工業(yè)革命

盡管斯密對(duì)股份制公司的反對(duì)并未使其不復(fù)存在，但總體來講他的著作具有很大的影響力。實(shí)際上，他的新經(jīng)濟(jì)理論強(qiáng)調(diào)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和自由放任的經(jīng)濟(jì)學(xué)是鼓勵(lì)社會(huì)創(chuàng)新和繁榮發(fā)展的手段，這一點(diǎn)與當(dāng)時(shí)英國和其他歐洲國家日益從重商主義轉(zhuǎn)為接受自由貿(mào)易的環(huán)境存在特別關(guān)聯(lián)。從第一次工業(yè)革命（18世紀(jì)60年代至19世紀(jì)40年代）開始，在煉鐵生產(chǎn)、蒸汽動(dòng)力的使用以及紡織品的大規(guī)模生產(chǎn)方面均產(chǎn)生了根本性變化，開始重塑全球經(jīng)濟(jì)和勞動(dòng)力市場(chǎng)。第二次工業(yè)革命，也稱作技術(shù)革命，涉及新材料（尤其是鋼）的大規(guī)模使用、技術(shù)（如內(nèi)燃機(jī)和收音機(jī)）和電力的應(yīng)用。一直從19世紀(jì)60年代中期持續(xù)到第一次世界大戰(zhàn)。作為歷史上為數(shù)不多的人類改變數(shù)個(gè)世紀(jì)以來存在結(jié)構(gòu)的一次嘗試，工業(yè)化的進(jìn)程成為投資民主化的一個(gè)重要加速器。事實(shí)上，如果沒有投資和銀行體系的發(fā)展，工業(yè)革命不可能實(shí)現(xiàn)。它還標(biāo)志著在財(cái)富創(chuàng)造和民主化潮流下的關(guān)鍵歷史轉(zhuǎn)折點(diǎn)。也就是說，它加速了被精英階層獨(dú)占的剩余資源緩慢流向更廣泛人群的進(jìn)程。

當(dāng)然，早前的經(jīng)濟(jì)變化也促成了工業(yè)革命的發(fā)生，這同時(shí)體現(xiàn)在宏觀和微觀層面。從宏觀角度來講，歐洲的商業(yè)化在很大程度上為工業(yè)革命提供了環(huán)境先導(dǎo)。許多歐洲人已經(jīng)熟悉了市場(chǎng)化生產(chǎn)，不再生產(chǎn)全部的供個(gè)人使用的商品，而是通過貿(mào)易和交換的手段來獲得。同樣，英國國家銀行體系也發(fā)揮了作用，在促進(jìn)銷售的同時(shí)加快了商品交換速度。從微觀的角度看，則是個(gè)體及其家庭的經(jīng)濟(jì)活力起到了作用。這與之前的歐洲時(shí)期相似，富裕的商人和實(shí)業(yè)家及其家庭已經(jīng)開始獲得經(jīng)濟(jì)上的成功。

經(jīng)歷了漫長的歲月，18世紀(jì)的人口因素對(duì)工業(yè)革命起到了助推作用，在英國尤為如此。舉例來講，當(dāng)時(shí)的人口出現(xiàn)了大量增長，部分原因是困擾歐洲數(shù)個(gè)世紀(jì)的瘟疫傳播和疾病暴發(fā)出現(xiàn)了中斷。除此之外，資源的可獲得性、創(chuàng)新的意愿以及技術(shù)進(jìn)步共同助推了工業(yè)領(lǐng)域的變革。例如，15世紀(jì)時(shí)約翰內(nèi)斯·谷登堡（Johannes Gu-tenberg）發(fā)明的具有劃時(shí)代意義的印刷機(jī)對(duì)于知識(shí)的傳播起到了明顯的促進(jìn)作用，從而使工業(yè)革命及其必要的技術(shù)創(chuàng)新和科學(xué)發(fā)明在最初成為可能。

