資金借貸和轉移。它分為股票信用和公司債券信用兩種。前者是股份公司的籌資工具，后者是股份公司發行的有制約性償還義務的信用工具。二者償還的信用程度和收益狀況都與整個資本市場情況相關，通?？梢栽谑袌錾瞎_流通，并遵守一定的市場規則，目前在世界各國發展迅速。

17．補償貿易

答：補償貿易是指技術貿易、商品貿易和信貸結合的一種利用外資的形式，是國際信用的一種形式。基本含義是，由外商直接提供或在信貸基礎上提供機器設備或技術給本國企業，本國企業用該設備或技術生產的產品或其他產品，分期償還進口設備或技術的價款和利息。主要形式包括：直接補償、間接補償、綜合補償和勞務補償。直接補償是使用該設備或技術生產的產品償還，間接補償是用其他產品償還，綜合補償是前兩者的綜合，勞務補償是提供勞務償還。

18．信用交易（首都經貿大學2009研）

答：信用交易是證券流通市場的一種交易方式。購買證券者先付證券價款一部分，或稱保證金，其余部分由經紀人墊付。由于這種交易是取得了經紀人信用購買的，所以稱為信用交易。這種交易方式在美國被稱作“墊頭”交易。當購買證券者想購買一定數額的某種股票而無足夠的貨幣資本時就往往采用這種辦法。由于信用交易下證券購買者僅支付部分證券價款，大部分價款是由經紀人墊款購買的，因此購買證券者在歸還墊款之前，這種交易的證券抵押權歸經紀人。經紀人可以用這些有價證券作抵押從銀行取得貸款，作為其墊款的資金來源。證券購買者在這種情況下不但要支付給經紀人代買證券的傭金，而且要支付經紀人墊款的利息，墊款利息高于經紀人向銀行貸款利息的差額為經紀人的收益。當購買者不能償還貸款時，經紀人有權出賣這些證券。

2.3.2  簡答題

1．簡述信用的主要形式，并說明加快發展我國消費信用的意義。（華中科技大學2002研）

答：（1）信用指未來償還商品賒銷或商品借貸的一種承諾，是關于債權債務關系的約定。它以商品貨幣的使用權為交易標的，以還本付息為條件，以信任為基礎，以利益最大化為目標，是價值運動的特殊形式。目前主要形式有：

①商業信用。指企業之間提供的與商品交易相聯系的一種信用形式，典型形式有賒銷、賒購、分期付款等。是嚴格單向的信用方式，規模上有局限性。

②銀行信用。指銀行或其他金融機構以貨幣形態提供的一種信用形式，是在商業信用基礎上發展起來的間接信用，克服了前者的方向上和規模上的局限性。

③國家信用。指國家或其附屬機構向社會公眾和國外政府機構發行債券或借入資金的一種信用形式，以國家為主體。它按照來源可以分為國內信用和國外信用，按期限可分為國庫券、中期國債和長期國債，按發行方式可分為公開征募和銀行承銷。主要信用工具有中央政府債券、地方政府債券和政府擔保債券。

④消費信用。指企業、銀行和其他金融機構向消費者個人提供的用于滿足其消費需求的一種信用形式。它出現于商品經濟發展之后，包括實物信用和貨幣信用，主要形式有賒銷、分期付款和消費信貸。

⑤租賃信用。指租賃公司或其他出租者將租賃物的使用權出租給承租人，并在租期內收取租金，到期收回出租物的一種信用形式，實際上是實物信用的一種。主要有經營性租賃、融資性租賃和服務性租賃三種不同形式。

⑥國際信用。指國與國間相互提供的一種信用形式，是國際經濟發展過程中資本運動的方式之一。主要形式有出口信貸、政府信貸、國際金融組織貸款、商業貸款、補償貿易等等。國際信用促進了國際貿易的發展，加強了各國間的經濟聯系，是國家經濟合作的必要形式之一。

