定投基礎(chǔ)知識(shí)全攻略

整理者：簡(jiǎn)七理財(cái)小伙伴 o851

大家耐心讀完，很是有用。這篇文章在實(shí)際操作上的建設(shè)性意見超贊！ 特別是[微笑曲線]一節(jié)很是有用，時(shí)機(jī)很重要。【定投】非【定存】，投資還需謹(jǐn)慎:【轉(zhuǎn)自銀河基金XX寶定投知識(shí)普及】。

比較：基金"單筆投資"和"定投"有何差別？

單筆投資和定投在功能上的區(qū)別在于：前者以投資為主；后者兼具強(qiáng)制儲(chǔ)蓄與投資雙重功能。由于基金定投每月分散投資，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，克服了股市變化無常帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。兩者也適合不同的投資群體，單筆投資適合那些閑置資金較多或者能自主選擇入市時(shí)機(jī)的投資者；而基金定投則比較適合普通的工薪階層和大多數(shù)的投資大眾，相當(dāng)于每月結(jié)余的強(qiáng)制儲(chǔ)蓄進(jìn)行投資，且投資者無需考慮入市時(shí)機(jī)的問題。

躊躇：基金定投的投資金額少，牛市中短期收益不太高，為什么要參與？

實(shí)踐證明，基金"定投"是良好的長(zhǎng)期投資的理財(cái)方式，是基于克服人性優(yōu)柔寡斷、追漲殺跌的心理弱點(diǎn)而應(yīng)運(yùn)而生的一種投資方法，一般投資期限可設(shè)在3年及以上。在單邊持續(xù)牛市中雖有一定的不足，但在震蕩、波動(dòng)頻繁的市場(chǎng)中，基金"定投"具有較好的優(yōu)勢(shì)。

要知道，市場(chǎng)經(jīng)常是起起落落，讓人心驚肉跳，即使是牛市的開始或牛市里，也非一馬平川。

起步：什么時(shí)候開始基金定投？

基金定投一般是為中長(zhǎng)期投資目標(biāo)服務(wù)的，資金分期小量進(jìn)場(chǎng)，價(jià)格低時(shí)，買入份額較多，價(jià)格高時(shí)，買入份額較少，可以有效平均投資成本，對(duì)于無暇研究市場(chǎng)及精確把握進(jìn)場(chǎng)時(shí)點(diǎn)的投資者而言，是一種比較合適的中長(zhǎng)期投資方式。因此，確立了理財(cái)目標(biāo)，就可以開始嘗試基金定投。

金額：每月定投多少錢？

基金投資是為了在保證現(xiàn)有生活質(zhì)量的前提下，借助投資獲利進(jìn)而獲得更優(yōu)質(zhì)的生活。因此基金定投一定要輕松、沒負(fù)擔(dān)，每月扣款金額不宜過多，不能影響正常生活。建議投資者最好先分析自己每月收支情況，計(jì)算出能省下來的閑置資金，再用這部分資金辦理基金定投，每月100元、300元、500元或800元等都可以。

在日常現(xiàn)金流比較充裕的情況下，為達(dá)成既定理財(cái)目標(biāo)，應(yīng)結(jié)合投資期限確定每月投資額。以"籌集20萬元為子女將來留學(xué)用"為例，在既定的理財(cái)目標(biāo)下，如果計(jì)劃用于投資的期限不長(zhǎng)，就必須提高每月投資額，同時(shí)降低投資風(fēng)險(xiǎn)，以投資穩(wěn)健型基金為宜；如果投資期間拉長(zhǎng)，那么投資人每月所需投資金額就可以降低，相應(yīng)可以將可承受的投資風(fēng)險(xiǎn)提高，以使投資金額獲取更大的收益。

期限：基金定投該投多長(zhǎng)時(shí)間，多長(zhǎng)時(shí)間能見成效

基金定投的持續(xù)時(shí)間要與您的中長(zhǎng)期財(cái)務(wù)目標(biāo)（如：儲(chǔ)備養(yǎng)老金、儲(chǔ)備子女的教育金等）或投資收益目標(biāo)（如：預(yù)期年化收益率8%或10%）結(jié)合在一起。達(dá)到了您的既定目標(biāo)，就可以考慮適時(shí)止贏，并重新制定新的理財(cái)規(guī)劃。

