三、尾盤拉升出貨定式

杜聿明在《中國遠征軍入緬對日作戰述略》中記述了這樣一場戰斗：當時準備讓被圍在同古城內的二百師于29日晚突圍，“撤退時同古城內部隊接到戴師長命令，由步兵指揮官鄭庭笈指揮，撤退前對敵實施佯攻，撤退后仍留少數部隊牽制敵人。到30日拂曉，我大隊已經安全渡過色當河，而敵人仍圍住這個空城，步炮空聯合向城內大舉進攻，彈如雨下。我最后牽制敵人的小部隊也就在這個時候安全渡河。敵部前進，才發現同古乃是一個空城。我二百師卻連傷兵都未丟失，全師而歸”。撤退前先打一次佯攻掩護，最后全身而退——A股市場最近一些個股也出現這樣的戰術，采取的手法往往是在尾盤以小筆資金短時間內將股價拉高，抬高后市重心，以備全身而退。

下面總結幾類常見的尾盤拉升出貨定式。

（一）“拾階而上”出貨定式

該形態是指在尾盤時刻，股價拾階而上，震蕩上揚，表面看“價漲量增”，實際上對敲的水分極大（見圖1-10），這是莊家出貨的征兆。

圖1-10 尾盤“拾階而上”

這類尾盤拉升股價在半小時內流暢上揚，在很短的時間里出現讓人賞心悅目的上漲。但上漲的角度不大，成交量也呈現極有規律的持續放大，量價配合看上去非常完美，出現正常的價漲量增，日成交量也放得比較大。但細看可以發現，前市成交活躍，但走勢疲弱，尾市每分鐘的成交量比前市大幾倍，對敲的虛假成分較多。莊家在尾盤半小時利用對敲拉高的手法進行誘多，吸引投資者跟風買進。此時，股價的走勢是震蕩上升的，如同一級級的臺階，這是因為莊家在對敲拉高的過程中表面上保持了股價的上升趨勢，實質上，單筆成交隨時會殺個同馬槍，邊拉升邊出貨。

這類形態迷惑性較大，莊家在尾市放量拉高股價時，形成“價升量增”的理想價量關系，并且，在日K線圖中也形成了一根價升量增的大陽線，從而進一步增強跟風者的信心。

如圖1-11所示為伊立浦（002260）在2009年6月2日的分時走勢圖。

如圖1-12所示，該股在2009年6月2日尾盤拉升，全天成交量也相對放大，6月3日繼續收一根陽線，成交量再度放大。兩根漂亮的放量陽線，量價配合理想，激發了市場的人氣。但拉出出貨空間后，6月4日莊家原形畢露，趁市場大量跟風盤涌進，用一根天量十字星大幅派發籌碼。6月4日一天成交量是前幾日的兩倍，換手達38%，可見前兩天的陽線的示范效用還是不錯的。

圖1-11 伊立浦2009年6月2日的分時走勢

圖1-12 伊立浦當時的K線走勢

但我們經過分析不難得出，如果是正常的“價升量增”，多會在盤中出現，而不會在尾市通過對敲的手法進行偷襲，這種走勢表明莊家已經心虛，不敢面對市場進行自然的換手。莊家要在有限的資金量下實現股價漲幅的最大化，所以在時間上多選擇收市前半小時內完成整個拉升，給人的整體印象是漲勢非常強勁，上漲已迫不及待。這種尾盤的急升主要是為了吸引市場投資者參與，集中資金和籌碼在短時間里交易，做出極具欺騙性的股價形態。同時通過尾盤快速拉高股價，為后面繼續出貨增大了派發空間。

在“拾階而上”形態中，首先莊家并不想增大持倉量，在分時走勢的交易中，股價一口氣上漲，并不是莊家拼命想要貨，而是在大量交易下利用投資者心理喜好的變化有效抑制拋盤，上方看起來很大的拋盤實際上是在莊家的預期中。

