2.1 銀行理財(cái)產(chǎn)品分類

近年來，各大銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量激增，理財(cái)產(chǎn)品種類也日漸豐富，在為老百姓增加了投資渠道的同時(shí)，過于專業(yè)的投資品種也經(jīng)常讓投資者無所適從。其實(shí)，要搞清楚銀行理財(cái)產(chǎn)品的種類也不難，只要了解銀行理財(cái)產(chǎn)品的本質(zhì)，知道其分類情況，明了其風(fēng)險(xiǎn)收益特征，再根據(jù)自身的投資偏好就可選擇到適合自己的產(chǎn)品。

2.1.1 按照標(biāo)價(jià)幣種分類

銀行理財(cái)產(chǎn)品的標(biāo)價(jià)貨幣，即允許用于購買相應(yīng)銀行理財(cái)產(chǎn)品或支付收益的貨幣類型。根據(jù)幣種不同，理財(cái)產(chǎn)品一般包括人民幣理財(cái)產(chǎn)品、外幣理財(cái)產(chǎn)品以及雙幣理財(cái)產(chǎn)品三大類，如圖2.1所示。

外幣理財(cái)產(chǎn)品只能用美元、港幣等外幣購買，人民幣理財(cái)產(chǎn)品只能用人民幣購買，而雙幣理財(cái)產(chǎn)品則同時(shí)涉及人民幣和外幣。

1．人民幣理財(cái)產(chǎn)品

人民幣理財(cái)產(chǎn)品，即由商業(yè)銀行自行設(shè)計(jì)并發(fā)行，將募集到的資金根據(jù)產(chǎn)品合同約定投入相關(guān)金融市場及購買相關(guān)金融產(chǎn)品，獲取投資收益后，將收益根據(jù)合同約定分配給投資人的一類理財(cái)產(chǎn)品。例如中國工商銀行推出的工銀財(cái)富理財(cái)產(chǎn)品，中國建設(shè)銀行發(fā)售的乾元共享型（周末版）理財(cái)產(chǎn)品等。

目前，我國的人民幣理財(cái)產(chǎn)品大致可分為債券型、信托型、掛鉤型及QDII型四種類型，各類型理財(cái)產(chǎn)品詳解見表2.1。

投資者在投資人民幣理財(cái)產(chǎn)品時(shí)要注意四大風(fēng)險(xiǎn)。

（1）收益率。如廣告中的收益率是年收益率還是累積收益率；產(chǎn)品是否代扣稅，廣告中的收益率是稅前收益率還是實(shí)際收益率。

（2）投資方向。人民幣理財(cái)產(chǎn)品募集到的資金將投放于哪個(gè)市場，具體投資于什么金融產(chǎn)品，這些決定了該產(chǎn)品本身風(fēng)險(xiǎn)的大小、收益率是否能夠?qū)崿F(xiàn)。

（3）流動(dòng)性。大部分產(chǎn)品的流動(dòng)性較低，客戶一般不可提前終止合同，少部分產(chǎn)品可終止或可質(zhì)押，但手續(xù)費(fèi)或質(zhì)押貸款利息較高。

（4）掛鉤預(yù)期。如果是掛鉤型產(chǎn)品，應(yīng)分析所掛鉤市場或產(chǎn)品的表現(xiàn)，掛鉤方向與區(qū)間是否與目前市場預(yù)期相符，是否具有實(shí)現(xiàn)的可能。

2．外幣理財(cái)產(chǎn)品

銀行外幣理財(cái)產(chǎn)品，是由商業(yè)銀行推出的表外業(yè)務(wù)的一種，它是銀行理財(cái)業(yè)務(wù)。與人民幣銀行理財(cái)產(chǎn)品不同，外幣理財(cái)首先要求投資者要將人民幣兌換成外幣，一般是歐元、美元、澳元、港元、加元等國際貨幣。

按其連接標(biāo)的分類，可分為利率/匯率掛鉤、外匯掛鉤、指數(shù)掛鉤、股票籃子掛鉤、債券基金掛鉤等；按投資期限分類，可分為短、中、長期的外匯理財(cái)產(chǎn)品等；按投資的本金風(fēng)險(xiǎn)分類，可分為本金100%保障、部分本金保障及不保本的外匯理財(cái)產(chǎn)品；按投資的收益風(fēng)險(xiǎn)分類，可分為保證收益和浮動(dòng)收益的理財(cái)產(chǎn)品等。

