【白銀：解開白銀投資的火熱之謎】

自古以來，白銀就被人們拿來和黃金湊在一起，所以，一般人如果熟知黃金，自然也熟知白銀。白銀在歷史上曾經(jīng)與黃金一樣作為許多國家的法定貨幣，具有金融儲備職能，也曾作為國際重要的支付手段。

個人如何選擇白銀投資品種

隨著白銀市場的發(fā)展和不斷完善，我國的白銀投資品種也日益豐富，而每個投資品種都有自身的優(yōu)點和缺點，因此白銀投資者有必要結(jié)合自身的情況，選擇適合自己的投資品種，這樣才能在白銀市場中獲取理想的收益。下面詳細(xì)介紹各個品種的優(yōu)劣特征，以便投資者從中參考，選擇最適合自己的投資品種。

1.實物白銀投資

實物白銀投資，就是通過購買和持有實物白銀進(jìn)行投資的方式。

（1）銀條、銀錠都鑄有編號、公司名稱標(biāo)記、純度標(biāo)記等。國內(nèi)很多商業(yè)銀行都有代理和自己開發(fā)銷售的銀條。國際上很多知名白銀生產(chǎn)商出售的銀條都密封在小袋子中，并加上可靠的封條證明，這樣在不開封的情況下，在售出銀條時會方便得多。

投資銀條不需要傭金和相關(guān)手續(xù)費用，流通性強(qiáng)，容易兌現(xiàn)，且在世界各地都有報價。長期來看，銀條具有一定的抗通脹作用。投資銀條的不足之處是保管成本相對較高。

（2）銀幣。主要有純銀幣和紀(jì)念性銀幣兩種表現(xiàn)形式。純銀幣主要為了滿足集幣愛好者收藏。由于純銀幣的含量基本和白銀含量一致，其價格也隨著國際銀價波動。純銀幣的增值功能不大，因為它與白銀價格基本保持一致，其出售時溢價幅度不高，但它具有很好的鑒賞、流通變現(xiàn)和保值功能，對收藏愛好者和投資者都有很大的吸引力。

紀(jì)念性銀幣具有很強(qiáng)的溢價幅度，具有更大的增值潛力，其收藏和投資價值要遠(yuǎn)大于純銀幣。紀(jì)念幣一般都是流通性幣，都標(biāo)有面值，比純銀幣流通性更強(qiáng)。

（3）銀飾品。主要具有美觀和裝飾用途。因白銀飾品加工工藝復(fù)雜，導(dǎo)致其價格需加上一筆不菲的加工費，最終的售價還包括制造商、批發(fā)商和零售商所獲取的利潤以及各種稅收，因此白銀飾品的投資意義比較低。

2.紙白銀投資

又稱賬戶白銀，是一種個人憑證式的白銀投資渠道，是國內(nèi)繼紙黃金后又一個新的貴金屬投資品種，投資者按銀行報價在賬面買賣“虛擬”的白銀，個人通過把握國際現(xiàn)貨白銀走勢高拋低吸，賺取白銀價格的波動差價。投資者的買賣交易記錄只在個人預(yù)先開立的“白銀賬戶”上體現(xiàn)，不發(fā)生實物白銀的提取和交割。

國內(nèi)各大銀行均有紙白銀投資業(yè)務(wù)，投資者可以到銀行柜臺辦理，或者用已有的銀行卡開通網(wǎng)上銀行后，在網(wǎng)上銀行界面的貴金屬里開通即可。通常來說，各大銀行的紙白銀業(yè)務(wù)都差不多，差別主要在于點差的不同。

國內(nèi)的紙白銀交易業(yè)務(wù)開展比較早的銀行是中國工商銀行。工商銀行的紙白銀交易業(yè)務(wù)，可以分為兩種：美元白銀和人民幣白銀。其交易報價與國際市場價格實時聯(lián)動，高度透明，交易后也無須進(jìn)行實物交割，省去了儲藏、運輸、鑒別等環(huán)節(jié)，非常方便個人客戶進(jìn)行投資。

3.白銀現(xiàn)貨延期交易

是指以保證金的方式進(jìn)行的一種白銀現(xiàn)貨延期交收業(yè)務(wù)。投資者可以選擇在合約交易日當(dāng)天進(jìn)行交割，也可以延期至下一個交易日進(jìn)行交割，同時引入延期補(bǔ)償費機(jī)制來平抑供求矛盾的一種現(xiàn)貨交易模式。

（1）上海黃金交易所的白銀T+D。白銀T+D和股票市場一樣，有價格波動限制，這在一定程度上能降低投資者的投資風(fēng)險，其具體的范圍會隨時進(jìn)行調(diào)整，投資者應(yīng)該注意。

