案例13 高收入高消費家庭的理財規(guī)劃

劉先生與金女士一家屬于高收入、高消費的家庭，理財規(guī)劃師正在幫助其訂立理財規(guī)劃。通過與劉先生和金女士溝通，獲得了以下家庭、職業(yè)與財務(wù)信息：

一、家庭成員

二、收支情況

1．收入情況：劉先生月收入為1.8萬元，同時每年還可以分得紅利40萬元（稅前）。每年可以取得利息收入11萬元（稅后），房租收入4.6萬元（稅后），其他收入5萬元（稅后）。

2．支出情況：每月生活支出保持在2萬元左右，有兩位老人需要贍養(yǎng)，每月每人贍養(yǎng)費為0.2萬元。每年養(yǎng)老保險支出12.5萬元，教育費支出3萬元，機動車保險支出1.5萬元，此外，劉先生一家還集體到國外旅游花銷1.5萬元。

三、資產(chǎn)負(fù)債情況

劉先生一家現(xiàn)有一套自用住房，價值為80萬元，一處投資性房地產(chǎn)價值為47萬元。同時劉先生還有一輛自用汽車，價值為65萬元。現(xiàn)金及活期存款200萬元，定期存款400萬元。劉先生投資比較保守，只投資了南方鋼鐵公司1000股股票。此外，還買了養(yǎng)老保險，現(xiàn)價值為60萬元。劉先生一家除了信用卡消費負(fù)債1萬元外，沒有別的負(fù)債。

附注：劉先生預(yù)期南方鋼鐵公司未來3年股利為零增長，每期股利為12元。預(yù)計從第四年開始轉(zhuǎn)為正常增長，增長率為4%。目前無風(fēng)險收益率為5%，市場平均股票要求收益率為15%，南方鋼鐵公司股票的標(biāo)準(zhǔn)差為2.7843，市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差為2.3216，兩者的相關(guān)系數(shù)為0.8576。

四、保險狀況

1．劉先生：年繳保費為11.7萬元、繳費期限20年、保障終身，意外身故250萬元、疾病身故200萬元的商業(yè)保險，已繳費10年。

2．金女士：原所在單位為其辦理年并繳費10年的國家基本養(yǎng)老、醫(yī)療保險，但是原單位經(jīng)營不善已破產(chǎn)清算，劉太太因此失去工作，國家基本保險繳費也因此停止繳納，沒有購買商業(yè)補充保險。

3．兒子：劉先生早期為其投保“世紀(jì)棟梁”子女教育保險，附加意外傷害和意外傷害醫(yī)療保險，保額20萬元，附加意外傷害和醫(yī)療4萬元，繳費期限20年，保險期限20年，年繳保費8000多元。

4．財產(chǎn)保險：除投保家庭自用轎車保險外，房屋及其他財產(chǎn)沒有保險。轎車實際為劉先生自用并為公司經(jīng)營服務(wù)，與車輛使用有關(guān)的保險及其維護(hù)保養(yǎng)等費用完全由劉先生家庭承擔(dān)。

五、理財目標(biāo)

1．子女創(chuàng)業(yè)金：兒子打算本科畢業(yè)后能出國留學(xué)兩年并取得碩士學(xué)位，不需要父母考慮為其購房、結(jié)婚所需資金，但是學(xué)成回國后希望能在父母的資助下創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)業(yè)啟動資金大約需要50萬元。

2．退休養(yǎng)老：在14年后自己退休時，能夠在維持現(xiàn)有生活水平不變的前提下有所提高，同時希望自己退休養(yǎng)老時找一個幽雅的生活環(huán)境安度晚年，按照目前生活水平，估計需要準(zhǔn)備養(yǎng)老金800萬元左右。

3．贍養(yǎng)老人：兩位老人需要贍養(yǎng)的年限估計20年左右，受所在城市環(huán)境的限制，劉先生和太太開始商量老人的養(yǎng)老環(huán)境問題。

