第二節(jié) 英國的金融制度

一、英國金融制度的演變

（一）英國早期金融業(yè)的發(fā)展

16至17世紀(jì)，隨著工業(yè)和國際貿(mào)易的發(fā)展，商業(yè)銀行開始在英國的一些城市興起。商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)是在金匠業(yè)的基礎(chǔ)上發(fā)展而來的。金銀匠們?yōu)樗吮９芙疸y，并將人們的存款轉(zhuǎn)而向外貸放。同時(shí)，他們對(duì)存放的金銀出具收據(jù)，這些收據(jù)可在市面上流通，稱為Gold Smiths Notes，從而為流動(dòng)賬戶、票據(jù)貼現(xiàn)和支票貸款服務(wù)提供了前提條件。隨著倫敦金匠業(yè)務(wù)中銀行業(yè)務(wù)的擴(kuò)充，其中一些人成為職業(yè)銀行家。

早期的銀行稱為私人銀行（Private Banks），多為單個(gè)家族或少數(shù)人合伙經(jīng)營，其業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢，它們大多數(shù)集中在倫敦；早期英格蘭地區(qū)反對(duì)成立合股銀行（Joint-stock Banks），私人銀行只限于個(gè)人或不超過6個(gè)股東的合伙經(jīng)營。1694年，為幫助英國政府在對(duì)法戰(zhàn)爭中籌措資金，成立了英格蘭銀行。它成為此后一個(gè)世紀(jì)英格蘭地區(qū)唯一的合股銀行，并且取得了在倫敦地區(qū)發(fā)行銀行券的壟斷地位。在蘇格蘭，沒有不準(zhǔn)設(shè)立合股銀行的限制，但銀行數(shù)目較少，1695年成立的蘇格蘭銀行是為數(shù)不多的少數(shù)幾家合股銀行之一。直到18世紀(jì)下半葉，工業(yè)化的大發(fā)展促進(jìn)了倫敦以外銀行業(yè)的增長，私人銀行數(shù)目由1750年的12家增加到1821年的781家。英國政府在17世紀(jì)末發(fā)行公債，18、19世紀(jì)政府公債數(shù)額大大增加，由1709年的1300萬英鎊增加到1816年的9億英鎊。政府公債因其安全程度較高，收益有保障，吸引了大銀行和大公司的投資，政府進(jìn)一步完善了公債發(fā)行制度并積極促進(jìn)政府債券的流通。在這一時(shí)期，伴隨著股份公司的涌現(xiàn)，英國的證券業(yè)逐步發(fā)展起來。但1720年的南海公司事件爆發(fā)了全面的信用危機(jī)，股市崩潰，議會(huì)通過《泡沫法案》，禁止公司自行發(fā)行股票，限制股票的發(fā)行與交易。1773年，在倫敦約那森咖啡館中，股票商組織了英國第一家證券交易所，證券交易方式日趨完善。特別是英格蘭銀行成立后，政府債券和銀行股票交易劇增。1802年在倫敦，正式的證券交易所開始營業(yè)。

（二）英國金融制度的初步形成

1815年，拿破侖戰(zhàn)爭結(jié)束。戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)的蕭條使大批私人銀行倒閉，當(dāng)局對(duì)設(shè)立合股銀行的限制放松。1826年通過的法律允許在倫敦城65英里以外設(shè)立合股銀行并發(fā)行鈔票；1833年的《新銀行法》允許在倫敦城內(nèi)開設(shè)合股銀行，但不得發(fā)行鈔票。這些措施使合股銀行的數(shù)目大大增加。1850年合股銀行為99家，到1875年達(dá)122家，總行及分行共有1364個(gè)營業(yè)處，私人銀行為236家，但只有596家營業(yè)處。合股銀行廣泛地設(shè)立分支行，實(shí)力進(jìn)一步增強(qiáng)，地方合股銀行逐漸取代了私人銀行。