工業(yè)革命帶來的具有推動(dòng)力的其他技術(shù)還包括詹姆斯·哈格里弗斯（James Hargreaves）發(fā)明的珍妮紡紗機(jī)，這種多軸的紡紗機(jī)極大地提高了紡織品行業(yè)的產(chǎn)量。由于飛梭的采用，珍妮紡紗機(jī)把紡織工業(yè)帶入了新的競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代。詹姆斯·瓦特（James Watt）于18世紀(jì)晚期發(fā)明的蒸汽機(jī)改變了大多數(shù)采用機(jī)械動(dòng)力的行業(yè)，尤其在交通輸運(yùn)業(yè)和農(nóng)業(yè)表現(xiàn)得十分顯著。采用水加熱變成蒸汽的成本普遍低于之前生產(chǎn)機(jī)械動(dòng)力的成本，因此可以節(jié)約大量成本，使工業(yè)和交通運(yùn)輸項(xiàng)目更加切實(shí)可行。工業(yè)革命帶來的這些技術(shù)使無數(shù)用戶的生活更加便利，并促進(jìn)了工業(yè)革命時(shí)期的大部分經(jīng)濟(jì)增長和社會(huì)進(jìn)步。

工業(yè)革命時(shí)期資本需求的本質(zhì)

從長期來看，工業(yè)革命通過創(chuàng)造剩余惠及上層社會(huì)之外更多人群的方式對(duì)投資產(chǎn)生影響。然而，工業(yè)化與公共市場(chǎng)投資之間只是一種單向影響的關(guān)系。換言之，盡管工業(yè)化可能帶來了可供長期投資的剩余，但在當(dāng)時(shí)銀行體系之外的金融機(jī)構(gòu)對(duì)于最初工業(yè)化的重要性并不像人們所認(rèn)為的那樣。

為了搞清楚這一點(diǎn)，可能需要從固定資本和流動(dòng)資本兩方面來分析第一次工業(yè)革命的資本需求。固定資本的需求較低，主要是由企業(yè)家及其家庭來承擔(dān)滿足，而并非正式的銀行機(jī)構(gòu)。實(shí)際上，如果對(duì)第一次工業(yè)革命時(shí)期的資本總體構(gòu)成進(jìn)行分析可以發(fā)現(xiàn)，固定資本占總資本的比重可能介于50%～70%。但是，這夸大了固定資本在實(shí)際的工業(yè)化過程中的作用，因?yàn)殚_啟工業(yè)化的行業(yè)（如紡織業(yè)）并不需要大量的固定資本投入。例如，對(duì)于紡織行業(yè)來講，最主要的固定資本開支或許是生產(chǎn)車間，其中最有可能的是改建的倉庫。但這一點(diǎn)在第二次工業(yè)革命時(shí)出現(xiàn)了變化，由于涉及使用專門的重型機(jī)械，必然要求大量的固定資本投入。因此，在最初實(shí)現(xiàn)工業(yè)化的行業(yè)情況還有些不同。

對(duì)于那些企業(yè)家及其家庭來講，向早期的工業(yè)化行業(yè)提供固定資本投資通常意味著將來源于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、自然資源所有權(quán)和其他經(jīng)營的財(cái)富重新分配至這些工業(yè)企業(yè)。同時(shí)，這種自籌固定資本資金的趨勢(shì)促使企業(yè)將收益用作再投資而不是分配，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展壯大。同樣，自籌資金對(duì)于企業(yè)家具有吸引力還在于這是控制必要的外部固定資本來源的一種手段。例如，許多獨(dú)具慧眼的企業(yè)家決定依靠租用而不是自行擁有實(shí)物場(chǎng)地來控制較低的固定資本投入。

與固定資本不同的是，流動(dòng)資本的需求較高，這點(diǎn)同樣值得關(guān)注。流動(dòng)資本需求是指企業(yè)用于庫存、償債和其他短期融資的流動(dòng)性需求。1815年以前的位于北部和中部的紡織行業(yè)反映了固定資本與流動(dòng)資本的需求相對(duì)大小，當(dāng)時(shí)流動(dòng)資本的需求是固定資本的3倍。考慮到對(duì)流動(dòng)資本的較大需求，人們認(rèn)為企業(yè)家難以依靠自身來滿足需求，而應(yīng)通過銀行來解決。正如我們將要看到的那樣，銀行的分散化經(jīng)營對(duì)于滿足流動(dòng)資本的所需起到了重要作用。

