第四篇　金融基礎(chǔ)知識(shí)

第一章　貨幣理論

第一節(jié)　貨幣與貨幣制度

一、貨幣形態(tài)的發(fā)展演變

1．商品貨幣

商品貨幣是兼具貨幣與商品雙重身份的貨幣。它作為貨幣用途時(shí)的價(jià)值與作為商品用途時(shí)的價(jià)值相等，故又稱(chēng)足值貨幣。

（1）商品貨幣的兩種形態(tài)

①實(shí)物貨幣；②金屬貨幣，金屬貨幣是典型的足值貨幣。

（2）商品貨幣特征

①本身具有十足的內(nèi)在價(jià)值；

②在與其他商品相交換時(shí)，以其內(nèi)在價(jià)值量的大小來(lái)決定交換的比例。

2．代用貨幣

代用貨幣是代表實(shí)物貨幣在市場(chǎng)上流通的貨幣，一般指由政府或銀行發(fā)行的紙幣或銀行券，代替金屬貨幣加入到流通領(lǐng)域中。

代用貨幣是不足值、可隨時(shí)兌換成金銀的貨幣，背后有充足的金銀貨幣或等值的金銀條（塊）作為保證，其持有者有權(quán)隨時(shí)到政府或銀行將其兌換為金銀貨幣。

代用貨幣最早出現(xiàn)在我國(guó)北宋年間四川地區(qū)——“交子”，它是世界上最早的紙幣。

（1）優(yōu)點(diǎn)：成本低廉、更易于攜帶和運(yùn)輸、便于節(jié)省稀有金銀，克服金屬貨幣在流通中所產(chǎn)生的“劣幣驅(qū)逐良幣”現(xiàn)象。

（2）缺點(diǎn)：早期的代用貨幣實(shí)際上是代表一定金銀數(shù)量的票據(jù)。隨著代用貨幣的廣泛使用，一部分貨幣在流通領(lǐng)域中沉淀下來(lái)，足值的金屬準(zhǔn)備開(kāi)始變?yōu)椴糠譁?zhǔn)備方式，一些銀行嘗試超過(guò)其金屬準(zhǔn)備發(fā)行代用貨幣，可仍滿足不了商品生產(chǎn)和交換的需要，最后演變?yōu)榕c貴金屬脫鉤。與貴金屬脫鉤后的代用貨幣就演化為信用貨幣。

3．信用貨幣

概念：信用貨幣是以信用為保證，通過(guò)一定信用程序發(fā)行的，充當(dāng)流通手段和支付手段的貨幣形態(tài)，是貨幣發(fā)展的現(xiàn)代形態(tài)。

（1）信用貨幣的形式

①現(xiàn)金，主要流轉(zhuǎn)于銀行體系以外；

②銀行存款，主要體現(xiàn)為單位、個(gè)人在銀行賬戶上的活期存款，活期存款可用于轉(zhuǎn)賬結(jié)算，主要流轉(zhuǎn)于銀行體系之內(nèi)。

特點(diǎn)：a．流動(dòng)性小于現(xiàn)金；b．具有收益性；c．可獲得一定利息收入。

（2）信用貨幣的特征

①信用貨幣是一種價(jià)值符號(hào)，與黃金已經(jīng)完全脫離；②信用貨幣是債務(wù)貨幣；③信用貨幣具有強(qiáng)制性；④信用貨幣具有管理貨幣的性質(zhì)。

【例1】實(shí)質(zhì)上，電子貨幣是新型的（　　）形態(tài)。

A．紙幣　 

B．信用貨幣　 

C．代用貨幣　 

D．第二代貨幣

【答案】B

【解析】電子貨幣是信用貨幣與現(xiàn)代計(jì)算機(jī)技術(shù)、通訊技術(shù)相結(jié)合的產(chǎn)物，可以行使貨幣職能，實(shí)質(zhì)上是新型的信用貨幣。