銀行外幣理財(cái)產(chǎn)品都有一些投資條件，例如某行美元產(chǎn)品一般是以5000美元為起點(diǎn)，有的產(chǎn)品達(dá)到1萬或2萬美元，追加部分一般是以100美元遞增，也有以1000美元遞增的。港幣產(chǎn)品一般是以5萬港幣為起點(diǎn)，追加部分一般是以1000港幣遞增。

通常情況下，銀行外幣理財(cái)產(chǎn)品分為掛鉤型理財(cái)產(chǎn)品和信貸類理財(cái)產(chǎn)品兩大類，如圖2.2所示。

投資者在選擇銀行外幣理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，需要特別關(guān)注以下幾個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。

（1）投資本金風(fēng)險(xiǎn)。外匯理財(cái)產(chǎn)品中的保本型產(chǎn)品提供的保本為到期保本，若到期日前客戶提前贖回則無100%本金保障，客戶可能會(huì)遭受本金損失。

（2）投資收益風(fēng)險(xiǎn)。投資產(chǎn)品的凈值在到期日前的價(jià)格將受到利率水準(zhǔn)及其波幅、投資策略以及到期時(shí)間等市場因素的影響。此外，與結(jié)構(gòu)性存款相連接的標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格會(huì)受許多因素的影響，包括標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值和波動(dòng)率的變化，發(fā)行人信用，匯率變化以及難以預(yù)料的經(jīng)濟(jì)、金融和政治事件等。

（3）利率風(fēng)險(xiǎn)。利率走勢可能對(duì)外匯理財(cái)產(chǎn)品的市場價(jià)值產(chǎn)生影響。

（4）匯率風(fēng)險(xiǎn)。部分外匯理財(cái)產(chǎn)品以單一貨幣計(jì)價(jià)。對(duì)非該種貨幣經(jīng)轉(zhuǎn)換后進(jìn)行投資的投資人而言，需承擔(dān)一定的匯率風(fēng)險(xiǎn)。

（5）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。某些外匯理財(cái)產(chǎn)品流動(dòng)性不高，投資者只有在銀行擬定的最早贖回日后方可提前贖回，同時(shí)根據(jù)條款規(guī)定，銀行將收取一定的提前贖回費(fèi)。

3．雙幣理財(cái)產(chǎn)品

所謂雙幣理財(cái)產(chǎn)品，即一些銀行將人民幣理財(cái)產(chǎn)品和外幣理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行組合創(chuàng)新，推出的一種以人民幣投資獲得美元收益的人民幣結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。

目前推出的雙幣理財(cái)產(chǎn)品主要分為三種模式，如圖2.3所示。

第一種模式是光大銀行模式，以人民幣作為投資本金，將人民幣在產(chǎn)品投資期內(nèi)應(yīng)當(dāng)產(chǎn)生的存款利息兌換成美元，然后將此美元作為投資本金以外幣理財(cái)產(chǎn)品的運(yùn)作模式進(jìn)行操作。美元產(chǎn)生的收益和本金以美元作為雙幣理財(cái)產(chǎn)品整體收益的形式進(jìn)行返還。

第二種模式是上海浦東發(fā)展銀行模式，投資本金由兩種貨幣組成，包括人民幣和美元，然后人民幣和美元仍然以原有的人民幣理財(cái)產(chǎn)品和外幣理財(cái)產(chǎn)品的模式分別運(yùn)作，到期后分別以原來的幣種支付投資本金和收益。

第三種模式是招商銀行模式，投資本金由兩種貨幣組成，包括人民幣和美元。首先將美元部分的資金以起息日當(dāng)天的匯率折合成人民幣，以此作為投資的本金，到期后以人民幣的形式返還，然后將人民幣部分的資金在產(chǎn)品投資期內(nèi)應(yīng)當(dāng)產(chǎn)生的存款利息兌換成美元，并和美元部分的資金一起作為投資本金以外幣理財(cái)產(chǎn)品的運(yùn)作模式進(jìn)行操作，到期后的產(chǎn)品的整體收益以美元的形式支付。

