2007-12-18上市前夕

從螞蟻到大象的轉(zhuǎn)身

12年，一個(gè)輪回。在這個(gè)輪回里，馬云完成了從中國互聯(lián)網(wǎng)的先行者（創(chuàng)辦中國黃頁）到市場(chǎng)利益“收割者”的轉(zhuǎn)型，即將上市的阿里巴巴就是這一轉(zhuǎn)型的代表。

據(jù)香港聯(lián)交所的信息，阿里巴巴已于9月底提交正式上市申請(qǐng)并接受聆訊，預(yù)計(jì)出售15%的股份，融資10億美元。這一計(jì)劃如果順利完成，將打破國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在香港市場(chǎng)IPO的籌資紀(jì)錄——此前是騰訊的6億美元。

眼球效應(yīng)和投資者的追捧提前反映在雅虎的股價(jià)上，從3月份的32美元一路下跌到7月底的23美元后，隨著阿里巴巴宣布在香港上市，雅虎在美國股市的股價(jià)止跌回升。9月25日，雅虎股價(jià)達(dá)到26美元——兩年前的一場(chǎng)交易中，雅虎用10億美元和雅虎中國換得阿里巴巴40%的股權(quán)。

對(duì)于像軟銀和雅虎這樣的前期投資者而言，阿里巴巴的上市同樣是它們作為風(fēng)險(xiǎn)投資家的一次“收割”機(jī)會(huì)：此前多年的投資與耕耘，終于能夠在不久的將來，通過投資者的追捧，轉(zhuǎn)變成股市上豐厚的收益。

投資者有足夠的理由追捧，因?yàn)榉植鹕鲜械腂2B部分在中國獨(dú)占半壁江山，據(jù)艾瑞市場(chǎng)咨詢公司預(yù)測(cè)，2006年底集團(tuán)架構(gòu)被調(diào)整為阿里巴巴網(wǎng)站（B2B）、淘寶、支付寶、阿里軟件、中國雅虎五個(gè)子公司，酷愛武俠的馬云稱其為“達(dá)摩五指”。

而最富有的那一指“B2B”的核心收入來源——中國供應(yīng)商和誠信通會(huì)員——注冊(cè)用戶累計(jì)達(dá)到1900萬個(gè)。2006年?duì)I業(yè)收入13億元（據(jù)艾瑞咨詢集團(tuán)測(cè)算）。一位內(nèi)部人士向記者表示，這個(gè)數(shù)字不算夸大，“阿里巴巴每天的現(xiàn)金入賬已經(jīng)達(dá)到幾百萬元”。

在上市前夕，更多的猜測(cè)集中于募集資金的用處、上市后的發(fā)展方向、馬云的去留、同業(yè)競(jìng)爭問題等等。“據(jù)我了解，阿里巴巴并不缺錢。”財(cái)經(jīng)作家鄭作時(shí)認(rèn)為，阿里巴巴上市的目的還是在適當(dāng)時(shí)機(jī)賣個(gè)好價(jià)錢。他關(guān)于阿里巴巴的案例研究《天下沒有難做的生意》，即將推出新的修訂本。

由于上市緘默期的關(guān)系，阿里巴巴對(duì)多數(shù)具體問題選擇了沉默，但這并不妨礙善于造勢(shì)的馬云，在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)拋出引人注目的發(fā)展概念。

9月15日，在杭州召開的阿里巴巴網(wǎng)商大會(huì)上，馬云宣布，未來3到5年內(nèi)公司將“投資100億元培育電子商務(wù)的產(chǎn)業(yè)鏈和生態(tài)鏈”，而在此前，馬云所有的努力都是在畫一個(gè)又一個(gè)的“圈”，所有的圈都有一個(gè)共同的核心，那就是生意——幫天下人做生意，是馬云在電子商務(wù)領(lǐng)域所有努力的中心與方向。