一般而言，建議投資者定投的期限大于等于一個(gè)股市周期。基金定投的獲利關(guān)鍵在于，是否能有耐心投資完一個(gè)景氣循環(huán)。最幸運(yùn)的定投人當(dāng)然是從景氣谷底開始定投，一直到股市高點(diǎn)獲利了結(jié)，但一方面這是可遇而不可求的，另一方面很多投資者沒有如此耐心。

基金定投出現(xiàn)不賺錢，或是賺不多的情況，多半是三種情況：一是行情下跌時(shí)停止扣款、上漲時(shí)則追高；二是低迷行情時(shí)減少每期扣款的金額、行情重啟后才增加金額；三是定投的投資對(duì)象選取錯(cuò)誤，如定投了貨幣基金。

基金：最適合定投的基金品種

目前，市場(chǎng)上可以進(jìn)行基金定投的基金高達(dá)數(shù)百種，那么，在選擇基金品種的時(shí)候，是選擇波動(dòng)率較高的基金好（如股票型基金），還是波動(dòng)率低的基金好（如債券型基金）？

相比較而言，波動(dòng)較大的基金品種比較有機(jī)會(huì)在凈值下跌的階段累積較多低成本的單位數(shù)，待市場(chǎng)反彈后可以較快獲利。

而績(jī)效平穩(wěn)的基金盡管波動(dòng)較小，但是也喪失了平均成本的意義，獲利也相對(duì)有限。比如債券型基金，盡管其風(fēng)險(xiǎn)低并且表現(xiàn)平穩(wěn)，但如果采用定投的方式，無法在波動(dòng)中積累更多的基金份額，就失去了平均成本法的優(yōu)勢(shì)。

其實(shí)，基金定投的意義在于長(zhǎng)期投資的時(shí)間復(fù)利效果，分散了股市多空、基金凈值起伏的短期風(fēng)險(xiǎn)，只要能堅(jiān)守長(zhǎng)期投資原則，選擇波動(dòng)幅度較大的基金其實(shí)較能提高獲利。而且風(fēng)險(xiǎn)較高基金的長(zhǎng)期報(bào)酬率，應(yīng)該勝過風(fēng)險(xiǎn)較低的基金，因此如果較長(zhǎng)期的理財(cái)目標(biāo)如三年以上至十年、二十年，不妨選擇波動(dòng)較大的基金；而如果是三、五年內(nèi)的目標(biāo)，也可以考慮選績(jī)效較平穩(wěn)的基金。如果，有些人愿意把定投看作是一種定期儲(chǔ)蓄，并不在意獲取高收益，那么選擇低波動(dòng)率的基金也是可以的。

在選擇具體的基金時(shí)，建議選擇過往業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)健的股票型基金。之所以要看中長(zhǎng)期排名，淡化短期排名，是因?yàn)榛鸲ㄍ额愃朴谕顿Y中長(zhǎng)跑，不適合沖刺型選手。

還需要注意的是，定投最好選擇投資范圍較為寬泛的基金，尤其應(yīng)避免投資范圍狹窄的單一行業(yè)基金。某些行業(yè)如果處于低谷，可能幾年都無法出現(xiàn)景氣，投資者甚至可能在一個(gè)經(jīng)濟(jì)循環(huán)周期內(nèi)都無法通過定投賺到錢。

組合：同時(shí)定投多只基金

基金定投首選中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)好的股票型基金（包括具有投資價(jià)值的股票指數(shù)基金）。如果有人擔(dān)心，只定投一只基金，把未來三、五年的成績(jī)押在它的上面，仍有風(fēng)險(xiǎn)，不妨選擇一到三只中長(zhǎng)期排名靠前的股票型基金，構(gòu)造一個(gè)定投組合。

即使是同一家基金公司的不同股票型基金，投資方向也各有側(cè)重。不同行業(yè)、板塊的漲跌是輪動(dòng)的，基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也會(huì)呈現(xiàn)出階段性特征，因此定投組合還可以起到互補(bǔ)的作用。

一個(gè)有效的定投組合辦法是"核心＋衛(wèi)星"，核心基金講究中長(zhǎng)期表現(xiàn)穩(wěn)健；衛(wèi)星基金則追求高成長(zhǎng)潛力。市場(chǎng)上漲時(shí)，可以分享成長(zhǎng)型基金的優(yōu)異表現(xiàn)；市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)，核心基金的穩(wěn)健表現(xiàn)，降低可能產(chǎn)生的虧損程度，是可攻可守的搭配。

