1.6 結(jié)語

本章主要討論了以下內(nèi)容：一是貨幣競爭的本質(zhì)，不是載體的競爭而是信用的競爭。貨幣載體的演化主要是從商品貨幣到貴金屬，從紙質(zhì)信用貨幣發(fā)展到電子和數(shù)字貨幣。國家和私人部門之間、國家和國家之間的信用競爭，是信用優(yōu)者勝出。主權(quán)貨幣之間的相互競爭帶來了一些主要的國家貨幣或者區(qū)域貨幣代行世界貨幣職能，目前主要是美元和歐元。

二是事實(shí)美元化和法定（政策）美元化，一些小國弱國的國家信用不足，導(dǎo)致良幣驅(qū)劣幣，一些國家的私人部門主動采用美元等替代本幣，這其實(shí)是對本國央行發(fā)鈔權(quán)的剝奪，其中一些國家甚至以法律的形式確定了美元或外國貨幣，作為本國法定貨幣。因此信用貨幣和鑄幣是不同的，鑄幣是劣幣驅(qū)逐良幣，信用貨幣則是良幣驅(qū)逐劣幣。貨幣競爭帶來的美元、歐元的全球使用，使超主權(quán)貨幣開始擴(kuò)張，但歐元問世仍然主要是載體演進(jìn)多于信用演進(jìn)。

三是貨幣競爭促使強(qiáng)信用的大國貨幣，替代弱信用的弱國貨幣，也不排除一些互聯(lián)網(wǎng)巨頭、金融科技公司發(fā)行的代幣和在線錢包，替代弱國貨幣的可能性。決定數(shù)字貨幣能否替代電子貨幣的關(guān)鍵，并非貨幣形態(tài)從電子走向數(shù)字，而是貨幣隱含的信用背書有無提升。

四是貨幣競爭帶來金融賬戶體系的互聯(lián)互通，這集中體現(xiàn)在當(dāng)前全球性的全額實(shí)時清算系統(tǒng)的升級，形成了由SWIFT、CLS和Ripple構(gòu)成的三大清算體系。未來全球清算體系的效率會更高，其清算的范圍也會從傳統(tǒng)貨幣擴(kuò)展到數(shù)字貨幣，甚至可能擴(kuò)張到數(shù)字金融資產(chǎn)的交易清算，使全球支付體系成為小世界。