（2）消費信貸作為一種重要的信用方式，對經濟的各個領域的作用是令人矚目的。其基本功能表現在以下幾個方面：①促進經濟增長。消費信貸向目前尚不具備消費能力的人提供信用，使其消費愿望變為現實，增加了即期的有效消費，擴大了總需求，從而刺激了生產。在需求不足時，通過乘數作用，數倍作用于經濟總量，促進了經濟的增長。②引導消費方向。消費信用一般針對耐用消費品，這類商品價值較高，能夠一次性購買的人較少。而在消費信用形式下，能夠創造更多的需求，使消費者易于接受這類商品。③提升商業銀行競爭力。商業銀行的優質企業客戶逐漸轉向資本市場，為了開拓新的業務領域，銀行必須更加重視消費信貸的推廣。加之消費信貸本身業務分散，可以使風險分散，不失為銀行改善資產質量，提升競爭力的發展方向之一。④另外，消費信貸對產品的更新換代、新技術的應用和新產品的推廣也有不可忽略的作用。但要注意，如果過度發展消費信用，可能使經濟過熱，形成泡沫，引發通貨膨脹，并在經濟中積聚過多風險。一旦發生信用鏈斷裂，對經濟傷害很大。

（3）在我國消費信用開始較晚，目前尚處于起步階段，但在現階段加快發展消費信貸也表現出其特別的積極意義：①擴大有效需求，促進經濟增長。我國目前有效需求不足，經濟增長遇到了一定困難，表現在物價指數上是相當一段時期的持平甚至負增長。加之整個國際經濟形勢不佳，出口難以有太大作為，因此必須擴大內需。而在短期內收入無法有大的增長，消費信貸便成了重要手段之一。②啟動新的消費熱點，改善人民生活。目前我國大部分消費者對耐用消費品的需求已經基本滿足，但又難以進入下一個階段對汽車住房等奢侈品的消費。因此必須借助消費信貸，形成消費能力，加快啟動消費熱點，提前進入下一個消費階段，提高生活水平。③配合各項改革順利進行。當前我國陸續出臺許多改革措施，對個人生活形成沖擊。例如住房改革取消了實物分房；教育產業化要求每個享受高等教育的人都必須交納學費等。商業銀行適時推出的住房貸款和教育貸款起到了很好效果。如果沒有消費信貸作為各項改革的潤滑劑，改革就很難平穩進行。④促進商業銀行資產多元化。目前我國商業銀行也面臨著“脫媒”現象的威脅，對企業貸款業務逐漸萎縮，尤其是我國商業銀行壞賬增多，銀行不得不惜貸。消費信貸成為商業銀行又一個利潤增長點，有利于資產多元化，分散風險。

2．簡述票據的功能。（廈門大學1998研）

答：（1）票據是由出票人依法發行的按一定的格式設計的債務憑證。它是一種信用工具，體現債權債務關系，要求出票人本人或委托人于見票時或指定到期日，在指定地點向持票人或收款人無條件支付載明的款項，具有流通性。它有本票、匯票和支票三種。按票據到期日的不同，可分為即期票據和定期票據。

（2）票據現已成為現代金融市場的重要短期金融工具，發揮著支付、匯兌、結算、信用、融資等方面的功能：①支付功能。票據的基本功能，最初的票據就充當了債務支付工具，完成商業交易中的延期支付，反映由商品交易產生的債權債務關系。②清算功能。票據清算是指同一城市各銀行對相互代收、代付的票據集中在票據交換所進行交換及資金清算的行為。各銀行之間通過票據交換，不必逐筆劃轉款項和分頭傳送結算憑證，既節省費用，又縮短清算過程，加速資金周轉。③融資功能。票據可作為融資工具以取得即期可用資金?，F在大量商業票據并無交易的背景，只是為了融通資金而簽發，被稱為融通票據。一般由資金雄厚、財務健全、信用等級較高的大公司大企業發行，以滿足短期資金的需要，成本較低。④流通功能。即票據持有人用未到期的票據作為支付手段或流通手段支付給他人。因此商業銀行、企業和投資者可以在票據交易市場和票據貼現市場進行短期資金融通和短期投資。⑤提供貨幣政策工具。再貼現是中央銀行的三大貨幣政策工具之一。當商業銀行急需資金向央行申請再貼現時，商業票據是重要工具之一。而央行可以通過控制再貼現額度、調整再貼現率等影響商業銀行可貸資金數量和市場利率，間接控制市場資金流量，實現貨幣政策目標。

總之，票據是一種十分有效的短期金融工具，它既可以充當企業的支付和融資媒介，又可以為投資者和商業銀行提供一種靈活高收益的投資手段，同時還為中央銀行貨幣政策的實施提供了有利的條件。