時(shí)機(jī)：基金定投要選擇時(shí)機(jī)嗎

一般而言，超跌但前景看好的市場(chǎng)最適合開始定投，投入景氣循環(huán)向上、現(xiàn)階段在底部盤整的市場(chǎng)，避免追高是創(chuàng)造獲利與本金安全的不二法則。因此只要長(zhǎng)線前景看好，短期處于空頭行情（即"下跌"）的市場(chǎng)最值得開始定投。然而，要在市場(chǎng)中準(zhǔn)確地踩點(diǎn)入市，比在空中接住一把正在落下的飛刀更難。在多年的投資經(jīng)歷中，高買低賣、踩不準(zhǔn)市場(chǎng)時(shí)機(jī)是投資者們最深的痛。而從歷年市場(chǎng)低點(diǎn)可憐的成交量來看，大多數(shù)投資人都抓不住最低點(diǎn)。

定投可以讓投資者大大減輕對(duì)購買時(shí)機(jī)風(fēng)險(xiǎn)的顧慮。采用定投可以有效地?cái)偙★L(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槭敲吭略诠潭ǖ臅r(shí)間買入，就避免了一次性買入的高風(fēng)險(xiǎn)，特別是在穩(wěn)步上升或者調(diào)低的市場(chǎng)中。雖然在股市急劇震蕩的時(shí)候，基金定投也會(huì)有短期虧損的風(fēng)險(xiǎn)，然而總的來說，對(duì)于想長(zhǎng)期持有的投資人還是最為穩(wěn)妥的投資辦法。由于定投是分批進(jìn)場(chǎng)投資，當(dāng)股市在盤整或是下跌的時(shí)候，定投是分批承接，因此反而可以越買越便宜，股市回升后的投資報(bào)酬率也勝過單筆投資。對(duì)于中國股市而言，定投非常適合長(zhǎng)期投資理財(cái)計(jì)劃。

有投資者算過一筆賬：以5年的基金定投計(jì)劃為例，每月投資只占總投資1/60，如果今天買進(jìn)的價(jià)位高300點(diǎn)，按目前點(diǎn)位來算是超過10%的跌幅了，但平攤到60次來看每次也只不過高5點(diǎn)，最后只要大盤漲5點(diǎn)就足以抹平損失。那市場(chǎng)再下跌600點(diǎn)呢？平攤下來也只是高了10點(diǎn)。市場(chǎng)的低點(diǎn)是很難判斷的，很多人都是在等待低點(diǎn)的過程中錯(cuò)失了最好的投資時(shí)機(jī)，而分散投資時(shí)點(diǎn)才是抄底的好辦法。

因此，如果投資者準(zhǔn)備5年、10年地長(zhǎng)期投資于某基金，就沒必要費(fèi)神選擇入市的具體時(shí)點(diǎn)。

分紅：選現(xiàn)金紅利還是紅利再投資

從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來看，選擇紅利再投資比選擇現(xiàn)金分紅收益更大。但很多投資者在辦理基金定投時(shí)，會(huì)忽略選擇紅利再投資。

紅利再投資是將分到的現(xiàn)金紅利折算成份額再投資該基金，這樣便能享受到復(fù)利的增長(zhǎng)效果了。選擇紅利再投資還是選擇現(xiàn)金分紅，兩者之間的收益差異十分明顯。

此外，基金管理人為鼓勵(lì)投資者追加投資，一般規(guī)定紅利再投資不收取費(fèi)用。而如果投資者領(lǐng)取現(xiàn)金紅利后，又要再追加投資的話，將視為新的申購，需要支付申購費(fèi)用，所以選擇紅利再投資又有利于降低投資者的成本。

獲利：最佳獲利了結(jié)時(shí)機(jī)

（1）確定贖回時(shí)點(diǎn)對(duì)于基金定投很重要。如果正好碰上市場(chǎng)重挫、基金凈值大跌，那么之前耐心累積單位數(shù)的效果將大打折扣。一般來說，"微笑曲線"的右端，是基金定投的最佳獲利了結(jié)時(shí)機(jī)。

