第一節(jié) 外資進(jìn)入與宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展

本研究的理論基礎(chǔ)之一是外資進(jìn)入對(duì)東道國宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響理論。已有研究認(rèn)為，外資進(jìn)入對(duì)東道國經(jīng)濟(jì)增長的影響源于兩個(gè)方面：外資方因素和東道國因素。

一方面是外資方因素，主要是通過外資企業(yè)的技術(shù)擴(kuò)散和外溢實(shí)現(xiàn)的（Borensztein等，1998）。技術(shù)擴(kuò)散在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮著重要作用，技術(shù)擴(kuò)散可能通過多種渠道來實(shí)現(xiàn)，比如新想法的傳播、新技術(shù)的推廣、高技術(shù)產(chǎn)品的引進(jìn)、外國技術(shù)的應(yīng)用以及并購導(dǎo)致的人力資本質(zhì)量提升。除此之外，跨國公司的外商直接投資也被認(rèn)為是提升技術(shù)水平的一個(gè)重要渠道。而跨國公司的研發(fā)投入（Research ＆ Development, R＆D）通常在一個(gè)經(jīng)濟(jì)體中占有較高的比例。Borensztein等（1998）實(shí)證研究了FDI在促進(jìn)技術(shù)擴(kuò)散和經(jīng)濟(jì)增長中的作用，他們從內(nèi)生增長模型出發(fā)，認(rèn)為技術(shù)進(jìn)步通過“資本深化”實(shí)現(xiàn)，表現(xiàn)為新資本品種類的引入。跨國公司擁有更多的先進(jìn)知識(shí)和技術(shù)，因此可以通過低成本使用新的資本品最大化公司利潤。通過運(yùn)用69個(gè)國家層面外資利用數(shù)據(jù)，他們發(fā)現(xiàn)FDI的確是技術(shù)轉(zhuǎn)移的重要推動(dòng)因素，F(xiàn)DI對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)甚至大于東道國國內(nèi)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)。Barrell和Pain（1997）實(shí)證檢驗(yàn)了歐洲國家的外資利用與技術(shù)進(jìn)步及其對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的促進(jìn)作用，也發(fā)現(xiàn)了外資企業(yè)的技術(shù)轉(zhuǎn)移加速了東道國企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步水平。

另一方面是東道國因素，理論邏輯認(rèn)為外資進(jìn)入對(duì)經(jīng)濟(jì)增長促進(jìn)作用是存在門檻的，這個(gè)門檻可能是東道國的金融市場(chǎng)體系（Hermes和Lensink, 2003; Alfaro等，2004; Azman－Saini等，2010）和人力資源水平（Borensztein等，1998; Noorbakhsh和Paloni, 2001）。一個(gè)世紀(jì)以前，熊彼特就認(rèn)識(shí)到了一個(gè)良好、功能完善的金融中介市場(chǎng)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新、資本積累以及經(jīng)濟(jì)增長的作用。Alfaro等（2004）采用1975—1995年國家層面數(shù)據(jù)的實(shí)證結(jié)果顯示，F(xiàn)DI本身對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的作用是難以確定的，但是，金融體系完善的國家通常能夠從FDI中獲益更多。Azman－Saini等（2010）運(yùn)用門限回歸模型（Threshold Regression Model）重新檢驗(yàn)了地方金融市場(chǎng)如何影響FDI對(duì)經(jīng)濟(jì)增長促進(jìn)作用的發(fā)揮，結(jié)論顯示只有東道國金融市場(chǎng)發(fā)展到一定門檻時(shí)，F(xiàn)DI才促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，否則FDI對(duì)經(jīng)濟(jì)增長并沒有顯著影響。與之相類似，Borensztein等（1998）發(fā)現(xiàn)東道國人力資本水平影響了本土企業(yè)吸收先進(jìn)技術(shù)的能力。他們的實(shí)證結(jié)果表明，東道國達(dá)到一定的人力資源儲(chǔ)備門檻后，F(xiàn)DI比國內(nèi)資本投資具有更高的效率。Barros和Cabral（2002）則提供了一個(gè)吸引FDI的“補(bǔ)貼博弈”模型，認(rèn)為一國吸引外資與東道國經(jīng)濟(jì)體相對(duì)大小和東道國失業(yè)率相關(guān)。

Nair－Reichert和Weinhold（2001）進(jìn)一步考察了FDI與經(jīng)濟(jì)增長之間的因果關(guān)系問題，發(fā)現(xiàn)FDI的使用效率提高了經(jīng)濟(jì)增長率水平，并且在經(jīng)濟(jì)相對(duì)開放的國家這一“促增長”效應(yīng)更明顯。Chowdhury和Mavrotas（2006）運(yùn)用智利、馬來西亞和泰國1969—2000年的時(shí)間序列數(shù)據(jù)考察了兩者之間的因果關(guān)系，有意思的是，他們發(fā)現(xiàn)了不同的證據(jù)：在智利，GDP的增長使得FDI進(jìn)入顯著增加，而不是相反；但是在泰國和馬來西亞，同時(shí)發(fā)現(xiàn)了GDP與FDI之間的雙向因果關(guān)系。類似地，Hansen和Rand（2006）也發(fā)現(xiàn)FDI與GDP之間存在雙向格蘭杰因果關(guān)系（Granger Causal Relationships），進(jìn)一步，他們證實(shí)FDI促進(jìn)GDP的增長渠道來源于知識(shí)轉(zhuǎn)移以及新技術(shù)的采用。

在肯定了外資對(duì)東道國經(jīng)濟(jì)會(huì)產(chǎn)生一定影響后，后期的研究文獻(xiàn)多從國家層面和總體層面的研究轉(zhuǎn)向微觀層面，生產(chǎn)率溢出問題一直以來都是這個(gè)領(lǐng)域的熱衷話題。