螞蟻雄心

張欣如是跟著馬云一起“畫圈”的眾多網(wǎng)商之一。

這個(gè)在內(nèi)地學(xué)習(xí)的香港女孩子，最初是為了賣掉從香港帶來的多余化妝品而在易趣開店的。2003年免費(fèi)淘寶上線后，同時(shí)使用淘寶。幾個(gè)月比較后，她叛逃了：“當(dāng)初的易趣上，連把描述商品的文字字體加粗都要收費(fèi)。”

這一年，馬云和孫正義一拍即合，軟銀追加8000萬元辦淘寶。因?yàn)轳R云看到了eBayC2C對(duì)B2B的威脅——eBay賣家一旦成為企業(yè)家，就會(huì)搶占阿里巴巴的市場(chǎng)，于是馬云在B2B外面畫了個(gè)圈；隨后為了解決網(wǎng)絡(luò)支付信用問題，又加上“支付寶”這個(gè)圈。

2005年，張欣如畢業(yè)后留在上海專營淘寶店鋪。努力，外加有香港供貨渠道讓她第二年就收入過百萬并成立了公司。這時(shí)，不同圈之間的融合開始出現(xiàn)了：張欣如既在淘寶上零售，也在阿里巴巴上批發(fā)，甚至偶爾也找找香港賣家，同時(shí)用支付寶付費(fèi)。

對(duì)于像張欣如這樣的小型網(wǎng)商而言，除了交易過程之外，面臨的一個(gè)更大挑戰(zhàn)來自客戶的拓展：如何能以最低的成本讓更多的有效客戶知道自己所賣的產(chǎn)品。

對(duì)于習(xí)慣于在網(wǎng)上“Google”或“百度”幾乎所有問題的網(wǎng)絡(luò)用戶來說，搜索排名能夠直接影響到他們的注意力，因而成為中小企業(yè)網(wǎng)絡(luò)傳播的首選工具。

就在這一年，阿里巴巴收購了雅虎中國，希望借助這位搜索引擎的創(chuàng)立者，將自己的“生意圈”模式從“交易圈”、“信用圈”擴(kuò)展到“搜索圈”。盡管這一“新圈子”的打造仍在磨合之中，但阿里巴巴對(duì)于這次并購的戰(zhàn)略思路，已經(jīng)開始獲得更多業(yè)內(nèi)人士的認(rèn)同。

“收購搜索引擎的方向是對(duì)的，可惜直到目前，這都不能算是一起成功的并購合作。”中國社會(huì)科學(xué)院信息化研究中心秘書長姜奇平說。

法國巴黎資本有限公司互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)分析師溫天力做了更細(xì)致的分析：“搜索引擎做的是中小企業(yè)的前端模式，讓更多的人知道；B2B做的是中后端模式，服務(wù)于生意的過程。”

“中國擁有獨(dú)特的小產(chǎn)業(yè)集群和龐大的中小企業(yè)，為他們創(chuàng)造交易機(jī)會(huì)、降低交易費(fèi)用的總能成功。”在姜奇平看來，這很好解釋，“在世界經(jīng)濟(jì)從規(guī)模經(jīng)濟(jì)向范圍經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變的過程中，阿里巴巴似乎可以提供一個(gè)中國經(jīng)驗(yàn)，通過網(wǎng)絡(luò)建立中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)集群，讓小的戰(zhàn)勝大的。”然而在這一過程中，阿里巴巴自己卻遇上了角色困惑。

就在網(wǎng)商大會(huì)期間，堅(jiān)信“小才是美”信念的馬云與“大象”的代表——臺(tái)灣鴻海集團(tuán)總裁郭臺(tái)銘，展開了一場(chǎng)關(guān)于“大象和螞蟻哪個(gè)更能在未來生存”的辯論。辯論的結(jié)果是雙方達(dá)成了暫時(shí)的一致，同意企業(yè)無論大小，關(guān)鍵在于靈活和制度間的平衡。在適當(dāng)?shù)臈l件下，大象能夠跳舞，螞蟻也能成為雄兵。

