1.收入存款、商業(yè)存款和儲(chǔ)蓄存款

現(xiàn)在我們從存款人的角度來探討銀行票據(jù)（或者其他貨幣形式）。一個(gè)人總會(huì)出于以下三個(gè)原因之一而持有貨幣(或者是銀行存款或者是其他的貨幣形式)。

一個(gè)人持有貨幣可能是為了在未收到個(gè)人收入的日子里支付各種費(fèi)用。如果獲得收入和支付花費(fèi)幾乎是同時(shí)進(jìn)行的，那就沒有什么必要持有貨幣了。

如果所有的人都在季度結(jié)帳日獲得收入，并且在同一天支付賬單的話，由于人們預(yù)計(jì)到將會(huì)收到收入支票，因此他們開出的用于支付花費(fèi)的支票能夠及時(shí)地與收到的收入支票相抵消，這樣為了應(yīng)對(duì)未收到收入的日子里支付各種費(fèi)用而準(zhǔn)備的銀行存款也就沒有什么用處了；但是如果賬單并不是同時(shí)支付，而是在一段時(shí)間后才支付的話，那么，盡管在幾天內(nèi)個(gè)人擁有的銀行存款額會(huì)比較高，但是平均下來，整個(gè)季度中其實(shí)存款額還是保持在低位的。事實(shí)上，如果工薪階層在周六獲得工資，并在同一天或者隨后的幾天內(nèi)支付賬單的話，他們的貨幣余額差不多就是這種情況。但是，一個(gè)人需要支付費(fèi)用的日期與獲得收入的日期總會(huì)有一個(gè)或長(zhǎng)或短的時(shí)間差，并且，他也不可能總是預(yù)想到二者的確切日期。因此，他就必須持有一定的貨幣或者銀行存款（以便能夠隨時(shí)兌現(xiàn)成貨幣），從而解決在獲得收入和支付賬單之間的時(shí)間間隔中的日常生活，以及應(yīng)對(duì)突發(fā)事件。人們用個(gè)人收入來補(bǔ)充這種存款以及使用存款來支付日常開支，并進(jìn)行個(gè)人儲(chǔ)備，我們稱之為“收入存款”。那些沒有銀行賬戶的工人和其他人手中持有的現(xiàn)金也包含在內(nèi)。

同樣的，一個(gè)生意人（制造商或者投機(jī)者）通常也沒有辦法使收益與開支同時(shí)進(jìn)行。有時(shí)候通過貨幣體系之外的“結(jié)算”——比如說，交易所隔周結(jié)算——至少他們可以部分抵消收益與開支。但是通常二者之間不能完全抵消。而且有一部分商業(yè)交易——該比例隨著業(yè)務(wù)屬性的不同而不同——會(huì)使支付人出現(xiàn)暫時(shí)的現(xiàn)金或者銀行票據(jù)余額的情況。同樣，商業(yè)費(fèi)用與個(gè)人費(fèi)用情況相似，人們無法總是預(yù)知支付費(fèi)用的確切日期。因此，為商業(yè)目的而持有的存款我們便稱為“商業(yè)存款”。

收入存款和商業(yè)存款共同構(gòu)成了現(xiàn)金存款1。

但是人們持有銀行存款也不僅僅是為了支付花費(fèi)，也可以是作為消費(fèi)儲(chǔ)蓄的一個(gè)方法，即進(jìn)行投資。影響人們持有存款的原因有很多種：銀行提供的利息很可觀；預(yù)計(jì)其他投資很可能會(huì)減少貨幣收益；看重儲(chǔ)蓄有一個(gè)穩(wěn)定的貨幣價(jià)值并且能夠迅速變現(xiàn)；希望當(dāng)持有的小額存款額增加到一定程度的時(shí)候能夠最為便捷地轉(zhuǎn)換成其他投資；抑或正在等待時(shí)機(jī)將存款用于開發(fā)自己的事業(yè)，等等其他原因。我們稱此類存款為“儲(chǔ)蓄存款”。儲(chǔ)蓄存款標(biāo)準(zhǔn)并不是為了支付當(dāng)前開支，并且如果其他形式的投資對(duì)存款人來說更有利可圖的話，儲(chǔ)蓄存款可以毫不費(fèi)力地轉(zhuǎn)變成其他投資形式。

