國家經濟的“體溫計”：PPI

在這個故事中PPI跑贏CPI，說明生產者的成本增加速度明顯超過了終端消費品的提價速度，這無疑會給企業(yè)經營帶來巨大經營壓力。雖然每月國家統(tǒng)計局都會發(fā)布PPI，不過，對于大多數人來說，PPI還是一個十分陌生的概念。PPI到底是什么？代表了什么呢？

PPI是生產者物價指數的英文縮寫，它是站在生產者的角度來觀察不同時期貨物和服務商品價格水平變動的一種物價指數，反映了生產環(huán)節(jié)價格水平，也是制定有關經濟政策和國民經濟核算的重要依據。PPI可以稱得上是了解國家經濟發(fā)展狀況的“體溫計”。通過PPI的變化，我們就能大體判斷國家經濟的運行狀況，并可由此預判未來國家的宏觀經濟政策。

生產者物價指數是一個用來衡量制造商出廠價的平均變化的指數，它是統(tǒng)計部門收集和整理的若干個物價指數中的一個。如果生產物價指數比預期數值高，表明有通貨膨脹的風險；如果生產物價指數比預期數值低，則表明有通貨緊縮的風險。生產者物價指數主要的目的在衡量各種商品在不同的生產階段的價格變化情形。

一般而言，商品的生產分為三個階段：一是原始階段：商品尚未做任何的加工；二是中間階段：商品尚需進一步的加工；三是完成階段：商品至此不再做任何加工手續(xù)。PPI是衡量工業(yè)企業(yè)產品出廠價格變動趨勢和變動程度的指數，是反映某一時期生產領域價格變動情況的重要經濟指標。

在我國，PPI一般指統(tǒng)計局公布的工業(yè)品出廠價格指數。目前，我國PPI的調查產品有4000多種，包括各種生產資料和生活資料，涉及調查種類186個。其中，能源原材料價格在PPI構成中占較大比重。通常情況下，PPI走高意味著企業(yè)出廠價格提高，因此會導致企業(yè)盈利增加；但如果下游價格傳導不利或市場競爭激烈，走高的PPI則意味著眾多競爭性領域的企業(yè)將面臨越來越大的成本壓力，從而影響企業(yè)盈利，整個經濟運行的穩(wěn)定性也將受到考驗。

因此，PPI可以用來對通貨膨脹進行初期預測。理由很簡單，企業(yè)成本上升時，企業(yè)通常會提高價格。一般而言，當生產者物價指數增幅很大而且持續(xù)加速上升時，該國央行相應的反應是采取加息對策阻止通貨膨脹快速上漲，則該國貨幣升值的可能性增大；反之亦然。

在美國，生產者物價指數的資料搜集由美國勞工局負責，它以問卷的方式向各大生產廠商搜集資料，搜集的基準月是每個月包含13日在內該星期的2300種商品的報價，再加權換算成百進位形態(tài)，為方便比較，基期定為1967年。真正的經濟學家可以通過對PPI的關注，從而正確判斷物價的真正走勢——這是由于食物及能源價格一向受到季節(jié)及供需的影響，波動劇烈。

對于老百姓來說，PPI通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標。由于食品價格因季節(jié)變化加大，而能源價格也經常出現(xiàn)意外波動，為了能更清晰地反映出整體商品的價格變化情況，一般將食品和能源價格的變化剔除，從而形成“核心生產者物價指數”，進一步觀察通貨膨脹率變化趨勢。