二、貨幣制度

1．貨幣制度的形成及其構(gòu)成要素

（1）形成

貨幣制度是國(guó)家對(duì)貨幣的有關(guān)要素、貨幣流通的組織與管理等加以規(guī)定所形成的制度。

（2）構(gòu)成要素

①貨幣材料的確定；②貨幣單位的確定；③流通中貨幣種類(lèi)的確定；④不同種類(lèi)貨幣的鑄造和發(fā)行的管理；⑤不同種類(lèi)貨幣的支付能力的規(guī)定；⑥信用貨幣和紙幣的發(fā)行與流通等。

2．貨幣制度的發(fā)展與演變

（1）銀本位制

銀本位制的基本內(nèi)容：

①規(guī)定以白銀為貨幣金屬，享有無(wú)限法償能力；

②規(guī)定銀鑄幣和重量、成色、形狀及貨幣單位；

③銀幣可以自由鑄造、自由熔化；

④國(guó)際間白銀和銀幣可以自由輸入和輸出；

⑤流通中的紙幣可以與銀幣自由兌換。

（2）金銀復(fù)本位制

金銀復(fù)本位制以金銀鑄幣為本位貨幣。金銀貨幣具有無(wú)限法償能力。金銀幣可以自由鑄造和熔化，在國(guó)際間能自由輸出入；紙幣和其他貨幣可以自由兌換金銀幣。

金銀復(fù)本位制的優(yōu)點(diǎn)主要有：

①幣材充足，能夠滿足流通需要；

②復(fù)本位制下，金銀比價(jià)由政府規(guī)定，有利于金銀幣值的穩(wěn)定；

③便于交易。

但是，在金銀復(fù)本位制下，當(dāng)金幣與銀幣的實(shí)際價(jià)值相背離，致使實(shí)際價(jià)值高于名義價(jià)值的貨幣被收藏、熔化而退出流通，而實(shí)際價(jià)值低于名義價(jià)值的貨幣則充斥市場(chǎng)，這種現(xiàn)象稱(chēng)為“劣幣逐良幣”，也稱(chēng)為“格雷欣法則”。當(dāng)事人的信息不對(duì)稱(chēng)是“劣幣驅(qū)逐良幣”現(xiàn)象存在的基礎(chǔ)。

【例2】劣幣是指實(shí)際價(jià)值（　　）的貨幣。

A.等于零　 

B.等于名義價(jià)值　 

C.高于名義價(jià)值　 

D.低于名義價(jià)值

【答案】D

【解析】劣幣是指實(shí)際價(jià)值低于名義價(jià)值的貨幣；良幣是指實(shí)際價(jià)值高于法定價(jià)值的貨幣。當(dāng)價(jià)值不同的金屬貨幣被賦予同等的償付能力時(shí)，實(shí)際價(jià)值較低的貨幣必然會(huì)取代價(jià)值較高的貨幣成為主要的流通貨幣，這在經(jīng)濟(jì)學(xué)上被稱(chēng)為“劣幣驅(qū)逐良幣”現(xiàn)象，又稱(chēng)之為“格雷欣法則”。