什么是基金定投的"微笑曲線"？如果投資者在股市下跌時(shí)開始基金定投，待股市上漲至所謂的"獲利滿足點(diǎn)"時(shí)贖回，那么投資者的獲利結(jié)果不但會(huì)優(yōu)于指數(shù)表現(xiàn)，而且通常情況下比在股市上漲時(shí)開始投資基金獲得的收益還要高。如果將每個(gè)月買入的基金凈值與最后賣出凈值用曲線聯(lián)接起來，形狀就像人的微笑，促成定投的"微笑曲線"。

了解了"微笑曲線"的原理，就大致知道了基金定投獲利了結(jié)或者贖回的良好時(shí)機(jī)。一般而言，在市場(chǎng)呈"U"型、"W"型、"V"型（市場(chǎng)探底回升）、"N"型（市場(chǎng)震蕩盤升）、"┛"型（市場(chǎng)長(zhǎng)期探底回升）走勢(shì)的右端，是贖回的良好時(shí)機(jī)；投資者應(yīng)盡量避免在市場(chǎng)呈"M"、"Λ"、"И"型（市場(chǎng)沖高回落）、"┓"型（市場(chǎng)長(zhǎng)期橫盤后快速下跌）走勢(shì)的右端贖回。

基金定投出現(xiàn)不賺錢，或是賺不多的情況，多半由于在行情下跌時(shí)停止扣款、上漲時(shí)則追高；或是低迷行情時(shí)減少每期扣款的金額、行情重啟后才增加金額。因此，市場(chǎng)相對(duì)低點(diǎn)時(shí)，一直堅(jiān)持定投，低位累積的籌碼將為長(zhǎng)期投資獲益帶來較大的裨益。

定投股基獲利的關(guān)鍵點(diǎn)是，耐心投資完一個(gè)景氣循環(huán)，因此，只要判斷在自己的投資周期內(nèi)，市場(chǎng)的趨勢(shì)是向上（在上升趨勢(shì)中獲利了結(jié)或贖回），這都是一條獲利的"微笑曲線"——任其跌跌漲漲，只有累積的籌碼更多，未來的獲利才更大！

（2）提前注意贖回時(shí)機(jī)。像累積退休基金這種長(zhǎng)期資金，在退休年齡將屆的前三年就應(yīng)該開始注意贖回時(shí)機(jī)，可以逐步分批將自己的基金轉(zhuǎn)換成低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品（比如債券基金）。

（3）注意市場(chǎng)的成長(zhǎng)狀況來調(diào)整。例如原本計(jì)劃投資五年，扣款三年后發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)已經(jīng)處于高位，且行情將進(jìn)入另一個(gè)空頭循環(huán)，則最好先獲利了結(jié)，以免面臨資金需求時(shí)，正好碰到市場(chǎng)空頭的谷底區(qū)域。

（4）善用部分贖回和適時(shí)轉(zhuǎn)換。開始定投后，如果臨時(shí)必須解約兌現(xiàn)，或市場(chǎng)在高檔，又無法判斷后續(xù)走勢(shì)多空方向，不必一次贖回全部的單位數(shù)，可以贖回部分單位取得資金，其它單位可以繼續(xù)保留等到趨勢(shì)明朗再?zèng)Q定。如果市場(chǎng)趨勢(shì)改變，可轉(zhuǎn)換到另一個(gè)在上升趨勢(shì)的市場(chǎng)繼續(xù)定投。

變化：基金定投的中間檢視和調(diào)整

基金定投并非一定要捂著不動(dòng)，投資者可以根據(jù)情況，對(duì)扣款的金額，投資的基金進(jìn)行調(diào)整。隨著就業(yè)時(shí)間拉長(zhǎng)、收入提高，個(gè)人或家庭的每月可投資總金額也隨之提高，可以通過提高每月扣款額度來縮短投資期間、提高投資效率。尤其是在原本投資的基金趨勢(shì)正確、報(bào)酬率佳，而且原有的定投組合分散風(fēng)險(xiǎn)的程度已經(jīng)足夠的時(shí)候，那么就不需要另行申購其它基金，依照原有的投資比重重新分配投資金額，早日達(dá)到投資目標(biāo)。

在整個(gè)過程中，投資者宜定期檢視投資組合的有效性。如果發(fā)現(xiàn)基金出現(xiàn)重大基本面問題時(shí)，也應(yīng)該視情況做出一些安排，比如轉(zhuǎn)換或是贖回。