工業(yè)革命時(shí)期的銀行機(jī)構(gòu)

作為資本的供給來源，銀行機(jī)構(gòu)對(duì)于工業(yè)革命同樣非常重要。18世紀(jì)時(shí)，參與英國銀行體系經(jīng)營管理的機(jī)構(gòu)有三類：英格蘭銀行、倫敦私人銀行和鄉(xiāng)村銀行。英格蘭銀行于1694年特許建立，這在很大程度上是受到了英國海軍狀態(tài)低迷，在交戰(zhàn)中開始遭受重大損失的促使和驅(qū)動(dòng)。這對(duì)于英國來講是一個(gè)警鐘，使英國人意識(shí)到重振其海上力量的迫切性。然而，事實(shí)證明這是個(gè)令人生畏的挑戰(zhàn)。由于英國國王威廉三世的融資能力有限（在經(jīng)歷這些戰(zhàn)敗后不會(huì)有所好轉(zhuǎn)），嚴(yán)重制約了實(shí)施大規(guī)模海上維護(hù)的可能。因此，英格蘭銀行誕生了，其建立的目的就是為威廉三世提供貸款。在當(dāng)時(shí)，英格蘭銀行并非掌控貨幣供應(yīng)的中央銀行的角色，但它卻成為一個(gè)國家機(jī)構(gòu)。

倫敦私人銀行的發(fā)展貫穿于整個(gè)18世紀(jì)，數(shù)量從1750年的30家發(fā)展至1770年的50家，到1800年時(shí)，又上升至70家。私人銀行的用途體現(xiàn)在兩個(gè)方面：第一個(gè)是為短期貸款提供資金，并提供匯票交易和結(jié)算服務(wù)；第二個(gè)是作為英格蘭銀行與鄉(xiāng)村銀行的中介，該用途在1770年之后變得更加重要。這些鄉(xiāng)村銀行，就像其名字提示的那樣，在倫敦都市之外運(yùn)營。私人銀行幫助提供硬幣和紙幣在鄉(xiāng)村銀行與英格蘭銀行之間的往來運(yùn)轉(zhuǎn)，以確保鄉(xiāng)村銀行獲得充足的資本。

盡管倫敦私人銀行在該時(shí)期的增長令人印象深刻，但鄉(xiāng)村銀行的數(shù)量增長得更快。1750年，鄉(xiāng)村銀行僅有12家；1784年達(dá)到120家；到1797年時(shí)，增至290家；到1800年時(shí)，增至370家。鄉(xiāng)村銀行的數(shù)量根據(jù)當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)和信貸狀況產(chǎn)生不同變化。例如，在18世紀(jì)晚期的英法戰(zhàn)爭(zhēng)期間，當(dāng)英格蘭銀行暫時(shí)停止向紙幣持有人兌換等價(jià)黃金時(shí)，鄉(xiāng)村銀行自然經(jīng)營得好。當(dāng)然，相反的情況下亦如此。當(dāng)經(jīng)濟(jì)狀況糟糕時(shí)，鄉(xiāng)村銀行則面臨很大的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。在全部311家于1809年至1830年期間出現(xiàn)破產(chǎn)的鄉(xiāng)村銀行中，一半以上都發(fā)生在1814年至1816年以及1824年至1826年的危機(jī)間隙。

一些鄉(xiāng)村銀行是由家庭創(chuàng)建起來的。這些家庭通過其他貿(mào)易積累財(cái)富，從而擁有了足夠的財(cái)力來開辦銀行。當(dāng)然，這些鄉(xiāng)村銀行也接受存款，是這些創(chuàng)辦家庭的財(cái)富使鄉(xiāng)村銀行在最初的開業(yè)成為可能。舉例來講，格尼銀行（Gurney's Bank, 1896年合并入巴克萊銀行的銀行之一）就是由約翰·格尼（John Gurney）的后輩們始建的，此人依靠從事羊毛貿(mào)易積累了一筆財(cái)富。這些后輩作為貴格會(huì)（Quakers）的信徒，從貴格會(huì)那里吸納到他們的許多早期儲(chǔ)戶，而隨著時(shí)間的推移，這家機(jī)構(gòu)值得信賴的聲譽(yù)逐漸傳播開來。