1833年，英國國會(huì)法案規(guī)定英格蘭銀行銀行券成為唯一的法償貨幣。1844年，《銀行特許法》（The Bank Chartered Act）規(guī)定，不允許英格蘭銀行以外的其他銀行（私人銀行和合股銀行）發(fā)行銀行券，原有銀行發(fā)行流通的銀行券以現(xiàn)有數(shù)量為限，不得再增加；英格蘭銀行分設(shè)銀行部和發(fā)行部，成為英國銀行業(yè)的現(xiàn)金保管者和票據(jù)交換中心。19世紀(jì)中期的金融危機(jī)，使英格蘭銀行開始行使其最后貸款人的職能，英格蘭銀行中央銀行的地位逐步確立。

19世紀(jì)后期至20世紀(jì)初，英國銀行業(yè)掀起了合并的浪潮，最初多為大銀行吞并小銀行，繼而是大銀行之間的合并。到1900年，合股銀行只剩下77家，擁有3757家分支行，私人銀行的數(shù)目大大減少，只有19家。第一次世界大戰(zhàn)后，銀行合并基本結(jié)束，英國大部分的銀行業(yè)務(wù)由倫敦清算所的11家會(huì)員掌握，其中前五大銀行西敏寺銀行（Westminister）、勞埃德銀行（Lloyds）、巴克萊銀行（Barclays）、米德蘭銀行（Midland）、國民地方銀行（National Provincial）居于支配地位，它們擁有清算銀行資產(chǎn)總額的80%。另6家銀行為馬丁斯銀行（Martins）、第斯楚克銀行（District）、威廉·第肯斯銀行（William Deacon's）、格林·米爾斯銀行（Glyn Mills）、庫茨銀行（Coutts）和國民銀行英格蘭分行。此時(shí)，蘇格蘭地區(qū)沒有設(shè)立合股銀行的限制，但早期銀行的數(shù)目較少，維持在8家左右。

這一時(shí)期，商人銀行在證券市場上十分活躍，它們從事票據(jù)承兌，并專門代理發(fā)行股票和債券，也代理發(fā)行外國政府和鐵路公司的債券。英國的企業(yè)主要依靠技術(shù)和貿(mào)易方面的優(yōu)勢獲取的高額利潤來籌集資本，各產(chǎn)業(yè)多通過個(gè)人企業(yè)、合伙企業(yè)進(jìn)行資本積累，同時(shí)又得到健全的銀行體系的支持，企業(yè)通過證券市場融資的需求較小。1825年，英國廢止了《泡沫法案》。1862年，英國頒布了《股份公司法》，這使得股票的發(fā)行和交易大大增加。隨著工業(yè)革命的不斷進(jìn)展、國內(nèi)產(chǎn)業(yè)資本的擴(kuò)大以及英國經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)，倫敦證券交易所的規(guī)模空前擴(kuò)大。第一次世界大戰(zhàn)前，在倫敦證券交易所上市的證券中有80%是海外證券，倫敦成為世界最大的證券交易所。

（三）戰(zhàn)后英國金融制度的變化

經(jīng)過兩次世界大戰(zhàn)，英國國際金融中心地位逐漸為紐約所取代。二戰(zhàn)后，英國的國內(nèi)金融業(yè)發(fā)展較為平穩(wěn)。主要變化有：1946年，英國頒布了《英格蘭銀行法》，正式將英格蘭銀行收歸國有；英國經(jīng)濟(jì)地位的下降使之不得不對(duì)證券市場上外國債券進(jìn)行嚴(yán)格的限制，英國的海外證券投資不斷衰退；國內(nèi)由于政府公債的積累抑制了民間資本的形成，證券市場處于衰竭狀態(tài)。但是英國戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)，倫敦金融市場的國際性隨之增強(qiáng)，60年代創(chuàng)立了倫敦歐洲貨幣市場。

70年代后，隨著國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢的變化，英國的金融制度發(fā)生了深刻的變革。表現(xiàn)在：