另外，許多人誤以為定投要辦理贖回時(shí)，只能將所有的持有單位數(shù)全部贖回結(jié)清。其實(shí)定投也可以做部分贖回，或是部分轉(zhuǎn)換。投資人可將原有的基金部分單位轉(zhuǎn)換至其它基金，從而繼續(xù)以定投方式投資。

猶豫：辦了基金定投業(yè)務(wù)，急需用錢怎么辦

基金定投是一種比較靈活的投資方式。雖然您在辦理基金定投協(xié)議時(shí)約定了一定年限，但這個(gè)年限只是與您簽約的機(jī)構(gòu)主動(dòng)為您扣款投資的期限。在這個(gè)期限內(nèi)您若需要用錢，即可贖回您已申購到的份額，無需付違約費(fèi)。若您決定改變您的投資方式，也可與原簽約機(jī)構(gòu)辦理定投業(yè)務(wù)的終止。

如果您想終止基金定投業(yè)務(wù)，可在基金日常交易時(shí)間，隨時(shí)辦理解除申請(qǐng)。

如果當(dāng)月扣款賬戶里資金余額不足，則當(dāng)月定投申購失敗。通常連續(xù)數(shù)月扣款失敗后定投協(xié)議可能會(huì)自動(dòng)失效。

擔(dān)心：辦了基金定投后，股市下跌怎么辦

2008年的市場(chǎng)大跌，讓很多定投客戶的回報(bào)率節(jié)節(jié)下降，不知如何是好。有人心里想，目前空頭看不到反轉(zhuǎn)，市場(chǎng)會(huì)更低，暫時(shí)停扣好了；有人則是怕手上流動(dòng)資金不夠，熬不過這段苦日子，所以也停扣。

請(qǐng)切記，只要流動(dòng)資金允許，基金定投絕對(duì)不要在市場(chǎng)低迷時(shí)停扣。若沒度過空頭，就不會(huì)在多頭時(shí)感受到好處，永遠(yuǎn)只會(huì)在空頭時(shí)，做錯(cuò)誤判斷、錯(cuò)誤動(dòng)作。

定投的回報(bào)率取決于兩個(gè)方面：一是贖回點(diǎn)位，二是平均成本。歷史地看，A股市場(chǎng)過去是走兩步退一步。只要中國經(jīng)濟(jì)保持成長(zhǎng)，股市向上的大趨勢(shì)難以改變，因此找到一個(gè)較高的贖回點(diǎn)位不是難事。影響回報(bào)的另一方面，平均成本當(dāng)然是越低越好，這意味股市低迷的時(shí)候正是定投的最佳時(shí)機(jī)，因?yàn)榭梢詳偟统杀尽?/p>

以上證指數(shù)為例，假定在2004年3月的市場(chǎng)高點(diǎn)1740點(diǎn)開始做定投扣款，3個(gè)月后出現(xiàn)11%的虧損，若此時(shí)驚慌停扣，則投資成本停在1560點(diǎn)。依此估算，須等到2006年5月中，指數(shù)回到1560點(diǎn)以上才能翻本。但若持續(xù)扣款，在加速攤平的效果下，同樣是2006年5月中，平均投資成本就攤低為1270點(diǎn)，投資回報(bào)率達(dá)到30%！

疑問：基于指數(shù)漲落的"定期不定額"是不是比傳統(tǒng)"定期定額"更優(yōu)

請(qǐng)記住，簡(jiǎn)單即是美！歷史中不存在靜態(tài)的完美，也不存在已存于世的最高智慧。尚無實(shí)證研究表明，基于指數(shù)漲落的"定期不定額"或者"不定期不定額"的投資效果一定要優(yōu)于"定期定額"的投資效果。其原理在于，不同指數(shù)與不同基金的投資績(jī)效之間存在不同的相關(guān)性。

簡(jiǎn)單而實(shí)用，是傳統(tǒng)的定期定額（"定投"）這一投資方式具備強(qiáng)大生命力的根本所在，經(jīng)受住了歷史檢驗(yàn)。

野狼說：

不論是萬丈的高樓，還是參天的大樹，都得有一個(gè)良好的基礎(chǔ)，筒子們都是奔著財(cái)富自由去的，看到這里，基礎(chǔ)是否已經(jīng)打好呢？