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第13章 做一個冷血的”投資動物“

我不是冷血動物,而是冷血投資動物。

自命為”冷血投資動物“的索羅斯,在投資中做到了絕對冷酷--成功時不縱情歡笑,失敗時也絕不愁眉緊鎖。事實上,很多投資者都容易受到情緒的影響,在獲利豐厚時狂喜興奮,而虧損時則茶飯不思,還有些人則是贏利也痛苦,虧損也難受,贏利時嫌賺少了,虧損就更像割肉!但是索羅斯卻不同于常人,他可以徹底擺脫情緒的控制。市場上出現行情波動,但是他的情緒都不會受到影響。當然,索羅斯或許會快樂或悲傷,或惱怒或激動,但他異于常人,就是因為他有能力迅速將這些情緒拋在一邊,讓大腦清醒起來。

任何一個人被情緒左右了,那么在風險面前都是極為脆弱的。被情緒征服的投資者(即便從道理上講,他完全知道事情出錯時應該去做些什么)常常縮手縮腳,無休止地苦思應該怎么做,為了緩解壓力,他們往往以撤退(通常以賠本價)收場。

而索羅斯會對某一特定市場如何以及為什么變化做出一個假設,然后以這個假設為基礎進行投資。”假設“這個詞本身就暗示了一種高度試驗性的立場,持這種立場的人不大可能”與他的頭寸結婚“。索羅斯的投資方法有助于讓他的情緒與市場分離。

如”1987年股崩“,現實并不像他想象的那樣,他在大吃一驚之后,卻表現得很淡然。索羅斯確信他也難免犯錯,這種信念壓倒了其他所有信念,是他的投資哲學的基礎。因此,當市場證明他是錯的,他會立刻意識到錯了。與許多投資者不同的是,他從不以”市場錯了“為由保留頭寸。他會及時撤出。因此,他能夠無所牽掛地徹底擺脫麻煩處境,在其他人看來,他是一個沒有感情的”冷血動物“。

在現實中,情緒使投資者常常付出很大的代價。有人曾將道·瓊斯指數比作人類的腦電圖,其波動的線路則反映出我們所能得到的及經過我們充滿希望與懼怕的夢想過濾的有限信息。這些信息影響著每一個投資者,同時也使他們互相影響,并形成了一個巨大的磁場,讓人們之間的作用互相抵消或加強,形成更大的或者難以控制的力量。身處投資市場的大多數人都明白,那些輕率地跟著別人蜂擁而上的行為是非常愚蠢的,無論買進或是賣出,在表面上看來,這些行為似乎都像是隨著市場的脈動而動,而實際上產生的結果卻是你”賠了夫人又折兵“,從而得不償失。可是,有人將投資市場上的這種”明知故犯“的情形稱之為群體本能,而且這種“本能”在許多人身上的表現尤為突出,只有少數頭腦冷靜、能夠深切洞悉他人行為與動機的人才能抵制這種本能的誘惑。

所以,在投資市場上,同樣的道理也在發揮著同樣的作用,當市場出現某種熱點時總會有許多人一擁而上,而那些原本并不準備這樣做的人也如坐針氈,他們覺得如果自己不這樣做,就是被人群拋棄了。

在投資市場上,當股價連續下跌之時,似乎每個投資者都會陷入悲觀絕望的情緒之中。那些股票經紀人的悲觀往往較他人更甚,因為他們受影響的程度很大,甚至連生計也受到影響。那些依照賬面資金計算本來比較富有的人,這時眼看自己的財富縮水,當然感到心痛。而那些當股價在高位時沒有舍得賣出的投資者,眼看著本應該到手的財富轉眼間化為泡影,更是后悔不已。這樣一來,人人都感到后悔不安,市場頓時失去信心,股價開始狂跌。美國歷史上有名的幾次大崩盤,并不是經濟運行情況的真實反映,都是由于投資者集體喪失信心所致。其實,投資者情緒對待股市漲落時的行為起作用,就連在對公司的選擇上也有同樣的作用。

投資者在任何時候都應當秉持獨立判斷的能力,不能讓他人的看法影響自己。如果你的選擇建立在對企業認真細致的考察之上,你便大可不必理會他人那些十分主觀的看法。事實上,你的看法越獨到,你購買該股票的風險就越小。如果你將自己的觀點與朋友們交換時,他們越是表現得不屑一顧,你就應當越受鼓舞。可是,人們要真正做到這一點卻是十分不易的。真實的情況往往是你受到他人的影響之后,就會輕易地將自己原有的想法束之高閣,為的只是和大家保持一致。

還有很多投資者之所以會患得患失,是因為他們難以擺脫市場的誘惑。當他們拋空空頭持倉時,總會擔心自身的判斷出現了錯誤,擔心不久之后行情會出現猛漲;而當他們買進多頭持倉時,又會對目前的漲勢擔心,認為這種漲勢只是一種假象,很快便會出現下跌。因此,投資者為了守住自己的錢,不得不時刻緊盯著市場:漲一點就歡喜,跌一點就憂慮。這在無形中就會增加投資者的思想壓力,導致投資者做出非理性認識的判斷。

學會控制情緒的目的是為了不犯相同的錯誤,但它對于投資者來講具有很大的困難。許多成功的投資者發現,記錄投資筆記是控制情緒的好方法。你要認真記下你所選擇的每一只股票,包括你當初選擇它們的原因以及后來為什么要賣掉。你要經常性地回顧整個交易的過程,并且客觀地審視情緒給你造成的困擾。

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