第一，銀行業(yè)開始了新的合并。1968年，巴克萊銀行接管了馬丁斯銀行，西敏寺銀行與國民地方銀行合并，成為國民西敏寺銀行（1962年西敏寺銀行已吞并了第斯楚克銀行）;1970年，格林·米爾斯銀行、威廉·第肯斯銀行和國民銀行英格蘭分行成立了威廉及格林銀行。“五大行”成為“四大行”，即巴克萊銀行、勞埃德銀行、米德蘭銀行和國民西敏寺銀行。11家倫敦清算銀行只剩6家（即四大行、庫茨銀行和威廉及格林銀行）。而蘇格蘭地區(qū)的銀行業(yè)集中于3家銀行，即克萊德斯戴爾銀行（Clydesdale）、國民銀行蘇格蘭分行和蘇格蘭皇家銀行。

第二，1971年，英格蘭銀行公布了《競爭和信貸控制法案》，全面取消了清算銀行的利率卡特爾制（即協(xié)定利率制），英國逐步實(shí)現(xiàn)了利率的自由化。

第三，英國取消了對(duì)不同類別金融市場之間的限制，國內(nèi)的傳統(tǒng)貼現(xiàn)市場和平行市場實(shí)現(xiàn)了一體化；1979年取消了外匯管制，倫敦的歐洲貨幣市場與國內(nèi)金融市場完全融為一體。

第四，銀行業(yè)務(wù)向綜合化方向發(fā)展，同時(shí)，對(duì)倫敦證券交易所的交易制度作出重大調(diào)整。1981年，允許非交易所成員收購成員公司29.9%的股份，外國資本大量進(jìn)入英國證券市場。1986年，英國對(duì)證券市場采取被稱為“大震”（Big Bang）的重大改革，改變了固定傭金制度，允許大公司直接進(jìn)入交易所交易，放寬了對(duì)會(huì)員資格的審查；允許批發(fā)與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)兼營，倫敦證券市場空前活躍，這些措施使英國證券市場發(fā)生了根本性變化。金融制度的變革對(duì)英國的社會(huì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。

二、英國的金融組織體系

英國金融當(dāng)局對(duì)其金融中介機(jī)構(gòu)的分類進(jìn)行了多次調(diào)整。1981年之前，按各種金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)性質(zhì)，將金融中介機(jī)構(gòu)分為銀行金融中介（BFIs）和非銀行金融中介（NBFIs）。銀行金融中介分為一級(jí)銀行（Primary Banks）和二級(jí)銀行（Secondary Banks）。一級(jí)銀行包括清算銀行、英格蘭銀行銀行部、貼現(xiàn)行、國民劃撥銀行和信托儲(chǔ)蓄銀行，它們共同參與英國的支付系統(tǒng)；二級(jí)銀行包括承兌行、其他英國銀行和海外銀行。非銀行金融中介包括住房協(xié)會(huì)、金融行、國民儲(chǔ)蓄銀行、保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老基金、投資信托和單位信托。

80年代，英國對(duì)其金融組織體系的分類再次進(jìn)行了調(diào)整，到1989年之前，英國的金融中介機(jī)構(gòu)分為貨幣部門和非貨幣部門。貨幣部門包括零售性銀行（清算銀行、英格蘭銀行銀行部、國民劃撥銀行和信托儲(chǔ)蓄銀行）、承兌行、貼現(xiàn)行、其他英國銀行和海外銀行，它們主要是接受存款的機(jī)構(gòu)；非貨幣部門包括其他接受存款的機(jī)構(gòu)（住房協(xié)會(huì)、金融行、國民儲(chǔ)蓄銀行）、保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老基金、投資信托和單位信托。