3．簡述戰后西方商業銀行消費信貸迅速發展的主要原因。（中央財大2000研）

答：消費信貸，又稱消費貸款，是指企業、銀行和其他金融機構向消費者個人提供的直接用于生活消費的信用。隨著商品經濟的發展，消費信用開始出現。它包括實物信用和貨幣信用，主要形式有賒銷、分期付款和消費信貸。消費信用提前了需求，擴大了當期有效需求，增加了消費者的總效用。

消費信貸可以分為買方信貸與賣方信貸。買方信貸是指商業銀行對購買消費品的消費者直接發放貸款。賣方信貸有兩種：一是在分期付款的銷售方式下，商業零售企業以分期付款單作抵押，向銀行申請貸款；二是按照銀行與商業企業的合同規定，由銀行貸款給商業企業，而購買者逐步代為償付貸款。此外按用途可分為汽車貸款、住宅貸款、教育和學費貸款、小額生活貸款等。按償還方式可分為一次性償還貸款和分期償付貸款兩大類。

在第二次世界大戰之后的五十多年中西方商業銀行消費信貸迅猛發展，目前已成為西方發達國家商業銀行的一項重要貸款業務。主要原因有：

（1）從供給愿望看，為迎接日趨激烈的競爭并求得自身發展，金融機構急需開拓新的業務領域。長期以來，由于零售業務單位成本較高，商業銀行多以批發業務為主。二十世紀五十年代末、六十年代初，零售業務的重要性漸漸被銀行認識，這時以個人和家庭為對象的零售業務成為銀行新型業務發展方向。

（2）從供給可能性看，成本開始下降。一方面各種資信機構日益增多，使銀行可以方便地了解借款人的資信狀況，保證了貸款資金的安全性，降低了信用風險的補償成本；另一方面電子技術的廣泛應用，降低了每筆業務的處理成本。成本的降低使消費信貸有利可圖，大力發展成為可能。

（3）從需求看，人們開始接受并樂于利用。近幾十年來西方經濟發展比較穩定，個人收入穩步增長，人們對未來預期良好，愿意負債消費。同時長期存在的通貨膨脹使消費貸款更受歡迎。

4．為什么說現代經濟是信用經濟？

答：所謂信用經濟，是指信用關系廣泛存在于經濟中，并構成社會經濟生活的基礎?，F代經濟是信用經濟的原因主要有：

（1）信用關系無處不在。當貨幣發展為信用貨幣，信用關系就覆蓋著整個社會?，F代經濟中，債權債務關系普遍存在，各個經濟主體，包括國家、企業和個人，無不存在于這些債權債務關系中。這是因為經濟活動必然伴隨資金收支，必然出現資金盈余和資金短缺，進而形成債權債務關系。即使不將盈余資金貸出而留在手中，仍形成了對國家的債務。在現實社會中，不僅企業會借債放債，調節資金余缺，使利潤最大化，政府也會發行國債籌資。在國際經濟聯系中，各國政府間往往既會借債又會放債。而個人一方面會存錢握有債權，另一方面在分期付款和按揭貸款時又形成了債務。

（2）現代經濟中信用規模日趨擴張正是信用經濟發展的結果。在當前經濟生活中，資金流通更為迅速，信用規模日趨擴張。任何一個大企業都是建立在債務融資的基礎上，并依靠著債務融資不斷發展。同時信用方式擴大了商品的生產和銷售，加速資金集中，促進經濟發展和擴張，使現代經濟的發展無法離開信用的存在。而個人可以便利地利用信用方式合理安排其各階段的收入。這都是信用經濟發展的結果。

（3）信用結構日趨復雜，形成了社會關系的重要方面。在現代經濟中，信用網絡日益復雜，涉及廣泛。任何的交易活動都可能是信用的重新變動，這種變動時刻都在發生。這些不斷發生變化的信用關系成為了人們社會關系的重要組成部分，構成并協調著人與人之間的關系。

（4）國家對經濟的調控離不開信用的存在?，F代經濟的一個重要特征就是國家對經濟的全面調控，而在調控過程中信用是必不可少的。國家一般利用財政政策與貨幣政策進行調控。財政政策尤其是積極財政政策必須有國債籌資作為基礎，而貨幣政策的各種工具無不利用銀行系統和資本市場的信用作為傳導。