通常情況下，雙幣理財(cái)產(chǎn)品以人民幣+外幣的形式出現(xiàn)，一般是較大金額的人民幣搭配很少數(shù)量的美元，例如1萬元人民幣搭配18美元。到期日客戶理財(cái)本金以人民幣形式返還，理財(cái)收益以美元形式返還。由于雙幣理財(cái)產(chǎn)品是100%保本，因此，人民幣和美元的配比金額完全取決于同期限的債券（通常是國債）收益率。

以某銀行發(fā)售的一年期雙幣產(chǎn)品為例，人民幣本金設(shè)定為10000元，一年期國債收益率假設(shè)為1.63%。為保證到期日客戶能100%拿回人民幣形式的理財(cái)本金，美元的配比金額必須等于10000×1.63%÷6.07（假設(shè)當(dāng)天的匯率為6.07）=26.85（元）。

意思就是說，10000元人民幣投資在1年期國債上獲得的利息完全用于支付客戶美元理財(cái)本金對(duì)應(yīng)的人民幣金額。到期日當(dāng)天客戶應(yīng)拿回10000+10000× 1.63%=10163元人民幣。

2.1.2 按照收益類型分類

銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益類型，即相應(yīng)銀行理財(cái)產(chǎn)品是否保證或承諾收益，這對(duì)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益影響很大。一般來說，按照收益類型分類，銀行理財(cái)產(chǎn)品可以分為保證收益類與非保證收益類兩種，其中非保證收益類又分為保本浮動(dòng)收益和非保本浮動(dòng)收益兩類，如圖2.4所示。

1．保證收益類產(chǎn)品

所謂保證收益類產(chǎn)品，顧名思義，是指無論投資結(jié)果如何，到期銀行均向投資者支付本金及固定收益的銀行理財(cái)產(chǎn)品。

這類產(chǎn)品最大的特點(diǎn)為收益固定，這類產(chǎn)品與存款的顯著區(qū)別，在于嵌入了一個(gè)選擇性期權(quán)，即不允許客戶提前贖回資金，但銀行可以提前終止產(chǎn)品，客戶存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，這類產(chǎn)品一旦成立，收益率就固定下來，即使在產(chǎn)品存續(xù)期間通貨膨脹率上漲、利率上漲，收益率也不會(huì)隨之提高，所以，面臨較高的利率風(fēng)險(xiǎn)。

細(xì)分開來，保證收益類理財(cái)產(chǎn)品又可根據(jù)收益的保證形式分為以下兩類。

（1）收益率固定。銀行按照約定條件，承諾支付固定收益，銀行承擔(dān)由此產(chǎn)生的投資風(fēng)險(xiǎn)。若客戶提前終止合約，則無投資收益；若銀行提前終止合約，收益率按照約定的固定收益計(jì)算，但投資者將面臨一定的再投資風(fēng)險(xiǎn)。

（2）收益率遞增。銀行按照約定條件，承諾支付最低收益并承擔(dān)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，其他投資收益由銀行和客戶共同承擔(dān)。若銀行提前終止合約，客戶只能獲得較低收益，且面臨高于固定收益類產(chǎn)品的再投資風(fēng)險(xiǎn)。

2．保本浮動(dòng)收益

所謂保本浮動(dòng)收益，是指商業(yè)銀行根據(jù)約定條件向客戶保證本金支付，依據(jù)實(shí)際投資收益情況確定客戶實(shí)際收益，本金以外的投資風(fēng)險(xiǎn)由投資者承擔(dān)的理財(cái)產(chǎn)品。

此類產(chǎn)品將固定收益證券的特征與衍生交易的特征有機(jī)結(jié)合，是我們常說的“結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品”。這類產(chǎn)品在保證本金的基礎(chǔ)上爭取更高的浮動(dòng)收益，投資者在存款的基礎(chǔ)上，向銀行出售了普通期權(quán)、互換期權(quán)或奇異期權(quán)，因此得到普通存款和期權(quán)收益的總收益。衍生部分品種繁多，所掛鉤的標(biāo)的物五花八門，比如利率、匯率、股票波動(dòng)率、基金指數(shù)、商品期貨價(jià)格，甚至天氣等。