1989年至今，英國的金融中介機(jī)構(gòu)分為銀行和其他金融機(jī)構(gòu)兩部分，其構(gòu)成如圖1-2所示：

（一）中央銀行（Central Bank）

英格蘭銀行（Bank of England）是英國的中央銀行，它早期為股份制的商業(yè)銀行，直到19世紀(jì)中葉才逐步演化為中央銀行。英格蘭銀行首先將銀行券的發(fā)行權(quán)逐步集中到自己手中，而后又成為整個(gè)英國銀行系統(tǒng)的準(zhǔn)備金中心，并負(fù)責(zé)對(duì)全國的金融事業(yè)進(jìn)行監(jiān)督管理。1947年，英格蘭銀行實(shí)現(xiàn)了國有化。

（二）零售性銀行（Retail Banks）

零售性銀行是指以接受小額存款為主，參與支付機(jī)制的金融機(jī)構(gòu)。它包括四種類型：

1．清算銀行（Clearing Banks）

英國文獻(xiàn)很少用“商業(yè)銀行”這一概念，清算銀行就是英國的商業(yè)銀行。清算銀行是由于它們直接在票據(jù)交換所進(jìn)行票據(jù)交換而得名。英國的清算銀行有倫敦清算銀行（即參加倫敦清算委員會(huì)的銀行）、蘇格蘭清算銀行和北愛爾蘭清算銀行。其中，倫敦清算銀行擁有4大行，12000多家分行。

2．英格蘭銀行銀行部（Bank Department of the Bank of England）

各國的中央銀行一般不為私人部門服務(wù)，但英格蘭銀行銀行部是根據(jù)1844年銀行法與發(fā)行部分立的一個(gè)機(jī)構(gòu)，它也參與英國的支付機(jī)制，歸入零售性銀行部門。銀行部首先為政府同其他經(jīng)濟(jì)部門之間的貨幣收支服務(wù)，接受銀行的存款，用于對(duì)各清算銀行進(jìn)行票據(jù)清算，同時(shí)，它也對(duì)本銀行客戶提供一般銀行服務(wù)。客戶包括政府部門、清算銀行、其他銀行、貼現(xiàn)行、承兌行及其他金融機(jī)構(gòu)，也包括本銀行的雇員和其他少數(shù)私人客戶。

3．國民劃撥銀行（National Giro Bank）

它是一個(gè)通過中央機(jī)構(gòu)開展貨幣傳遞的機(jī)構(gòu)。1968年，國民劃撥銀行作為郵政局公司的一個(gè)部門而成立，并通過兩萬多家郵政營業(yè)所，將業(yè)務(wù)滲透到銀行難以到達(dá)的地方。最初，它只接受存款并為客戶提供彼此間的票據(jù)結(jié)算，現(xiàn)在可以代辦居民、公用事業(yè)單位和政府部門的資金、稅款和年金的收付等業(yè)務(wù)。

4．信托儲(chǔ)蓄銀行（Trustee Savings Banks, TSBs）

1810年，英國成立了儲(chǔ)蓄銀行，為小額儲(chǔ)蓄者提供服務(wù)。為保證資金的安全，1817年《儲(chǔ)蓄條例》要求儲(chǔ)蓄銀行接受國債專員的監(jiān)管，并將存款轉(zhuǎn)存英格蘭銀行的特別戶頭，以投資于政府證券。1973年，佩奇委員會(huì)建議給予儲(chǔ)蓄銀行以完全銀行的身份。1974年，信托儲(chǔ)蓄銀行獲準(zhǔn)開展全面的銀行業(yè)務(wù)，但重點(diǎn)仍然在其儲(chǔ)蓄職能上。

（三）其他銀行

1．商人銀行（Merchant Banks）

商人銀行又稱為承兌行（Acceptance Houses），是由過去專門從事承兌業(yè)務(wù)的私人銀行轉(zhuǎn)變而來的。最初，它們的主要業(yè)務(wù)是以承兌匯票的方式為國際貿(mào)易商提供資金。當(dāng)前，商人銀行轉(zhuǎn)而為國內(nèi)公司提供金融和投資管理，如在貨幣市場上充當(dāng)工商企業(yè)籌集短期資金的中介、代理公司發(fā)行股票和債券、開辦單位信托和投資管理、向企業(yè)發(fā)放貸款等。它們的業(yè)務(wù)大多與資本市場和貨幣市場有關(guān)，現(xiàn)在也可提供少量的一般銀行業(yè)務(wù)。