交易手續(xù)費都是雙邊收取的，即買賣都需要交納手續(xù)費。各個銀行對外的直接費率差不多（其中萬分之三是給上海黃金交易所的，銀行代收），具體的手續(xù)費情況各合作銀行有所差別。

（2）天津貴金屬交易所的天通銀。天通銀是天津貴金屬交易所推出的白銀現(xiàn)貨交易。它也實行保證金交易制度，24小時雙向T+0交易，無漲跌停板限制。天通銀比白銀T+D更接近國際市場，報價主要是國際銀價向人民幣計價的折算價。

4.白銀期貨

是指以未來某一時點的白銀價格為標(biāo)的物的期貨合約。白銀期貨合約是一種標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約，由相應(yīng)期貨交易所制定，明確規(guī)定著詳細(xì)的白銀規(guī)格、白銀的質(zhì)量、交割日期等。國內(nèi)白銀期貨已于2012年5月10日在上海期貨交易所上市。在國際市場上，比較著名的白銀期貨交易所有倫敦金屬交易所和紐約金屬交易所。

白銀期貨的購買和出售者都在合約到期日前出售或購回與之前合約相同數(shù)量的合約，也就是平倉，而無須真正交割實物白銀。每筆交易所得利潤和虧損，等于兩筆相反方向合約買賣的差額。白銀期貨合約交易只需交易額的一定比例作為保證金，具有一定的放大效應(yīng)，同樣是小資金撬動大金額的杠桿交易。

2012年5月10日，白銀期貨正式于上海期貨交易所掛牌交易，這也是我國上市的第二個貴金屬期貨品種。

5.白銀股票

主要是指已有白銀業(yè)務(wù)的上市公司的股票。因為白銀的供給主要不是銀礦本身，白銀的大部分供給來源于金、銅、鉛、鋅的伴生礦或共生礦，所以不少有色金屬板塊的股票都屬于白銀股票。投資白銀股票不僅是投資白銀，還投資有經(jīng)營白銀業(yè)務(wù)的公司。投資者不僅要關(guān)注公司的經(jīng)營狀況，還要對白銀價格走勢進(jìn)行一定分析。

與白銀有關(guān)的股票中最主要的是豫光金鉛，該公司是我國最大的白銀生產(chǎn)基地，是世界最大的鉛冶煉企業(yè)，主營業(yè)務(wù)為有色金屬、貴金屬冶煉等，核心企業(yè)為河南豫光金鉛股份有限公司和河南豫光鋅業(yè)有限公司，河南豫光金鉛股份有限公司于2002年7月在上海證券交易所上市。此外，江西銅業(yè)、馳宏鋅鍺和西部礦業(yè)等上市公司也有白銀業(yè)務(wù)。

6.白銀管理賬戶

是指經(jīng)紀(jì)人全權(quán)處理投資者的白銀投資賬戶，包括所有的白銀投資品種。這也屬于風(fēng)險很大的投資方式，盈虧情況完全取決于經(jīng)紀(jì)人的專業(yè)知識、分析能力和操作水平。此外，業(yè)內(nèi)信譽(yù)、職業(yè)道德等也很重要。

一般情況下，提供這種投資業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)都具備豐富的專業(yè)知識，所收取的費用沒有固定的標(biāo)準(zhǔn)，一般與盈利情況掛鉤。這種機(jī)構(gòu)往往對客戶的要求很高，主要是投資額的需求很大。

投資白銀管理賬戶可利用經(jīng)紀(jì)人的專業(yè)知識和投資經(jīng)驗，節(jié)省自身的大量時間。但是考察經(jīng)紀(jì)人有一定的難度，一旦確定經(jīng)紀(jì)人管理白銀賬戶，在約定的范圍內(nèi)，對經(jīng)紀(jì)人的決策將無法控制。在實際投資運作中，出現(xiàn)風(fēng)險和損失完全由委托人負(fù)責(zé)，與經(jīng)紀(jì)人無關(guān)。

白銀管理賬戶的風(fēng)險，比任何一種白銀投資方式都要大，因為根本不知道代替你進(jìn)行操盤的經(jīng)紀(jì)人或公司是否可靠。白銀管理賬戶適合極少數(shù)有相關(guān)人脈資源的大資金投資者。

非常實用的白銀投資戰(zhàn)法

對于白銀投資，只知道基本的知識還不行，想要獲得不錯的收益，還要掌握能夠贏利的投資策略，制訂好自己的交易計劃：在什么時候入場，在什么時候出場，怎么建立自己的投資組合，怎樣規(guī)避風(fēng)險，怎樣管理自己的資金，等等，這些問題將直接影響投資收益。

