第一篇 中國商業(yè)銀行理財發(fā)展報告正文

引言

近年來，全球經(jīng)濟一體化進程和國際金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的格局促進了資產(chǎn)管理行業(yè)的發(fā)展，幾乎所有國際知名的金融機構(gòu)都在不同程度上涉足和發(fā)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。這里的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)不包括自有資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，而是專指委托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，即專業(yè)的金融服務(wù)機構(gòu)作為受托投資管理人，借助自身在人才、技術(shù)和信息等方面的專業(yè)優(yōu)勢，將委托人所委托的資產(chǎn)進行組合投資，從而實現(xiàn)委托資產(chǎn)收益最大化。按上述定義對客戶資產(chǎn)進行的管理活動，可以統(tǒng)稱為理財服務(wù)（本書中所述的“商業(yè)銀行理財”亦可簡稱為“銀行理財”）。

我國境內(nèi)提供專門理財服務(wù)的主體主要包括：

（1）基金管理公司。其中公募證券投資基金共60家基金管理公司，2009年年末管理資產(chǎn)超過2.6萬億元。

（2）證券公司。以受托理財形式從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，目前境內(nèi)證券公司共107家，2009年年末，運營中的集合理財產(chǎn)品管理本金總額達到1227億元。

（3）信托公司。以受托理財及不規(guī)范私募基金形式開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，目前境內(nèi)信托公司共56家，2008年信托計劃規(guī)模超過10000億元。

（4）保險類資產(chǎn)管理公司。目前境內(nèi)共9家保險資產(chǎn)管理公司，2008年年末管理資產(chǎn)26600億元。

（5）商業(yè)銀行。目前絕大多數(shù)商業(yè)銀行均開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，多家銀行還控制投資公募基金管理公司。

（6）其他。如全國社保基金理事會（管理社保基金）、四大資產(chǎn)管理公司等。

社會經(jīng)濟水平的快速發(fā)展和居民財富的急劇增長是推動理財業(yè)務(wù)發(fā)展的直接動力。與發(fā)達國家金融市場中成熟的理財服務(wù)相比，我國的理財業(yè)務(wù)還處于初級階段，投資品種較少，投資渠道不多，仍未完全打破股票、基金、國債三分天下的傳統(tǒng)局面。近幾年來，隨著行業(yè)競爭的加劇和金融市場的發(fā)展，商業(yè)銀行作為理財主體之一而異軍突起。我國商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)的發(fā)展正面臨前所未有的機遇，正處在蜂聚性創(chuàng)新和跨越式發(fā)展的關(guān)鍵準(zhǔn)備時期。

商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)起源于美國，20世紀(jì)70年代后在“銀行脫媒化”及金融創(chuàng)新浪潮沖擊下獲得快速發(fā)展，并逐步成長為全球銀行機構(gòu)重點發(fā)展、激烈競爭的關(guān)鍵業(yè)務(wù)。我國的商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)起步于20世紀(jì)90年代中期的外幣理財產(chǎn)品（結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品）開發(fā)及人民幣理財咨詢業(yè)務(wù)，之后快速發(fā)展并壯大。

1995年招商銀行突破傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式，率先推出集外幣、定活期存款以及代收代付功能為一體的“一卡通”，國內(nèi)首次出現(xiàn)了以客戶為中心的理財服務(wù)。隨后，中信實業(yè)銀行、中國工商銀行、中國建設(shè)銀行等多家銀行都推出了自己的理財服務(wù)。到2003年，各家商業(yè)銀行基本都已擁有自己的理財中心，外匯理財產(chǎn)品也在千呼萬喚中上市了。2004年，隨著第一款人民幣理財產(chǎn)品的問世，各銀行紛紛進軍理財市場，商業(yè)銀行理財市場開始發(fā)展壯大，競爭日趨激烈，產(chǎn)品創(chuàng)新速度加快，銀行創(chuàng)新能力不斷增強。