總之，現代經濟不是簡單的商品經濟，而是信用經濟。信用經濟依靠其對經濟的影響力和滲透力，在生活的各個方面起到舉足輕重的作用。

5．比較商業信用與銀行信用的特點，并說明其關系。

答：（1）商業信用是指企業之間提供的與商品交易相聯系的一種信用形式，典型形式有賒銷、賒購、分期付款等。它包含了銷售與借貸兩方面，作為信用制度的基礎，調節資金余缺，對經濟有潤滑和促進作用。而銀行信用是指銀行或其他金融機構以貨幣形態提供的一種信用形式，具有廣泛性、間接性和綜合性，是目前經濟中最主要的信用形式。

（2）商業信用先于銀行信用產生，是銀行信用的基礎。商業信用與商品流通直接聯系，能直接為產業資本服務，分散于各個交易的時點。一般能利用商業信用解決的融資問題，就無需再求助于銀行信用了。當信用經濟不斷發展，僅憑商業信用無法解決一切資金流通問題，才引入了銀行信用。這時銀行信用就充當了商業信用的補充。

（3）銀行信用克服了商業信用的局限性。商業信用建立在商品買賣中，在方向上嚴格單向，由上游企業向下游提供；與商業資本相聯系，受單個企業規模限制；信用鏈條不夠穩定，當單個或部分企業出現經營困難時，信用鏈斷裂，容易引起信用危機。而銀行信用在前者基礎上發展起來，是一種間接信用。它獨立于商業資本，不受個別企業資金限制；克服了前者方向上的局限性，無論是上游企業還是下游企業都可以獲得資金支持；可以通過存款沉淀，續短為長，進行期限轉化；可利用其在信息領域的優勢進行信息生產，降低成本。因此銀行信用是更有效率更為廣泛的一種信用形式。

（4）二者相輔相成，相互滲透。商業信用不斷呈現票據化趨勢，而票據就形成了部分銀行信用的工具，如票據貼現、票據抵押貸款等等。同時隨著銀行信用的發展，大銀行不斷集中借貸資本，為壟斷組織服務，進一步促進了產業資本與銀行資本的結合，從而促使銀行信用和商業信用也進一步融合滲透。

總之，兩種信用各具特點，相互補充，相輔相成，不可或缺。應充分利用兩種信用，相互配合，以促進經濟發展。

6．闡明多種信用形式并存對我國銀行經營的積極影響。

答：（1）在我國現代經濟中除了銀行信用外，主要還存在著商業信用、國家信用、消費信用和資本信用等。商業信用指企業之間提供的與商品交易相聯系的一種信用形式，典型形式有賒銷、賒購、分期付款等。銀行信用指銀行或其他金融機構以貨幣形態提供的一種信用形式，是在商業信用基礎上發展起來的間接信用。國家信用指國家或其附屬機構向社會公眾和國外政府機構發行債券或借入資金的一種信用形式。消費信用指企業、銀行和其他金融機構向消費者個人提供的用于滿足其消費需求的一種信用形式，主要形式有賒銷、分期付款和消費信貸。資本信用即資本市場信用，指通過資本市場實現的資金借貸和轉移。

（2）在商業銀行的資產業務方面，這些信用形式提供了資產多元化的可能。

①隨著商業信用的存在發展和完善，其規范性和法制性提高，不斷呈現票據化趨勢。而票據就形成了一些銀行資產業務的工具，如票據貼現、票據抵押貸款等，開拓了新的資產業務。在某些商品交易中主要利用商業信用的同時，也需要銀行信用的介入，又形成了保理業務、銀行信用證業務等。

②國家信用的主要工具是國債。隨著國債不斷發行，已經形成了一個比較規范的一級市場和二級市場。這就為銀行提供了一個安全性好，流動性較強又有一定收益的投資工具。銀行可以盡可能少的持有現金，把暫時閑余的資金投入到國債市場上，獲得收益。同時銀行還可以代理發行國債獲取收益。

③消費信用主要是面向個人的消費信貸，如住房按揭，助學貸款，信用卡消費等等。這些業務的開展可以提升商業銀行競爭力。目前商業銀行的優質企業客戶逐漸轉向資本市場，銀行必須更加重視消費信貸的推廣，開拓新的業務領域。加之消費信貸本身業務分散，可以使風險分散，不失為銀行改善資產質量，提升競爭力的發展方向之一。

