2016年3月，備受矚目的人機圍棋大戰落下帷幕。經過5局比賽，Alphago最終以4∶1的比分戰勝韓國傳奇棋手李世石。人工智能再次獲得空前的關注。與此同時，將人工智能應用于資本市場的討論也越來越多，人們開始研究其在投資決策中的應用，期待其在金融市場大放異彩。事實上，人工智能應用于資本市場的初期表現即為量化投資。量化投資是將投資思想轉化為投資模型，借助于數據檢驗投資模型的有效性，進而利用有效的投資模型指導交易的過程。量化投資因其紀律性、系統性、準確性、一致性等特點，越來越受到投資者的關注。

2015年是中國資本市場發展過程中的重要一年，中國資本市場經歷了前所未有的動蕩，6~8月的股市異常波動成為人們最深的記憶之一。本輪異常波動波及面積之大、歷時之久、影響范圍之廣，與市場運行機制、投資者情緒、場外配資等有密切的關系。各種基金產品受到嚴重沖擊。但是從最為公開、透明的公募量化產品來看，量化產品的業績普遍跑贏指數收益，業績表現較好。據萬得（Wind）資訊數據統計，2015年6~8月，有數據統計的44只量化基金的累計凈值增長率為-24.9%。其中9只基金獲得正收益，表現較為突出。同期，A股上證綜指、深證成指、創業板指數跌幅分別高達34.5%、41.7%、48.8%。

相對于國外發達資本市場，中國的量化交易尚處于起步階段。隨著國內資本市場的逐步完善與發展，未來量化交易預期會呈現穩定增長的態勢。這主要有以下7個原因。其一，人工操控速度與計算機操控速度無法相比。量化交易平臺Progress Apama的交易速度可以達到每秒30萬筆，加入風控措施之后也可達到每秒1000筆。其二，在大數據背景下，量化投資可以借助于計算機技術和數學模型，同時跟蹤并處理具有海量樣本和高維變量的金融數據，利用計算機系統快速執行交易。在股票市場，經常需要面對上千只股票的特征信息，包括宏觀經濟變量、市場結構變量、股票估值因子、股票成長因子、股票盈利因子、市場情緒等眾多變量的數據信息，量化投資能夠從海量樣本中捕捉到更多更好的投資機會。其三，量化交易借助于科技的發展，利用越來越成熟的計算機平臺，能夠從數據的微小變化中捕捉機會，獲得更大的盈利空間。例如，在新興的交易方式，諸如統計套利、跨期套利、期限套利等套利策略中，每次套利交易的盈利較少，但策略能夠實時跟蹤走勢，在有套利機會出現的時候迅速進行交易，獲取利益。其四，量化投資能夠規避投資者的心理偏差，克服人類在投資決策中的弱點，避免人的主觀臆斷及貪婪、恐懼、僥幸心理等情緒的影響，實現傳統投資無法實現的收益。其五，相較于海外的成熟資本市場，國內的A股市場發展歷程相對較短，還不是特別有效的資本市場。目前，中國A股市場的股票有2800多只，預計未來10年的股票數量會突破5000只，再加上商品、各種期貨、期權類產品等，投資標的將呈爆炸式增長。國內金融衍生產品種類較少，未來衍生品的進一步繁榮有助于量化交易的快速發展，為量化交易的發展提供更廣泛的空間與可能。其六，散戶占國內投資者的比例較高，中國資本市場去散戶化較難。受計算機技術以及模型開發水平的限制，散戶直接進行量化投資及程序化交易較難。但是市場上出現的微量網等策略零售化平臺以及其他各種量化交易平臺，為散戶進行量化交易提供了便利條件。其七，互聯網金融發展得如火如荼，量化基金每年成倍增加，借助互聯網金融的發展，投資者尤其是散戶可以借助各種互聯網平臺直接或間接進行量化交易，保護中小投資者自身的利益。

本書摒棄復雜的數學公式，分模塊對量化投資“黑箱”的各個部分娓娓道來，使讀者對量化交易的整體框架具有清晰的認識。本書第1版出版之后，受到對量化投資感興趣的投資者、愛好者的極大歡迎。除了對已有章節的改進之外，原書作者在第2版中著重添加了第四部分的高速交易和高頻交易內容，進一步豐富了本書的內容。不同的交易類型及交易策略，對速度的要求有所不同。高速交易不同于高頻交易。根據艾特集團研究數據顯示，高頻交易目前在美國占比份額略高于50%，歐洲占比高于40%，亞洲占比大約是20%。高頻交易策略相對于中低頻策略而言，在國內尚處于更初級的階段。這一內容的加入，無疑會加快國內投資者對于高速交易的理解以及高頻交易策略發展的進程。

中國銀河證券是國內率先向投資者提供量化投資服務的證券公司，并建立了一個適合于中國證券市場的量化交易平臺，擁有一支優秀的量化開發團隊，為各類專業投資者提供各種量化投資服務，如利用高端量化投資策略運行平臺Progress Apama為各類投資者進行優質服務。Progress Apama采用先進的復雜事務處理技術，執行速度較快，能在毫秒內完成監控事件流、探測與分析事件模型以及觸發相應行動等一系列任務。譯者有幸全程參與了銀河證券量化團隊的組建及量化平臺的建設工作，一直緊跟國際金融市場在量化投資方面的前沿研究及最新動態，了解、學習各種量化投資方法，更好地為實踐服務。

在本書翻譯過程中，首先要感謝銀河證券副總裁陳靜女士，為市場實踐提供了指導；感謝銀河證券量化開發團隊，他們為本書的翻譯工作提供了技術性支持，包括對一些專業詞匯的規范和理解。此外，感謝銀河證券博士后工作站研究團體，對一些專業詞匯提出建議和見解；感謝機械工業出版社華章公司給予專業性的指導和意見，對他們的無私奉獻表示衷心的感謝。

譯者