需要特別說明的是，保本浮動(dòng)收益從收益計(jì)算方式劃分，主要可以分為區(qū)間累積型、掛鉤型、觸發(fā)型三種。

（1）區(qū)間累積型。預(yù)先確定最高、最低的年收益率并設(shè)置利率參考區(qū)間，根據(jù)利率、匯率、指數(shù)等標(biāo)的物在參考區(qū)間內(nèi)運(yùn)行的情況確定收益率。

（2）掛鉤型。產(chǎn)品實(shí)際收益情況與存續(xù)期內(nèi)每一天的利率等標(biāo)的物成正比（反比），掛鉤標(biāo)的物越高，產(chǎn)品收益率越高（低）。

（3）觸發(fā)型。為掛鉤標(biāo)的物設(shè)定一個(gè)觸發(fā)點(diǎn)，在產(chǎn)品觀察期內(nèi)，觸碰或突破觸發(fā)點(diǎn)，可獲得約定的投資收益。

3．非保本浮動(dòng)收益

非保本浮動(dòng)收益類產(chǎn)品指商業(yè)銀行根據(jù)約定條件和實(shí)際投資情況向客戶支付收益，并且不保證本金安全，投資者承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)產(chǎn)品，該類產(chǎn)品的投資風(fēng)險(xiǎn)完全由投資者承擔(dān)。

從本質(zhì)上看，非保本浮動(dòng)收益理財(cái)產(chǎn)品是商業(yè)銀行面向投資者推出的類似衍生金融產(chǎn)品的理財(cái)計(jì)劃，目前還未形成完善的產(chǎn)品系統(tǒng)。現(xiàn)階段常見的是一些打新股、類基金等產(chǎn)品，但是鑒于本質(zhì)沒有太大差別，更多要考慮的是此類產(chǎn)品的入場時(shí)間而非產(chǎn)品設(shè)計(jì)。

2.1.3 按照委托期限分類

銀行理財(cái)產(chǎn)品一般可以分為超短期產(chǎn)品、短期產(chǎn)品、中期產(chǎn)品、長期產(chǎn)品以及開放式產(chǎn)品。通常情況下，理財(cái)產(chǎn)品期限越短，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)越小，反之則流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)越大。截至2014年1月6日，目前在售的理財(cái)產(chǎn)品中，不同委托期限的產(chǎn)品所占比重如圖2.5所示。

1．超短期理財(cái)產(chǎn)品

超短期理財(cái)產(chǎn)品一般指的是投資于市場信用級(jí)別較高、流動(dòng)性較好的金融市場工具；產(chǎn)品期限一般在3～5天左右；強(qiáng)調(diào)投資穩(wěn)健，基本可以做到保本或類似保本，同時(shí)收益率也大幅高于活期存款的現(xiàn)金管理工具。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，各大銀行推出的超短期理財(cái)產(chǎn)品達(dá)到上百款。其中，招商銀行的“日日盈”，工商銀行的“靈通快線”，中國銀行的“周末理財(cái)”、“七日有約：7天自動(dòng)滾續(xù)理財(cái)”，建設(shè)銀行的“天天大豐收”等，都是頗受市場青睞的經(jīng)典超短期理財(cái)產(chǎn)品。

不過，投資者在投資超短期理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，要注意贖回到賬時(shí)間，因?yàn)槊考毅y行交易規(guī)則不同。同時(shí)，要注意巨額贖回問題，之前曾因觸動(dòng)巨額贖回條款而導(dǎo)致不少銀行超短期理財(cái)產(chǎn)品暫停贖回，影響投資者打新股。

2．短期理財(cái)產(chǎn)品

短期理財(cái)產(chǎn)品委托期限為1～3個(gè)月，兼具流動(dòng)性與穩(wěn)定性的特點(diǎn)。由于目前投資市場發(fā)展瞬息萬變，可能現(xiàn)在的存款過幾天就要拿出去用在別的地方，加上其他投資產(chǎn)品的不景氣，大家都會(huì)把希望寄托在短期理財(cái)產(chǎn)品上，這也是短期理財(cái)產(chǎn)品火爆的主要原因。