1826年《銀行法》（Bank Act）除了促使銀行結(jié)構(gòu)向股份制轉(zhuǎn)變外，還通過授權(quán)鄉(xiāng)村銀行機(jī)構(gòu)（即遠(yuǎn)離倫敦65英里以上）發(fā)行紙幣的方式擴(kuò)大了鄉(xiāng)村銀行的經(jīng)營范圍。19世紀(jì)初至19世紀(jì)中葉，英國銀行業(yè)出現(xiàn)分散化的一個(gè)原因是國際政治格局的重塑。在拿破侖統(tǒng)治時(shí)期，英國政府熱衷的是，確保英國資本市場(chǎng)的首要任務(wù)是為國債提供融資。直到1815年拿破侖在滑鐵盧戰(zhàn)敗，英國人才變得對(duì)法國人統(tǒng)治下的歐洲前景不那么關(guān)注，而此時(shí)的英國政府得以放松其將國家財(cái)政作為銀行率先服務(wù)對(duì)象的做法。因此，這帶來了資本市場(chǎng)對(duì)于私人企業(yè)的釋放效應(yīng)。除了銀行分散化，鄉(xiāng)村銀行在當(dāng)時(shí)還承擔(dān)了一個(gè)完全不同于其他類型銀行機(jī)構(gòu)的功能。事實(shí)上，相比于傳統(tǒng)的銀行，其中一些鄉(xiāng)村銀行看起來更像是現(xiàn)代的風(fēng)險(xiǎn)投資人，其原因在于這些銀行為風(fēng)險(xiǎn)較大、更多屬于為創(chuàng)業(yè)型的項(xiàng)目提供融資，而大型的傳統(tǒng)銀行往往回避這些項(xiàng)目。

此后19世紀(jì)的大部分時(shí)間里，銀行業(yè)經(jīng)歷了大規(guī)模整合。取代大量獨(dú)立的鄉(xiāng)村銀行的是，這些機(jī)構(gòu)開始與其他公司合并，收購規(guī)模較小的市場(chǎng)參與者，從而在與那些不緊跟趨勢(shì)擴(kuò)大規(guī)模的同類機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)中勝出。當(dāng)然，通過收購的方式來擴(kuò)大規(guī)模的銀行仍然需要采取一種手段來施加廣泛的地理影響，這體現(xiàn)為成立分支機(jī)構(gòu)的現(xiàn)象。銀行仍然可以打入地方性市場(chǎng)，但是如今它們?cè)谄渌y行的麾下開展經(jīng)營，享有更廣泛的資本金、更多樣化的貸款以及規(guī)模經(jīng)濟(jì)。在1825年至1913年間，英國的銀行數(shù)量出現(xiàn)急劇下降，從715家減少到88家。但與此同時(shí)，銀行分支機(jī)構(gòu)的數(shù)量從850家增加至8000多家，起到了大大補(bǔ)償?shù)淖饔茫@表明銀行的分布更加廣泛，但同時(shí)合并形成了數(shù)量更少、更為強(qiáng)大的企業(yè)組織。

財(cái)富創(chuàng)造過程中的長期進(jìn)步

對(duì)于現(xiàn)代人來講，很難理解儲(chǔ)蓄創(chuàng)造從紳士貴族那里率先擴(kuò)展至商人和廠商，隨后擴(kuò)展至其他人群的過程是何等的根本性變革。在工業(yè)革命以前，大多數(shù)經(jīng)濟(jì)體的儲(chǔ)蓄幾乎被少數(shù)的精英階層占有。例如，17世紀(jì)初“黑死病”流行時(shí)期，最貧困階層中的大多數(shù)人缺衣少食，對(duì)食品和衣物的需求迫切，以致從病死的人身上去盜取這些東西，從而導(dǎo)致了疾病的蔓延。歐洲許多地區(qū)的市鎮(zhèn)議會(huì)別無選擇，只能張貼通告、實(shí)施限制并為下層社會(huì)提供援助。這些市鎮(zhèn)議會(huì)被迫為許多身無分文的人提供援助。

