資產(chǎn)思維與資本思維

姓“資”的同志很多，但“資產(chǎn)”、“資本”兩位同志最受企業(yè)家關(guān)注。

何為資產(chǎn)？

概念來了。資產(chǎn)是企業(yè)擁有或控制的能以貨幣計(jì)量的經(jīng)濟(jì)資源，如流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、有形資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)等。

何為資本？

資本是企業(yè)運(yùn)作的資金，是投資者對(duì)企業(yè)的投入。

這個(gè)概念太簡(jiǎn)單，屬于無(wú)腦的概念，具體我來詳細(xì)解釋一下。

資本作為企業(yè)啟動(dòng)的資金或生產(chǎn)資料，投入企業(yè)的生產(chǎn)。出這筆投資的人或機(jī)構(gòu)，根據(jù)出資額度的大小擁有公司相應(yīng)的股份，擁有公司的股權(quán)則成為公司的股東。

在公司發(fā)展過程中，為了不斷獲得發(fā)展資金，除了創(chuàng)始人的原始資本外，還會(huì)不斷引進(jìn)VC、PE等社會(huì)資本，并根據(jù)公司的估價(jià)給予社會(huì)資本一定的股份。如果公司產(chǎn)生利潤(rùn)和現(xiàn)金流，公司的所有股東都可以享受到公司的分紅，通過股份轉(zhuǎn)讓，或發(fā)行股票上市流通、收購(gòu)兼并等活動(dòng)，使價(jià)值得到倍增，在一定時(shí)間套現(xiàn)，功成身退，只留下高額回報(bào)。

1．會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與證券規(guī)則

講了兩個(gè)干巴巴的概念，那都姓“資”的資產(chǎn)和資本兩兄弟，區(qū)別在哪里呢？

那我問你，天堂和地獄的區(qū)別在哪里？

這問題雖然來得太突然，但天堂與地獄的區(qū)別，確實(shí)是這兄弟倆的區(qū)別。天堂和地獄的區(qū)別在于游戲規(guī)則。資產(chǎn)和資本的天壤之別，也在于游戲規(guī)則完全不同。

資產(chǎn)的游戲規(guī)則是會(huì)計(jì)準(zhǔn)則：

一臺(tái)機(jī)器是多少錢買的？

2000元。

什么時(shí)候買的？

三年前。

現(xiàn)在多少錢？

200元。

我這臺(tái)機(jī)器是剛買的，很新啊，還可以用，為什么賬面上沒有了？

因?yàn)檎叟f！

一臺(tái)機(jī)器2000元買的，三年后就值200元？一個(gè)廠房剛剛裝修了兩年，為什么就已經(jīng)折舊了一半？你必須按照這套準(zhǔn)則來做，全世界通用的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則！現(xiàn)在不信也不要緊，你如果要換房子，處理你們家舊家具、舊家電的時(shí)候一定就深有體會(huì)了！

那資本是什么高大上的游戲規(guī)則呢？

證券法。

證券法和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的完全不同，決定了資產(chǎn)和資本的本質(zhì)區(qū)別。

在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則里，資產(chǎn)是遞減的，要攤銷，要做壞賬，它未來的趨勢(shì)都是向下走的，都是越來越縮小的。

資產(chǎn)會(huì)貶值，會(huì)折舊，而資本不會(huì)貶值，不會(huì)過期。在股份制企業(yè)中，只要一出現(xiàn)，它的存在方式就是股權(quán)，它的載體就是股權(quán)。只要股權(quán)在，資本的價(jià)值就永遠(yuǎn)存在，股權(quán)增值了，資本就獲得了回報(bào)。

會(huì)計(jì)準(zhǔn)則讓資產(chǎn)的價(jià)值越來越小。武松進(jìn)去，武大郎出來；武大郎進(jìn)去，屎殼郎出來。相反，在證券市場(chǎng)的游戲規(guī)則里，資本有杠桿，可以被立刻放大，一個(gè)上市公司，利潤(rùn)可能只有1000萬(wàn)元，但是它可以被放大50倍、100倍、1000倍……

