導讀

雖然在技術派陣營里，江恩理論街知巷聞，但真正能夠得其心髓者卻并不多見。原因是該理論被認為晦澀難懂，又是角度線又是時間之窗的，還拉上數學、宗教、天文學做基礎，如此高深莫測的著作理解起來都十分燒腦，還談何掌握和運用。直到讀了這位天才的收山之作《江恩華爾街45年》，許多人才發覺事實并非如此。江恩一生著述頗豐，作為集大成者，本書幾乎涵蓋了他此前著述的全部核心觀點，并通過生動的案例揭示了投資的失敗之因和成功之道，被譽為是投資者提升自身水平的經典，深刻而可讀。正因為此，這本書才能穿越時空歷久彌新，為全球幾代投資者所稱道。

江恩是一位給整個世界留下珍貴遺產的天才，他不但是趨勢理論和技術分析大師，而且還是成功的踐行者。讀完《江恩華爾街45年》后，你會發現他果然是名至實歸——在江恩縱橫市場的45年中，國際國內形勢大幅動蕩，既有兩次世界大戰，又有1929年的股市大崩潰以及隨之而來的大蕭條。在如此不確定的環境下，他不但賺取了大量財富，而且也升華成了聲名顯赫的實用派理論大家。

江恩對市場和社會的分析透徹而精準，常常達到不可思議的程度，因此他的預測系統一直擁有大批追隨者，時代和環境的變遷也無法遮蓋其光芒。作為傳奇的預測家和投資家，他當時的預測結果大都是公開發表的。他不但提前一年準確預測到了兩次股市大崩盤，而且還成功預測到威爾遜當選美國總統，還有第一次世界大戰的結束時間，就連玩彩票也是勝率驚人。雖然如此，江恩也深切地知道，預測成功并不等于操作成功，所以在測市系統之外，他還建立了一整套操作系統，當測市系統發生失誤時，操作系統的彈窗就會出來補救。

他不僅是一位成功的投資者，而且還是一位偉大的智者和哲學家。除去比例、時間、量價等耳熟能詳的量化元素外，他的投資理念同樣值得反復學習、認真領悟。他的投資原則簡單地說就是謀定而動、順勢而為、動靜結合、風險可控，所以他在書中總結出了“24條永恒的規則”，全面展示了他的市場感悟和取勝之道，可以說是其一生心血的濃縮。雖然他數學天賦極高，自創出了許多神秘而有效的分析技術，可是在最后一本著作中，他卻不去講技術和技巧，而是著重歸納了股市生存的智慧。其實他這樣做并不奇怪，因為投資修煉到了一定的境界，必然升華到與人生人性相關的哲學高度。

雖然在不理性的市場中通過理性的選擇實現持續贏利并不容易，但江恩認為，投資者只要能夠堅持最基本的規則，簡單跟隨趨勢并及時用止損保護自己，就可以成為持續贏利者。為了完善自己的理論，他去過英國、埃及、南美、古巴、印度等地，并長時間在大英博物館查閱100年來的數據。他以數十年的經驗總結出的忠告是：人類的情感、希望、貪婪和恐懼都是成功的死敵，不掌握必要的知識，在股市就是九死一生。所以作為一本操盤指導的傳世之作，本書值得所有投資者認真閱讀。

本書囊括了江恩平生所學，其中以自然法則為核心的交易方法、價格和時間的周期性關系尤其重要。他認為，自然法則是驅動市場的核心動力，任何級別的逆轉點都是由時間循環決定的。自然法則非常強調倍數關系和分數關系，認為時間和空間產生共振之日，便是市場出現重大變化之時：“我發現股票本身與它背后的驅動力之間存在著和諧或不和諧的關系……用我的方法，能確定每只股票的波動，而且通過考慮某種時間值，我能在大多數情況下確切地說出在給定條件下股票的表現。”

晚年的江恩曾致力于編寫教材和授課，這引起了一些人的猜忌：如果他能夠精確地預測市場，為什么還要提供咨詢，還要教操盤術，還要費大力氣寫市場通訊？產生這些疑問是因為對這個天才缺乏理解，因為他并沒有把金錢視為全部，而是把傳授知識和經驗視為更大的樂趣和享受。在傳授技術和心法的同時，江恩還總結了許多天才交易員隕落的原因：“多數炒家的最終落敗是因為失去了均衡感，他們過分迷信金錢的力量，而且還試圖壟斷市場。他指出，利弗摩爾太貪心，不會順勢而為；普萊切特低估了突發事件；凱勒斯的破產，則是因為欲望太大。”他還總結出了三大失敗原因：過度交易、不會止損、缺乏知識，并指出投資者需謹記“勢不可使盡，福不可享盡，便宜不可占盡，聰明不可用盡。”正因為一直小心翼翼地回避人性的弱點，所以他才能成為少數幾個能夠善終的交易天才。

江恩理論并不僅是復雜的輪中輪、四方圖等，他在本書中闡述的那些簡明的交易法則和樸素的哲學思考，才是其理論的精要。例如，他那充滿智慧的四次法則雖因極具實戰價值而被市場人士廣泛運用，但卻是寥寥數語，言簡意賅。這個法則說，當股價沖擊某一重要高位時，往往在第四次時方能形成突破，向上拓展空間，向下跌破亦是如此。這個法則看似簡單，卻是多種技術分析方法的綜合提煉，集中了0度角法則、股價形態理論、趨勢線分析理論的精髓。他的技術分析至今還被廣泛應用著，因為這些方法對重要支撐與阻力的判斷精確度很高，甚至簡單的角度線就可以有效地研判重要的拐點。

紙上得來終覺淺，絕知此事要躬行。我們讀江恩，應該著眼于追隨大師的思路，比如計算周期，比如資金管理和自我管理，而不是機械地套用他的交易手法。我們追隨江恩，應該借用大師的測市路徑尋找市場規律，并結合中國股市的特點考量未來，然后站在未來的高度把控當下的市場。

江恩的終極感悟還包括，健康才是人生最大的財富：“你不應在憂心忡忡或意氣消沉的時候進行交易。當你身心不適時，你的判斷總會出錯。成功投機者的規則之一就是應當保持身心健康，因為健康就是財富。”愿讀者能反復閱讀江恩的著述，并帶著他的訓誡去磨練和自省，進而獲得穿越牛熊的魔力，像大師一樣以健康的身心與市場共存45年。

劉海亮