（3）金本位制

金本位制所包括的主要類(lèi)型有金幣本位制、金塊本位制和金匯兌本位制。金本位制的主要內(nèi)容包括：

①用黃金來(lái)規(guī)定貨幣所代表的價(jià)值，每一貨幣都有法定的含金量；

②金幣可以自由鑄造；

③金幣是無(wú)限法償?shù)呢泿牛哂袩o(wú)限制支付手段的權(quán)利；

④各國(guó)的貨幣儲(chǔ)備是黃金，國(guó)際間結(jié)算也使用黃金，黃金可以自由輸出或輸入。

金幣本位制有三個(gè)特點(diǎn)：自由鑄造、自由兌換和自由輸入和輸出。

（4）紙幣本位制

紙幣本位制是指一個(gè)國(guó)家的本位貨幣使用紙幣而不與黃金發(fā)生任何聯(lián)系的一種貨幣制度。它的主要特點(diǎn)包括：

①紙幣的發(fā)行不受黃金儲(chǔ)備的限制，其發(fā)行量完全取決于實(shí)現(xiàn)貨幣政策的需要；

②紙幣的價(jià)值決定于它的購(gòu)買(mǎi)力；

③紙幣的流通完全決定于紙幣發(fā)行者的信用；

④政府通過(guò)法律手段保證紙幣具有一定的強(qiáng)制接受性。

紙幣流通條件下，保證幣值的穩(wěn)定是貨幣制度的核心。

【例3】國(guó)家紙幣從性質(zhì)上講是一種（　　）流通的貨幣。

A．國(guó)家信用　 

B．國(guó)家強(qiáng)制力　 

C．國(guó)家法律　 

D．國(guó)家財(cái)物抵押

【答案】A

【解析】國(guó)家紙幣的流通需要國(guó)家強(qiáng)制力作為保證，但這是手段而不是性質(zhì)。從性質(zhì)上講，紙幣體現(xiàn)了國(guó)家信用。現(xiàn)在的紙幣都是不可兌換的信用貨幣，不需要國(guó)家的財(cái)務(wù)抵押。

3．國(guó)際貨幣制度

國(guó)際貨幣制度一般包括三方面的內(nèi)容：國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的確定、匯率制度的確定和國(guó)際收支的調(diào)節(jié)方式。國(guó)際貨幣制度大體可分：金本位制下的國(guó)際貨幣制度、以美元為中心的國(guó)際貨幣制度（布雷頓森林體系）、當(dāng)前的國(guó)際貨幣制度（牙買(mǎi)加體系）和歐洲貨幣體系。

4．我國(guó)的貨幣制度

我國(guó)現(xiàn)行的貨幣制度是一種“一國(guó)多幣”的特殊貨幣制度，即在大陸實(shí)行人民幣制度，而在香港、澳門(mén)、臺(tái)灣實(shí)行不同的貨幣制度。人民幣是我國(guó)大陸的法定貨幣，人民幣主幣“元”是我國(guó)貨幣單位，具有無(wú)限法償能力；人民幣輔幣與主幣一樣具有無(wú)限法償能力。人民幣是不兌現(xiàn)的信用貨幣，并以現(xiàn)金和存款貨幣兩種形式存在。

第二節(jié)　信用與信用工具

一、信用的分類(lèi)

主要分為商業(yè)信用、銀行信用、國(guó)家信用、消費(fèi)信用等。在商品經(jīng)濟(jì)的信用體系中，商業(yè)信用和銀行信用是基本的信用形式。銀行信用在信用體系中居主導(dǎo)地位，商業(yè)信用是銀行信用乃至整個(gè)信用體系的基礎(chǔ)。

1．商業(yè)信用

商業(yè)信用是指企業(yè)在正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和商品交易中，由于延期付款或預(yù)收賬款所形成的企業(yè)常見(jiàn)的信貸關(guān)系。商業(yè)信用的特點(diǎn)在于：

（1）商業(yè)信用的主體是商品的經(jīng)營(yíng)者；

（2）商業(yè)信用的客體是商品資本；

（3）商業(yè)信用和產(chǎn)業(yè)資本的動(dòng)態(tài)一致。

2．銀行信用

銀行信用是由商業(yè)銀行或其他金融機(jī)構(gòu)授給企業(yè)或消費(fèi)者個(gè)人的信用。與商業(yè)信用相比，銀行信用具有以下優(yōu)勢(shì)：

（1）克服商業(yè)信用局限性；

（2）規(guī)模大、成本低、風(fēng)險(xiǎn)小；

（3）能夠創(chuàng)造信用，發(fā)放貸款給企業(yè)，企業(yè)根據(jù)需要，可再次貸款給其他企業(yè)。

3．國(guó)家信用

國(guó)家信用是以國(guó)家和地方政府為債務(wù)人的一種信用形式，它的主要方式是通過(guò)金融機(jī)構(gòu)等承銷(xiāo)商發(fā)行公債，在借貸資本市場(chǎng)上借入資金。因此，國(guó)家信用是一種國(guó)家負(fù)債。它的作用表現(xiàn)在：

（1）調(diào)節(jié)財(cái)政收支的短期不平衡；

（2）彌補(bǔ)財(cái)政赤字；

（3）調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)與借幣供給。

4．消費(fèi)信用

消費(fèi)信用是由商業(yè)企業(yè)、商業(yè)銀行以及其他信用機(jī)構(gòu)，以商品形態(tài)向消費(fèi)者個(gè)人提供的信用，主要有賒銷(xiāo)和消費(fèi)貸款兩種方式。一般來(lái)說(shuō)，消費(fèi)信用的制約因素有以下幾方面：