不過，客戶自購買短期理財(cái)產(chǎn)品后，資金就會(huì)被鎖定，這樣的情況下，一旦產(chǎn)品銷售日與計(jì)息日之間的空白期被拉長，那么，客戶的存款就無條件地為銀行攬存做了貢獻(xiàn)。而且，產(chǎn)品介紹時(shí)所喊出的4%～5%的收益，是很少購買者可以拿到手的。其實(shí)，很多情況下，產(chǎn)品的收益并不像銀行報(bào)出來的那么高。

3．中期理財(cái)產(chǎn)品

中期理財(cái)產(chǎn)品的委托投資期限為3個(gè)月至1年，相對(duì)于短期與超短期理財(cái)產(chǎn)品來說更為穩(wěn)定，相對(duì)來說收益也更高，適用于擁有大額資金，且近期沒有資金支出的投資者。表2.2所示為市面上比較熱門的銀行中期理財(cái)產(chǎn)品（截至2014年2月16日）。

4．長期理財(cái)產(chǎn)品

投資者在持有理財(cái)產(chǎn)品的過程中，一般會(huì)有得有失，例如，喪失了投資資金的流動(dòng)性，獲得了溢價(jià)回報(bào)。這份溢價(jià)就是流動(dòng)性溢價(jià)。理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率往往與產(chǎn)品期限呈正相關(guān)關(guān)系，即產(chǎn)品期限越長，銀行要支付的收益率越高。投資者為了獲得更高的名義收益率，往往購買長期限的理財(cái)產(chǎn)品。

然而，根據(jù)理財(cái)產(chǎn)品流動(dòng)性溢價(jià)的特征，建議銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資者不要被長期理財(cái)產(chǎn)品較高的名義收益率所吸引，盲目進(jìn)行長期限的資金配置，從而造成自身流動(dòng)性緊張；應(yīng)該根據(jù)自身流動(dòng)性的實(shí)際需求，合理配置相應(yīng)產(chǎn)品，獲得最適宜的收益率。同時(shí)，無論購買長短期產(chǎn)品，都要注意：在銀行主推的產(chǎn)品設(shè)計(jì)期限時(shí)段中，在保證風(fēng)險(xiǎn)要求的前提下，靈活利用該類產(chǎn)品收益率的波動(dòng)性，尋覓收益率較高的產(chǎn)品，獲得更高的投資收益。

5．開放式理財(cái)產(chǎn)品

所謂開放式理財(cái)產(chǎn)品，是指由商業(yè)銀行推出的，可以每天或者在約定的日期申購、贖回的理財(cái)產(chǎn)品。只要在開放期內(nèi)，客戶便可購買相應(yīng)理財(cái)產(chǎn)品。

開放期客戶持有份額7天以上，可進(jìn)行贖回；如客戶多次購買產(chǎn)品，其中持有7天以上的份額，可進(jìn)行贖回，持有7天以內(nèi)的份額，不可贖回。客戶可通過銀行營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)或網(wǎng)上銀行發(fā)起購買和贖回，次日確認(rèn)，次日資金清算。

2.1.4 按照投資方向分類

按照投資方向的不同，銀行理財(cái)產(chǎn)品可分為固定收益類、現(xiàn)金管理類、國內(nèi)資本市場類、代客境外理財(cái)類等。其風(fēng)險(xiǎn)排序基本與其投資的標(biāo)的市場風(fēng)險(xiǎn)排序相近，單款產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)與投資的具體標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)。

1．固定收益類

近期，黃金市場的低迷，以及震蕩的股市令投資者望而生畏，在這樣的背景下，固定收益類理財(cái)產(chǎn)品受到了投資者的關(guān)注。

所謂“固定收益”，是指預(yù)期投資收益率為固定數(shù)值，但并不是所有的固定收益類產(chǎn)品都是保證本金保證收益的，大部分的固定收益類產(chǎn)品均為不保證本金及收益率的產(chǎn)品，產(chǎn)品的預(yù)期收益率只表明了投資者在產(chǎn)品所投資的標(biāo)的資產(chǎn)正常回收的情況下所能獲得的最高收益率，一旦所投資的資產(chǎn)發(fā)生損失，投資者的本金及收益都有可能受損。