④資本信用是近年來發展迅速的信用形式，對銀行的資產業務影響深遠。例如銀行可以借助資本信用將貸款打包，進行資產證券化，將受益好而流動性較差的資產轉化為流動性好的資產。再如，銀行還可以開展股票質押貸款，增加了質押貸款的品種，并可以盡量用質押貸款代替信用貸款，提高安全性。

（3）在商業銀行的資產業務方面，這些信用形式提供了多種主動負債形式的可能。過去商業銀行主要依靠存款籌資，比較被動。隨著其他信用方式的發展，銀行負債形式逐漸增多，可以通過票據的再貼現和回購協議，也可以主動發行股票、金融債券等，有利于保證銀行的安全性和流動性，提高收益。

總之，多種信用形式并存有利于銀行進行資產負債綜合管理，形成資產多元化，達到安全性、流動性和收益性的協調統一。

7．簡述民間信用的作用及影響。（首都經貿大學2005研）

答：民間信用，亦稱“民間借貸”或個人信用。西方國家指相對于國家之外的一切信用，包括商業銀行信用。在我國，民間信用主要指居民個人之間以貨幣或實物的形式所提供的直接信貸。民間信用的形式主要有以下幾種：

①私人之間直接的貨幣借貸。

②私人之間通過中介人進行的間接的貨幣借貸。

③通過一定組織程序的貨幣“合會”、“標會”等進行的貨幣借貸。

④以實物作為抵押的“典當”形式的貨幣借貸。

民間信用是我國最古老的信用，在歷史的經濟發展過程中，曾經起了重要的作用。

（1）民間信用的重要作用主要有：①彌補正規金融和信用的不足，體現了靈活性的特點。②可以聚集民間閑散資金，靈活、迅速地運用于金融業務，并促進經濟發展。③民間信用由于受地理、風俗等的影響，相當穩定，在一定程度上促進了經濟的發展。④在一定程度上發揮了互幫互助的優點。

（2）其影響主要有以下幾點：

①對整個經濟和金融體系發展起正面的促進作用；

②由于民間信用的非正規性，形成對正規金融的沖擊和對整個國民經濟造成的不穩定性等負面影響。民間信用容易引發金融風險，擾亂金融秩序，破壞社會信用環境。這是民間信用的主要負面影響之一。若沒有發生影響較大的社會性金融風波，民間信用活動一般難以自我控制。

③民間信用的自發性，干擾了中央銀行對一定時期社會信用和社會資金的總量監測，增加了資金的“體外循環”，特別是加大了現金投放，影響國家金融調控和貨幣政策的效果。另外，民間信用的盲目性，不利于信貸結構和產業結構的調整，容易造成不合理的社會資金投向和資金配置。

④民間信用約束機制中的法律治理執行力弱，容易滋生高利貸等非法金融活動，不利于社會穩定和經濟的健康發展。

8．商業信用有哪些局限？（四川大學2006年研）

答：商業信用是指工商企業之間互相提供的，與商品交易直接聯系在一起的信用。它包括企業之間以賒銷、分期付款等形式所提供的信用形式以及在商品交易的基礎上以預付定金、分期預付定金等形式所提供的信用形式。商業信用的實現工具為商業票據，如商業本票、匯票等。它是信用制度的基礎和基本的信用形式。

商業信用由于自身的特點，也存在一些缺點，具有一定的局限性。主要表現在：

（1）商業信用規模的局限性。商業信用的規模受商品買賣量的限制，生產企業不可能超出自己所擁有的商品量向對方提供商業信用，因此大額的信用需要不可能通過商業信用來滿足。

（2）商業信用方向的局限性。商業信用是直接同商品的生產和流通緊密相聯系的信用形式，它只能向商品直接需求者提供信用，或者需求者向供給者預付貨款，而不可能逆向運作。

（3）商業信用期限的局限性。商業信用提供的期限一般受企業生產周期時間的限制，期限較短，因此，商業信用只適用于短期借貸。

（4）商業信用授信對象的局限性。工商企業一般只會向與自己有經濟業務聯系的企業發生商業信用關系，否則沒必要也不可能發生信用關系。

此外，商業信用還具有分散性和不穩定性等缺點。

2.3.3  論述題

1．從信用基本理論出發，論述在現代經濟中信用活動的發展及其對經濟的貢獻。（首都經貿大學2002研）

答：（1）信用指未來償還商品賒銷或商品借貸的一種承諾，是關于債權債務關系的約定。它以商品貨幣使用權為交易標的，以還本付息為條件，以信任為基礎，以利益最大化為目標，是價值運動的特殊形式。信用經歷了高利貸信用，資本主義信用和社會主義信用三個階段。