2.活期存款和定期存款

現(xiàn)金存款差不多同美國(guó)的活期存款相似，我們稱之為“經(jīng)常賬戶”，而儲(chǔ)蓄存款同美國(guó)的定期存款相似，我們稱之為“有息存款”。儲(chǔ)蓄存款也與作為“價(jià)值儲(chǔ)備”的貨幣使用相對(duì)應(yīng)，貨幣理論中就有“價(jià)值儲(chǔ)備”的說法，主要指的是商品貨幣，但是二者并不是完全對(duì)應(yīng)的。在英國(guó)，過去有息存款和經(jīng)常賬戶之間的區(qū)別是前者可以獲得利息而后者沒有利息，但是這一區(qū)別很快就消失了，因?yàn)楝F(xiàn)在越來越多的銀行提供利息的前提都是客戶的經(jīng)常賬戶額高于規(guī)定的最低數(shù)額——因此，有息存款和經(jīng)常賬戶都逐漸與國(guó)家不同地區(qū)的不同銀行慣例和客戶的不同等級(jí)相對(duì)應(yīng)，而與是否獲得利息無關(guān)2。

在英國(guó)還有一個(gè)非常普遍的做法，就是人們持有活期存款不僅因?yàn)樗鼈兛梢宰鳛楝F(xiàn)金用來非常便捷地履行商業(yè)交易，而且還能作為一種補(bǔ)償銀行家服務(wù)的方法。有時(shí)候，客戶可以通過傭金的方式來酬謝銀行——傭金是按照周轉(zhuǎn)客戶的賬戶以及解決客戶其他問題計(jì)算的；但是通常的酬勞方式是銀行和客戶簽署一份協(xié)議，客戶同意維持最低額的賬戶余額，并且該最低余額不收取任何利息。由于在此情況下保留的余額通常是可以低于雙方協(xié)議支付利息的最低額的，人們很難決定把它們看作是儲(chǔ)蓄存款還是現(xiàn)金存款。不管是看作儲(chǔ)蓄存款還是現(xiàn)金存款，這種存款通常不能隨意兌現(xiàn)，而且在通常情況下總是會(huì)保持穩(wěn)定。

除了銀行體系對(duì)此很難分類，通常存款人本身也無法清楚地區(qū)分活期存款和定期存款——尤其是關(guān)于應(yīng)對(duì)不可預(yù)見的突發(fā)事件而持有的存款。因?yàn)槌钟懈哳~儲(chǔ)備存款的存款人會(huì)覺得自己能夠有效地利用為應(yīng)對(duì)突發(fā)事件而持有的現(xiàn)金存款。因此存款人的部分存款其實(shí)上是有兩個(gè)目的的，而持有人也很難清楚地界定為各自目的而持有的存款份額。但是活期存款和定期存款二者之間的主要區(qū)別還是很明顯的，并且可以這樣表達(dá)：定期存款數(shù)額大小主要取決于存款人對(duì)定期存款與其他有價(jià)證券之間的優(yōu)勢(shì)的比較；而活期存款的數(shù)額則取決于存款人收到的支票和用于支付花費(fèi)的支票的數(shù)額和頻率，以及收入和花費(fèi)之間的時(shí)間間隔長(zhǎng)度。

活期存款和定期存款構(gòu)成了銀行公布的存款總和，但是目前我們還沒有辦法對(duì)這兩類存款在存款總額中各自所占的份額進(jìn)行精確的統(tǒng)計(jì)學(xué)估計(jì)。在英國(guó)，銀行甚至不公布這兩種存款各自的數(shù)據(jù)。而在美國(guó)，活期和定期存款的數(shù)據(jù)依照法律是必須進(jìn)行公布的，但是由于種種原因，二者之間的區(qū)別與我們?cè)谏衔闹薪榻B過的區(qū)別并不完全一致，尤其是，所有預(yù)先提款通知低于三十天的定期存款在美國(guó)都是被看作活期存款的。

雖然如此，我們?nèi)匀挥凶銐虻牟牧夏軌驅(qū)@兩種存款的相對(duì)重要性作粗略的推測(cè)，我將在第二卷中對(duì)這一點(diǎn)進(jìn)行詳細(xì)的介紹。在美國(guó)不同的聯(lián)邦儲(chǔ)備地區(qū)中，定期存款在總存款中的比例是各不相同的。舊金山的定期存款在總存款中的比例是紐約的兩倍，但是整個(gè)國(guó)家的平均比例一直呈現(xiàn)漸進(jìn)式的變化——由1918年的23%上升到1928年的40%。但是在戰(zhàn)前的英國(guó)，據(jù)說定期和活期存款的比例是相同的3。戰(zhàn)爭(zhēng)期間，由于受到官方宣傳的刺激，部分永久性定期存款用在了對(duì)政府事業(yè)的投資中，因此定期存款在總存款中的比例下降到三分之一左右。不過在戰(zhàn)后的十年時(shí)間內(nèi)，定期存款的比例又逐漸上升到戰(zhàn)前的比例——二分之一。因此，如果我們?cè)偌由香y行中有利息的活期存款和規(guī)定的最低額度的存款余額的話，英國(guó)的活期存款可能超過了總數(shù)的一半；但是另一方面我們也必須意識(shí)到人們并未一直恪守對(duì)存款賬戶的規(guī)定（七天的預(yù)先提款期）。