固定收益類理財(cái)產(chǎn)品分為保證本金類產(chǎn)品和非保證本金類產(chǎn)品，如圖2.6所示。

固定收益類理財(cái)產(chǎn)品的收益較為穩(wěn)定，深受投資者的喜愛，不過投資者在選擇產(chǎn)品的時(shí)候應(yīng)該注意以下幾個(gè)問題。

首先，要根據(jù)投資者的需求及自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力來選擇合適的產(chǎn)品；其次，要結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)形勢來選擇固定收益類產(chǎn)品；再次，要選擇自己熟悉認(rèn)可的領(lǐng)域；最后，產(chǎn)品發(fā)行機(jī)構(gòu)的選擇也很重要，投資者既要對(duì)發(fā)行機(jī)構(gòu)的信譽(yù)進(jìn)行考察，也要對(duì)發(fā)行機(jī)構(gòu)的專業(yè)能力進(jìn)行考察。

2．現(xiàn)金管理類

近期，一款名為“余額寶”的理財(cái)產(chǎn)品十分火爆，讓人們看到了現(xiàn)金理財(cái)?shù)膬r(jià)值。不過對(duì)于現(xiàn)金，現(xiàn)在很多人都選擇將其存進(jìn)銀行，其實(shí)市場上還有很多和存款一樣的現(xiàn)金產(chǎn)品不為人們所熟知，重要的一點(diǎn)是它們的收益都比銀行儲(chǔ)蓄要高。

（1）基金系現(xiàn)金理財(cái)產(chǎn)品門檻很低，額度1元起，目前以貨幣市場基金、場內(nèi)T+0貨幣基金和短期理財(cái)債券型基金較為常見。

貨幣市場基金是指投資于貨幣市場上短期有價(jià)證券的一種基金，可以在交易日申購和贖回。投資范圍以貨幣市場工具為主，包括1年以內(nèi)的銀行定期存款、大額存單、央行票據(jù)、剩余期限在397天之內(nèi)的債券以及期限在1年以內(nèi)的債券回購。

所謂場內(nèi)T+0貨幣基金，是指可以在交易所掛牌交易、申購贖回、實(shí)現(xiàn)了T+0的貨幣基金，是2013年比較重要的創(chuàng)新產(chǎn)品之一。

短期理財(cái)債券型基金簡稱短債型基金，是2012年5月份出現(xiàn)的一種創(chuàng)新型基金，是具有一定封閉期的定期開放式純債基金。運(yùn)作模式類似于滾動(dòng)型銀行理財(cái)產(chǎn)品，在一個(gè)運(yùn)作周期內(nèi)產(chǎn)品是封閉的，到期后，投資者可選擇贖回或繼續(xù)投資，讓資金進(jìn)入下一個(gè)運(yùn)作周期。

（2）銀行系現(xiàn)金理財(cái)產(chǎn)品門檻為1000元起，包括開放式無固定期限產(chǎn)品與封閉式超短期理財(cái)產(chǎn)品兩種。

開放式無固定期限產(chǎn)品沒有明確的理財(cái)期限，采用開放式交易模式，投資者可在理財(cái)計(jì)劃存續(xù)期內(nèi)任一交易日提出申購或贖回申請，申購和贖回即時(shí)生效。開放式周期性產(chǎn)品又稱為滾動(dòng)型產(chǎn)品，即若投資者未在產(chǎn)品到期前提出申購或贖回請求，自動(dòng)進(jìn)入下一個(gè)運(yùn)作周期，通常一個(gè)運(yùn)作周期的時(shí)間不是太長（7、14、21、28天等）。

封閉式超短期理財(cái)產(chǎn)品的理財(cái)期限不大于30天，產(chǎn)品在整個(gè)運(yùn)作期內(nèi)都是封閉的。投資者在運(yùn)作期內(nèi)不能提出申購和贖回申請，一旦購買了產(chǎn)品，就必須等到產(chǎn)品到期后，才能得到理財(cái)資金。

