二 中國香港地區保險資金運用與監管情況

（一）香港地區保險資金的配置結構

香港地區保險業近年來發展迅速，2013年保險深度已達13.59%，居世界第三位；保險密度排名世界第六位。香港保險公司的資產配置較為保守，按揭貸款組合逐年減少，而定息及浮息證券、保險證券、信用債、存款及現金、土地及建筑物的占比近年來均在上升。2012年存款及現金占比最高，達36.4%；其次是定息及浮息證券占比，約19.2%；按揭貸款組合占比也不低，達18.2%。

表3 2010～2012年香港保險業資產配置結構

表3 2010～2012年香港保險業資產配置結構-續表

圖2 香港地區保險業資產配置變化

資料來源：香港特別行政區政府保險業監理處

（二）香港地區保險資金運用監管政策

香港地區對保險業投資的監管主要包括兩項內容：一是規定資產配置比例上限。《保險公司條例》（1997年6月30日）規定，保險公司持有的土地及建筑物資產總值不能超過資產總值的30%，持有的上市股份、單位信托及互惠基金中的單位權益或其他收益權所組成的資產總值不得超過總資產的40%，持有上市證券資產總值不得超過總資產的50%，持有非上市股份及非上市證券個人或非上市公司所欠債務（不包括附屬保險的股份及保險債務）不超過總資產的10%。如果某項資產高于規定上限，則超出部分不可計入財務報表。這些投資規定不適用于長期業務，其目的是確保保險公司分散投資。經營長期業務的保險公司須把長期業務的資產與負債分開，成立獨立的長期業務基金。二是要求在港的保險公司需在香港持有資產?！侗ｋU公司條例》第41章第25A條規定，除專業再保險公司及專屬自保公司外，所有經營一般業務的保險公司須在香港持有一定的資產，數額不少于其香港一般業務凈負債的80%及因該業務而適用的償付準備金的總和。這項規定旨在確保一旦保險公司償付能力缺失，它們將有資產在香港以應付香港保單持有人的申索。根據香港有關無力償債的法例，此等索償較普通債權人優先獲得賠償。

（三）香港地區保險資金運用風險監測情況

香港地區對保險資金運用的風險監測也是以償付能力為核心的。香港保險業監理處（OCI）規定，保險公司償付能力需達到100%以上。香港地區償付能力計算方式與內地“償一代”類似，但資產認可比例劃分更為簡單，通常以認可和不認可區分。對經營不同業務的保險公司，償付能力有不同要求。以太平產險和壽險為例，產險公司償付能力的要求達到300%，壽險公司達到200%。保險公司根據香港保險業監理處要求，每季度定期提供經營數據，并提供年度經營報告。在發現保險公司經營遇到困難時，監理處會約談相關保險公司，要求該保險公司在一定時間內恢復償付能力，通過購買再保險分散經營風險。監理處一般不會直接出面進行救助。在這種體系下，保險公司面臨的監管環境相對寬松，自主程度較高。