悟元子曰：上回言采取藥物之訣，此回言火候煅煉之妙。
《悟真》云：“縱識朱砂與黑鉛，不知火候也如閑。大都全藉修持力，毫發差殊不結丹。”蓋以金丹大道，全在知其藥物之老嫩，火候之急緩，若差之毫發，失之千里。故白玉蟾有“夜半忽風雷”之患，呂純陽有“看入藥鏡轉分明”之詞。藥物易知，火候最難，有如此，仙翁此篇寫火候處，最為詳細，其中變化無窮，次第分明。古人所不敢道者，仙翁道之；古人所不敢泄者，仙翁泄之。
提綱“豬八戒助力破魔王，孫行者三調芭蕉扇”，二句一理，不得分而視之。八戒為木火，行者為金水，言必金木相并，內外相助，陰陽調和，方能以水而濟火，助力破魔王，便是三調芭蕉扇。何為三調？一調者，復其真陽而去假陰，真陰未見；二調者，以《兌》金而合《巽》木，真陰已露；三調者，水火濟而《乾》、《坤》合，真陰得手。此其所以為三調。噫！此等天機，非深明火候，善達陰陽者，其孰能與于斯哉！
篇首“大圣肩膊上，掮著那柄芭蕉扇，恰顏悅色而行。”即《夬》卦囗卦爻圖略上《兌》下《乾》，健而悅，決而和也。決陰能和，和中即有真陰，故亦能得芭蕉扇。然《夬》者，《姤》之始；《剝》者，《復》之基，天道自然之常。若不能防危慮險，稍有差遲，則必真變為假，陽極生陰，禍不旋踵而至。“牛王趕上大圣，見了大驚道：‘猴猻把運用的方法兒也叨囗左“钅”右“舌”得來了。我若當面問他索取，他定然不與，倘若扇我一扇，要去八萬四千里，卻不遂了他意？’”以見《夬》不盡而陰難入也。牛王以大圣得意之際，欲變八戒騙一場，是《夬》盡而《乾》，由《乾》而一陰來《姤》也。《姤》卦囗卦爻圖略上《乾》下《巽》，八戒為《巽》木，欲變八戒，有由來者。
“牛王變作八戒一般嘴臉，抄小路叫道：‘師父恐牛王手段大，難得他寶貝，叫我來幫你的。’”即《姤》之初六，“系于金柅”也。一陰能止諸陽，如金柅能以止車輪。一陰雖微，暗藏殺機，為禍最烈，可畏可怕。行者道：“不必費心，我已得了手了。”即《姤》之九二，“包有魚，無咎，不利賓”也。能防始生之陰，則陰不能為禍，如魚在包中，其利在我不在他，故日我已得了手了。行者述及偷金睛獸，與羅剎結了一場干夫妻，設法騙將扇來等語，即《姤》之九三，“其行次且，行未牽”也。剛而得正，與陰同體，欲去陰而時有不可，雖行次且，然亦不為假傷真，如作干夫妻，騙寶貝者相同。“牛王賺扇到手，知扇子收放的根本，依然小似杏葉，現出本相。罵道：‘潑猴猻，認得我么？’行者心中自悔道：‘是我的不是了。’”即《姤》之九四，“包無魚，起兇”也。不能防陰于始，勢必陰氣乘間作禍，假傷其真，是謂不知收放之根本，大小之消息。其曰“我的不是”，可為不能防陰者之一戒。“大圣先前入羅剎腹中之時，將定風丹噙在口內，不覺的咽下肚里，所以五臟皆牢，皮骨皆固，牛王扇他不動，慌了，把寶貝丟人口中。’”即《姤》之九五，“以杞包瓜，含章，有隕自天”也。杞為陽，瓜為陰，以陽包陰，能防陰于未發之前，是章美在內，如把定風丹預先咽在肚里，五臟皆牢，皮骨皆固，陰氣即發，焉能扇得動？即扇不動，則扭轉造化，陰氣自然消退，而有隕自天，慌的寶貝噙在口內，自然之理也。“行者、八戒與牛王爭斗，土地陰兵助戰，要討扇子。”即“有隕自天，志不舍命”之義。“玉面公主外護頭目助牛王，八戒敗陣而去，大圣縱云出圍，眾陰兵四散奔走。”即《姤》之上九，“姤其角，吝”也。剛躁太過，不能防陰于始，自然見傷于終，一陰之為禍甚深，可不早為戒備乎？