（3）券商系現(xiàn)金理財(cái)產(chǎn)品門檻為10000元起。所謂的債券質(zhì)押式報(bào)價(jià)回購，是指證券公司提供債券作為質(zhì)押物，并以根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)券折算率計(jì)算出的標(biāo)準(zhǔn)券總額為融資額度，向在該證券公司指定交易的客戶，以證券公司報(bào)價(jià)、客戶接受報(bào)價(jià)的方式融入資金，客戶于回購到期時(shí)，收回融出資金并獲得相應(yīng)收益。

券商保證金管理模式，是指券商將客戶保證金劃轉(zhuǎn)至債券類資產(chǎn)管理產(chǎn)品賬戶，并將客戶資金投資于貨幣或債券基金、銀行通知存款等工具，再按照約定期限，將本息劃轉(zhuǎn)給客戶。券商通過收取管理費(fèi)或者收益分成，獲取利潤。

（4）信托系現(xiàn)金理財(cái)產(chǎn)品門檻為100萬元起，包括開放式無固定期限型與開放式定期型兩種。

開放式無固定期限型，是指沒有明確的投資期限，采用開放式交易模式，投資者可在計(jì)劃存續(xù)期內(nèi)每個(gè)開放日（開放日為指定的工作日，如每周二或每個(gè)工作日）提出申購或贖回申請。

開放式定期型，是指有確定的投資期限，一般不會(huì)太長，如2周，1、2、3、6、9、12個(gè)月，認(rèn)購資金只能在期滿后分配本金和信托收益，這是與開放式無固定期限型的主要區(qū)別。

3．國內(nèi)資本市場類

國內(nèi)資本市場類理財(cái)產(chǎn)品主要投資于在滬深兩市交易所上市交易的投資品種，包括交易所股票、開放式基金、封閉式基金以及交易所債券等。這類理財(cái)產(chǎn)品由于可投資的范圍比較廣泛，在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)方面也相對(duì)較為靈活，先后出現(xiàn)過新股申購型、主動(dòng)管理型、優(yōu)先次級(jí)型等多種結(jié)構(gòu)，客戶的收益和風(fēng)險(xiǎn)情況也不盡相同。

（1）新股申購型。新股申購型理財(cái)產(chǎn)品的產(chǎn)生源自于股票一級(jí)市場（即IPO市場）與二級(jí)市場（即交易市場）價(jià)格之間存在的套利機(jī)會(huì)。該類產(chǎn)品主要依靠集合眾多客戶的資金參與新股IPO，來為客戶獲取市場平均中簽率。

同時(shí)，對(duì)于中簽的股票，依靠信托公司或投資顧問在新股申購業(yè)務(wù)方面的專業(yè)能力，選擇合適的賣出時(shí)機(jī)，力爭為客戶獲取高于市場平均水平的收益率。

（2）主動(dòng)管理型。主動(dòng)管理型理財(cái)產(chǎn)品側(cè)重于通過個(gè)股或基金的選擇和組合配置，力爭獲得更高的收益。該類產(chǎn)品多數(shù)會(huì)選擇知名券商或基金公司擔(dān)任投資顧問，根據(jù)其對(duì)市場的看法提供投資建議，由信托公司擔(dān)任投資管理人，負(fù)責(zé)具體的交易。

（3）優(yōu)先次級(jí)型。面對(duì)主動(dòng)管理型資本市場理財(cái)產(chǎn)品，很多人覺得風(fēng)險(xiǎn)過高，不如固定收益類產(chǎn)品來得安穩(wěn)；也有些人覺得不夠刺激，寧愿讓風(fēng)險(xiǎn)和收益都更高一些。為此，銀行也設(shè)計(jì)發(fā)行了一些優(yōu)先次級(jí)型的資本市場類理財(cái)產(chǎn)品，在投資資本市場的基礎(chǔ)上，通過分級(jí)的結(jié)構(gòu)，讓不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的客戶都能找到自己的位置。

這類理財(cái)產(chǎn)品一般會(huì)設(shè)定優(yōu)先級(jí)客戶的基準(zhǔn)收益率，產(chǎn)品到期時(shí)的資產(chǎn)，先行支付優(yōu)先級(jí)客戶的本金及約定的收益，待全部優(yōu)先級(jí)客戶獲得償付后，方可向次級(jí)客戶進(jìn)行支付。