通過對(duì)人均GDP的分析，我們無須懷疑，工業(yè)化的變革以歷史上前所未有的方式帶來了整體經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長（見表2.1）。例如，1700～1880年，英國的人均GDP大約翻了三倍。鑒于工業(yè)革命之前GDP增長緩慢的情況，這個(gè)新的增速著實(shí)令人驚嘆。

還有一些其他指標(biāo)可以反映出，英國人的生活水平就像經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一樣在這個(gè)間隔時(shí)期變得越來越好。盡管糖的消費(fèi)量在當(dāng)今不會(huì)被視作生活品質(zhì)的最佳反映，但是糖消費(fèi)量的增長通常意味著生活從基本食物向更豐富食品的轉(zhuǎn)變。1815～1844年，英國人均每年的糖消費(fèi)量不到20磅，但1844～1854年，人均每年糖消費(fèi)量大約增長至34磅，而到了19世紀(jì)90年代，進(jìn)一步增長至80～90磅。

勞動(dòng)工人面臨的艱苦條件

在經(jīng)濟(jì)歷史學(xué)家看來，工業(yè)革命對(duì)勞動(dòng)力和工資的確切影響尚存在爭(zhēng)議，而顯然并非各種爭(zhēng)論的所有細(xì)微差別都能在這里捕捉到。這里所提出的觀點(diǎn)是，工業(yè)革命盡管在短期內(nèi)導(dǎo)致許多城市工人的生活異常艱難，但是從長期來講卻誘發(fā)了大規(guī)模增長。

歷史學(xué)家爭(zhēng)論的一點(diǎn)是關(guān)于勞動(dòng)力工資實(shí)際增長的準(zhǔn)確時(shí)點(diǎn)。大量有說服力的學(xué)術(shù)研究表明，對(duì)勞動(dòng)力來講1820年前后是一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，在這之前工資趨于停滯，而在這之后工資呈上漲趨勢(shì)。盡管1820年之后勞動(dòng)力工資的確呈現(xiàn)為上漲，但是許多勞工遠(yuǎn)未達(dá)到富裕的程度。工業(yè)化造就了城市中心區(qū)域的大規(guī)模人口聚集。那些曾經(jīng)在家庭作坊愉快勞作、操持田園農(nóng)舍的人發(fā)現(xiàn)，當(dāng)他們遷徙到城市找工作時(shí)，自己陷入到了城市的臟亂之中。一些城市的人口流動(dòng)性大以致基礎(chǔ)設(shè)施（如公共衛(wèi)生）和有效制度（包括執(zhí)法）的建設(shè)嚴(yán)重滯后于維持大都市秩序井然的所需。

當(dāng)然，當(dāng)時(shí)的政治氣候并未對(duì)修復(fù)這些惡劣的城市環(huán)境給予幫助。隨著勞工們察覺到自己未能充分共享時(shí)代的繁榮，階級(jí)沖突隨即失去了控制，而富裕階層時(shí)常擺出一個(gè)根深蒂固的立場(chǎng)來反對(duì)進(jìn)行有意義的政治改組。富裕階層對(duì)于改善勞工們的生活條件沒什么興趣。一位歷史學(xué)家竟然斷言：“由于政治和社會(huì)的不安，英國歷史上沒有任何一個(gè)時(shí)期的局勢(shì)表現(xiàn)得像19世紀(jì)30年代和40年代初那么緊張。”最早始于1838年的政治運(yùn)動(dòng)統(tǒng)稱為憲章運(yùn)動(dòng)（Chart-ism）。這些運(yùn)動(dòng)在意識(shí)形態(tài)上受到了一份稱作《人民憲章》的文件的引領(lǐng)。該文件概括了關(guān)于改革政治體制的六條建議，使其更加惠及普通大眾，比如將投票權(quán)擴(kuò)展至全體男性，刪除任何關(guān)于參加議會(huì)選舉候選人財(cái)產(chǎn)所有權(quán)方面的要求。雖然憲章運(yùn)動(dòng)于1848年開始消退，但是因工業(yè)革命的超常影響引發(fā)的關(guān)于改善不同收入群體命運(yùn)的階級(jí)沖突還遠(yuǎn)未結(jié)束。

