危機也可能是投資的好時機

在股票投資界，有一句話一直非常盛行，即“街頭濺血正是買入的最佳時機”。這句話并非是指真的出了人命，而是指危機在投資者中造成恐慌，導致股市拋售的情況。從股市的觀點來說，2001年9月11日發生在紐約的恐怖襲擊事件和幾個世紀以來金融市場發生的其他許多次危機沒有什么區別，結果也相似：恐慌的人們紛紛拋售股票。

面對股市中的種種危機，投資者們就無計可施了嗎？其實不然。全球頂尖價值投資者約翰·鄧普頓博士就非常善于從危機中發掘商機，他很清楚地知道應該如何將市場的恐慌轉化為未來的收益，也明白和戰爭有關的危機會帶來絕好的投資機會。這一經驗要追溯到他投資事業的早期，包括在1939年歐洲爆發第二次世界大戰時購買證券的經歷。

當大部分投資者不再考慮股票的價值而拼命賣出股票的時候，聰明的投資者很容易理解這樣的投資機會是多么難得。危機發生之后，賣家心驚膽戰，被恐懼所左右，這恰是最佳的投資時機；如果危機造成的經濟后果不為人們所了解或被高估，這個機會甚至會更好。

就2011年的美債危機來說，對中國股市來說就是一次崛起的機會。

2011年，在美國國債危機和歐洲債務危機的交替作用下，歐美股市終于出現了暴跌，不久就露出了熊市特征。隨著歐美股市的暴跌，大宗商品和亞太股市也出現了較大幅度的下跌……美債危機雖然對我們也有一些負面影響，但利總是大于弊的。從這個意義上說，這次危機是歐美經濟體的產業危機，對中國來說則是一次再上臺階的重大機遇。這個機遇對中國的益處很多，主要是表現在：

1．實質性地削弱美國的經濟、軍事上的霸主地位，擴大中國在國際政治上的生存空間。

2．資源價格的系統性回落使中國的通脹之憂消遁于無形，國際貿易條件大幅度改善。

3．中國增加了廉價獲取資源的機會，戰略性地降低了中國經濟發展的成本。

4．給中國解決內部分配不公創造了緩沖區域。

5．房地產泡沫問題解決難度降低。

在該危機中對中國方面的唯一負面的因素是出口市場的萎縮，由此導致失業率的暫時上升。但凡事有利總有弊，衡量優劣的標準是收益/成本這個比值的大小。從這個角度來說，該危機是世界經濟結構調整的必然，是經濟公平的一種體現，對中國而言，利遠大于弊。從宏觀上說，這場危機利好中國，對中國股市更是超級利好。

所以說，凡事都有兩面性，投資者在面對一個危機的時候，一定要多角度地觀察它，切不可隨大流慌了自己的手腳。

作為長線投資者，必須清醒地意識到危機中會包含很多投資的好時機。換句話說，如果將來發生某種危機，投資者應當慧眼獨具、迎難而上，因為你不能奢望這種危機每隔幾年就會出現一次。事實上，經驗豐富的投資者對此可是垂涎不已，一直都在期待著危機的發生，因為這可以為他們帶來絕好的投資良機。

在危機出現后，投資者如何從中尋找投資的良機呢？

1．投資者要重點尋找那些價格下跌而且下跌后的價格遠遠低于其內在價值的股票。一般而言，在股票價格發生劇烈波動的時期，找到這種股票的機會最大。

2．投資者要尋找由于很大的誤解而使股票價格下跌的情況，比如某家上市公司在近期遇到困難，而這種困難只是暫時性的，會有云開霧散的一天。換句話說，投資者要找的是由于賣家近期觀點發生暫時改變而導致價格被低估的股票。

3．投資者要時常對市場上前景最糟的股票進行調查研究，而不是前景最好的股票。

危機會使上述所有情況變本加厲。換句話說，當市場在恐慌或危機中拋售股票的時候，投資者所期待的所有市場現象就會濃縮到一個短暫而密集的時期：也許是一天、幾個星期、幾個月或者更長的時間，但是一般而言，各種事件以及人們對此的各種反應不會持續很長時間。恐慌和危機會給賣家造成強大壓力，卻為發現低價股創造了良機，如果你能在其他人都奪門而逃的時候巋然不動，好股票就會輕松落入你的手中。

所以，面對危機，投資者只要能做到冷靜、客觀、多思考，抱著長遠的眼光來看待，一定能夠從危機中發現投資的良機。