與此同時(shí)，郭臺(tái)銘提出了一個(gè)令馬云也難以回答的問題：“馬云，你說阿里巴巴究竟是螞蟻還是大象？”

大象的舞步

對(duì)致力于為螞蟻們服務(wù)卻做到了綜合電子商務(wù)領(lǐng)域“NO.1”的阿里巴巴而言，一群又一群新的電子商務(wù)“螞蟻”們正緊緊追趕著自己的腳步。

據(jù)內(nèi)部人士透露，2006年，阿里巴巴的增長沒有達(dá)到預(yù)期目標(biāo)；同一時(shí)期，代表國際網(wǎng)絡(luò)排名的Alexa流量也開始出現(xiàn)緩慢下滑；而同年5月份渠道商的聯(lián)名質(zhì)疑也暴露出阿里巴巴渠道建設(shè)和管理上的短板。“2006年中國有3000萬家中小企業(yè)，其中只有28%使用第三方電子商務(wù)平臺(tái)，拓展空間還非常大。但坦白說，最容易拿下的那批中小企業(yè)主已經(jīng)拿下，再拓展的難度大很多，還要維護(hù)好現(xiàn)有會(huì)員、保證續(xù)約率。所以必須在服務(wù)質(zhì)量和深度上下功夫了。”艾瑞咨詢集團(tuán)研究副總監(jiān)曹軍波指出。

與市場(chǎng)拓展的瓶頸相比，更多的威脅來自商業(yè)模式的轉(zhuǎn)型與蛻變。“未來很快B2B格局將會(huì)發(fā)生變化，綜合性B2B和垂直性B2B將形成百家爭鳴的局面。”網(wǎng)盛科技的總裁孫德良快人快語。網(wǎng)盛科技正是以中國化工網(wǎng)為龍頭的垂直性網(wǎng)站代表。

網(wǎng)盛式的行業(yè)網(wǎng)站目前有三千多家，盈利模式為“廣告+會(huì)員費(fèi)”，其中10%年銷售額能達(dá)到千萬元。這類網(wǎng)站大都是從傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)到互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，在某一行業(yè)具有資源和技術(shù)優(yōu)勢(shì)。

盡管目前它們的市場(chǎng)份額并不大，但中國電子商務(wù)元老、6688董事長王峻濤認(rèn)為，“這至少是個(gè)趨勢(shì)，要往縱深化、細(xì)分化發(fā)展”，另一個(gè)趨勢(shì)則是“網(wǎng)上和網(wǎng)下的融合，電子商務(wù)要注重發(fā)展交易服務(wù)、運(yùn)營服務(wù)和技術(shù)建設(shè)”。

艾瑞發(fā)布的2006年中國B2B報(bào)告這樣總結(jié)：“B2B電子商務(wù)平臺(tái)已經(jīng)由最初的信息發(fā)布平臺(tái)，逐步向交易平臺(tái)和服務(wù)平臺(tái)過渡。從基本服務(wù)向高附加值服務(wù)甚至貿(mào)易全過程演進(jìn)。”

面對(duì)這一趨勢(shì)，阿里巴巴的回應(yīng)也開始從概念落到了實(shí)處，那就是“投資產(chǎn)業(yè)鏈和生態(tài)鏈的建設(shè)”。

網(wǎng)商大會(huì)上各大商業(yè)銀行的展臺(tái)，預(yù)示著這一生存鏈的關(guān)鍵環(huán)節(jié)：信用支付體系的建設(shè)已經(jīng)先行一步。建設(shè)銀行杭州分行的現(xiàn)場(chǎng)展會(huì)工作人員告訴《南方周末》記者：“正在試行一種服務(wù)于阿里巴巴客戶的三聯(lián)保貸款產(chǎn)品，經(jīng)過阿里巴巴誠信通認(rèn)證的三家公司，相互擔(dān)保之后即可獲得一定金額的貸款。”

