第三節　金融機構

一、金融機構在PPP項目中的重要性

金融機構具有雄厚的資金實力和融資能力，是PPP項目中重要的參與主體。大多數項目都需要金融機構的融資支持，因PPP項目資金需求量極大，沒有金融機構各種形式的融資支持，項目資金問題幾乎無法解決。成都市自來水六廠BOT項目70%的資金由亞洲開發銀行和歐洲投資銀行共同提供貸款；在廣西來賓B電廠項目中，貸款金額與資本金之比為3：1，股東的資本金1.54億美元，有限追索權貸款4.62億美元；北京地鐵16號線總投資474億元，按一定原則和比例分為A、B兩部分，A部分通過股權融資方式引入中再資產管理股份有限公司約120億元保險股權投資……

二、各金融機構參與PPP的主要途徑

金融機構參與PPP項目，主要有兩種途徑：

（1）作為社會資本直接投資PPP項目，可以聯合具有基礎設施設計、建設、運營、維護等能力的其他社會資本，與政府簽訂合作協議，在協議約定的范圍內參與PPP項目的投資運作。

（2）作為資金提供方為項目提供資金支持，可以為主要負責PPP項目的社會資本或者項目公司提供項目貸款、信托貸款、明股實債、基金、項目收益債和資產證券化等形式的融資。

各金融機構參與PPP項目的方式各有不同。

銀行既可以為PPP項目提供資金支持，也可以為PPP項目提供金融服務。銀行參與PPP項目，可以發揮其融資優勢，為項目提供投資、貸款、債券、租賃、證券等綜合金融服務，并聯合其他銀行、保險公司等金融機構以銀團貸款、委托貸款等方式，多渠道地為PPP項目提供融資。同時，銀行還可以提供規劃咨詢、融資顧問、財務顧問等金融服務，幫助項目實施機構做好融資方案設計、融資風險控制、社會資本引薦等工作，提高PPP項目的運作效率。

保險公司可以為項目提供保險，以降低和轉移項目風險，也可以將保險資金投資于PPP項目。由于項目公司及項目的社會資本、融資方、承包商和分包商、原料供應商、專業運營商都有通過保險降低自身風險的需求，因而保險公司可以通過開發各險種為PPP項目的履約風險和運營風險承保，降低和轉移PPP參與方的風險。保險資金具有規模大、期限長、成本低等特點，而基礎設施建設一般期限很長，與保險資金的特點有很好的契合性，因此險資可以通過資產債權投資計劃、股權投資計劃、資產支持計劃等方式為PPP項目提供融資。

證券公司可以通過資產證券化、資產管理計劃、另類投資等方式參與PPP項目，也可為PPP項目提供財務顧問、債券承銷等投行業務。

信托公司參與PPP項目可以通過直接和間接兩種模式：一是直接參與。信托公司直接以社會資本的角色參與基礎設施建設和運營，通過股權收益收回投資，主要形式是發行產品期限較長的股權或債權信托計劃，資金來源主要是銀行、保險公司等機構資金。二是間接參與。信托公司為PPP模式中的參與方融資，或者與其他社會資本組成聯合體共同為PPP項目融資，在約定時間，通過其他社會資本回購股權實現退出。此外，信托公司還可以為PPP項目公司提供融資，通過過橋貸款、夾層融資等形式介入。