1．劉先生的工資、薪金每年需繳納所得稅為（　）元。

A．32900

B．31440

C．34900

D．35900

【答案】B

【解析】劉先生工資、薪金需繳納所得稅=[（18000-3500）×25%-1005]×12=31440（元）。

2．劉先生從公司取得的紅利收入需繳納所得稅為（　）元。

A．60000

B．70000

C．80000

D．90000

【答案】C

【解析】劉先生的紅利收入需繳納所得稅=400000×20%=80000（元）。

3．劉先生所持南方鋼鐵公司股票的β值為（　）。

A．1.0085

B．1.0185

C．1.0285

D．1.0385

【答案】C

【解析】南方鋼鐵公司股票的β值=ρ×σAσM=0.8576×2.78432.3216=1.0285。

4．劉先生對南方鋼鐵公司股票所要求的必要報酬率為（　）。

A．12.29%

B．13.29%

C．14.29%

D．15.29%

【答案】D

【解析】根據(jù)CAPM模型，劉先生對南方鋼鐵公司股票所要求的必要報酬率=5%+1.0285×（15%-5%）=15.29%。

5．對于劉先生所持有的南方鋼鐵公司股票，該股票前3年的股利現(xiàn)值之和為（　）元。

A．17.27

B．27.27

C．27.72

D．37.27

【答案】B

【解析】股利現(xiàn)值

6．劉先生所持有的南方鋼鐵公司股票至第4年，則該股票價值的現(xiàn)值為（　）元。

A．52.13

B．62.13

C．72.13

D．82.13

【答案】C

【解析】股票第四年的價值為：

折算成現(xiàn)值：P0==72.13（元）。

7．劉先生所持有的南方鋼鐵公司股票市值為（　）元。

A．69400

B．79400

C．89400

D．99400

【答案】D

【解析】南方鋼鐵公司每股價值=27.27+72.13=99.4（元）；劉先生所持有的南方鋼鐵公司股票價值=99.4×1000=99400（元）。

8．劉先生家庭的投資與凈資產(chǎn)比率為（　）。

A．0.08

B．0.09

C．0.10

D．0.11

【答案】A

【解析】現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物=4000000+2000000=6000000（元）；其他金融資產(chǎn)=99400+600000=699400（元）；總資產(chǎn)=6000000+699400+（800000+470000+650000）=8619400（元）；凈資產(chǎn)=8619400-10000=8609400（元）；投資凈資產(chǎn)比例=其他金融投資/凈資產(chǎn)=699400/8609400=0.08。

9．劉先生一家的結(jié)余比率是（　）。

A．0.38

B．0.48

C．0.58

D．0.68

【答案】C

【解析】劉先生一年的稅后收入=18000×12-31440=184560（元），紅利收入=400000-80000=320000（元），收入總計=184560+320000+110000+460000+50000=1124560（元）；支出總計=125000+30000+15000+240000+48000+15000=473000（元）。結(jié)余或超支=1124560-473000=651560（元）。結(jié)余比率=結(jié)余/收入總計=651560/1124560=0.58。

10．劉先生的兒子現(xiàn)讀大二，兩年后本科畢業(yè)要到國外留學(xué)兩年。假定目前國外留學(xué)一年需要15萬元，并且每年以5%的幅度上漲，則劉先生的兒子到時出國留學(xué)兩年一共需要（　）萬元。

A．30.2425

B．30.8754

C．32.9967

D．33.9019

【答案】D

【解析】FV（5%,2,0,15）=-16.5375, FV（5%,3,0,15）=-17.3644，因此劉先生的兒子兩年后出國留學(xué)需要33.9019萬元（16.5375+17.3644）。

11．接第10題，劉先生準(zhǔn)備在兒子出國留學(xué)時準(zhǔn)備一筆資金，用于支付兒子留學(xué)兩年的費用。假設(shè)這筆資金的年收益率為5.5%，那么劉先生兩年后應(yīng)準(zhǔn)備的資金為（　）萬元。

A．30.2425

B．30.8754

C．32.9967

D．33.9019

【答案】C

【解析】16.5375+PV（5.5%,1, -17.3644）=32.9967（萬元）。

12．接第11題，劉先生為了在兩年后籌得兒子留學(xué)兩年的費用，現(xiàn)在開始每月初投入固定款項。假設(shè)年收益率為8%。那么，劉先生每月應(yīng)投入（　）元。

A．12425

B．12639

C．12967

D．13019

【答案】B

【解析】PMT（8%/12,2×12,0,32.9967,1）=-1.2639，因此每月應(yīng)投入12639元。

13．為了滿足兒子3年后回國自主創(chuàng)業(yè)的需要，在理財師的建議下，劉先生擬每年用一部分結(jié)余投資于3年期限的定期定額基金，假設(shè)年平均報酬率為15%左右，每年需要拿出（　）萬元結(jié)余投資于該基金。

