1.3　貴金屬交易所介紹

國際國內貴金屬交易所眾多，主要分現貨交易所和期貨交易所兩類，在此選取全球范圍內主要的交易所進行介紹。

014　國際貴金屬交易所

目前，國際上有關貴金屬的交易所較多，本部分主要介紹紐約商品交易所。

紐約商品交易所位于美國的經濟中心紐約曼哈頓地區，是目前世界范圍內規模和影響力最大的交易所之一，其交易品種包括黃金、白銀、鉑金等，交易方式主要是期貨和期權。它由NYMEX和COMEX兩大分部構成，前者主要進行鉑金和鈀金的交易，而后者則主要交易黃金、白銀的期貨和期權。

015　上海貴金屬交易所

國內貴金屬交易最近幾年蓬勃發展，參與的投資者已經不僅限于機構，個人投資者的隊伍也不斷壯大。貴金屬交易所的數量也是不斷增多，接下來重點介紹幾家有代表性的交易所。

1．上海黃金交易所

上海黃金交易所由中國人民銀行組建，是國內唯一合法的黃金現貨交易機構。該交易所采取“三公”原則組織交易，不以營利為目的。

上海黃金交易所目前采用會員制，目前參與該市場黃金交易的主體包括從事黃金業務的金融機構，如國有商業銀行和股份制商業銀行等，另外，還包括從事黃金等貴金屬生產、加工、批發及進出口等相關產業鏈之上的企業。國內金融機構與黃金交易相關的業務包括自營、代理開戶買賣等。

2．上海期貨交易所

上海期貨交易所是國內三大期貨交易所之一，除此之外還有大連商品期貨交易所、鄭州商品期貨交易所，它們均受證監會統一監管。

目前上海期貨交易所的交易品種涵蓋廣泛，包括黃金、白銀等11種期貨合約。目前會員總數近400家，其中經紀類會員占比達80%以上。

貴金屬期貨交易的參與者包括大的金融機構、部分相關企業以及投資者個人。機構參與的主要目的并非營利，而是進行套期保值，散戶參與的目的自然是通過做多或做空的雙向機制博取差價獲利。

016　天津貴金屬交易所

天津貴金屬交易所于2012年2月正式運行，上市交易的有鉑、鈀、白銀、鎳、銅、鋁等六個品種。

天津貴金屬交易所是采用分散式柜臺交易模式開展交易的交易市場，資金采取第三方托管模式，并與國內國有商業銀行和部分股份制商業銀行存在密切合作關系。

天津貴金屬交易所的控股股東為中信集團，實力雄厚，該交易所開展的業務種類包括黃金、白銀等現貨批發、零售以及延期交易。

017　國內貴金屬交易所發展歷程

國內貴金屬交易所的發展可謂一波三折，大致可以分成以下幾個階段。

第一階段：2002—2008年，2002年10月30日上海黃金交易所正式投入運營，國內多家國有商業銀行成為首批交易所會員，首先開展的是黃金自營和代客理財業務，之后黃金交易所規模不斷發展壯大。2008年1月9日，黃金期貨在上海期貨交易所正式掛牌，標志著以貴金屬為標的的金融衍生品市場在國內開始生根發芽。

第二階段：2008—2011年，2008年12月30日，天津貴金屬交易所宣告成立，交易品種包括現貨白銀、鉑金、鈀金等。該交易所的出現彌補了市場層面只能進行黃金現貨和期貨交易的不足，豐富了貴金屬投資品類。

第三階段：2011—2016年，隨著天津貴金屬現貨交易所的成立，之后國內貴金屬交易所如雨后春筍般涌現出來，呈現出野蠻發展狀態。由于貴金屬現貨交易所的監管權限下放到地方政府金融機構，監管力度和監管質量急劇下降，市場層面投訴案件多發，并涌現多起轟動全國的大案。國務院先后出臺37號文件、38號文件，并經過幾輪清理整頓，市場秩序有所規范。

第四階段：2016年年底至今，隨著新任證監會主席上臺，金融領域監管趨嚴，清理整頓更加徹底，標志著貴金屬交易所發展進入了第四階段。