現(xiàn)在回顧起來，早期英國工業(yè)革命最有趣的是社會(huì)層面和國外的巨大爭(zhēng)議。對(duì)于英國工業(yè)革命時(shí)期在英格蘭的所見所聞，德國人惡言相加。許多德國人援引可怕的城市污穢、肆意蔓延的貧困和令人反感的工作條件來表示對(duì)工業(yè)化的憎惡。事實(shí)上，查爾斯·狄更斯（Charles Dickens）的許多作品，比如《艱難時(shí)世》和《霧都孤兒》，就與該主題密切相關(guān)，向世人訴說了早期英國工業(yè)化帶來的不幸。

勞動(dòng)階層（也就是仍然依靠農(nóng)場(chǎng)勞作的人群）完全未能分享增長帶來的成果，也是一個(gè)重大的偶然事件。與農(nóng)業(yè)環(huán)境相比，工業(yè)化在城市營造的勢(shì)力要強(qiáng)大得多。盡管在1797年至1851年非農(nóng)勞動(dòng)工資增長了大約80%，但是同時(shí)期的農(nóng)業(yè)勞動(dòng)工資卻略有下降。

在收入增長方面，白領(lǐng)工人的確勝過藍(lán)領(lǐng)工人一籌。在1781年至1851年期間，藍(lán)領(lǐng)工人的工資往往實(shí)現(xiàn)了翻倍，而白領(lǐng)工人則翻了兩番。實(shí)際上，工業(yè)化的過程與城市化進(jìn)程加快的現(xiàn)象密不可分，各種各樣的職業(yè)（尤其是白領(lǐng)工人，其工作通常與城市相關(guān)或更多在城市中開展）從中獲益。

顯然工業(yè)革命時(shí)期許多群體的工資都出現(xiàn)了上漲，但最重要的是，這對(duì)于儲(chǔ)蓄的影響如何？了解總體儲(chǔ)蓄的變化對(duì)于思考資本的形成至關(guān)重要，因?yàn)閮?chǔ)蓄金額的多少?zèng)Q定了可供投資的流動(dòng)資金數(shù)量。回答這個(gè)問題所采用的方法論還遠(yuǎn)稱不上完美，因?yàn)樵摲椒ㄍǔＩ婕皩?duì)總儲(chǔ)蓄函數(shù)進(jìn)行假設(shè)，而這要得到歷史數(shù)據(jù)的驗(yàn)證并非易事。盡管如此，有理由相信大部分的儲(chǔ)蓄凈增長更多是由于收入增加引起，而并非儲(chǔ)蓄率的大幅提高。

在第二次工業(yè)革命期間，儲(chǔ)蓄率的觀測(cè)值從8.5% 增長至12.5%，而同期的國民總收入增長了3 倍多。之前的較低工資幾乎沒有給自由支配活動(dòng)留下任何剩余，在住房、食物和其他生活必需品得到滿足之后幾乎所剩無幾。工業(yè)革命導(dǎo)致了投資格局的深刻變化，因?yàn)殡S著工資的上漲，作為投資基礎(chǔ)的儲(chǔ)蓄增加了。盡管并非一蹴而就，但是通過增加收入的方式將經(jīng)濟(jì)帶上了邁向大眾儲(chǔ)蓄和投資民主化的軌道，而離開了收入的增長，則不可能帶來隨后20世紀(jì)的龐大人口規(guī)模。