但是讀者們一定要記住，我們所給出的這些百分?jǐn)?shù)只不過表明了要討論的數(shù)量大小而已。兩種存款在總存款額中的比例也并不是一直不變的，正是這種變化性才讓我們上文的分析在下文的討論中顯得非常重要。

我們上述介紹的分類當(dāng)然包括了紙幣和銀行票據(jù)。由于紙幣沒有利息，同銀行票據(jù)相比，我們更容易認(rèn)為紙幣是作為現(xiàn)金而持有的，而不是一種存款。并且在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，人們通常認(rèn)為持有紙幣是一種收入存款而不是商業(yè)存款，因?yàn)樯馊酥g的交易主要都是以支票來結(jié)算的。

事實(shí)上，在過去的幾百年內(nèi)，我們一直在漸漸地由使用紙幣向使用支票過渡；并且銀行票據(jù)的比例——不管在哪個(gè)國(guó)家，我們都認(rèn)為各自代表了儲(chǔ)備存款、商業(yè)存款和收入存款——取決于一國(guó)在貨幣發(fā)展史中處于的不同階段。在第一階段，銀行票據(jù)的性質(zhì)主要是投資，絕大多數(shù)的支付都是由紙幣履行的。而在第二階段，銀行票據(jù)部分是作為持有現(xiàn)金的手段，但是如果用來支付開銷的話，則通常都會(huì)兌現(xiàn)成紙幣。在第三階段，商業(yè)交易主要通過支票完成，紙幣的使用限制在支付工資和用作零錢的領(lǐng)域。在第四階段，工資支付也開始用支票來交付，紙幣除了用作零錢和在用現(xiàn)金支付費(fèi)用的情況下使用外，已經(jīng)很少使用了。大多數(shù)的歐洲大陸國(guó)家都處于第二或者第三階段。英國(guó)處于第三階段，但漸漸向第四階段靠攏，而美國(guó)則處于第三和第四階段之間。很顯然，紙幣在貨幣體系中的重要性以及控制紙幣發(fā)行量的恰當(dāng)方法，必須取決于貨幣發(fā)展史中的不同階段（雖然這一點(diǎn)很少有人意識(shí)到）。同樣，貨幣發(fā)行量上下波動(dòng)的重要性也是如此4。

3.存款和透支

我們已經(jīng)描述了現(xiàn)金存款的特點(diǎn)——隨時(shí)提供為方便地履行當(dāng)前的支付交易所需要的貨幣。但是在現(xiàn)代社會(huì)中這一分析是相當(dāng)復(fù)雜的，原因就是現(xiàn)金存款并不是能夠隨時(shí)提供所需貨幣的唯一方法。透支也同樣能夠隨時(shí)滿足人們對(duì)貨幣的需求。透支指的是客戶同銀行之間簽訂一份協(xié)議，規(guī)定可以在任何時(shí)候在客戶的借入賬戶上借入不超過規(guī)定額度的借款，利息按照現(xiàn)實(shí)平均債務(wù)而不是協(xié)議中規(guī)定的最大債務(wù)額度來支付。銀行客戶可以憑借其在銀行中開立的賬戶而開支票；但是同樣，他也可以憑借其透支而開立支票。因此透支實(shí)際上增加了他對(duì)銀行的借款。

事實(shí)上，通過利用銀行中的賬面記錄，將債務(wù)由某一賬戶轉(zhuǎn)移到另一賬戶從而結(jié)算債務(wù)，同將信貸由一賬戶轉(zhuǎn)移到另一賬戶來結(jié)算債務(wù)一樣有效。通過增加債務(wù)人的債務(wù)余額并減少債權(quán)人的債務(wù)余額來進(jìn)行債務(wù)支付，與減少前者的信貸余額并增加后者的信貸余額，效果都是一樣的。因此，擁有支票本的客戶應(yīng)該同時(shí)擁有銀行存款這一點(diǎn)對(duì)支票—貨幣體系的有效運(yùn)行并沒有重大影響。銀行的資金來源可能全部包括其自身的資本，也可以包括從一類客戶手中獲得，即這類客戶在銀行中開有的固定儲(chǔ)蓄賬戶，這與擁有現(xiàn)金賬戶的客戶是截然不同的，因?yàn)楝F(xiàn)金賬戶全部是由借貸賬戶（即透支）構(gòu)成的，沒有信貸賬戶（即現(xiàn)金存款）。