第三節(jié) 特定目的信托受托機(jī)構(gòu)

特定目的信托受托機(jī)構(gòu)是證券化過程中另一重要角色。關(guān)于這一點(diǎn)，本書前面已經(jīng)作過說明。也正因?yàn)檫@樣，“總則”里就已對(duì)此作過規(guī)定。但是，受托機(jī)構(gòu)具體的工作是什么，它的權(quán)利和義務(wù)是什么？這仍需有專門的規(guī)定。《管理辦法》第三章的規(guī)定滿足了這一要求。

一、何為特定目的信托受托機(jī)構(gòu)

根據(jù)“總則”的規(guī)定，特定目的信托受托機(jī)構(gòu)是因承諾信托而負(fù)責(zé)管理特定目的信托財(cái)產(chǎn)并發(fā)行資產(chǎn)支持證券的機(jī)構(gòu)。這個(gè)規(guī)定，把特定目的信托受托機(jī)構(gòu)的性質(zhì)、特征作了明確的表述。首先，特定目信托受托機(jī)構(gòu)是一個(gè)管理信托財(cái)產(chǎn)的機(jī)構(gòu)，這一點(diǎn)，是所有信托機(jī)構(gòu)的共同特征。從本質(zhì)上講，信托機(jī)構(gòu)，就是受人之托，替人理財(cái)?shù)臋C(jī)構(gòu)。當(dāng)然，在證券化活動(dòng)中的受托機(jī)構(gòu)還是有所區(qū)別的，因?yàn)樗芾淼氖且环N特定目的信托財(cái)產(chǎn)，由這種財(cái)產(chǎn)的特殊性所決定，其管理是與發(fā)行資產(chǎn)支持證券聯(lián)系在一起的。這也是特定目的信托受托機(jī)構(gòu)的特殊之處。

但是，這種特殊性，并不影響一般的信托機(jī)構(gòu)去承擔(dān)這種功能。所以，《管理辦法》第16條規(guī)定：“受托機(jī)構(gòu)由依法設(shè)立的信托投資公司或銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的其他機(jī)構(gòu)擔(dān)任。”目前，我國(guó)有六十多家信托投資機(jī)構(gòu)，這些機(jī)構(gòu)從其性質(zhì)上說，都是可以成為特殊信托目的受托機(jī)構(gòu)的。但是，我國(guó)的《信托法》并沒規(guī)定能夠開展信托業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)是什么機(jī)構(gòu)，信托投資公司開展信托業(yè)務(wù)，依據(jù)的是部門規(guī)章，換言之，如果監(jiān)管信托業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)確定其他機(jī)構(gòu)也可以從事信托業(yè)務(wù)，那么，信托投資機(jī)構(gòu)以外的機(jī)構(gòu)也可以充當(dāng)特殊目的信托的受托機(jī)構(gòu)。第16條的規(guī)定為這種可能性預(yù)留了空間。當(dāng)然，如果我國(guó)的《信托法》進(jìn)一步明確了從事信托業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，那么充當(dāng)特殊目的信托受托機(jī)構(gòu)的范圍還可能擴(kuò)大。

二、受托機(jī)構(gòu)有什么權(quán)利和義務(wù)

特殊目的信托受托機(jī)構(gòu)的權(quán)利，就是可以享有一定的報(bào)酬。而它的義務(wù)或者責(zé)任，則包括發(fā)行資產(chǎn)支持證券、管理信托財(cái)產(chǎn)、持續(xù)披露信托財(cái)產(chǎn)和資產(chǎn)支持證券信息、依照合同約定分配信托利益及合同約定的其他職責(zé)。為了履行它的上述職責(zé)，受托機(jī)構(gòu)還必須委托商業(yè)銀行或其他專門機(jī)構(gòu)擔(dān)任信托財(cái)產(chǎn)資金保管機(jī)構(gòu)、貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)、證券保管機(jī)構(gòu)等。

為什么由受托機(jī)構(gòu)而不是由發(fā)起機(jī)構(gòu)委托別的機(jī)構(gòu)履行這些職責(zé)？這是由證券化的性質(zhì)所決定的。如果由發(fā)起機(jī)構(gòu)去做這些事情，那發(fā)起機(jī)構(gòu)就無法和它轉(zhuǎn)讓的信貸資產(chǎn)切斷聯(lián)系。這也是我國(guó)信貸資產(chǎn)證券化區(qū)別于德國(guó)等歐洲國(guó)家資產(chǎn)證券化的一個(gè)地方。

受托機(jī)構(gòu)的職責(zé)是以它的合法存在為前提的，如果受托機(jī)構(gòu)被取消了相應(yīng)的資格或不復(fù)存在，則其職責(zé)也將終止。出現(xiàn)這種情況時(shí)，需要選擇新的受托機(jī)構(gòu)。但這種情況的出現(xiàn)往往比較突然，有時(shí)可能不能立即找好替代機(jī)構(gòu)，為此必須有相應(yīng)的應(yīng)急措施，以保護(hù)投資者的利益?！豆芾磙k法》第20條規(guī)定：“受托機(jī)構(gòu)被依法取消受托機(jī)構(gòu)資格、依法解散、被依法撤銷或者被依法宣告破產(chǎn)的，在新受托機(jī)構(gòu)產(chǎn)生前，由中國(guó)銀監(jiān)會(huì)指定臨時(shí)受托機(jī)構(gòu)。”這一規(guī)定，就是一種應(yīng)急的措施。