工業(yè)革命的廣度

盡管工業(yè)革命僅僅始于數(shù)個(gè)行業(yè)，但它最終轉(zhuǎn)化為英國經(jīng)濟(jì)中更廣泛部門的增長。事實(shí)上，除了受到帶動(dòng)整個(gè)工業(yè)化進(jìn)程的突破式創(chuàng)新直接影響的行業(yè)之外，英國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了眾多行業(yè)的出口強(qiáng)勁增長。

當(dāng)談及工業(yè)革命帶來的變革性影響時(shí)，盡管英格蘭或許是被討論和研究得最多的國度，但是其北部鄰國蘇格蘭所經(jīng)歷的歷史同樣十分豐富。蘇格蘭人在工業(yè)化時(shí)期的經(jīng)歷與18世紀(jì)的蘇格蘭啟蒙運(yùn)動(dòng)密不可分，在這個(gè)時(shí)期取得了知識(shí)和科學(xué)上的極大成就。蘇格蘭啟蒙運(yùn)動(dòng)涌現(xiàn)出亞當(dāng)·斯密、大衛(wèi)·休謨（David Hume）和約翰·米勒（John Millar）等革命思想家，這些知識(shí)分子改變了經(jīng)濟(jì)學(xué)、哲學(xué)、物理學(xué)和化學(xué)。盡管輕易就能指出幾個(gè)主要的思想家及其相應(yīng)成就，但是蘇格蘭啟蒙運(yùn)動(dòng)帶來了一個(gè)更加重要的廣泛影響，即對(duì)社會(huì)進(jìn)步和再造的貢獻(xiàn)。蘇格蘭知識(shí)分子擁有強(qiáng)烈的意識(shí)，認(rèn)識(shí)到基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到的重要作用。建設(shè)運(yùn)河和公路等基礎(chǔ)設(shè)施可以起到促進(jìn)產(chǎn)品和勞動(dòng)力流動(dòng)的作用，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展。與此同時(shí)，許多蘇格蘭的土地所有者迅速采用新的農(nóng)業(yè)技術(shù)，此舉幫助蘇格蘭實(shí)現(xiàn)了自給自足，并減少了資本外流，從而留下更多資金用于國內(nèi)投資。同樣，有人意識(shí)到，制度環(huán)境對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生了實(shí)實(shí)在在的影響。正因如此，許多蘇格蘭知識(shí)分子開始倡導(dǎo)對(duì)陳舊的法律制度進(jìn)行改革。開展新型商業(yè)活動(dòng)所需要的法律框架應(yīng)當(dāng)適應(yīng)這個(gè)不斷變化的世界。

在投資的運(yùn)作方式上，蘇格蘭同樣采取了與英格蘭截然不同的合伙制結(jié)構(gòu)來組建企業(yè)。與英格蘭的普通法不同，蘇格蘭合伙制與法國的民法結(jié)構(gòu)類似，強(qiáng)調(diào)所有權(quán)與管理的分離。在蘇格蘭的制度安排下，只有內(nèi)部合伙人才能參與關(guān)于債務(wù)、合同或其他重要融資和運(yùn)營的決策，而外部合伙人相比之下則被動(dòng)得多。一方面，對(duì)于包括被動(dòng)外部合伙人在內(nèi)的所有合伙人來講，蘇格蘭合伙制仍然存在無限責(zé)任的缺陷，并因而激發(fā)了強(qiáng)烈的動(dòng)機(jī)來確保資金有限的合伙人免受權(quán)益并購的影響。在出現(xiàn)災(zāi)難面臨負(fù)債大于資產(chǎn)的情況下，合伙人需要放棄其外部資源，而如果一方合伙人不能這樣做，其份額將由所有的其他合伙人來承擔(dān)。正因如此，動(dòng)機(jī)被激發(fā)出來。另一方面，蘇格蘭的銀行似乎比英格蘭的銀行更加穩(wěn)健，這一點(diǎn)可以從19世紀(jì)早期的財(cái)政危機(jī)時(shí)期銀行機(jī)構(gòu)較低的失敗率得到印證。