（2）最初的信用形式是高利貸，即利息過高的信用關系，在前資本主義社會中占統治地位，它的盛行首先是由其需求原因決定的。當時的階級由奴隸主或封建主和農民或手工業者構成，前者借貸是為維持其統治和奢侈生活，后者為了維持正常生產生活。出于這兩種需求，即使利息偏高也不得不借貸。其次，在當時自然經濟下，金屬貨幣流通，貨幣供給有限，而貸款需求相對較高。這種供求狀況決定了較高的利率水平。

（3）隨著資本主義生產方式的發展，高利貸對經濟的阻礙作用日益明顯。在資產階級的斗爭下，資本主義商業銀行出現，高利貸被取代。而這時出現的信用形式作為現代化的信用形式，在不斷的改進和創新下發展至今。其主要形式可分為商業信用、銀行信用、國家信用、消費信用、租賃信用、資本信用和國際信用等。①商業信用，指企業之間提供的與商品交易相聯系的一種信用形式，典型形式有賒銷、賒購、分期付款等。是嚴格單向的信用方式，規模上有局限性。②銀行信用，指銀行或其他金融機構以貨幣形態提供的一種信用形式，是在商業信用基礎上發展起來的間接信用，克服了前者的方向上和規模上的局限性。③國家信用，指國家或其附屬機構向社會公眾和國外政府機構發行債券或借入資金的一種信用形式，以國家為主體。它按照來源可以分為國內信用和國外信用，按期限可分為國庫券、中期國債和長期國債，按發行方式可分為公開征募和銀行承銷。主要信用工具有中央政府債券、地方政府債券和政府擔保債券。④消費信用，指企業、銀行和其他金融機構向消費者個人提供的用于滿足其消費需求的一種信用形式。它出現于商品經濟發展之后，包括實物信用和貨幣信用，主要形式有賒銷、分期付款和消費信貸。⑤租賃信用，指租賃公司或其他出租者將租賃物的使用權出租給承租人，并在租期內收取租金，到期收回出租物的一種信用形式，實際上是實物信用的一種。主要有經營性租賃、融資性租賃和服務性租賃三種不同形式。⑥資本信用即資本市場信用，指通過資本市場實現的資金借貸和轉移。它分為股票信用和公司債券信用兩種。前者是股份公司的籌資工具，后者是股份公司發行的有制約性償還義務的信用工具。⑦國際信用，指國與國間相互提供的一種信用形式，是國際經濟發展過程中資本運動的方式之一。主要形式有出口信貸、政府信貸、國際金融組織貸款、商業貸款、補償貿易等。

（4）現代經濟中，信用的具體形式又有一些創新。如商業信用和銀行信用相結合創造出銀行票據，資本信用創新出現各種衍生工具，租賃信用創造出轉租賃、回租賃和杠桿租賃，銀行信用與資本信用結合形成資產證券化等等。這些新的形式更加適應現代經濟的發展，為投融資提供了便利，有利于促進經濟發展。

（5）這些信用方式在不同的歷史階段有不同的作用，但總的來說對經濟發展有以下作用：

①調節作用。信用具有調節國民經濟的職能。一種是自發的：當經濟繁榮時，資金需求上升，利率上升，自動抑制了信用規模和資金需求；反之，經濟蕭條時，資金需求下降，利率下降，自動擴張了信用規模和資金需求，是供需相配。另一方面，人們可以主動利用信用進行調節。通過信貸規模的變動，從總量上調節貨幣需求，保證社會總供求一致。通過差別利率和信貸投向調整，在結構上實現產品結構、產業結構和經濟結構的優化。

②流通作用。信用在商品經濟中發揮了創造和提供流通工具的作用。一方面創造了流通工具，節約現金流通，促進貨幣形式發展。另一方面，通過轉賬結算節約流通費用?，F代信用工具包括了匯票、支票、本票等等。

