2.2.2 均線的成本含義

趨勢理論的核心觀點是一旦市場的趨勢形成，價格仍有沿這一趨勢運行的動力。在市場中人們常可以看到價格沿一個主方向持續運行的情況。

移動平均線（MA）是道氏理論的形象化表述，它以道·瓊斯的“平均成本概念”為基礎，采用統計學中的“移動平均”原理，將若干天的指數或個股股價加以平均，然后連接成一條曲線，用以觀察市場及個股的平均成本走向，進而展示趨勢運行情況。

在實際計算中，一般以每一日的收盤價為計算依據。下面以Cn來代表第n日的收盤價，則第n日的5日均線（MA5）在當日的數值為

MA5（n）=（Cn+Cn-1+Cn-2+Cn-3+Cn-4）÷5

將每一日的數值計算出來并連成平滑曲線，就得到了人們經常見到的移動平均線。移動平均線通常分為5日、10日、20日、30日、60日、120日、240日等，其目的是取得某一個期間的平均成本。以此平均成本的移動曲線配合每日收盤價的籌碼變化來分析某一個期間多空力量的變化，從而預測價格的走勢。

下面通過一個案例來介紹一下如何借助對“移動平均成本”原理的解讀來預測價格走向。

圖2-7所示為開創國際走勢圖（2007年2月至2018年1月）。在圖中箭頭標注的走勢區間，此時的股價處于明顯的低位區，單從局部運行來看，呈現震蕩格局，但如果大家仔細查看的話，就會發現此時均線系統的重心呈緩緩下移狀，這是市場上的長期、中期、短期平均持倉成本都在緩緩下移的標志。從市場平均持倉成本的角度來理解，它表明買盤的入場力度較弱，后進來的投資者可以輕易地買到“低價”籌碼，而原來的持股者大多處于“淺套”狀態，這對于個股的趨勢運行是十分不利的。因為被套盤較多的情況下，個股的反彈上漲動力非常弱，如果市場再度走弱，則這些被套盤將會有著強烈的“止損”意愿，從而導致了股價的再度下行，即趨勢向下。

圖2-7 開創國際走勢圖（2007年2月至2018年1月）

在實盤操作中，投資者需要借助于移動平均系統的組合形態來解讀市場，本例中的這種形態屬于“均線整體下移”，這是下跌趨勢仍未完結的信號。本著順勢而為的操作原則，在此時的“低點”是不宜抄底入場的。