第三章 證券投資基金的運作

第一節 基金的募集與認購

一、必背考點解讀

1．基金的運作是指包括基金募集、基金份額的申購贖回、基金財產的投資、基金收益分配、基金后臺管理、基金信息披露以及其他基金運作活動在內的所有相關環節。

2．基金募集是基金公司根據有關規定向中國證監會提交募集申請文件、發售基金份額、募集基金的行為。

【解讀】基金的募集一般要經過申請、核準、發售、基金合同生效四個步驟。

3．申請募集基金應提交的主要文件包括：募集基金的申請報告、基金合同草案、基金托管協議草案和招募說明書草案等。

4．中國證監會應當自受理基金募集申請之日起6個月內作出核準或不予核準的決定。

【解讀】根據《證券投資基金法》的規定，中國證監會應當自受理基金募集申請之日起6個月內作出核準或不予核準的決定。基金募集申請經中國證監會核準后方可發售基金份額。

5．基金的募集期限自基金份額發售日開始計算，募集期限不得超過3個月。

【解讀】基金管理人應當自收到核準文件之日起6個月內進行基金份額的發售。基金的募集期限自基金份額發售日開始計算，募集期限不得超過3個月。

6．基金的發售由基金管理人辦理，基金管理人應當在基金份額發售的3日前公布招募說明書、基金合同和其他相關文件。

7．根據規定，封閉式基金募集期限屆滿，滿足的條件有：①募集的基金份額總額達到核準規模的80%以上;②基金份額持有人不少于200人。基金管理人應當按照規定辦理驗資和基金備案手續。

【解讀】基金募集期限屆滿，封閉式基金滿足相應要求，基金管理人應當自募集期限屆滿之日起10日內聘請法定驗資機構驗資，自收到驗資報告起10日內，向中國證監會提交備案申請和驗資報告，辦理基金的備案手續。

8．根據規定，開放式基金募集期限屆滿，滿足的要求包括：①基金募集份額總額不少于2億份；②基金募集金額不少于2億元人民幣；③基金份額持有人不少于200人。基金管理人應當按照規定辦理驗資和基金備案手續。

【解讀】基金募集期限屆滿，開放式基金滿足相應要求，基金管理人應當聘請法定驗資機構驗資，并向中國證監會提交備案申請和驗資報告，辦理基金的備案手續。

9．自中國證監會書面確認之日起，基金備案手續辦理完畢，基金合同生效。

【解讀】中國證監會自收到基金管理人驗資報告和基金備案材料之日起3個工作日內予以書面確認；自中國證監會書面確認之日起，基金備案手續辦理完畢，基金合同生效。基金管理人應當在收到中國證監會確認文件的次日發布基金合同生效公告。

10．基金募集失敗，基金管理人須承擔的責任有：①以固有財產承擔因募集行為而產生的債務和費用；②將投資人認購款項加計利息退還投資人。

【解讀】基金募集期限屆滿，基金不滿足有關募集要求的，基金募集失敗，基金管理人應承擔以下責任：①以固有財產承擔因募集行為而產生的債務和費用；②在基金募集期限屆滿后30日內返還投資者已繳納的款項，并加計銀行同期存款利息。

11．基金的認購指在基金募集期內購買基金份額的行為。

【解讀】在基金募集期內購買基金份額的行為通常被稱為“基金的認購”。基金的認購一般包括開放式基金的認購和封閉式基金的認購。

12．開放式基金的認購可以通過基金管理人或管理人委托的商業銀行、證券公司等機構辦理。

【解讀】投資人認購開放式基金，一般通過基金管理人或管理人委托的商業銀行、證券公司等經國務院證券監督管理機構認定的其他機構辦理。

13．認購開放式基金通常分開戶、認購和確認三個步驟。

14．投資人進行基金投資時，必須先開立基金賬戶和資金賬戶。

【解讀】基金賬戶是基金注冊登記人為基金投資人開立的、用于記錄其持有的基金份額及其變動情況的賬戶；資金賬戶是投資人在基金代銷銀行、證券公司開立的用于基金業務的資金結算賬戶。