1.了解白銀市場的特性

白銀在投資市場中是一個比較特殊的品種，白銀同時具有硬貨幣屬性和商品屬性兩種特性，所以不管是黃金還是原油都是白銀的關(guān)聯(lián)市場，它們的走勢都會對白銀造成影響。

黃金與白銀價格走勢的趨同性特征往往給白銀價格走勢提供了方向性指引。在過去20多年的絕大多數(shù)時間內(nèi)，白銀價格走勢高度追隨黃金，從2003年開始白銀與黃金價格均進(jìn)入了一輪超級大牛市行情。盡管白銀價格在趨勢上追隨黃金，但其波幅卻不同于黃金。

原油作為大宗商品中的代表者，一直以來在商品期貨中占據(jù)重要的位置，對白銀價格的影響也越來越大，而且越來越直接。所以我們很多時候會發(fā)現(xiàn)黃金價格滯漲，而白銀價格被原油價格帶動上漲的情況。而在白銀市場投資情緒高漲的時候，銀價對黃金或原油價格的上漲行情更加敏感。

2.良好的心態(tài)

入場資金的控制，一般應(yīng)該是家庭資產(chǎn)的20%，最多30%，不要用生活必需資金進(jìn)行投資。不要輕易滿倉，投資者只能做自己能虧得起的交易，其虧損應(yīng)在自己的承受能力之內(nèi)。

有些白銀投資者因受某些環(huán)境因素和小道消息的影響，對白銀市場或白銀前途失去信心，感到恐慌，于是就拼命拋售手中的白銀。但是在大多數(shù)情況下，不少拋售風(fēng)往往是由一些大戶或其他人故意掀起的，他們放出不利消息，引起拋售，目的是壓低白銀價格后再趁機(jī)買進(jìn)，或套現(xiàn)以轉(zhuǎn)移資金。面對這樣的情況，一般的投資者若產(chǎn)生不必要的恐慌，大量拋出手中持有的某種貨幣，肯定會受到損失。

作為投資者，要在不利消息面前保持鎮(zhèn)定，仔細(xì)分析消息的可靠性，并做出正確決定。

3.抓住銀價波動的特性

在對白銀市場走勢進(jìn)行分析時，投資者必須了解白銀市場的一些周期性大勢情況。

（1）中長期投資者可以關(guān)注白銀市場的季節(jié)性規(guī)律。白銀作為一種商品，每年都有自身固有的實物消費旺季與淡季。消費旺季大致分布在每年年末與年初，也就是中國春節(jié)前后，而消費淡季則大致分布在第二和第三季度。

對于中長線投資者來說，只要每年避開回調(diào)的四五個月時間，其余時間可以簡單地保持多頭思路。一年能連續(xù)持倉七八個月，就是非常不錯的事情了。

（2）短期投資者可以關(guān)注白銀市場波動的日內(nèi)周期性規(guī)律。由于較大的對沖基金和機(jī)構(gòu)財團(tuán)都位于歐美地區(qū)，而且大部分的資金流動都發(fā)生在歐美地區(qū)，這使白銀價格的日內(nèi)波動相應(yīng)地表現(xiàn)出日內(nèi)的不均勻分布，但這種分布長期以來也形成了一定的規(guī)律。

行情調(diào)整時段：6：00—14：00。此時段主要是亞洲和澳洲市場的活動時間。由于整體經(jīng)濟(jì)實力相對較弱，所以對整個市場的推動力量比較小。近年來，隨著中國投資需求的加大，白銀購入量也節(jié)節(jié)提升。在此時段，除非是遇到強(qiáng)大資本運作壓力或者重大基本面消息出現(xiàn)，否則基本上都是以上漲為主，可以大膽建立多頭。不過，對這個時段的獲利空間也不要抱太大期望，要適可而止。

行情醞釀時段：14：00—17：00。歐洲開盤前夕，交易和資金量都會逐漸增加。此時段，市場和技術(shù)形態(tài)都開始醞釀，是每天最好的第二次進(jìn)場機(jī)會，波動不會太大，但盈利率會明顯大于上一時段。

行情波動時段：17：00—20：00。歐洲市場開始交易，資金量和關(guān)注程度增加。此時段才是每天行情的正式開始。上段時間建倉的投資者在此時段就進(jìn)入獲利階段。此時段出現(xiàn)單邊走勢的概率還是比較大的，但僅限于此時段內(nèi)，時段結(jié)束后經(jīng)常會發(fā)生轉(zhuǎn)折。