（1）總供給的能力與水平，總供給的水平越高，消費(fèi)信用的規(guī)模一般越大；

（2）居民的實(shí)際收入和生活水平；

（3）資金供求關(guān)系；

（4）消費(fèi)觀念和文化程度。

5．國(guó)際信用

國(guó)際信用是國(guó)際間一個(gè)國(guó)家官方（主要指政府）和非官方（如商業(yè)銀行、進(jìn)出口銀行、其他經(jīng)濟(jì)主體）向另外一個(gè)國(guó)家的政府、銀行、企業(yè)或其他經(jīng)濟(jì)主體提供的信用，屬?lài)?guó)際間的借貸行為。國(guó)際商業(yè)信用是由出口商以商品形式提供的信用，有來(lái)料加工和補(bǔ)償貿(mào)易等形式。國(guó)際銀行信用是進(jìn)出口雙方銀行所提供的信用，可分為出口信貸和進(jìn)口信貸。政府間信用通常是指由財(cái)政部出面向外國(guó)政府借款的行為。

【例1】企業(yè)開(kāi)出轉(zhuǎn)賬支票償還債務(wù)，這種信用形式為（　　）。

A．商業(yè)信用　 

B．國(guó)家信用　 

C．銀行信用　 

D．消費(fèi)信用

【答案】A

【解析】企業(yè)開(kāi)出的轉(zhuǎn)賬支票以償還債務(wù)的方式，不經(jīng)過(guò)銀行等信用中介，體現(xiàn)了商業(yè)信用。

【例2】（多項(xiàng)選擇題）國(guó)際信用是指一切跨國(guó)的借貸關(guān)系、借貸活動(dòng)，國(guó)際信用體現(xiàn)的是國(guó)與國(guó)之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，直接表現(xiàn)資本在國(guó)際間的流動(dòng)。國(guó)際信用的主要形式有（　　）。

A．公債　 

B．賣(mài)方信貸　 

C．政府信貸　 

D．買(mǎi)方信貸

【答案】BCD

【解析】國(guó)際信用具體形式包括：出口信貸、國(guó)際商業(yè)銀行貸款、政府貸款、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款、國(guó)際資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)、國(guó)際租賃和直接投資等。其中，出口信貸又分為買(mǎi)方信貸和賣(mài)方信貸兩種。

二、信用在商品經(jīng)濟(jì)中的作用

信用是適應(yīng)商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，從商品交換和貨幣流通中產(chǎn)生的，以償還支付利息為條件的借貸關(guān)系。信用在商品經(jīng)濟(jì)中具有雙重作用：促進(jìn)了商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；加深了商品經(jīng)濟(jì)社會(huì)的矛盾。

三、信用工具的種類(lèi)

1．按信用形式劃分

（1）商業(yè)信用工具，如各種商業(yè)票據(jù)等；

（2）銀行信用工具，如銀行券和銀行票據(jù)等；

（3）國(guó)家信用工具，如國(guó)庫(kù)券等各種政府債券；

（4）社會(huì)信用和股份信用工具，如債券、股票等。

2．按期限劃分

按期限劃分，可分為長(zhǎng)期、短期和不定期信用工具。短期信用工具主要是指國(guó)庫(kù)券、各種商業(yè)票據(jù)，包括匯票、本票、支票等。西方國(guó)家一般把短期信用工具稱(chēng)為“準(zhǔn)貨幣”，這是由于其償還期短，流動(dòng)性強(qiáng)，隨時(shí)可以變現(xiàn)，近似于貨幣。長(zhǎng)期信用工具通常是指有價(jià)證券，主要有債券和股票。不定期信用工具是指銀行券和多數(shù)的民間借貸憑證。

【例3】（多項(xiàng)選擇題）國(guó)家信用的主要形式有（　　）。

A．發(fā)行國(guó)家公債

B．發(fā)行國(guó)庫(kù)券 

C．發(fā)行專(zhuān)項(xiàng)債券

D．向中央銀行透支或借款

E．出口信貸

【答案】ABCD

【解析】國(guó)家信用是指以國(guó)家為一方所取得或提供的信用，包括國(guó)內(nèi)信用和國(guó)際信用。。國(guó)內(nèi)的國(guó)家信用主要有發(fā)行國(guó)家公債、發(fā)行國(guó)庫(kù)券、發(fā)行專(zhuān)項(xiàng)債券以及銀行透支或借款。