其次，股價呈現“拾階而上”的走勢，單筆成交隨時會殺個同馬槍，邊拉邊出。

再次，莊家想要做高股價的幅度已經有限，所以選擇尾盤，否則完全可以開盤后拉升，就可以買到更多籌碼，尾盤拉升說明莊家已無心戀戰。

最后，尾盤拉升不會給投資者充分的時間思考，一般會依據追漲心理行動，可見莊家是想讓市場持有者持有，觀望者買進。

（二）“一行白鷺”出貨定式

個股在全天走勢波瀾不驚，而在尾盤出現異常的放量急拉，股價在上升過程中沒有出現震蕩倒抽，基本上是一氣呵成，形成一條光滑的弧線或直線，拉升的角度大于70°。從走勢上看，如同“一行白鷺上青天”（見圖1-13），此為莊家出貨定式。

圖1-13 “一行白鷺”出貨定式

該形態在拉升時，外盤明顯大于內盤，強大的買盤不讓賣盤有任何喘息的機會。股價是被連續的主動買盤推上去的；成交量方面，尾盤較前市明顯放量，但是，日成交量是否放大則要看前市成交情況。因為該類拉升在尾盤，時間較短，有時候僅有幾分鐘，雖然是放量拉高，對全日成交量影響不大。

如圖1-14所示為雅戈爾（600177）在2008年7月8日分時走勢圖。

圖1-14 雅戈爾2008年7月8日的分時走勢

當時大勢環境處在熊市之中，抄底的短線資金快進快出，尾盤拉出空間后加緊出逃（見圖1-15）。

“一行白鷺”形態出現時，股價的位置處于相對的高位，或者是短線莊家超短線炒作之后已經有獲利空間，莊家正在加緊派發。觀察當天的走勢，一般成交量都會大幅放大，成交非常活躍。而在全天的大部分時間，都是帶量震蕩下跌，明顯是派發的表現，如果不加“掩蓋”，日K線會形成價跌量增的大陰線。莊家為了掩飾出貨事實，用欺騙的手法增強多方的持股信心，同時為第二天抬高出貨價位做準備，將原本實實在在的陰線刻意變成帶有長下影線的陽線。這種走勢因為莊家去意已定，將來的走勢自然是兇多吉少，應對策略應該是擇機出局。

（三）“一錘定音”出貨定式

該形態是“一行白鷺”的極端形態，在收市前一分鐘利用一筆至兩筆對敲大單將股價迅速拔高，日K線形成“價升量增”的大陽線。個股全日走勢平淡，股價窄幅波動，日K線的形成由最后幾筆大單“一錘定音”敲定的，“騙線”痕跡明顯（見圖1-16）。

圖1-15 短線資金借2008年7月8日尾盤拉升后出逃

圖1-16 “一錘定音”出貨定式

該形態多在股價的相對高位出現，其目的是將既定的陰線瞬間變成了一根大陽線，以增強多頭的信心，并為第二天拉大了派發空間。從成交量上看，由于僅用幾筆大單完成拉升，全天的成交的活躍程度一般，日成交量不一定放大。

這種走勢是莊家既想達到拉高派發的目的，又想省錢的做法。因為，最后一分鐘拉高股價時，即使看到了也很難及時賣出，因此不會產生太大的拋壓。快速對敲省去了連續對敲所付出的手續費。如圖1-17所示為南京港（002040）在2009年9月16日尾盤出現了幾筆大單快速拔高的走勢。

圖1-17 南京港2009年9月16日的分時走勢

該股莊家在9月17日故技重演，尾盤再度拉高（見圖1-18）：

圖1-18 南京港2009年9月17日的分時走勢

該股當時日K線的技術形態和技術指標已經顯示股價開始見頂回落了，故應該先出局回避（見圖1-19）。

圖1-19 南京港當時的K線走勢

該形態表明莊家已經不想或者不敢真金白銀地推高股價，而是投機取巧地作圖而已，這是心虛的表現。操作上，可依據成交量分別對待：如果股價已經大幅拉高、成交量異常放大時，則表明已是莊家拉高出貨的尾聲了，在操作上，第二天應果斷出局；如果當日成交量并未明顯放大，那么，此時應根據股價所處的位置來判斷：在相對的低位時，應跟蹤關注，往往存在一定的短線機會；若在相對高位出現這種走勢，則應謹慎操作，畢竟高處不勝寒，下跌空間大于上漲空間。