4．代客境外理財(cái)產(chǎn)品

所謂代客境外理財(cái)，就是由具有合格的境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）資格的各金融機(jī)構(gòu)，聚集國內(nèi)投資者的資金，投資于境外金融市場，從而博取比境內(nèi)更高的收益。

在實(shí)際操作中，商業(yè)銀行通過發(fā)售代客境外理財(cái)產(chǎn)品募集客戶資金后，代理客戶在境外進(jìn)行投資，投資的收益和風(fēng)險(xiǎn)均由客戶承擔(dān)。作為一種新的產(chǎn)品，與以往的銀行理財(cái)產(chǎn)品相比，代客境外理財(cái)產(chǎn)品具有三大特點(diǎn)。

（1）代客境外理財(cái)產(chǎn)品的資金投資市場在境外，代客境外理財(cái)業(yè)務(wù)所募集的客戶資金主要投資于境外金融產(chǎn)品，使投資者有機(jī)會(huì)參與國際金融市場。

（2）代客境外理財(cái)產(chǎn)品可投資的境外金融產(chǎn)品和金融市場是有限的。目前，商業(yè)銀行不得代客投資于境外商品類衍生產(chǎn)品、對(duì)沖基金以及國際公認(rèn)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)BBB級(jí)以下的證券。

（3）投資者可以直接用人民幣投資。投資者可以用自由外匯或者人民幣購買代客境外理財(cái)產(chǎn)品，由銀行代替客戶統(tǒng)一換匯后進(jìn)行境外投資。

雖然有可以投資境外的“機(jī)會(huì)”，但投資人還是要意識(shí)到，投資代客境外理財(cái)產(chǎn)品仍然是需要面臨一定的投資風(fēng)險(xiǎn)的。投資該類產(chǎn)品，主要面臨的是市場風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。

（1）市場風(fēng)險(xiǎn)。代客境外理財(cái)產(chǎn)品投資于境外市場金融工具，理財(cái)產(chǎn)品的收益與投資品的市場表現(xiàn)直接相關(guān)，因此，市場風(fēng)險(xiǎn)是代客境外理財(cái)產(chǎn)品的主要風(fēng)險(xiǎn)。由于代客境外理財(cái)產(chǎn)品的投資方向較廣，包括債券，與匯率、利率、股票指數(shù)等標(biāo)的掛鉤的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，境外基金產(chǎn)品以及境外上市的股票等，利率、匯率和股票價(jià)格等因素的波動(dòng)將對(duì)投資收益產(chǎn)生影響，投資者的本金也因此存在遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）匯率風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)投資者以人民幣購買代客境外理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，商業(yè)銀行將人民幣資金轉(zhuǎn)換為外幣資金對(duì)外投資，產(chǎn)品到期后，對(duì)外投資的外幣資金再轉(zhuǎn)換回人民幣，人民幣兌外幣的匯率相對(duì)期初時(shí)上升或下降將對(duì)投資者收益產(chǎn)生影響，甚至造成本金虧損。

（3）信用風(fēng)險(xiǎn)。眾所周知，信用風(fēng)險(xiǎn)是指以信用關(guān)系規(guī)定的交易過程中，交易一方不能履行給付承諾而給另一方造成損失的可能性。投資者購買代客境外理財(cái)產(chǎn)品，將直接面臨境外投資標(biāo)的發(fā)行人及其他相關(guān)機(jī)構(gòu)的信用風(fēng)險(xiǎn)。

2.1.5 按照設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)分類

按照設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)分類，銀行理財(cái)產(chǎn)品分為單一性產(chǎn)品和結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。所謂結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，是指交易結(jié)構(gòu)中嵌入了金融衍生產(chǎn)品的一類理財(cái)產(chǎn)品。這類理財(cái)產(chǎn)品的投資對(duì)象通常可以分為兩個(gè)部分：其一是固定收益證券；其二是金融衍生產(chǎn)品（主要是期權(quán)）。其中，投資于金融衍生品的部分，現(xiàn)金流不確定，且由于金融衍生品一般是保證金交易，具有以小博大的特點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)較大，收益率也較高。