第1章買入

做交易既需要信心，又需要謙虛。因為市場太過龐雜，一個人無法掌控所有事情，其信息及知識也絕不可能完備，所以交易者應當保持必要的謙虛，這也是我們要選擇研究領域的原因。在特定領域開展交易并最終成為該領域的專家，這樣才能在該領域擁有信心，但對其他領域應當保持足夠謙虛。把金融市場和醫學做比較就會發現，現在的醫生不可能同時是一名外科專家、精神病學專家和兒科專家。做一名通曉各個領域的名醫，這在幾個世紀之前或許有可能，但在當代醫生必須選擇專業化之路。

交易者要面對的三個重要選擇

認真的交易者需要專業化，他必須選擇一個研究和交易的領域。交易者必須做出一些關鍵性的選擇。

技術分析VS.基本面分析

股票基本面分析員研究上市公司的價值，在期貨市場上，基本面分析員探索商品的供需平衡。相反，技術分析者相信股票或期貨價格已經反映一切。技術分析者研究走勢圖和指標系統并得出在當前交易中多空雙方誰會勝出的結論。毫無疑問，在兩種方法之間會有一些交集。嚴謹的基本面交易者在交易時會看圖表，同樣，嚴謹的技術分析者在交易時，也會希望獲得一些關于市場基本面的信息。

趨勢VS.反趨勢交易

幾乎每個走勢圖都由價格的趨勢性運動和橫盤整理構成。強趨勢吸引初學者，因為從上漲走勢圖上可以清晰地看到，如果在底部買入，并且持有到現在，就會賺一大筆錢。不過有經驗的交易者知道，大的趨勢在圖中并不是清晰可見的，在中間似乎很清晰的趨勢發展到邊緣時，反而顯得模糊了。追蹤趨勢就像騎著一匹總想將你摔下的野馬，趨勢交易也比它看起來要困難得多。

市場時常會持續地上下往復，雖然沒有科學方法能說明為什么這樣震蕩，但反趨勢交易者會利用這種震蕩特性做交易。

如圖1-1所示，獲利了結或是做空的糾結心理擺在你面前。從圖中很容易辨識出從左側底部向右的上升趨勢，它似乎在叫人買入并持有。但要知道，這是歷史走勢，如果你此刻有一張多單，你一定會想這個上升趨勢會不會在今天或者就在這一小時結束，耐心等待需要強大的心智。

反趨勢交易有其自身的利弊。反趨勢交易持續時間較短，也不需要太多耐心，這就決定了反趨勢交易者只能獲得較少的回報。不過對于反趨勢交易者來說，有一點非常重要，那就是要“管住自己的手”，等待適當的時機出擊。

在《機械交易系統》一書中，理查德·威斯曼清晰地描述了三種類型的交易者—趨勢跟蹤型、平均反轉（反趨勢）型和日內交易者的區別。他們有不同的脾性，會把握不同的交易機會并且面對不同的挑戰。盡管大多數人的交易風格屬于上述三種之一，但大家在做決策時很少會意識到自己是哪類交易者。不過，一位交易者能了解自己的脾性、喜好以及交易風格，是絕對有益的。

MW日線z走勢圖，13日快速EMA和26日慢速EMA

A. 在上升趨勢中拉回到價值附近可以買進

B. 價格遠在價值之上準備賣出

C. 價格遠低于價值時買進

注： 慢速EMA（指數移動平均）很少改變方向，其角度顯示價值的增加或減少量。快速EMA更加靈敏。在上升趨勢中，當價格跌入兩條線之間的區域時，它們指示了一個好的買入機會。價格被價值用橡皮筋綁著，你可以看到價格每次折回都是因為它離慢速EMA太遠。當橡皮筋拉升至最大，就是在暗示價格距離價值太遠，可能有操作機會。

主觀交易VS.系統交易

主觀交易者在交易時會看價格走勢圖，從中獲取有利信號，然后做出買賣決定。分析圖表和制定決策對大多數主觀交易者來說是一個刺激而積極參與的過程。

系統交易者不能接受這種看起來很隨意的交易方式。他們不喜歡主觀交易者這種漸進式的決策過程，而更喜歡研究價格的歷史數據，設計一個在歷史中表現優異的系統，并做優化，然后使用。與前面的過程相同，他們讓系統追蹤市場并產生買賣信號。系統交易者利用的是市場會重演這一特性，當然，好的系統交易者知道市場不會簡單地重復過去。衡量一個交易系統好壞的依據是系統的穩健性。系統的一致性是指在市場條件改變的情況下它依然保持合理的狀態。