據(jù)悉，阿里巴巴計(jì)劃投資1億美元，以創(chuàng)投方式幫助網(wǎng)商發(fā)展，同樣是為了生態(tài)鏈的培育。

阿里巴巴集團(tuán)總裁衛(wèi)哲對(duì)《南方周末》記者表示，阿里巴巴規(guī)劃中的兩條發(fā)展路徑，一是國際化，“先香港，后臺(tái)灣，再日本”；另一條則是整合集團(tuán)旗下的業(yè)務(wù)，“B2B和C2C最終會(huì)走向融合”。

讓所有市場(chǎng)觀察人士感興趣的是，這只從螞蟻蛻變而來的大象，在跳舞時(shí)是否依然有著當(dāng)年的靈活與敏銳？

2013-01-04

開始“搶銀行”

通往理想生活的道路，就在每個(gè)公民的腳下。《南方周末》記錄了一些探索者的故事，他們都以自己的方式，堅(jiān)持推動(dòng)對(duì)一些關(guān)鍵領(lǐng)域進(jìn)行改革。

新技術(shù)成為阿里巴巴撬開金融業(yè)封閉大門的武器，但阿里巴巴依然走得小心翼翼。

三年前，阿里巴巴掌門人馬云放出豪言“如果銀行不改變，阿里將改變銀行”，引來一陣訕笑。但2012年9月，馬云在“網(wǎng)商大會(huì)”上拋出“平臺(tái)、金融、數(shù)據(jù)”三部曲，并將阿里金融定位為未來5年到8年“支撐整個(gè)未來”的業(yè)務(wù)，這一次已經(jīng)無人小覷。

兩年來，盡管沒有銀行牌照，阿里小額貸款簡單重復(fù)著一個(gè)動(dòng)作，給微小企業(yè)貸款。很快，它開始令這個(gè)領(lǐng)域的霸主膽寒。

相比業(yè)界佼佼者——從2005年便致力于小微貸款的包商銀行，阿里小貸公司只用了短短兩年，貸款總額已經(jīng)接近包商銀行7年貸款總額的80%。

截至2012年6月末，阿里小貸累計(jì)為超過12.9萬家小微企業(yè)提供總計(jì)260億元的融資服務(wù)，日均完成貸款近10000筆，平均每筆貸款額度7000元，不良率0.9%，遠(yuǎn)低于銀行抵押類貸款產(chǎn)品1.7%左右的壞賬率。

阿里金融的開疆辟土，讓致力于小微貸款的中小銀行及城商行驚呼“狼來了”。民生銀行、包商銀行等甚至牽頭成立“亞洲金融聯(lián)盟”，共同建立電商務(wù)平臺(tái)，與新興金融體分庭抗禮。

只做100萬以下的客戶

對(duì)于中小企業(yè)信貸，銀行向來是既愛又恨。這是塊好吃的肥肉，下口卻并不容易。

主要難題是中小企業(yè)的信用數(shù)據(jù)、發(fā)展?fàn)顩r和償還能力很難評(píng)判，銀行不得不采取人海戰(zhàn)術(shù)進(jìn)行信貸審查，導(dǎo)致中小企業(yè)貸款的成本居高不下。對(duì)銀行來說，這門生意不劃算。

于是，真正意義上的小微企業(yè)今天仍被銀行拒之門外，看看各家銀行對(duì)小企業(yè)貸款的定義：“小企業(yè)為年銷售收入1億元以下、申請(qǐng)貸款金額在1000萬元之內(nèi)的貸款。”年銷售收入在1000萬元以下的企業(yè)基本上被直接判死刑，即便對(duì)滿足條件的企業(yè)，都必須提供擔(dān)保（需要小企業(yè)互相擔(dān)保、專業(yè)擔(dān)保公司擔(dān)保或財(cái)產(chǎn)抵押）。

