股票流動性是投資者做出投資決策時的重要考慮因素之一，對股票市場的重要性不言而喻。高的流動性雖然會方便投資者的投資和退出，但對上市公司的影響卻仍充滿爭議。以企業創新為例，流動性提高一方面可以方便大股東進入，大股東通常會更積極地監督上市公司的活動，促進企業創新；但另一方面，流動性提高也會增加上市公司的被收購壓力、增加投機型及指數型被動投資者的持股比例，增加企業短期業績壓力，抑制企業創新。那么流動性到底會對上市公司的創新活動產生何種影響呢？