沒有紀律，規則形同虛設

“精神止損”并沒有什么好處，比如告訴自己“如果股價低于‘××’我就離場”。這就像駕駛時不使用或者只是偶爾使用制動器一樣。“精神止損”的問題是太容易“忘記”，容易緊抓一次失敗的投資不撒手，并告訴自己“一旦股票回升就會賣掉，只要讓我回到盈虧平衡點，我就會離場”。股票可能會繼續走低，而虧損持續走高。對于大多數交易者來說，虧損越多，賣出就變得越困難。每一個巨大的損失都是從一個小的損失開始積累起來的，保護投資交易免受虧損的唯一方法是在雪球失控之前接受少量的虧損。在30多年的交易生涯中，我沒有找到比這更好的方法。