投資者的“敵人”往往不容易發現，甚至被忽視，使得許多投資者深受其困，飽遭其擾。投資者的“敵人”既需要投資者自己識別，也需要朋友們幫忙辨認，朱寧教授就是這樣一位投資者的朋友。他的新著《投資者的敵人》通過深刻的分析和生動的描述告訴我們，投資者的敵人其實來自于投資者自身！因而，樹立正確的投資理念，掌握科學的金融知識，運用合理的投資手段，真正做到了解自己、了解金融、了解風險，投資者就能打敗敵人。

因此，作為投資者的朋友，我愿意向投資者推薦這本書。同時，作為上海交大高級金融學院的理事長，也為我們學院有朱寧教授這樣一位投資者的睿智朋友感到欣慰！

上海交通大學上海高級金融學院理事長

屠光紹

朱寧教授的《投資者的敵人》一書通俗易讀，通過大量發生在國內外金融市場的典型實例、生動故事，及有說服力的數據，解釋了許多令人困惑的金融現象，揭示了金融學的一般原理，并提出了許多專業投資者和散戶投資者在實踐中都應該予以認真考慮的建議。

春華資本集團創始人、董事長，高盛銀行前大中華區主席

胡祖六

朱寧教授是席勒教授的高足和行為金融學研究的先行者。本書功力深厚、理論前沿、內容豐富、案例多彩、筆調流暢，將成為行為金融學研究者、廣大投資者以及對行為金融學有興趣者的摯愛。

中國國際金融有限公司首席策略師

黃海洲

一本好看而且實用的書！作者從人性的角度道出投資者思維的偏差，用行為金融學的分析方法讓我們感受到市場情緒對投資者的誤導，用實際的數據顯示了令人大跌眼鏡的結果，最后將我們引入不得不服的結論：投資者最大的敵人就是他自己。

中國投資有限責任公司總經理

高西慶

朱寧教授是一位具有良好教育背景、研究視角極寬的學者，在本書中他嘗試以行為金融學為視角研究投資風險和失敗，融會貫通了公司財務、投資學、管理學、政府監管和社會心理學等諸多領域。我們知道，在信息不對稱的前提下追漲殺跌，是投資最大的忌諱，但現實中卻幾乎永遠是市場的常態。多少投資者為此損失慘重，但前赴后繼者仍大有人在。本書提到：“投資者面臨的最大敵人是自身和對風險的有限了解”，并詮釋了風險與不確定性的區別，可謂一語道破真諦。本書結構新穎、語言通煉、案例生動，將枯燥的投資理論娓娓道來，令人掩卷深思，值得一讀。

中國銀行業監督管理委員會副主席

閻慶民

本書文字簡潔幽默、邏輯嚴密、知識系統、視野開闊、中西通達、結論簡明，既吸收了各個時期的歷史研究成就，又反映了當今投資界的最新理念，無論對初入門的投資者，還是對已經熟稔各類模型、理論的投資者，都有非常大的幫助。對我，閱讀的過程就是系統梳理知識的過程。

我認真地讀了兩遍朱寧教授的書，盡管第一印象以為是給普通投資者的普及書，結果看了第一遍，幾乎就摘錄了上萬字的筆記，體察到是作者用心寫就的充滿真知灼見、又淺顯易懂的專業投資教材，于是欣然看了第二遍。

我以為好的學問者，就得自己真懂，還要能用最淺顯的語言清晰傳達出來，我竊以為作者做到了這一點。

為了提高對本書的閱讀效率和加速知識把握，我的建議是，先瀏覽一遍目錄中每個章節的內容提要部分，提要已經清晰地勾勒出作者的層層遞進的邏輯，選出你急需、特別想看的章節先看，有投資經驗甚或是痛苦投資失敗經歷的投資者也可以在章節目錄上做點自己的疑問或者設問，看看是否在閱讀中找到答案。

