1.1　什么是期貨

現在投資者最常提到的投資產品無外乎這幾類，股票、基金和期貨等。其中，期貨交易是一種稍微神秘的投資方式，那么什么是期貨呢？

認識期貨

期貨是指由買賣雙方約定在未來某個時間和地點交割一定數量標的物的標準化合約交易方式，期貨交易的標的物是期貨合約中對應的現貨，可以是某種商品，也可以是某個金融工具，它不用要求買賣雙方在初期就進行發生商品或者金融工具的交收，而是在未來一定時間內進行。

期貨交易是經濟發展到一定階段的產物，它的英文為“Futures”，由“未來”一詞演化而來，我國稱為期貨。

期貨的交易特點

期貨是商品經濟不斷發展的產物，并且在期貨交易的過程中，可交易的品種逐漸增加，那么期貨交易有哪些特點呢？

◆合約標準化：期貨合約除價格以外的所有條款均是事先規定好的。

◆交易集中化：期貨交易必須在期貨交易所內進行，并統一受期貨交易所的法規約束。

◆雙向交易：期貨交易不僅可以先買后賣，還可以先賣后買，雙向交易，使投資者無論在何種行情下皆有獲利的可能。

◆保證金制度：期貨市場實行保證金制度，是指投資者可以繳納少量保證金就能夠進行全額交易，也就是以小博大。

◆T+0的交易模式：期貨市場采取T+0的交易模式，是指投資者當天開倉，當天就可平倉，以減少損失。

期貨與現貨的關系

期貨交易是在現貨交易的基礎上發展而來的，兩者都是一種交易方式，都會涉及到買賣和所有權的轉移，那么兩者之間有哪些區別呢，如下所示。

◆交易對象不同

期貨交易的對象是標準化的期貨合約，投資者通過買進或者賣出多少個單位的期貨合約來進行交易；而現貨交易的對象是商品本身，有實物。

◆交易方式不同

期貨交易是在期貨交易所內統一進行，公開、公平地進行交易，投資者可以通過期貨交易所顯示的數據查看行情和確定是否購買；而現貨交易一般是一對一的談判，具體內容由雙方約定，如雙方簽訂了合同，后期不能兌現，就會被訴諸法律。

◆交易目的不同

期貨交易的目的一般是通過交易獲得利潤或者回避一定的風險，而不是到期獲得實物，而現貨交易是一手交錢一手交貨，雙方達成共識后可以馬上或者在一定時間內進行實物交收或者結算。

◆交易場所不同

期貨交易必須在期貨交易所內進行，并且參與交易的雙方必須要遵守國家或者交易所制定的規則，不能進行場外交易；而現貨交易則多為分散進行，例如一些日用品的買賣，只有一些農副產品和能源是在比較集中的市場上進行。

◆保障制度不同

期貨交易的保障主要體現在國家的法律和交易所制定的規則上，主要是保證雙方能夠到期兌現約定；而現貨交易主要由《合同法》保護，如果雙方未能兌現（如賣方不交貨），則要用法律或私下協商的方式解決。

◆商品范圍不同

期貨交易的品種有限，主要包括農產品、能源和金融工具等；現貨交易的品種較多，是一切可以進行流通的商品，例如柴、米、油、鹽等。

◆結算方式不同

期貨市場為了保證買賣雙方能夠到期入市進行交割，設有保證金制度，且每日結算賬戶盈虧；而現貨交易是貨到款清，大多數是一次性結清。

期貨的發展歷史

期貨市場的歷史最早可以追溯到14～15世紀的歐洲，我國正處在明朝時期，當時的歐洲主要是物物交換，但已經出現了期貨交易的特征。15世紀時，日本出現了“糧食票據”，是世界上最早的初具期貨特征的交易方式。

現代意義上的期貨交易起源于美國芝加哥期貨交易所的成立，下面來看一下其具體發展歷史，如圖1-1所示。

我國期貨市場產生的背景是在糧食流通體制的改革中，國家取消了農產品的統購統銷政策，市場對農產品生產、流通和消費的調節作用越來越大，農產品價格的大起大落和現貨價格的不公開以及失真現象等問題引起了廣泛關注。

1988年2月，國務院指示有關部門研究國外的期貨市場制度，解決國內農產品價格波動問題。1988年3月，七屆人大一次會議提出，積極發展各類批發貿易市場，探索期貨交易，拉開了我國期貨市場研究和建設的序幕，如圖1-2所示為我國期貨市場的發展歷史。

在我國的期貨市場逐漸發展過程中，2011年4月15日由大連商品期貨交易所推出了世界上首個焦炭期貨合約。2012年12月3日，鄭州商品交易所推出世界上首個玻璃期貨合約。