2．貼現(xiàn)行（Discount Houses）

貼現(xiàn)行是英國特有的金融機(jī)構(gòu)。在18世紀(jì)，英國國內(nèi)貿(mào)易多采用匯票來結(jié)算，小銀行資金有限，往往通過經(jīng)紀(jì)人將未到期票據(jù)轉(zhuǎn)給大銀行進(jìn)行再貼現(xiàn)。由于利潤豐厚，這些經(jīng)紀(jì)人利用自己的資金和銀行的短期貸款，直接辦理票據(jù)的再貼現(xiàn)，于是逐漸形成貼現(xiàn)行。由于支票的廣泛使用，其傳統(tǒng)業(yè)務(wù)有所下降。但貼現(xiàn)行積極參與國庫券市場，同時(shí)又是英格蘭銀行從事金融調(diào)控的重要中介，在英國的金融體系中發(fā)揮著獨(dú)特的作用。

3．海外銀行（Overseas Banks）

英國的海外銀行包括海外銀行、外國銀行和國際財(cái)團(tuán)銀行。海外銀行指英國人所有的銀行，總行設(shè)在倫敦，在英國從事國際銀行業(yè)務(wù)；外國銀行指外國商業(yè)銀行在英國的分支行；國際財(cái)團(tuán)銀行指由幾個(gè)國家銀行組成的獨(dú)立企業(yè)，主要從事離岸金融業(yè)務(wù)。

（四）英國的其他金融機(jī)構(gòu)

英國的其他金融機(jī)構(gòu)分為接受存款的機(jī)構(gòu)和非接受存款的機(jī)構(gòu)兩大類。

1．接受存款的其他金融機(jī)構(gòu)

一是住房協(xié)會(huì)（Building Societies），它是非營利的金融組織，專門為個(gè)人服務(wù)，資金的大部分來源于個(gè)人儲(chǔ)蓄，而資金多投向個(gè)人貸款，用于購買自用住房。二戰(zhàn)后住房協(xié)會(huì)有了較快的發(fā)展，業(yè)務(wù)逐漸多樣化。二是金融行（Finance Houses），也稱租購公司或消費(fèi)信貸公司，其資金依靠銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的借款，也有來自工商企業(yè)、保險(xiǎn)公司及私人的存款，主要為消費(fèi)者購買汽車、耐用消費(fèi)品及住房修繕提供貸款。近年來也提供租賃業(yè)務(wù)。

2．非接受存款的其他金融機(jī)構(gòu)

一是保險(xiǎn)公司（Insurance Companies），英國的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)有人壽險(xiǎn)和普通險(xiǎn)兩大類，法律上要求兩項(xiàng)資金分開。二是養(yǎng)老基金（Pension Funds）。三是投資信托（Investment Trusts），它是公開招股的有限公司，通過發(fā)行普通股和公司債等籌集資金并投向證券市場。投資者購買公司股份可獲取股息收益，它實(shí)際上是代替?zhèn)€人投資者進(jìn)行集體投資。四是單位信托（Unit Trust），它是法律上的信托。

（五）英國的公營金融機(jī)構(gòu)

英國的公營金融機(jī)構(gòu)數(shù)量較少，主要是國民儲(chǔ)蓄銀行（National Savings Bank, NSB），它由郵政儲(chǔ)金銀行演變而來，1969年改為國民儲(chǔ)蓄銀行，脫離郵政局，由政府的國民儲(chǔ)蓄部控制，但仍利用英國各地的郵政分支所營業(yè)。

