1.2 市場類型

分析者必須理解市場的需求供給模型，因為所有的企業都在市場中進行買賣。投資分析師應該對這些市場以及需求供給模型的分析框架有一個基本的了解。

廣義上市場分為要素市場和產品市場。要素市場是買賣生產要素的市場。在資本主義私營企業經濟中，居民部門擁有生產要素（土地、勞動力、實物資本以及生產產品使用的原材料）。產品市場是從事商品交易的市場。從經濟學的視角分析，企業是購入生產要素的組織，其組織形式可以是個人獨資或者股份制的。企業將這些生產要素轉化為中間產品或最終產品。中間產品或服務指的是生產其他商品或服務的投入，而最終產品指的是最終由居民部門購買的產品或服務。居民部門和企業在商品和服務上的相互作用分別發生在要素市場和產品市場。

在勞動力要素市場上，居民部門是生產者，企業是消費者。在產品市場上，企業是生產者，居民部門和企業都可以是消費者。例如，企業是資本產品（如設備）和中間產品的消費者，居民部門是一系列耐用品和非耐用品的消費者。通常，市場的相互作用是自愿的。當企業相信它們收到價款超過產品的成本時，企業就會提供售賣的產品。當居民部門期望從商品和服務中得到價值超過其支出時，他們就會有意愿去獲得這些商品和服務。所以只要一件商品可感知的價值超過其生產成本，交易就會實際發生。這個事實雖然看上去很顯而易見，但它正是我們理解市場的基礎。如果一個消費者對某些商品的評估高于生產者，市場不僅存在交易的機會，而且交易最終會使買賣雙方受益。

要素市場包括勞動力市場。在勞動力市場中，當居民部門期望得到的報酬高于他們必須放棄的閑暇時間的價值時才會提供勞力服務。相反，當企業認為員工的生產力價值高于雇用他們的成本時，才會雇用員工。居民部門收入的主要來源和企業的主要成本都是使用勞動力的補償。

此外，居民部門消費支出通常少于其勞動所得的收入。這種行為被稱為儲蓄，通過儲蓄，居民部門可以積累一些產生其他收入的金融資本，例如利息、股息以及資本利得。居民部門可以選擇借出他們累積的儲蓄（來交換利息）或投資于企業股權（期望得到股息和資本利得）。當居民部門期望得到的未來收益高于他們為儲蓄所放棄的現在消費的價值時，居民部門會做出儲蓄決策。

金融機構和市場的主要目標確實是將儲蓄轉移為資本投資。長期資本市場是企業進行資本和現金流交易的長期所有權的市場，包括債券市場和股票市場。企業利用資本市場來出售債務或股票，從而籌集資金投資到生產性資本（如工廠和設備）上。當企業認為通過投資提高的企業價值高于從居民部門籌資的成本時，企業會選擇進行投資。企業會利用金融中介機構，如銀行、保險企業來籌集資本，但資金的最終來源依然是居民部門儲蓄。

微觀經濟學關注的雖然是產品和要素市場，但學習微觀經濟學仍然有助于理解包括證券市場在內的各類金融市場。

例1-1 市場類型

1.用要素市場來描述以下哪種市場最不準確？

A.土地市場

B.流水線工人市場

C.證券市場

2.以下哪種市場最符合產品市場的定義？

A.企業市場

B.非技術型勞動力市場

C.法律和游說服務

問題1的答案：C正確

問題2的答案：C正確