未來金融發(fā)展格局

未來金融發(fā)展大趨勢將走向何方？三個三角關(guān)系內(nèi)在地框定了未來金融發(fā)展的格局。

國內(nèi)“三角”：國家金融、要素市場、各類基金。在經(jīng)典市場經(jīng)濟里，金融業(yè)市場是絕對的主角，政府主要發(fā)揮監(jiān)管調(diào)控作用。然而現(xiàn)實已經(jīng)表明，金融業(yè)市場失靈比比皆是，比如普惠金融難以實現(xiàn)、中小企業(yè)融資是世界性難題等。因此，對沖市場失靈的國家金融不可或缺，政府引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)基金就是彌補市場機制缺陷的一種國家金融。隨著國家間競爭日益激烈，未來為推動產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟的發(fā)展，國家金融的權(quán)重將前所未有地提升。當然，在國家金融發(fā)展的同時，如何既發(fā)揮國家金融的引導(dǎo)性作用，又讓要素市場保持充分的流動性以提高資源效率，更要讓各類基金充分發(fā)揮促進新經(jīng)濟發(fā)展、為中小微企業(yè)發(fā)展和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活動提供資本支持的作用，將直接決定著金融業(yè)發(fā)展的成色。

國際“三角”：美元、歐元、人民幣。自“二戰(zhàn)”以來，在美元一家獨大的格局下，美元掌握資產(chǎn)定價權(quán)，美國獨享了金融全球化的好處，但隨著這一格局松動，美元地位衰退，歐元、人民幣與美元三分天下，不但匯率將因三者的博弈和地位的此消彼長而發(fā)生變化，全球資產(chǎn)定價權(quán)及國際金融利益也將重新劃分。

金融“三角”：法定貨幣、黃金、虛擬貨幣。法定貨幣的絕對地位因為近年來迅速膨脹的貨幣規(guī)模而遭受質(zhì)疑，黃金趁機打破5年低迷的格局，再次被追捧，大有卷土重來再次擔當貨幣之勢。同時，基于金融科技的發(fā)展，虛擬貨幣異軍突起，目標直指法定貨幣地位。雖然目前來看，虛擬貨幣在充當貨幣上八字還沒一撇，糾纏于投機和泡沫，但隨著虛擬貨幣自身不斷發(fā)展及社會條件不斷成熟從而逐漸被社會認可、接納，虛擬貨幣也將脫胎換骨，以貨幣的身份登上歷史舞臺。當然，這將經(jīng)歷較長的歷史過程，在此期間，金融領(lǐng)域因法定貨幣維護自身地位，黃金意圖“復(fù)辟”，以及虛擬貨幣圖謀“上位”，將上演一出波瀾壯闊、跌宕起伏的“大戲”，其中蘊藏的風險和機遇前所未有。

在這種復(fù)雜格局下，未來中國金融業(yè)將呈現(xiàn)出以下的發(fā)展趨勢：

（1）國家金融回歸本源。市場機制和自由主義跌落神壇，國家金融將是支撐金融業(yè)未來發(fā)展的重要力量。和市場經(jīng)濟已經(jīng)存在上百年的國家不同，中國歷來強調(diào)行政干預(yù)的作用，因此，在全球金融一片混沌之時，中國或?qū)⒙氏劝l(fā)揮國家金融的力量，對金融“撥亂反正”，促使金融業(yè)回歸本源。

（2）金融科技大“招安”。隨著移動支付、智能投顧、網(wǎng)絡(luò)借貸等應(yīng)用的廣泛落地，金融科技已經(jīng)成為基礎(chǔ)設(shè)施的一部分，它所蘊藏的巨大能量直接關(guān)系著整個金融業(yè)乃至經(jīng)濟社會的穩(wěn)定和安危。以余額寶為例，截至2017年6月，余額寶的規(guī)模達到1.43萬億元，已經(jīng)超越中國存款規(guī)模第五大的招商銀行（1.3萬億元）。鑒于金融科技的重要地位和潛在威脅，國家無法袖手旁觀，任其自由發(fā)展，對其“招安”認可，將其納入易于管控的體系內(nèi)，已是必然。事實上，2017年一系列雷厲風行的手段已經(jīng)表明政府開始對金融科技進行“招安”，例如政策上對網(wǎng)貸限額、網(wǎng)聯(lián)一統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)支付平臺、信聯(lián)收編互聯(lián)網(wǎng)金融和小微金融征信等。

（3）企業(yè)金融自組織。當下，人們往往把金融與實體看成是對立的，然而實際上，科技的應(yīng)用已經(jīng)逐漸打破金融與實體的界限，正如未來所有的企業(yè)都將是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，未來所有的企業(yè)也都會成為金融企業(yè)，金融逐漸消融在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營等過程中。由此，今后在一定范圍內(nèi)，企業(yè)發(fā)展中的金融需求更多地可以通過自身來解決，而無須像現(xiàn)在這樣借助第三方金融中介。