第二次波動后的調(diào)整：20：00—22：00。歐洲的中午休息和美洲市場的清晨時段，交易平淡，往往是回調(diào)上一波行情，是第三次伺機(jī)進(jìn)場的機(jī)會。

行情主要波動時段：22：00—1：00。美洲市場和歐洲市場同時交易的時段，是日內(nèi)交易量最大的時段，也是日內(nèi)波動最劇烈的時段，是當(dāng)天的主要行情時段。一般投資者容易產(chǎn)生追漲殺跌或盲目抄底、抄頂?shù)膬A向，從而容易形成虧損。所以把本時間段定義為收獲時段，而非建倉時段。

行情調(diào)整或消息時段：1：00—6：00。美國的下午盤時段，波動幅度逐漸減小。美國經(jīng)濟(jì)在世界經(jīng)濟(jì)中占據(jù)著重要的地位，是帶動世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的火車頭，所以當(dāng)美聯(lián)儲議息會議、美國經(jīng)濟(jì)等數(shù)據(jù)公布時，有時會造成瞬間的大幅度波動情形。此時段因國人已經(jīng)休息，建議短線投資者要盡量減少隔夜交易的次數(shù)，以降低風(fēng)險。

4.抓住易被炒作的概念獲利

有些消息會直接或間接地影響白銀價格的走勢，這種消息具有一定的炒作效應(yīng)。

（1）歐債危機(jī)長期影響白銀市場。2010年2月4日晚上，歐洲債務(wù)危機(jī)突然爆發(fā)的消息傳出，當(dāng)日白銀價格從16.4美元/盎司暴跌至15.2美元/盎司，跌幅達(dá)到6.9%。隨后，歐洲債務(wù)危機(jī)貫穿2010年一整年。投機(jī)主力通過炒作新聞題材，從而獲得了更好的契機(jī)。

（2）戰(zhàn)爭動亂短期影響白銀市場。2011年以來，中東和北非部分國家發(fā)生內(nèi)亂，導(dǎo)致國際原油價格暴漲，從而推升了黃金白銀的價格。戰(zhàn)爭動亂可以在短期內(nèi)引發(fā)白銀的價格上漲行情，對于想要出貨的投資主力來說，是最為常見的題材之一。

（3）加息政策對白銀市場中期影響明顯。加息可以減少貨幣供應(yīng)、壓抑消費、壓抑通貨膨脹，加息行為就是承認(rèn)對通脹情況的擔(dān)憂。通脹惡化對白銀形成利好，推動銀價上漲。當(dāng)然，不同時段、不同國家加減息代表的意義不同，對銀價的影響也不盡相同。

白銀投資的風(fēng)險管理

投資者在參與白銀投資的過程中，要正確地認(rèn)識其中的風(fēng)險，并降低風(fēng)險。在投資過程中，如果沒有規(guī)避風(fēng)險的能力，就不要指望能夠長久贏利。因此，投資者在投資白銀過程中想要降低風(fēng)險就需要注意以下幾點：

1.淡化投機(jī)行為

白銀投機(jī)者多是利用預(yù)期價格的不確定性進(jìn)行投機(jī)性賭博，這種行為風(fēng)險性最大。

2.制訂投資計劃

投資者在決定投資白銀市場前，要對自身交易的方向、預(yù)期贏利水平、可接受的最大損失、投資策略、選擇進(jìn)行交易的合約月份、資金總量及投入比例等有具體的計劃。只有這樣，才可以在交易過程中管理好自己的資金，控制自身的風(fēng)險水平，并追求最大的收益。

3.多元化投資

多元化投資就是把投資分散進(jìn)行，達(dá)到增加成功系數(shù)和降低投資風(fēng)險的目的。比如，投資實物白銀、白銀首飾或白銀衍生品等。

4.謹(jǐn)慎對待短線投機(jī)

短線投機(jī)可以帶給人暫時的成就感，短期內(nèi)的暴利很容易讓一個人瘋狂。一個成功的短線投機(jī)者并不會獲得太高的回報，短線投機(jī)者花費了大量的交易成本，長期下來，他們的表現(xiàn)非常一般。

5.恰當(dāng)?shù)厥褂媒灰赘軛U

投資者面對的不是確定性事件，其中夾雜著運氣的成分。有時候我們的勝率高些，潛在回報率就高些；有時候我們的勝率低些，潛在回報率也就低些。這意味著明智的投資策略應(yīng)該充分考慮這些概率上的差異。投資者應(yīng)該恰當(dāng)?shù)厥褂媒灰赘軛U從而確保自己收益的最大化。

6.適時采取止損措施

任何投資都是一場概率的游戲，無論多么高明的玩家都會有出錯的可能性，所以在進(jìn)場的時候設(shè)置止損是有必要的。