③分配作用。信用是不改變所有權的單方面價值轉移，通過改變對資源的實際占用權和使用權，可以改變資源分配，實現重新組合，達到合理運用。信用調節資金余缺，分配社會閑置資源，促進了生產消費。一方面有利于資本集中和積累，提高生產效率，另一方面由于信用的有償性，使資金自發的從效益低的部門流向效益高的部門，提高整個社會投資效益和生產力。此外消費信用還一定程度上解決了收入與消費的時間不一致問題，有助于提高消費總效用，發揮消費指導生產的作用。

2．比較分析企業各種融資方式的優劣。（西南財大2002研）

答：一般而言，企業的資本來源是由內部自有資金和外部資金兩部分組成，因而其籌資方式可分為內部籌資和外部籌資兩大類。

（1）外部籌資

籌集外部資金有兩種基本途徑，一種是發行新的股票，另一種是發行債券，其中有一部分資金具有混合性特點，其籌資方式介于普通股和普通債券之間，如優先股、認股權、可轉換證券等。

①普通股籌資

普通股是構成新事業最基本的資金來源，也是其他籌資方式的基礎。從發行企業的角度來評價普通股的籌資，它具有以下優缺點。

普通股籌資的優點：首先，普通股籌資沒有固定的利息負擔。企業有盈余，并認為適合分配股利，就分給股東；若企業盈余較少，或雖有盈余但資金短缺或有更有利的投資機會，可不支付或少支付股利。其次，普通股沒有固定的到期日，利用普通股籌集的是永久性資金，除非企業清算才需償還，它對保證企業最低的資金需求有重要意義。第三，發行普通股增加企業的權益資本，可為債權人提供較大的損失保障，提高企業的信用價值，降低債務籌資的成本，并為使用更多的債務資金提供強有力的支持。第四，由于股東只承擔有限責任，普通股實際上是對企業總資產的一項看漲期權，如果一個企業具有良好的收益能力和成長性，普通股對投資者更具吸引力，因為執行該項期權可獲得較高的預期收益（理論上是無窮大）。

普通股籌資的缺點：首先，以普通股籌資會增加新股東，這可能分散企業的剩余控制權，基于這個原因，小企業及新設立的企業都避免利用普通股籌資。其次，新股東具有與老股東相同的剩余索取權，可分享未發行新股前積累的盈余，這對于老股東來說會稀釋其每股收益并可能引發股價的下跌。第三，普通股籌資的成本較高。從投資者的角度講，投資于普通股相對風險較高，相應地要求較高的風險報償率；從籌資企業來講，普通股利從稅后利潤中支付，不像債券利息那樣作為費用從稅前支付，因而不具有抵稅作用；從發行費用來講，普通股一般也高于其他籌資方式。

②債券籌資

企業籌集資本的另一重要渠道是發行債券。

債券籌資的優點：首先，債券籌資的成本較低。從投資者來講，投資于債券受限制性條款的保護，其風險較低，相應地，要求較低的回報率，即債券的利息收益低于普通股的股息收益；從籌資企業來講，債券的利息是在所得稅前支付，有抵稅的好處，顯然債券的稅后成本低于股票的稅后成本；從發行費用來講，債券一般也低于普通股。其次，債券籌資在非破產條件下對企業的剩余索取權和剩余控制權影響不大，因而不會稀釋企業的每股收益和股東對企業的控制。第三，債券籌資具有杠桿作用。不論企業盈利多少，債券持有人只收回有限的固定收入，而更多的收益則可用于股利分配或留存企業以擴大投資。第四，企業運用債券籌資，不僅取得一筆營運資本，而且還是向債權人購得的一項以企業總資產為基礎資產的看跌期權，若企業的市場價值急劇下降，普通股股東具有將剩余索取權和剩余控制權轉給債權人而自己承擔有限責任的選擇權。

債券籌資的缺點：首先，債券籌資有固定的到期日，并須定期支付利息，如不能兌現承諾則可能引起企業破產，這相當于債券持有人向企業股東出售一項看跌期權，但又具有強制執行該期權的權力。其次，企業債券通常需要抵押和擔保，而且有一些限制性條款，這實質上是取得一部分控制權，削弱經理的控制權和股東的剩余控制權，從而可能影響企業的正常發展和進一步的籌資能力。第三，債券籌資具有一定限度，隨著財務杠桿的上升，債券籌資的成本也不斷上升，加大經營風險和財務風險，可能導致企業破產和最后清算。