A．14.40

B．15.40

C．16.40

D．17.40

【答案】A

【解析】PMT（15%,3,0,50）=-14.40，因此每年需要拿出14.40萬元投資于該基金。

14．劉先生目前擁有的投資性房地產(chǎn)升值空間有限，而城區(qū)另一處有一塊新樓盤“畢加索莊園”開盤，一年后地鐵將通過此地，預(yù)計收益可觀。為此，劉先生準(zhǔn)備將現(xiàn)有的投資性房地產(chǎn)出售，以售房款支付“畢加索莊園”期房的首付款，其余則從銀行貸款。房價總計117.5萬元，首付四成，房貸利率為7.05%，期限10年。為購買“畢加索莊園”房產(chǎn)，在采取等額本息還款的情況下，劉先生每月房貸還款額為（　）元。

A．7508

B．8065

C．8154

D．8204

【答案】D

【解析】銀行貸款本金=117.5-47=70.5（萬元）。PMT（7.05%/12,10×12,70.5）=-0.8204，因此劉先生每月房貸還款額為8204元。

15．接第14題，如果采用等額本金還款方式，劉先生第一個月房貸還款額為（　）元。

A．9508

B．9865

C．10017

D．10135

【答案】C

【解析】由第14題可知，銀行貸款本金為70.5萬元。每月償還本金=70.5/（10×12）=0.5875（萬元）；ISPMT（7.05%/12,0,120,70.5）=-0.4142，第一個月房貸利息為0.4142萬元。因此，第一個月房貸還款額為1.0017萬元（0.5875+0.4142），合10017元。

16．接第14題，劉先生最后一個月房貸還款額為（　）元。

A．5508

B．5885

C．5910

D．5950

【答案】C

【解析】由14題可知，銀行貸款本金為70.5萬元。每月償還本金0.5875萬元；ISPMT（7.05%/12,119, 120,70.5）=-0.0035。因此最后一個月房貸還款額為0.591萬元（0.5875+0.0035），合5910元。

17．關(guān)于房貸的兩種還款方式，下列說法錯誤的是（　）。

A．等額本息還款的利息總額小于等額本金還款的利息總額

B．等額本息還款方式下，各期還款金額相同，適合收入穩(wěn)定的家庭

C．等額本金還款方式下，前期還款壓力較大

D．等額本息還款的利息總額大于等額本金還款的利息總額

【答案】A

18．下列對劉先生家庭保險規(guī)劃提出的建議，錯誤的是（　）。

A．劉先生作為家庭絕對主要收入來源，應(yīng)追加購買商業(yè)補充保險

B．金女士并非家庭收入的主要來源，可以不考慮商業(yè)補充保險

C．劉先生雙方父母享有國家基本保險保障，可適當(dāng)考慮增加意外傷害和醫(yī)療保險

D．對于財產(chǎn)保險，劉先生只投保家庭自用轎車保險，建議房屋及其他財產(chǎn)也應(yīng)考慮投保

【答案】B

【解析】雖然金女士并非家庭收入的主要來源，但還是應(yīng)考慮繼續(xù)繳納國家基本保險，并購買養(yǎng)老、醫(yī)療和附加重大疾病商業(yè)補充保險。

19．在14年后劉先生自己退休時，估計需要準(zhǔn)備養(yǎng)老金800萬元。假設(shè)退休前，劉先生的投資收益率為8%。從現(xiàn)在開始，劉先生每年應(yīng)投入（　）元。

A．28.54

B．30.47

C．33.04

D．34.87

【答案】C

【解析】PMT（8%,14,0,800）=-33.04，因此從現(xiàn)在開始，劉先生每年應(yīng)投入33.04萬元，用于籌集14年后退休費用所需的800萬元資金。

20．劉先生現(xiàn)在已為兩位老人準(zhǔn)備了10萬元的贍養(yǎng)基金。老人需要贍養(yǎng)的年限為20年，每月每人2000元。為了實現(xiàn)這一理財目標(biāo)，該基金的年收益率應(yīng)不低于（　）。

A．3.34%

B．4.17%

C．5.12%

D．6.76%

【答案】B

【解析】RATE（20×12,4000, -100000,0,1）=4.17%。