四、信用工具的特征

不論是短期信用工具還是長(zhǎng)期信用工具，主要都具備以下幾個(gè)特點(diǎn)：償還性、可轉(zhuǎn)讓性、本金的安全性、收益性。其中償還性是信用工具最基本的特征。

第三節(jié)　貨幣供求及其均衡

一、貨幣需求的概念及其決定因素

1．馬克思的貨幣需求理論

（1）作為流通手段的貨幣需要量

按照馬克思對(duì)貨幣需求量的論述，流通中必需的貨幣量為實(shí)現(xiàn)流通中待銷(xiāo)售商品價(jià)格總額所需的貨幣量。待銷(xiāo)售商品價(jià)格總額與流通手段貨幣需要量的關(guān)系可以寫(xiě)為：

（2）作為流通手段和支付手段的貨幣需要量

影響流通中貨幣需要量的因素發(fā)生了如下變化：

①以賒銷(xiāo)方式出售的商品，不構(gòu)成當(dāng)時(shí)的貨幣需要量；

②到期應(yīng)償還的債務(wù)，構(gòu)成了本期貨幣需要量；

③有些商品交易形成的債權(quán)、債務(wù)額可以相互抵消，不構(gòu)成貨幣需要量。因此，經(jīng)過(guò)調(diào)整后的貨幣需要量為：

（3）紙幣流通規(guī)律

在金塊和金匯兌本位貨幣制度下，實(shí)際流通的都是紙制的銀行券。即：流通中的全部銀行券所代表的貨幣金屬價(jià)值=流通中需要的貨幣金屬價(jià)值

2．費(fèi)雪的貨幣需求理論

美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家歐文·費(fèi)雪提出了著名的“費(fèi)雪方程式”，即：

MV=PT

在這個(gè)方程式中，費(fèi)雪假設(shè)M為一定時(shí)期內(nèi)流通中貨幣平均數(shù)，V為貨幣流通速度，P為各類(lèi)商品價(jià)格加權(quán)平均數(shù)，T為交易量。故形成一定時(shí)期上述商品交易與貨幣流通的規(guī)律性平衡關(guān)系：

在該公式中，費(fèi)雪認(rèn)為，貨幣流通速度V在短期內(nèi)基本不變，可視為常數(shù)，而作為交易量的T一般對(duì)產(chǎn)出水平保持固定比例關(guān)系，也是相對(duì)穩(wěn)定的。因而，在上述公式中，就只剩下P與M的關(guān)系是可變的，因此得出物價(jià)P隨著貨幣量M同比例變化的結(jié)論。

3．凱恩斯貨幣需求理論

（1）凱恩斯的貨幣需求動(dòng)機(jī)理論

凱恩斯貨幣需求理論的突出貢獻(xiàn)是他的關(guān)于貨幣需求動(dòng)機(jī)的分析。

凱恩斯認(rèn)為，人們對(duì)貨幣需求的行為，決定于三種動(dòng)機(jī)，即交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)。其中前兩項(xiàng)為消費(fèi)性貨幣需求。

（2）凱恩斯的貨幣需求函數(shù)

凱恩斯根據(jù)貨幣需求動(dòng)機(jī)理論給出了如下貨幣需求總量公式：

貨幣總需求=消費(fèi)性貨幣需求＋投機(jī)性貨幣需求

以M₁代表交易動(dòng)機(jī)和預(yù)防動(dòng)機(jī)的貨幣需求（并稱(chēng)消費(fèi)性貨幣需求），M₂代表投機(jī)性貨幣需求。M代表貨幣總需求，則M=M₁＋M₂。

凱恩斯認(rèn)為，消費(fèi)性貨幣需求M₁取決于收入y，與其成正相關(guān)關(guān)系，即收入y的水平越高，貨幣需求量越高，反之則越低。而投機(jī)性貨幣需求M₂與利息率有關(guān)，與利率r是負(fù)相關(guān)關(guān)系，即利率水平越高，投機(jī)性貨幣需求M₂就越少，反之則越多。

