第3章 全球宏觀審慎政策與系統性風險的管理：主要經濟體

導讀

這里的國家是經濟體的概念，如歐盟或者歐元區我們常常作為一個經濟體看待。美國或者歐盟金融體系，常常可能成為全球系統性風險的來源，一些區域的多個國家的系統性風險，也可能成為全球系統性風險的來源。

自2008年全球金融危機爆發以后，國家層面對全球和自身系統性風險的關注大幅度上升，宏觀審慎監管也大行其道。從國際組織對宏觀審慎監管和系統性風險的管理來看，尚有許多不明確的地方。因此，我們這里從國家層面來看宏觀審慎監管與國家系統性風險的管理，從而積累更有益的經驗與教訓，加深對有關工具與方法的認識。

其中，我們選擇美國、歐盟、英國、日本和中國來看宏觀審慎政策與系統性風險管理，核心就是系統性風險來源和系統性風險的管理構架。應該說，這六大經濟體宏觀審慎政策與系統性風險管理的水平代表了全球最先進的水平。

綜合各國的情況來看，目前各國在系統性風險管理構架上都較全球金融風暴前有明顯的改善與提升，歐盟已經在嘗試實時監測系統的建設，但仍然存在著一些共同的問題，比如，系統性風險的實時監測問題，系統性風險與機遇的關系問題，國別系統性風險與全球系統性風險的關系問題，等等。這些問題的核心仍然是對全球系統性風險的根源與邏輯的認識問題。