15．投資者在募集期內可以多次認購基金份額。

【解讀】投資人在辦理基金認購申請時，須填寫認購申請表，并需按銷售機構規定的方式全額繳款。投資者在募集期內可以多次認購基金份額。一般情況下，已經正式受理的認購申請不得撤銷。

16．投資者T日提交基金認購申請后，一般可于T+2日起到辦理認購的網點查詢認購申請的受理情況。

【解讀】銷售機構對認購申請的受理并不代表該申請一定成功，而僅代表銷售機構接受了認購申請，申請的成功與否應以注冊登記機構的確認結果為準。投資者T日提交認購申請后，可于T+2日起到辦理認購的網點查詢認購申請的受理情況。

17．認購的最終結果要待基金募集期結束后才能確認。

【解讀】認購申請無效的，認購資金將退回到投資人資金賬戶。認購的最終結果要待基金募集期結束后才能確認。

18．開放式基金的認購采取金額認購的方式。

【解讀】金額認購方式是指投資者在辦理認購時，認購申請上不是直接填寫需要認購多少份基金份額，而是填寫需要認購多少金額的基金份額，基金注冊登記人在基金認購結束后，再按基金份額的認購價格，將申請認購基金的金額換算成投資人應得的基金份額。

19．《證券投資基金銷售管理辦法》規定：開放式基金的認購費率不得超過認購金額的5%。

【解讀】在具體實踐中，基金管理人會針對不同的基金類型、不同的認購金額設置不同的認購費率。我國股票型基金的認購費率大多在1%～1.5%左右，債券型基金的認購費率通常在1%以下，貨幣市場基金一般不收取認購費。

20．基金份額認購的收費模式有前端收費和后端收費兩種。

【解讀】前端收費是指在認購基金份額時就支付認購費用的付費模式；后端收費是指在認購基金份額時不收費，在贖回基金份額時才支付認購費用的收費模式。

21．后端收費的認購費率隨著基金份額持有時間的延長而遞減。

【解讀】后端收費模式設計的目的是為了鼓勵投資者能長期持有基金，所以后端收費的認購費率一般設計為隨著基金份額持有時間的延長而遞減，持有至一定時間后，費率可降為零。

22．基金認購費率將統一以凈認購金額為基礎收取。

【解讀】根據規定，基金認購費率將統一以凈認購金額為基礎收取，計算公式為：

凈認購金額=認購金額/（1+認購費率）

認購費用=凈認購金額×認購費率

認購份額=（凈認購金額+認購利息）/基金份額面值

其中，認購金額指投資人在認購申請中填寫的認購金額總額；認購費率指與投資人認購金額對應的認購費率；認購利息指認購款項在基金合同生效前產生的利息。

23．封閉式基金的發售方式主要有網上發售和網下發售兩種。

【解讀】網上發售指通過與證券交易所的交易系統聯網的全國各地的證券營業部，向公眾發售基金份額的發售方式；網下發售是指通過基金管理人指定的營業網點和承銷商的指定賬戶，向機構或者個人投資者發售基金份額的發售方式。

24．封閉式基金的認購價格一般采用1元基金份額面值加計0.01元發售費用的方式加以確定。

25．投資人認購封閉式基金份額時，需在資金賬戶中存入足夠的資金，并以“份額”為單位提交認購申請。

【解讀】擬認購封閉式基金份額的投資人必須開立深、滬證券賬戶或深、滬基金賬戶及資金賬戶，根據自己計劃的認購量，在資金賬戶中存入足夠的資金，并以“份額”為單位提交認購申請，認購申請一經受理就不能撤單。

26．與普通的開放式基金不同，ETF份額可以用現金認購，也可以用證券認購。

【解讀】現金認購是投資者使用現金認購ETF份額的行為；證券認購是投資者使用指定的證券換購ETF份額的行為。

27．我國投資者認購ETF份額，可采取的方式有：場內現金認購、場外現金認購、證券認購等。

【解讀】場內現金認購是指投資者通過基金管理人指定的發售代理機構以現金方式參與證券交易所上網定價發售；場外現金認購是指投資者通過基金管理人及其指定的發售代理機構以現金進行的認購；證券認購是指投資者通過基金管理人及其指定的發售代理機構以指定的證券進行的認購。

