1.3 期貨交易品種
據2015年的數據統計,我國目前期貨市場的可交易品種達到52個,從傳統的農產品發展到各類有色金屬和能源,僅我國的期貨品種就如此之多,世界上所有的期貨品種可見一斑。
根據交易品種的性質,我們可以將期貨分為商品期貨和金融期貨兩種,其中商品期貨的種類眾多;根據產品性質,又可以分為農產品期貨、能源期貨和金屬期貨,而金融期貨則可以分為股指期貨和利率期貨,下面具體來了解。
農產品期貨
最早期的期貨交易品種是谷物,也就是農產品期貨。之后隨著期貨市場的不斷發展,出現了其他的新品種,例如大豆和玉米等,我國的大宗農產品期貨品種主要是黃豆、玉米、豆粕和豆油等,如圖1-5所示為我國大連商品交易所的黃豆期貨交易品種的一部分合約內容。

圖1-5 大連商品期貨交易所的黃豆期貨合約
在我國的四大期貨交易所中,大連商品交易所的主要農產品期貨是黃豆期貨,如圖1-6所示為大連商品交易所內黃大豆1號的期貨標準合約內容。

圖1-6 大連商品交易所內黃大豆1號的期貨標準合約內容
農產品是一種彈性較低的產品,但是在期貨市場上的價格變動并不如生活中那么穩定,如圖1-7所示為黃豆一號連續合約在2009~2015年的價格走勢,可以清楚地看到價格在2013年4月之前處于大趨勢上漲的走勢,而在之后價格便持續下跌,并且在運行途中震蕩幅度較大。

圖1-7 黃豆一號連續合約在2009~2015年的價格走勢
黃豆一號僅是農產品期貨中的一種,其他的農產品期貨價格走勢會不會與它有相同之處呢,下面來看一下鄭州商品交易所的玉米期貨價格走勢,如圖1-8所示為玉米1605合約在2010~2015年的價格走勢。

圖1-8 玉米1605合約在2010~2015年的價格走勢
由圖中可知,玉米1605合約的價格從2015年起便一直處在下跌走勢,可見即使同為農產品期貨,因受到的影響因素不同,走勢也不會相同。
能源期貨
目前比較重要的能源期貨有輕原油、重原油以及燃油等,能源期貨是商品期貨中相當重要的一環,它可以保證用該種能源作為生產原料或者動能的生產者的利益,但是能源期貨的價格走勢也并不那么穩定,以上海期貨交易所的燃油1604合約為例,如圖1-9所示為該合約在2005~2015年的價格走勢。

圖1-9 燃油1604合約在2005~2015年的價格走勢
由圖中可知,燃油1604合約在這10年間,價格波動幅度較大,且小幅波動不斷,有過2次比較大的下跌,最近一次下跌發生在2012~2015年。下面來看一下該份期貨合約的合約內容,如圖1-10所示。

圖1-10 燃油1604合約的合約內容
在上海期貨交易所內,能源期貨除燃油外,還有瀝青,交易開始時間為2013年10月,且交易后直到2016年,價格一直保持下跌,如圖1-11所示為瀝青1603合約2013年10月~2016年1月的走勢,因為前期瀝青期貨的價格無從查看,因此投資者在進行能源期貨投資時,也不能一概而論,需要分別查看行情并分析。

圖1-11 瀝青1603合約2013年10月~2016年1月的走勢
金屬期貨
金屬期貨指期貨合約中的交易產品為金屬的期貨合約,如黃金、白銀和鉑金等,我國主要金屬期貨合約交易市場是上海期貨交易所,品種有黃金、白銀、銅和錫等,如圖1-12所示為上海期貨交易所的滬銅1601合約在2011~2016年的價格走勢。

圖1-12 滬銅1601合約在2011~2016年的價格走勢
從走勢圖中可以發現,近年來的滬銅1601合約價格一直處于下跌走勢,途中不斷出現小幅反彈,但是大趨勢未改,而這段時間的其他金屬期貨價格走勢卻與之稍有不同,如圖1-13所示為黃金1601合約在2011~2016年的價格走勢。

圖1-13 黃金1601合約在2011~2016年的價格走勢
由圖中可知,黃金1601合約的價格走勢在2011年初時處在上漲走勢,到了9月,價格創出階段性高位,之后開始持續下跌,而滬銅1601合約的價格走勢在2011年初便處在下跌走勢,之后與黃金期貨的走勢一致,可見同為貴金屬的期貨品種,雖然有一些不同,但是后期下跌的大趨勢基本相同。
股指期貨
股指期貨是指以股票指數作為標的物的金融期貨合約,例如我國的滬深300指數期貨和上證50股指期貨合約等,現在的一些炒股行情軟件中便有股指期貨的交易板塊,如圖1-14所示為華西證券通達信軟件中顯示的股指期貨合約頁面。

圖1-14 股指期貨合約
這些期貨合約一般以當月、下月或者隨后兩個月作為合約月份,報價單位是指數點,每日的價格波動幅度相對于股票而言,設置的要小一些,如圖1-15所示為IF1601合約的基本內容。

圖1-15 IF1601合約內容
雖然股指與股指期貨看起來是完全不同的兩種交易方式,但是二者確實有一些關系,如果股指上漲,也就是盤內個股長勢良好,那么股市中的散戶會因為漲勢過大而不敢介入,因為股市只能做多。
而股指期貨是雙向操作模式,投資者可以將資金投入到期貨市場上,進行做空,為了在期貨市場上獲得利潤,投資者在股市上逢高拋出,打壓股價,如果有資金實力較大的機構也采取這樣的行動,則股指會大跌,這樣一來,投資者們在股市和期貨市場上都獲得了利潤。
通過上面的介紹,可以看出股指期貨市場對于股市的大漲有一種抑制作用,如果沒有它,股市會形成泡沫式的上漲,一旦崩裂,將會使投資者遭受更大損失,而承受風險的,也只能是一般的散戶。由此,聯想到2015年6月我國上證指數的大幅下跌,當時股指期貨市場上的IF1606合約也處于利空狀態,如圖1-16所示。

圖1-16 IF1606合約在2015年6月處于下跌
利率期貨
利率期貨是指以債券類證券為標的物的期貨合約,它可以回避銀行利率波動所引起的證券價格變動的風險。利率期貨的種類繁多,例如在中國金融期貨交易所上交易的多只國債期貨就屬于此類。
利率期貨到期后有現金交割和實物交割兩種交割方式。現金交割指期貨合約到期后以結算價計算盈虧,但現金交割的方式并不常用,我國的國債期貨一般選擇實物交割,如圖1-17所示為中國金融期貨交易所的10年期國債期貨合約的具體內容。

圖1-17 10年期國債期貨合約的具體內容
在圖中可以看見該份國債期貨的交易標的為面值為100萬元人民幣、票面利率為3%的名義長期國債,最小變動價位為0.05元,該國債期貨的交割方式為實物交割,代碼為“T”。