2005年9月29日中國銀監(jiān)會正式發(fā)布《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法》（以下簡稱為《辦法》）和《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)風(fēng)險管理指引》，并于當(dāng)年11月1日正式實施。《辦法》首次在法律層面對商業(yè)銀行理財做出明確定義，即“個人理財業(yè)務(wù)，是指商業(yè)銀行為個人客戶提供的財務(wù)分析、財務(wù)規(guī)劃、投資顧問、資產(chǎn)管理等專業(yè)化服務(wù)活動”。“商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)按照管理運作方式不同，分為理財顧問服務(wù)和綜合理財服務(wù)。”《辦法》中第八條規(guī)定：“理財顧問服務(wù)，是指商業(yè)銀行向客戶提供的財務(wù)分析與規(guī)劃、投資建議、個人投資產(chǎn)品推介等專業(yè)化服務(wù)。”“商業(yè)銀行為銷售儲蓄存款產(chǎn)品、信貸產(chǎn)品等進行的產(chǎn)品介紹、宣傳和推介等一般性業(yè)務(wù)咨詢活動，不屬于前款所稱理財顧問服務(wù)。”“在理財顧問服務(wù)活動中，客戶根據(jù)商業(yè)銀行提供的理財顧問服務(wù)管理和運用資金，并承擔(dān)由此產(chǎn)生的收益和風(fēng)險。”第九條規(guī)定：“綜合理財服務(wù)，是指商業(yè)銀行在向客戶提供理財顧問服務(wù)的基礎(chǔ)上，接受客戶的委托和授權(quán)，按照與客戶事先約定的投資計劃和方式進行投資和資產(chǎn)管理的業(yè)務(wù)活動。”“在綜合理財服務(wù)活動中，客戶授權(quán)銀行代表客戶按照合同約定的投資方向和方式，進行投資和資產(chǎn)管理，投資收益與風(fēng)險由客戶或客戶與銀行按照約定方式承擔(dān)。”第十條規(guī)定：“商業(yè)銀行在綜合理財服務(wù)活動中，可以向特定目標(biāo)客戶群銷售理財計劃。”并對“理財計劃”的定義作出描述，即“商業(yè)銀行在對潛在目標(biāo)客戶群分析研究的基礎(chǔ)上，針對特定目標(biāo)客戶群開發(fā)設(shè)計并銷售的資金投資和管理計劃。”本藍皮書中的銀行理財產(chǎn)品，即上述“理財計劃”。

商業(yè)銀行發(fā)行理財產(chǎn)品所募集的資金投向廣泛，其直接或間接投資的范圍涉及貨幣市場、資本市場、外匯市場、黃金市場、大宗商品市場等，基本上涵蓋金融市場的方方面面。因此金融市場的走勢對產(chǎn)品的設(shè)計、發(fā)行和收益水平有著直接的影響。而以上各個市場又是在宏觀經(jīng)濟的大背景下存在和發(fā)展，因此，宏觀經(jīng)濟的表現(xiàn)也會對銀行理財市場產(chǎn)生極其重要的影響。此外，隨著全球經(jīng)濟一體化的加深，銀行理財市場同國際金融市場的聯(lián)系也日益緊密。各個國家經(jīng)濟發(fā)展的好壞會通過國際間資本的流動以及貿(mào)易往來影響其他國家經(jīng)濟的發(fā)展，進而影響一國銀行理財市場的發(fā)展。

2009年，世界經(jīng)濟的總體發(fā)展趨勢為：第一季度急劇下滑，第二季度逼近谷底，第三季度觸底回升，第四季度緩慢復(fù)蘇。中國經(jīng)濟也在復(fù)雜的國內(nèi)外環(huán)境中前行。在中央出臺的一系列政策的推動下，我國經(jīng)受住了金融危機的嚴(yán)峻考驗，國內(nèi)消費活躍、投資穩(wěn)步增長、進出口在年底回升，經(jīng)濟逐漸走向復(fù)蘇。全年金融市場平穩(wěn)運行，股票指數(shù)震蕩上行，債券市場快速發(fā)展。嚴(yán)峻的宏觀經(jīng)濟環(huán)境給銀行理財市場帶來了挑戰(zhàn)，但是銀行理財市場順應(yīng)宏觀經(jīng)濟的變化，及時采取相應(yīng)的策略并抓住危機中蘊藏的機遇，依舊保持了穩(wěn)健的發(fā)展。