三、英國金融制度的特征

英國對(duì)西方各國金融制度的形成有著深刻的影響。英格蘭銀行是最早的資本主義商業(yè)銀行，最早行使中央銀行的職能；倫敦是最早的國際金融中心；英國金融當(dāng)局對(duì)各種金融機(jī)構(gòu)的設(shè)置和業(yè)務(wù)經(jīng)營、金融市場的運(yùn)作提供了卓有成效的經(jīng)驗(yàn)和管理辦法，對(duì)西方各國金融制度產(chǎn)生了重要的影響。

（一）英格蘭銀行成為中央銀行的傳統(tǒng)模式

英格蘭銀行由一家私營的商業(yè)銀行逐步發(fā)展成為中央銀行，在這一過程中，建立了一整套規(guī)范而又有效的管理制度，英格蘭銀行形成的三大職能，即發(fā)行的銀行、政府的銀行和銀行的銀行，也成為西方各國建立中央銀行制度的一種傳統(tǒng)模式。

（二）英國的商業(yè)銀行實(shí)行專業(yè)化銀行制和分支銀行制，銀行業(yè)高度集中

在業(yè)務(wù)方面，早期英國企業(yè)在長期的海外貿(mào)易中完成了資本的積累，商業(yè)銀行主要以辦理短期工商業(yè)貸款和活期存款業(yè)務(wù)為主，商業(yè)銀行和儲(chǔ)蓄銀行及投資銀行業(yè)務(wù)嚴(yán)格區(qū)分開來，形成了專業(yè)化的商業(yè)銀行制度。在組織結(jié)構(gòu)上，經(jīng)過私人銀行與合股銀行的合并，英國的銀行數(shù)目急劇減少，主要的幾家大銀行在各地廣泛設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，控制著全國大部分的金融業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行形成了高度集中的分支銀行制。這成為西方商業(yè)銀行的典型形式。

（三）英國金融組織體系中保存著傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)

英國的金融業(yè)歷史悠久，現(xiàn)行金融制度中存在許多舊式的金融機(jī)構(gòu)，例如早期專門從事海外貿(mào)易商業(yè)匯票承兌的商人銀行（承兌行）、為國內(nèi)貿(mào)易辦理貼現(xiàn)融資的貼現(xiàn)行。英格蘭銀行由私營商業(yè)銀行演變?yōu)橹醒脬y行，它在行使中央銀行職能的同時(shí)，還保留銀行部辦理少量的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)。

（四）英國的金融制度比較缺乏法律內(nèi)容，往往由習(xí)慣的原則來代替

英國的金融體系發(fā)展較早，在長期的實(shí)踐中形成了一些傳統(tǒng)的慣例，它們指導(dǎo)和約束著各金融機(jī)構(gòu)的行為。直到1979年，英國國會(huì)才通過了第一部銀行法。英國金融當(dāng)局和金融機(jī)構(gòu)之間的關(guān)系也十分特殊，在金融監(jiān)管上沒有一整套正規(guī)的監(jiān)管制度，而是通過“道義勸告”和“君子協(xié)定”這些典型的英國原則來進(jìn)行監(jiān)督和調(diào)節(jié)的。

（五）英國的金融業(yè)高度國際化

倫敦長期以來是世界重要的國際金融中心，是歐洲貨幣市場的發(fā)源地，這使得英國的金融業(yè)呈現(xiàn)高度的國際化特征。表現(xiàn)在：一是英鎊以外的其他通貨存款成為英國銀行業(yè)的主要資金來源，其總額已超過英鎊的存款總額；二是大量的外國金融機(jī)構(gòu)在倫敦設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，從事銀行業(yè)、證券業(yè)和其他國際金融業(yè)務(wù)，外國銀行存貸款業(yè)務(wù)在英國金融業(yè)務(wù)中占有重要的地位；三是英國的金融機(jī)構(gòu)，特別是四大行在海外設(shè)有眾多的分支機(jī)構(gòu)，業(yè)務(wù)經(jīng)營具有國際化的特征。