噫！真陰固所難得，假陰亦不易制。若假陰不除，真陰不得，燥火難消。但假明具有氣質之性，炎燥之土，其根最深，其力最大，若非下一著死功夫，猛烹急煉，而不能消化歸真。行者說妖精莽壯，八戒欲轉路別走，俱是逡畏不前，火候不謹。故土地道：“大圣休焦惱，天蓬莫懈怠。但說轉路，就是入了旁門，不成個修行之道。你師父在正路上坐著，只望你們成功哩！”焦惱則偏于陽，懈怠則偏于陰，偏陰偏陽，即是入于旁門，而非修行正道。修行正道，非金木相并，性情如一，不能成功。
“行者發狠道：‘賽輸贏，弄手段。好施為，地煞變。’”言金丹運用，在能善于變化也。“自到西方無對頭，牛王本是心猿變。”言意者心之所發，心者意之所主，心即意，意即心，西方真性之地，無意亦無心也。“今番正好會源流，斷要相待借寶扇。”言會得道之源流，方可以依假復真，以真滅假，而得真寶也。“趁清涼，息火焰，打破頑空參佛面。”言以陰濟陽，陰陽相和，方是真空，不落頑空，可以參佛面定。“功漏超升極樂天，大家同赴龍華宴。”言始而有為，終而無為，脫出五行，形神俱妙，入于極樂，即赴龍華之宴也。
“八戒努力道：‘是是是！去去去！管甚牛王會不會。”’言為功曰增，為道日減，一心努力向前，至于陰陽之會與不會，弗計也。“木生在亥配為豬，牽轉牛兒歸土類。”言木去克土，則性定意寧，而土即歸本相矣。“申下生金本是猴，無刑無克多和氣。”言金情戀木慈仁，木性愛金順義，金木同功，性情相和，無刑無克，易于成功也。“用芭蕉，為水意，焰火消除成既濟。”言用芭蕉柔弱之木者，為其柔能克剛，有水之意，能以消火焰而成既濟之功也。“晝夜休離苦用力，功完趕赴盂蘭會。”言晝夜用功，十二時中，無有間斷，化盡群陰，體變純陽，即赴盂蘭之會，見我本來面目矣。
“行者、八戒兩個，領土地、陰兵，把摩云洞前門打得粉碎。”是打破火水《未濟》之門，而求其濟也。“牛王聽得打破前門，急披掛拿了鐵棍，擺出來道：‘潑猴猻，你是多大個人兒，敢這等上門撒潑？’”《坎》中之一陽為大，《離》中之一陰為小，《未濟》之象，《坎》前為《離》。打破前門，打破《離》之障礙也。“牛王擺出”，是取出《離》中之一陰；“大而上門”，是翻上《坎》中之一陽，顛倒之義也。“牛王叫猴兒上來，行者叫吃我一棒”，取《坎》填《離》，水火相濟之象。然取《坎》填《離》，水火相濟，須要變化氣質；變化氣質，須要內外兼功。
“行者使八戒、土地進洞，剿除妖精，絕其歸路”者，內而戒慎恐懼，掃除雜念也；“自己要與牛王斗賭變化”者，外而猛烹急煉，熔化性情也。老牛變天鵝，為行者東青所制；老牛變黃鷹，為行者烏鳳所制；老牛變白鶴，為行者丹鳳所制。此化其氣也，老牛變香獐，為行者餓虎所制；老牛變花豹，為行者狻猊所制；老牛變人熊，為行者賴象所制。此化其質也。最妙處，在天而變以丹鳳為止，在地而變以賴象為止。丹鳳者，光明之象；賴象者，象罔之謂。變化而至光明象罔，氣質俱化，意土歸真之時，故老牛現出白牛原身矣。
既云意土歸真，何以行者變法身就打？“牛王硬著頭，使角來觸？這一場真個是撼嶺搖山，驚天動地乎？此有說焉。蓋氣質之性雖化，猶有積習之氣未除，若不將積習之氣除盡，猶足為道累。而意土猶未可定，大道猶未許成。故詩曰：“道高一尺魔千丈，奇巧心猿用力降。”言道高者魔必高，須要心靈智巧，用力降除也。“若要火山無烈焰，必須寶扇有清涼。”言燥性不起，必須真陰清涼以制之也。“黃婆矢志扶元老，木母同情掃獸王。”言中央真土，當護持丹元而不動，金情木性，宜并力除邪而救真也。“和睦五行歸正果，煉魔滌垢上西方。”言五行散亂，必須和之睦之，而成一家；外魔積垢，必須煉之滌之，盡皆化去，方能歸正果，而見真佛也。觀于末句“煉魔滌垢”，可知此場賭斗，是除積習之氣也，無疑。