而資金的另一端，是融資極度饑渴的小微企業(yè)。根據(jù)阿里巴巴平臺(tái)調(diào)研數(shù)據(jù)，約89%的企業(yè)客戶需要融資，融資需求在50萬元以下的企業(yè)約占55.3%，200萬元以下的約占87.3%，而200萬元以下的融資需求則永遠(yuǎn)是傳統(tǒng)金融的短板。

在阿里金融，超過99%的信貸資源投放到單戶50萬元以下客戶群體。在他們將近13萬家的小企業(yè)客戶中，丁洋是其中的典型。

2009年，還在義烏工商學(xué)院讀書的丁洋開起了自己的淘寶店，經(jīng)營打底褲和保暖貼等，如今已經(jīng)做到了雙皇冠。

2011年4月，丁洋把一個(gè)產(chǎn)品推上了淘寶聚劃算，幾萬元的單子讓他興奮不已。但此時(shí)，他發(fā)現(xiàn)，已經(jīng)沒有多余的錢進(jìn)貨。

從其他商戶那里口耳相傳，他聽說了淘寶小貸，丁洋在申請(qǐng)當(dāng)天就獲得了從阿里貸的5萬元貸款，日利息0.06%，貸款周期半年。丁洋說：“不用實(shí)物抵押，只要有訂單就能貸到款。像我這樣沒房沒車的也能貸。”

半年后，丁洋用這筆錢搬了一個(gè)更大的倉庫。

阿里金融無須抵押，網(wǎng)商憑借自己的信用申請(qǐng)貸款；網(wǎng)上申請(qǐng)，平均7個(gè)工作日就能拿到；按日計(jì)息，隨借隨還……句句撩動(dòng)著小微企業(yè)的神經(jīng)。

這種徹底顛覆銀行對(duì)于擔(dān)保和抵押依賴的模式，正是阿里金融的特點(diǎn)之一。

一個(gè)阿里巴巴的會(huì)員申請(qǐng)貸款時(shí)，需要提供以下材料：企業(yè)近一年的銷售總額、經(jīng)營成本、凈利潤率、庫存量、總資產(chǎn)、總負(fù)債、應(yīng)收賬款等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。以及其在阿里、淘寶訂單占年銷售總額的比率，前兩大下游客戶的合作時(shí)間和所占銷售額比率等詳細(xì)信息。相形之下，天貓和淘寶賣家申請(qǐng)貸款會(huì)更為簡單。

根據(jù)客戶來源的平臺(tái)不同，兩種貸款產(chǎn)品在阿里小貸公司并存，一種是B2C（商家對(duì)客戶）平臺(tái)，即為淘寶和天貓的客戶提供的訂單貸款和信用貸款，這種產(chǎn)品又叫作“淘寶小貸”，通常金額較小，最低的一筆貸款不過幾百元，但它又是最解燃眉之急的貸款，審查快捷，通過后貸款會(huì)即時(shí)打入客戶的支付寶賬戶。

其中，淘寶、天貓訂單貸款最高額度為100萬元，貸款周期是30日，日利率0.05%，折合年利18.25%；信用貸款最高額度為100萬元，貸款周期是6個(gè)月，日利率0.06%，折合年利21.9%。

另一種是為B2B（商業(yè)對(duì)商業(yè)）平臺(tái)客戶，即為阿里巴巴平臺(tái)上的企業(yè)客戶提供的信用貸款，即“阿里小貸”。對(duì)于這類客戶，阿里小貸公司的門檻為5萬元到100萬元，期限一般為一年，日利率在0.05%至0.06%之間。

為了鼓勵(lì)客戶提早還款，阿里小貸采用按日計(jì)息的利息結(jié)算方式。全年每天24小時(shí)不間斷，小微企業(yè)可以隨用隨借、隨借隨還。