當時，《證券交易法》分為《證券法》（Securities Act）和《交易法》（Exchange Act）。《證券法》授權聯邦交易委員會（Federal Trade Commission）監管一級市場的市場規則與信息披露，《交易法》則羅列美國國會對美國股票市場前述的調查結果。

由于《證券法》主要為一級市場信息披露，不太涉及政府干涉，所以很快國會就通過了該法。但《交易法》不同，由于該法羅列...