“兩個在半山中賭斗，驚得過往虛空一切神眾，都來圍困。魔王急了，就地打一滾，復本相，便投芭蕉洞去。”此神明默運，加火煅煉，積習消化，反真之時，故行者眾神，正攻打翠云山，即有八戒、土地、陰兵，打死玉面公主而來矣。天下事邪正不兩立，真假不并行，正去則邪現，假滅則真來。故行者因八戒之間，而曰：“正是！正是！羅剎女正在此間。”言假之滅處，正是真之在處，更不必在假之而尋真也。八戒道：“既是這般，怎么不打進去，問他要扇子，倒讓他停留長智？”假者既去，急須求真，不得少有懈怠，滋生疑惑也。
“呆子舉鈀將石崖連門筑倒了一邊”，不著于有也；“牛王聞報，心中大怒，口中吐出扇子，速與羅剎”，不著于空也。“羅剎道：‘把扇子舍與那猴猻，叫他退兵去罷。’牛王道：‘你且坐著，等我和他再比并去來。’”火候不到，未為我有也。“眾神四面圍繞，土地、陰兵左右攻擊”，內有天然真火也；“四金剛東西南北阻擋，李天王并哪吒太子眾天兵，漫在空中”，外爐增減，勤功也。“牛王還變作一只白牛”，渾然一氣，道本無為也；“哪吒變作三頭六臂，飛身跳在牛背上”，剛柔兩用，而法有作也。“用慧劍而斬牛頭”，雜項揮去，減其有余也；“吐黑氣，而放金光”，腔子換過，增其不足也；“一連砍十數劍，隨即長出十數個頭”，減之又減，增之又增也。“取出火輪兒，掛在牛的角上，便吹真火，焰焰烘烘，把牛王燒的搖頭擺尾。牛王才要變化脫身，又被天王將照妖鏡照住本相，騰挪不得，只叫莫傷我命，情愿歸順佛家也。”運轉法輪，真火煅煉，從頭至尾，增之又增，減之又減，絲毫不得放過，直至無可增減，滓質盡去，歸于無聲無臭地位而后已。《悟真》所謂“大都全藉修持力，毫發差殊不結丹”也。哪吒牽轉白牛，羅剎獻出寶扇，總以見金丹成就，出于自然，不可勉強也。
噫！金丹大道，有藥物，有斤兩，有分數，有止足，有老嫩，有吉兇，有急緩，有等等火候工程，非師罔知，一得口訣，通天徹地，是在乎得意忘言，神明默運，勤而行之耳。四大金剛道：“圣僧十分功行將完，吾奉佛旨差來助汝，汝當竭力修持，勿得須臾怠情。”言悟得還須行的，急當勇猛精進，竭力修持，須臾不忘，不得半途而廢也。大圣執扇子走近山邊，盡力一扇，火焰平息，而陰陽兩和；二扇清風微動，而先天氣復；三扇細雨落霏，而甘露自降。至真之道，立竿見影，有如此。
詩云：“特借芭蕉施雨露，幸蒙天將助神兵。牽牛歸佛休頑劣，水火相聯性自平。”蓋言陰陽之氣絪緼，甘露自降；《坎》、《離》之氣交會，黃芽自生。陰陽混合，燥氣自平，“三藏解燥除煩，清心了意”，不其然平？諸神金剛各歸本位，土地，羅剎在旁伺候。有為之后，還須無為，修成人道，未歸正果，討還本扇，養命修身，了性之先，當早了命。
“三扇息火，一年又發”，見凡夫不貴頓，而貴漸：“四十九扇，水斷火根”，見功夫先由漸而后頓。“有火處下雨，無火處天晴。”
道未成而陰陽必須兩用，立在無火處不遭雨濕；道已成，而造化速宜全脫。若有知音，聞的此等天機，急須收拾馬匹行李，了還大道，得意忘言，自去隱姓修行，后來必得正果，萬古留名。
結出三家合一前進，“真個是身體清涼，足下滋潤”。所謂“坎、離既濟貞元合，水火均平大道成。”至道不繁，簡而且易，是在乎陰陽合一耳。
詩曰：
陽極生陰理自然，能明大小火功全。
觀天造化隨時用，離坎相交一氣旋。