【小白理財9堂課（6~7）】

第6課
各種收益率，傻傻分不清楚

大家好，我是簡七，歡迎大家收看小白理財互助平臺【簡七讀財】為各位準備的小白入門9堂課。

今天，我們一起來學習第6課，了解一下什么是收益，以及我們日常遇到的各種收益率是怎么算出來的。

年前大家經常在驚呼，說xx寶7日收益破6%啦，破7%啦，各種產品也總是把看起來最誘人的數字放在廣告里，好像你的收益就已經確定那么多了一樣。其實，里面玄機多著呢！

為了避免各位被忽悠，不再是面對各種收益率的時候，傻傻分不清楚的狀況，我們一起來學這一課吧！

咱們不把簡單問題復雜化，“收益”簡單說，就是你財富增值的部分。你賺的錢除以你投入的成本的比率，就是收益率，反映了你這項投資活動的回報情況。對投資者而言，當然是越高越好。我們會發現大體有兩種不同的獲利形式，一種叫轉讓價差，比如你4元買的股票，漲到5元賣出，這1元就是你的轉讓價差收入。另一種就是金鵝下蛋，如股息、利息等。這個區分我們會發現，對于前者來說，我們是先知道我們的投資收益然后去算收益率，后者則是先知道收益率，比如每股分紅多少，利息率多少，然后乘上你的本金就是你的收益。我們先講后面這種比較好理解的。

看過簡七8月份寫的余額寶專題的同學一定知道，余額寶實際上是天弘基金公司的增利寶貨幣基金。所以我們從大家最熟悉的余額寶開始，展開我們今天的收益率學習之旅。對于貨幣基金來說，就是兩個指標：萬份收益和七日年化收益。萬份收益很好懂，就是你投1萬元進去當天會有的收益。那是不是說我們1月1日有100萬份額，每天的收益就是表上這個數字乘以100呢？還記得我們上堂課說的，余額寶是日復利嗎？所以2號的時候你的本金份額就是100萬零178元啦，收益會比180.92元略高一點點。

接下來我們看七日年化收益率。

年化收益率僅是把當前收益率（日收益率、周收益率、月收益率）換算成年收益率來計算的。它是一種理論收益率，并不是真正已取得的收益率。例如日利率是萬分之一，則年化收益率是3.65﹪(平年是365天)。

通常當你投資一些結算周期比1年短的產品時，比如35天的銀行理財產品、7天的國債逆回購、180天的P2P網貸，對方會以年化收益率來宣傳收益水平。

小白們需要注意的是不要誤以為5%的年化代表你投入100能收回105，而是要按照你的投資期限進行換算的哦。

另外這個指標非常重要，因為它可以用來衡量你投資算不算成功：有沒有跑贏通貨膨脹率？有沒有跑贏銀行存款？這些指標都是以年計算的，所以方便橫向比較。那么什么是7日年化收益率呢？

前面這個符號 ∏ 表示各項連乘，讀大寫的π（pai），將七天的萬份收益分別代入到Ri中，七天的小括號內容連續乘積后，再（365/7）次方，最后減一，乘以100%，即得七日年化收益率。我知道小伙伴們現在面對這個公式已經目瞪口呆，簡七還是教你用excel算。感興趣的同學可以用簡七這里面兩個公式驗算任意7天的年化收益。當然了，之所以要用這么復雜的公式是因為余額寶日復利，如果是月復利的貨幣基金，就把萬份收益除以1萬換算成1日年化收益，然后算術平均一下就夠啦，比如南方現金增利。講完這里，大家關于為什么萬份收益和七日年化不一定同方向變動的疑問就解決了呢？七日年化是由7天的萬份收益共同影響的哦。

我們知道每日和7日都是很短的時間，如果要評價一個貨基最近走勢，簡七建議大家稍微看時間長一點的，比如3個月的。搜索貨幣基金排行，大部分資訊網站你都會看到這樣一個畫面。后面紅色的部分都沒有換算為年化收益，就是對應期間實際的收益情況。

預期年化收益率指如果沒有意外事件發生時根據已知信息所預測能得到的收益率。跟資產定價模型有關，但查了一圈問了一圈下來，每個產品的預期收益率的具體計算過程是沒有公開的，基本公式是這個無風險利率+市場風險溢價，前者一般認為是短期國債利率，后者就是很專業金融資產定價理論了。我們進階課再詳細介紹。

對于已知的產品，大家只能去找一下它的產品說明書里的投資方向，自己大致判斷風險和收益情況。

像理財保險基本還有個2.5%的保底收益，這個是肯定有的。然后銀行理財產品推薦大家去金牛理財網看，它集合了所有銀行所有的產品，方便大家比較。不過有小伙伴反映更新不夠及時，有些產品去銀行看已經賣光了。對于信托，大家可以搜信托業協會，去看里面的會員名單，判斷你面對的信托公司是不是正規有資質。

這個大家應該很少見，中華人民共和國證券投資基金法明確規定，基金管理人不得對證券投資業績進行預測；不得違規承諾收益或者承擔損失；這也就是最近各大互聯網巨頭搞各類補貼喊出超高收益被警告的原因。那什么情況會見到約定收益呢，那就是風險分級的產品。比如分級公募債基基金和分級資管計劃。我們在進階課會給大家解釋什么叫風險分級，在入門課，大家只要知道在不出現極端情況