2．實(shí)物價(jià)值與金融價(jià)值

在企業(yè)家看來，資產(chǎn)是實(shí)實(shí)在在、看得見摸得著的東西，如果沒有這些，產(chǎn)品沒地方生產(chǎn)，也生產(chǎn)不出來。有資產(chǎn)才有產(chǎn)品，有產(chǎn)品才能賣錢，賣了錢才能再生產(chǎn)，擴(kuò)大規(guī)模，這些都是好東西，沒錯(cuò)啊！所以，我們的企業(yè)家們熱衷于管理資產(chǎn)，看重資產(chǎn)規(guī)模，企業(yè)都是重資產(chǎn)的，因?yàn)橛袕S房、機(jī)器這些實(shí)實(shí)在在的東西在那里，心里踏實(shí)。

但是，資產(chǎn)增值是一個(gè)非常緩慢的過程，要依靠一點(diǎn)點(diǎn)日積月累，可能需要10年、20年、30年。

既然資產(chǎn)積累如此緩慢，為什么如此多的企業(yè)能實(shí)現(xiàn)一年1億元、3年10億元、5年100億元？因?yàn)樗鼈兊膬r(jià)值不是資產(chǎn)的價(jià)值，不是這些實(shí)物的價(jià)值，而是放在資本市場(chǎng)里的價(jià)值，即金融價(jià)值。資產(chǎn)是實(shí)物價(jià)值，而資本是金融價(jià)值。

資產(chǎn)的實(shí)物價(jià)值有多少錢，一個(gè)收廢品的人就能算清楚。而資本的金融價(jià)值，就需要專業(yè)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行估值，需要各種測(cè)算，因?yàn)樗艘粋€(gè)企業(yè)的全部，包括對(duì)未來的預(yù)期，未來的商業(yè)模式、你的團(tuán)隊(duì)、護(hù)城河、平臺(tái)、流量、利潤(rùn)……反正，真的假的，實(shí)的虛的，近的遠(yuǎn)的，各種能講故事的都算在內(nèi)了，這樣一算就不得了了，一個(gè)驚人的數(shù)字！

資本與資產(chǎn)的區(qū)別如圖4所示。

3．現(xiàn)在價(jià)值與未來價(jià)值

資本好像很牛的樣子，資產(chǎn)越來越不值錢，早已自慚形穢，不敢再比下去了。但是，為了了解資本的秘密，鮮花還需綠葉襯托，讓資產(chǎn)再多做一會(huì)綠葉，我把第三輪說完。

不管你看與不看，資產(chǎn)就擺在那里，沒有任何想象力，它代表了一個(gè)公司過去和現(xiàn)在的價(jià)值。

而資本之所以“玉樹臨風(fēng)”，是因?yàn)樗斯具^去、現(xiàn)在和未來三個(gè)維度的價(jià)值，資本市場(chǎng)對(duì)這三個(gè)維度的價(jià)值并不同等看待，資本市場(chǎng)對(duì)過去既往不咎，對(duì)未來青睞有加。

你過去很窮，討過飯，沒關(guān)系；你過去很壞，犯過錯(cuò)，沒關(guān)系；你過去很慫，挨過扁，沒關(guān)系……你現(xiàn)在仍然是一屌絲，仍然有一屁股悲催的糗事，也沒關(guān)系，資本市場(chǎng)只看你的未來！就是覺得你以后能發(fā)達(dá)，它就愿意花錢買你的未來！

所以，資本是通過對(duì)未來的預(yù)期而體現(xiàn)一個(gè)公司未來5年、10年甚至100年的利潤(rùn)的，在這個(gè)資本游戲規(guī)則下，更遠(yuǎn)的未來都可以當(dāng)期兌現(xiàn)，馬上兌現(xiàn)。