本書實際上還揭示了一個有意思、但令人深思的事實：整個市場是由自以為聰明的主動投資者和追逐平均收益的被動投資者兩部分構成，被動投資者拿到了平均收益，因此主動投資者也不過就是拿到了平均收益，主動投資者收益高的幻想實際上是他們自己內部之間的對賭而已，大部分主動投資者得不到平均收益，才會造就少數人獲得超越平均收益的成就。因此對個體投資者，理想的選擇，還是老老實實做個追逐平均收益的長期被動投資者，或者真的找出那些能超越平均收益成就的少數管理人。

復興集團創始人之一、副董事長、首席執行官

梁信軍

投資總是說起來容易，做起來難！也許以前你不知道，之所以是這樣，恰恰是因為我們的行為偏差，讓情緒和迷信主導我們的買賣決策！朱寧教授幫助我們理清這些誤區，改善我們的投資業績。

耶魯大學金融學教授

陳志武

金融是為人服務的。它要達到這個目的，則需要對人的行為有切實的了解。而經典金融的理論、應用和技術在這方面是有所欠缺的。新近興起的行為金融學，正是力圖彌補這方面的不足。朱寧教授是這個領域的開拓者，極有建樹并享有盛譽。他的這本書，不僅以深入淺出、豐富生動的風格，將行為金融學最新和核心的分析、發現和理論介紹給讀者，而且密切融匯我們日常特別關心的投資和經濟決策問題。尤其難能可貴的是，朱寧教授充分結合了我國現有的投資環境、選擇、困惑和挑戰。使人讀來覺得身在其中而又其在身中，特別親切而又深有感悟，而這正是行為金融學的真正境界。每個對投資和經濟決策有興趣的人，都會從這本書中得到豐富的啟發和智慧，對市場和自己更深刻的了解，以及智力和精神上的享受。

麻省理工大學金融學教授

王江

人的行為既受理性的支配，也受情緒的支配；我們既貪婪，又無知。這就是人類犯錯誤的根源。減少錯誤的唯一辦法就是不斷學習，既從自己的經驗中學習，也從別人的經驗中學習。讀一讀朱寧教授這本通俗的行為金融學著作，或許可以幫助你成為一個更理性的投資者。

著名經濟學家

張維迎

金融，歸根究底是人的行為。人的性格、態度、行為和立場都在冥冥之中制約甚至決定了金融過程的命運，而我們總是大而化之地尋找環境因素，這真是理性嗎？

中國金融博物館理事長

王巍

《投資者的敵人》是一面鏡子，幫你認清自己，戰勝心魔。

高瓴資本創始人、董事長

張磊

股市如戰場，投資者需要做到知己知彼。然而知彼不易，知己更難。朱寧教授從行為金融學的角度，運用大量生動而極具說服力的例子，對市場及各類參與主體非理性行為的成因及后果作了深入淺出的闡述。閱讀此書，有助于投資者走出認識誤區，糾正行為偏差，在制定投資決策時理性思考，趨利避害。

國內知名基金經理

王亞偉

作為行為金融領域的專家，朱寧教授《投資者的敵人》一書是一本幫助我們了解中國投資者和金融體系的及時之作，對于全球的投資者和監管者都將大有幫助。

普林斯頓大學經濟金融學教授

哈里森·宏

朱寧教授在行為金融領域做出過非常有影響的開創性研究，揭示了人類金融決策中普遍性的行為偏差。他的《投資者的敵人》一書涵蓋了行為金融的主要領域，對于投資者、監管者、企業高管熟悉金融特別是行為金融領域都有重大的幫助。

加州大學戴維斯分校金融學教授

布拉德·巴伯

最近的主流金融研究發現，散戶、機構投資者和企業高管都難免陷入一些行為誤區。這些偏離理性的決定導致金融市場比人類之前想象得要復雜得多。跟風、過度自信和情緒激動會導致泡沫的形成和破裂。特別是像中國這樣擁有眾多缺乏（投資）經驗的金融市場的地方，特別容易造成泡沫經濟。朱寧教授是我的研究伙伴，也是行為金融領域的專家，他的新書是關于中國資本市場發展和中國投資者的必讀之作。

加州大學伯克利分校金融學教授

特倫斯·奧丁