根據(jù)上述觀點(diǎn)，凱恩斯以L₁代表交易性貨幣需求和預(yù)防性貨幣需求，以L₂代表投機(jī)性貨幣需求，則其貨幣需求函數(shù)式即為：

M=M₁＋M₂=L₁（y）＋L₂（r）=L（y，r）

（3）流動(dòng)性陷阱

凱恩斯認(rèn)為，在利率極高時(shí)，投機(jī)動(dòng)機(jī)引起的貨幣需求量等于零，而當(dāng)利率極低時(shí)，投機(jī)動(dòng)機(jī)引起的貨幣需求量將是無(wú)限的。

【例1】投機(jī)性需求的決定因素是（　　）。

A．國(guó)民收入　 

B．利率　 

C．物價(jià)　 

D．匯率

【答案】B

【解析】根據(jù)凱恩斯的流動(dòng)偏好理論，貨幣的交易性需求取決于收入，投機(jī)性需求取決于名義利率。

【例2】流動(dòng)性陷阱是指人們普遍預(yù)測(cè)未來(lái)（　　）。

A.利率將下降時(shí)，愿意持有貨幣而不愿持有債券

B.利率將下降時(shí)，愿意持有債券而不愿持有貨幣

C.利率將上升時(shí)，愿意持有貨幣而不愿持有債券

D.利率將上升時(shí)，愿意持有債券而不愿持有貨幣

【答案】C

【解析】流動(dòng)性陷阱是凱恩斯提出的一種假說(shuō)，指當(dāng)一定時(shí)期的利率水平降低到不能再低時(shí)，人們就會(huì)產(chǎn)生利率上升而債券價(jià)格下降的預(yù)期，貨幣需求彈性就會(huì)變得無(wú)限大，即無(wú)論增加多少貨幣，都會(huì)被人們儲(chǔ)存起來(lái)。

4．弗里德曼的貨幣需求理論

（1）弗里德曼貨幣需求函數(shù)理論的特點(diǎn)

①基本上承襲了傳統(tǒng)“貨幣數(shù)量理論”的結(jié)論——非常重視貨幣數(shù)量和價(jià)格之間的關(guān)系；

②接受了劍橋?qū)W派和凱恩斯學(xué)派的某些觀點(diǎn)。表現(xiàn)在：

a．接受了劍橋?qū)W派和凱恩斯以微觀主體行為作為分析的起點(diǎn)；

b．把貨幣看作受利率影響的一種資產(chǎn)。

（2）弗里德曼的貨幣需求函數(shù)式及其意義

弗里德曼的貨幣需求函數(shù)式為：

函數(shù)式的左端,表示貨幣的實(shí)際需求量，公式右端是決定貨幣需求的各種因素。

【例3】（多項(xiàng)選擇題）弗里德曼把影響貨幣需求量的諸因素劃分為（　　）。

A．各種金融資產(chǎn) 

B．恒常收入與財(cái)富結(jié)構(gòu)

C．各種資產(chǎn)預(yù)期收益和機(jī)會(huì)成本　 

D．各種隨機(jī)變量

【答案】BCD

【解析】弗里德曼從研究人們?yōu)槭裁葱枰泿湃胧郑J(rèn)為人們對(duì)貨幣量的選擇受恒常收入與財(cái)富結(jié)構(gòu)、各種資產(chǎn)預(yù)期收益和機(jī)會(huì)成本、各種隨機(jī)變量的影響。

二、貨幣供給

1．貨幣供給過(guò)程

（1）貨幣供給過(guò)程中的參與者包括中央銀行、存款機(jī)構(gòu)和儲(chǔ)戶。

（2）中央銀行的業(yè)務(wù)（資產(chǎn)負(fù)債表）

①中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表

表1-1  中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債簡(jiǎn)表

②基礎(chǔ)貨幣

基礎(chǔ)貨幣：又稱(chēng)高能貨幣、強(qiáng)力貨幣或貨幣基礎(chǔ)，是非銀行公眾所持有的通貨與銀行的存款準(zhǔn)備金之和。其中，準(zhǔn)備金又可以劃分為兩類(lèi)：法定準(zhǔn)備金和超額準(zhǔn)備金。