28．進行場內現金認購時，投資者需具有滬、深證券賬戶。

【解讀】投資者進行場內現金認購時需具有滬、深證券賬戶；投資者進行場外現金認購時需具有開放式基金賬戶或滬、深證券賬戶；投資者進行證券認購時需具有滬、深A股賬戶。

29．目前，我國只有深圳證券交易所開辦LOF業務。

30．LOF份額的認購分場外認購和場內認購兩種方式。

【解讀】LOF份額的場外認購的基金份額注冊登記在中國結算公司的開放式基金注冊登記系統；LOF份額的場內認購的基金份額登記在中國結算公司的證券登記結算系統。

31．在基金募集期內，投資者可通過具有基金代銷業務資格的證券經營機構營業部場內認購LOF份額。

【解讀】基金募集期內，投資者可通過具有基金代銷業務資格的證券經營機構營業部場內認購LOF份額，也可通過基金管理人及其代銷機構的營業網點場外認購LOF份額。

32．場內認購LOF份額，應持深圳人民幣普通證券賬戶或證券投資基金賬戶。

【解讀】場內認購LOF份額，應持深圳人民幣普通證券賬戶或證券投資基金賬戶；場外認購LOF份額，應使用中國結算公司深圳開放式基金賬戶。

33．QDII基金份額的認購程序與一般開放式基金的認購程序基本相同。

【解讀】QDII基金與一般開放式基金的認購程序都包括開戶、認購、確認三個步驟。

34．QDII基金份額的認購渠道與一般的開放式基金類似。

【解讀】QDII基金與一般的開放式基金具有類似的認購渠道。在募集期間內，投資者應當在基金管理人、代銷機構辦理基金發售業務的營業場所或按基金管理人、代銷機構提供的其他方式辦理基金的認購。

35．QDII基金與其他開放式基金相比，在募集認購的具體規定上有如下特點：①發售QDIl基金的基金管理人，必須具備合格境內機構投資者資格和經營外匯業務資格；②QDIl基金份額除可以用人民幣進行認購外，也可以用美元或其他外匯貨幣為計價貨幣認購，具體認購幣種以發行公告為準。

二、典型真題詳解

1．封閉式基金募集申請經滬深交易所核準后，即可發售基金份額。（　）[2010年6月真題]

A．正確

B．錯誤

【答案】B

【解析】封閉式基金的募集申請應該經過中國證監會的核準，而不是經過滬深交易所的核準。

2．基金管理公司在募集基金時要向投資人先公告招募說明書，然后依據招募說明書制定基金合同。（　）[2010年3月真題]

A．正確

B．錯誤

【答案】B

【解析】基金管理公司申請募集基金時應同時提交基金合同草案和招募說明書草案，在開放式基金份額發售的3日前公布招募說明書、基金合同及其他有關文件。

3．基金募集期限屆滿，基金募集份額總額不少于2億份，基金募集金額不少于2億元人民幣，基金份額持有人的人數不少于100人，基金管理人可以按照規定辦理驗資和基金備案手續。（　）[2009年10月真題]

A．正確

B．錯誤

【答案】B

【解析】基金募集期限屆滿，封閉式基金滿足募集的基金份額總額達到核準規模的80%以上、基金份額持有人不少于200人的要求；開放式基金滿足募集份額總額不少于2億份、基金募集金額不少于2億元人民幣、基金份額持有人不少于200人的要求。

4．在LOF募集期內，根據投資者認購渠道的不同，可分為（　）。[2010年3月真題]

A．場外認購

B．劵商認購

C．場內認購

D．銀行認購

【答案】AC

【解析】在LOF募集期內，根據投資者認購渠道的不同，可分為場外認購和場內認購：前者的基金份額注冊登記在中國結算公司的開放式基金注冊登記系統；后者的基金份額登記在中國結算公司的證券登記結算系統。