③優先股籌資

優先股籌資是一種混合資本，它具有與債券相似的固定收入，同時又是一種權益資本。利用優先股來籌資具有如下利弊：

優先股籌資的優點：首先，優先股籌集的資金屬于權益資本，通常沒有到期日，即使其股息不能兌現也不會引發企業的破產，因而籌資后不增加財務風險，反而使籌資能力增強，可獲得更大的負債額。其次，優先股的股息通常是固定的，在收益上升時期可為現有普通股股東“保存”大部分利潤，具有一定的杠桿作用。第三，優先股股東一般沒有投票權，不會使普通股股東的剩余控制權受到威脅。

優先股籌資的缺點：首先，優先股籌資的成本比債券高，這不僅是由于其股息通常比債券的利息高，而且幾乎不能抵沖稅前利潤。其次，有些優先股（累積優先股，參與優先股等）要求分享普通股的剩余索取權，稀釋其每股收益。

④可轉換證券籌資

可轉換證券包括可轉換債券和可轉換優先股等，它是普通債券或普通優先股的基礎上附加了以普通股為基礎資產的看漲期權。利用可轉換證券籌資有利有弊。

可轉換證券籌資的優點：首先，可轉換證券通過出售看漲期權可降低籌資成本。通常，可轉換債券的利率較低且限制性條款較不苛刻，使企業在換股之前得以低廉成本籌集資金。其次，可轉換證券有利于未來資本結構的調整，由債券或優先股轉換成普通股可降低財務杠桿，為今后進一步籌資創造條件。

可轉換證券籌資的缺點：首先，一個高速增長的企業在其普通股價格大幅度上升的情況下，利用可轉換證券籌資的成本要高于普通債券或優先股，因為持有者可以以被低估的轉換價格成為普通股股東，獲取豐厚的股利。其次，如果可轉換證券持有人執行期權，將稀釋每股收益和剩余控制權。事實上，在轉換并未發生時，企業的財務報表也必須按規定公布“充分稀釋”后的每股收益。第三，若企業經營業績不佳，則大部分可轉換債券不會轉換為普通股，無助于企業度過債務困境，并將導致今后股權或債券籌資成本增加。

⑤認股權證籌資

與可轉換證券相似，企業發行認股權證也是利用期權來促進籌資，但認股權證是獨立的、流通的和不可贖回的，因而對籌資的影響也與可轉換證券略有不同。

認股權證籌資的優點：發行認股權證有降低籌資成本、改善企業未來資本結構的好處，這與可轉換證券籌資相似。

認股權證籌資的缺點：認股權證籌資也有稀釋以及當股價大幅度上升時認股權證成本過高等不利方面，但由于認股權證有新的資本流入，它對每股收益的影響程度低于可轉換證券。同時，認股權證不可贖回，只能采用提高股利迫使持有者執行認股權證。

（2）內部籌資

企業籌資的另一大來源是其內部的現金流量，它主要是指利用留存收益來籌集資金。

留存收益是企業稅后利潤的一部分，是以股利形式分配給股東后的剩余利潤。因此，企業稅后利潤的分配問題，即多少利潤用于股利支付，多少利潤留在企業內部進行再投資，在一定程度上就轉化為企業籌資決策的重要內容。利用留存收益籌資有以下利弊：

留存收益籌資的優點：首先，從留存收益籌集資金，籌資成本較低。企業外部籌資，無論采用股票、債券還是其他方式都需要支付大量的費用，而利用留存收益則無需這些開支。因此，在籌資費用相當高的今天，使用留存收益籌資對企業非常有益。其次，留存收益籌資可以使股東獲得稅收上的好處。如果企業將稅后利潤全部分配給股東，則須交納個人所得稅，相反，少發股利可能引發企業股價上漲，股東可出售部分股票來代替其股利收入，而所須交納的資本利得稅一般較低。第三，留存收益籌資不對外發行股票，由此增加的權益資本不會稀釋原有股東的每股收益和剩余控制權，同時還可增加企業的信用價值，支持企業擴大其他方式的籌資。

留存收益籌資的缺點：首先，留存收益的比例常常會受到某些股東的限制，他們可能從其消費需求、風險偏好等因素出發要求股利支付比率要維持在一定水平上。其次，留存收益過多、股利支付過少，可能會影響到今后的外部籌資，這是因為較多地支付股利會有力地說明企業具有較高的盈利水平和較好的財務狀況。第三，留存收益過多，股利支付過少也可能不利于股價的上漲。