這兩種交易方式都有一些缺點，主觀交易容易讓交易新手做出魯莽的決定，隨意交易，而系統交易初學者也常常掉入曲線擬合的陷阱中，他們花大量時間來做研究，最后做出一個在歷史中表現完美的系統。可是，如果僅僅是在歷史測試中表現完美又有何用？歷史永遠不會簡單地重復。

主觀交易讓我著迷，作為主觀交易者，在研究大盤指數和產業群后，我做出做多或做空的交易決定，然后大致確立買賣價格，并應用資金管理規則來決定交易規模，最后實施交易。在照計劃賣出后，價格跳水，并且持續了一段時間，這會給人帶來一種莫名的快感。

要決定成為主觀交易者還是系統交易者不用分析成本/收益比，順著自己的脾性、喜好就好，這和選擇在哪生活、接受什么樣的教育、是否結婚以及和誰結婚一樣。有意思的是，這兩種交易者在其水平達到很高的時候，他們的行為會讓人分不清他們具體屬于哪一類型。在我看來，頂尖的系統交易者會持續像主觀交易者那樣行事：何時激活系統A，何時在系統B上減少資金，何時從交易池中增加或減少一個交易品種。與此同時，精明的主觀交易者也有看起來非常機械的一系列交易規則。比如，我絕不對抗組合系統給出的信號，也不會在日線圖的通道上軌買入或在通道下軌做空。他們在開立頭寸的時候，會將兩種交易方式結合起來，但并不改變自己的基本方法。

還有一個關鍵的決定是選擇專注哪個市場，股票市場、期貨市場、期權市場還是外匯市場？你或許想進一步深入了解這些市場哪個更適合你，比如選擇一個具體的股票組合或者一些具體的期貨品種，體會并考察哪個市場更適合你，這無可厚非。做出一個合理的決定將幫助你避免左右為難，這也是很多人常犯的毛病。所有這些選擇都沒有對錯之分。你選擇的主要依據是它與你的脾性是否完美契合。只有“菜鳥”才會鄙視那些做出與己不同選擇的人。

工欲善其事必先利其器：交易者的工具箱

在本書第1版中，我用整整一章來描述我的交易工具箱。有讀者喜歡，也有讀者抱怨，因為這些知識我已經在第1版中寫過了。因此，在本書中，我決定簡單描述我所使用的工具箱。

觀察一根K線，我們只能看到五個數據：開盤價、最高價、最低價、收盤價和成交量，期貨圖表上還包括持倉量。因此，我制定了“五顆子彈”規則—在任意走勢圖上不允許超過五個指標，如果的確需要，你還可以再加一個，但絕不要再多了。于我而言，四個足矣：移動平均線、交易通道、MACD和強力指標。你也可以不使用這四個指標，在確定理解了其他指標的工作原理、使用條件和優缺點的基礎上放心使用那些指標。選擇一個容易上手的工具，深入學習、不斷運用，直到你對這些指標的應用得心應手為止。

經典形態如頭肩頂、三角形、趨勢線怎么樣呢？我相信大多數經典形態所謂的意義在于—仁者見仁智者見智—交易者在圖上畫經典形態是為了肯定他們的看法，我對經典形態持懷疑態度，因為經典形態太過主觀，而我只相信最簡單的模式—支撐線和阻力線以及突破和回調。我喜歡計算過的指標，因為它們的信號清晰且沒有多重解釋。

新手對技術分析認識的比較膚淺，他們通常只是簡單地將兩個指標組合起來。我經常收到讀者來信，多數人會問“移動平均線、MACD和其他指標的確切參數設置是多少？”諸如此類的問題，他們說想通過直接套用我的參數以節省時間，以為那樣他們就可以在交易中獲利了。他們太天真了，試問，不是自己辛苦研究創造出的交易工具，你在逆境市場中怎么堅定對自己交易工具的信心？

我相信成功的交易有三個基本要素—方法、心態和資金管理。方法即指標和工具僅僅是其中的一個組成部分，同樣重要的是心態和資金管理，良好的交易成績總是將所有這些結合在一起。