如果用R表示準(zhǔn)備金，用C表示流通中現(xiàn)金，基礎(chǔ)貨幣可表示為：B=C＋R=流通中的現(xiàn)金＋準(zhǔn)備金，而R又包括活期存款準(zhǔn)備金R_r，定期存款準(zhǔn)備金R_t，以及超額準(zhǔn)備金R_e。所以，全部基礎(chǔ)貨幣方程式可表示為：

。

中央銀行投放基礎(chǔ)貨幣的渠道主要包括：

a．對(duì)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的再貸款；

b．收購(gòu)金、銀、外匯等儲(chǔ)備資產(chǎn)投放的貨幣；

c．購(gòu)買(mǎi)政府部門(mén)的債券。

如果中央銀行能夠有效控制基礎(chǔ)貨幣的投放量，那么，控制貨幣供應(yīng)量的關(guān)鍵，就在于中央銀行能否準(zhǔn)確測(cè)定和調(diào)控貨幣乘數(shù)。

2．貨幣層次

各國(guó)中央銀行一般以金融資產(chǎn)的流動(dòng)性的大小劃分貨幣層次。

（1）國(guó)際貨幣基金組織的貨幣層次劃分

一般把貨幣劃分為三個(gè)層次：

M₀=流通于銀行體系之外的現(xiàn)金

M₁=M₀＋活期存款（包括郵政匯劃制度或國(guó)庫(kù)接受的私人活期存款）

M₂=M₁＋儲(chǔ)蓄存款＋定期存款＋政府債券（包括國(guó)庫(kù)券）

（2）我國(guó)的貨幣層次劃分

M₀=流通中現(xiàn)金

M₁（狹義貨幣供應(yīng)量）=M₀＋單位活期存款

M₂（廣義貨幣供應(yīng)量）=M₁＋個(gè)人儲(chǔ)蓄存款＋單位定期存款＋居民儲(chǔ)蓄存款＋其他存款

準(zhǔn)貨幣=M₂-M₁

M₃=M₂＋商業(yè)票據(jù)＋大額可轉(zhuǎn)化定期存單，只測(cè)算，不公布。

【例4】貨幣層次有廣義和狹義之分，下列選項(xiàng)中，不屬于狹義貨幣的是（　　）。

A．現(xiàn)金

B．銀行活期存款　 

C．旅行支票　 

D．儲(chǔ)蓄存款

【答案】D

【解析】儲(chǔ)蓄存款屬于廣義貨幣。

3．多倍存款創(chuàng)造

當(dāng)中央銀行向銀行體系供給1元準(zhǔn)備金時(shí)，存款的增加是準(zhǔn)備金的數(shù)倍，這個(gè)過(guò)程被稱(chēng)為多倍存款創(chuàng)造。

（1）原始存款

原始存款是指商業(yè)銀行吸收的、能增加其準(zhǔn)備金的存款。它包括商業(yè)銀行吸收的現(xiàn)金存款或中央銀行對(duì)商業(yè)銀行貸款所形成的存款。

（2）派生存款

派生存款是指由商業(yè)銀行以原始存款為基礎(chǔ)、運(yùn)用信用流通工具和轉(zhuǎn)賬結(jié)算的方式發(fā)放貸款或進(jìn)行其他資產(chǎn)業(yè)務(wù)時(shí)，所衍生出來(lái)的、超過(guò)最初部分存款的存款。

（3）存款創(chuàng)造

商業(yè)銀行存款創(chuàng)造的基本原理對(duì)各類(lèi)存款來(lái)說(shuō)都是成立的。存款創(chuàng)造的過(guò)程用公式表示為：

其中，△D為派生存款，△B為原始存款，就叫做存款乘數(shù)，它是在銀行存款創(chuàng)造機(jī)制下存款最大擴(kuò)張的倍數(shù)（也稱(chēng)派生倍數(shù)），是法定存款準(zhǔn)備金率的倒數(shù)，即，其含義為每一元準(zhǔn)備金的變動(dòng)，所能引起的存款的變動(dòng)。

可見(jiàn)，派生存款的大小，主要決定于兩個(gè)因素：一個(gè)是原始存款數(shù)量的大小；另一個(gè)是法定存款準(zhǔn)備金率的高低所決定的存款乘數(shù)的大小。

修正的存款乘數(shù)：如果用△B代表原始存款額，r代表法定準(zhǔn)備金率，e代表超額準(zhǔn)備金率，c現(xiàn)金漏損比率，則可用公式表示如下：

值得注意的是，這里的B是原始存款，從商業(yè)銀行體系之外進(jìn)入商業(yè)銀行的存款，不是基礎(chǔ)貨幣。

部分準(zhǔn)備金制度和部分現(xiàn)金結(jié)算制度，是存款創(chuàng)造的兩個(gè)前提條件。現(xiàn)金漏損率、準(zhǔn)備金率以及存款結(jié)構(gòu)比例的變化，都會(huì)對(duì)存款創(chuàng)造產(chǎn)生影響，是影響存款創(chuàng)造的重要因素。

4．貨幣乘數(shù)

現(xiàn)代信用制度下貨幣供應(yīng)量的決定因素主要有兩個(gè)：①基礎(chǔ)貨幣（MB），②貨幣乘數(shù)（m）。它們之間的決定性關(guān)系可用公式表示為：M_s=m×MB，即貨幣供應(yīng)量等于基礎(chǔ)貨幣與貨幣乘數(shù)的乘積。

貨幣乘數(shù)m可表示為：

【例5】存款準(zhǔn)備金率上調(diào)后，貨幣乘數(shù)會(huì)（　　）。

A．上升　 

B．下降　 

C．不變　 

D．波動(dòng)增大

【答案】B

【解析】貨幣乘數(shù)等于存款準(zhǔn)備金率的倒數(shù)，存款準(zhǔn)備金率上調(diào)，則貨幣乘數(shù)下降。

三、貨幣均衡

1．貨幣均衡的含義和標(biāo)志

（1）含義

①實(shí)際經(jīng)濟(jì)生活表明，貨幣供給與貨幣需求在量上絕對(duì)地相等是不可能的；

②貨幣均衡必然會(huì)在社會(huì)經(jīng)濟(jì)過(guò)程中表現(xiàn)出來(lái)；

③貨幣均衡還要求貨幣供給與貨幣需求在結(jié)構(gòu)上均衡。

（2）標(biāo)志

目前，理論界提出的貨幣均衡標(biāo)志主要有：

①物價(jià)水平變動(dòng)率；

②貨幣流通速度的變動(dòng)；

③貨幣供給增長(zhǎng)率與國(guó)民生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率的比較；

④不同經(jīng)濟(jì)體制下特殊的衡量標(biāo)志。

【例6】實(shí)現(xiàn)貨幣均衡的條件是（　　）。

A． 

B．

C．貨幣需求量＝社會(huì)供給量 

D．貨幣供給量＝社會(huì)需求量

【答案】A

【解析】貨幣均衡的條件是貨幣供給等于貨幣需求，即。

2．貨幣失衡：通貨膨脹與通貨緊縮

（1）通貨膨脹

①概念：在物價(jià)自由浮動(dòng)的條件下，通貨膨脹是由于貨幣供應(yīng)量超過(guò)商品流通客觀需要量，從而引起的貨幣貶值、物價(jià)上漲的現(xiàn)象。

②原因：貨幣供應(yīng)量超過(guò)客觀需要量是通貨膨脹的直接原因，從我國(guó)的情況來(lái)看，主要有：國(guó)家財(cái)政原因、國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)原因、國(guó)際收支原因、銀行信貸原因。而物價(jià)上漲是通貨膨脹的表現(xiàn)形式。

（2）通貨緊縮

概念：通貨緊縮是指由于貨幣供給量相對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和勞動(dòng)生產(chǎn)率增長(zhǎng)等要素的減少而導(dǎo)致的有效需求不足、一般物價(jià)水平持續(xù)下降、貨幣供應(yīng)量持續(xù)下降和經(jīng)濟(jì)衰退等現(xiàn)象。

（有關(guān)通貨膨脹和通貨緊縮的介紹，詳見(jiàn)本篇第五章）