第1章買入

做交易既需要信心，又需要謙虛。因?yàn)槭袌?chǎng)太過龐雜，一個(gè)人無法掌控所有事情，其信息及知識(shí)也絕不可能完備，所以交易者應(yīng)當(dāng)保持必要的謙虛，這也是我們要選擇研究領(lǐng)域的原因。在特定領(lǐng)域開展交易并最終成為該領(lǐng)域的專家，這樣才能在該領(lǐng)域擁有信心，但對(duì)其他領(lǐng)域應(yīng)當(dāng)保持足夠謙虛。把金融市場(chǎng)和醫(yī)學(xué)做比較就會(huì)發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)在的醫(yī)生不可能同時(shí)是一名外科專家、精神病學(xué)專家和兒科專家。做一名通曉各個(gè)領(lǐng)域的名醫(yī)，這在幾個(gè)世紀(jì)之前或許有可能，但在當(dāng)代醫(yī)生必須選擇專業(yè)化之路。

交易者要面對(duì)的三個(gè)重要選擇

認(rèn)真的交易者需要專業(yè)化，他必須選擇一個(gè)研究和交易的領(lǐng)域。交易者必須做出一些關(guān)鍵性的選擇。

技術(shù)分析VS.基本面分析

股票基本面分析員研究上市公司的價(jià)值，在期貨市場(chǎng)上，基本面分析員探索商品的供需平衡。相反，技術(shù)分析者相信股票或期貨價(jià)格已經(jīng)反映一切。技術(shù)分析者研究走勢(shì)圖和指標(biāo)系統(tǒng)并得出在當(dāng)前交易中多空雙方誰會(huì)勝出的結(jié)論。毫無疑問，在兩種方法之間會(huì)有一些交集。嚴(yán)謹(jǐn)?shù)幕久娼灰渍咴诮灰讜r(shí)會(huì)看圖表，同樣，嚴(yán)謹(jǐn)?shù)募夹g(shù)分析者在交易時(shí)，也會(huì)希望獲得一些關(guān)于市場(chǎng)基本面的信息。

趨勢(shì)VS.反趨勢(shì)交易

幾乎每個(gè)走勢(shì)圖都由價(jià)格的趨勢(shì)性運(yùn)動(dòng)和橫盤整理構(gòu)成。強(qiáng)趨勢(shì)吸引初學(xué)者，因?yàn)閺纳蠞q走勢(shì)圖上可以清晰地看到，如果在底部買入，并且持有到現(xiàn)在，就會(huì)賺一大筆錢。不過有經(jīng)驗(yàn)的交易者知道，大的趨勢(shì)在圖中并不是清晰可見的，在中間似乎很清晰的趨勢(shì)發(fā)展到邊緣時(shí)，反而顯得模糊了。追蹤趨勢(shì)就像騎著一匹總想將你摔下的野馬，趨勢(shì)交易也比它看起來要困難得多。

市場(chǎng)時(shí)常會(huì)持續(xù)地上下往復(fù)，雖然沒有科學(xué)方法能說明為什么這樣震蕩，但反趨勢(shì)交易者會(huì)利用這種震蕩特性做交易。

如圖1-1所示，獲利了結(jié)或是做空的糾結(jié)心理擺在你面前。從圖中很容易辨識(shí)出從左側(cè)底部向右的上升趨勢(shì)，它似乎在叫人買入并持有。但要知道，這是歷史走勢(shì)，如果你此刻有一張多單，你一定會(huì)想這個(gè)上升趨勢(shì)會(huì)不會(huì)在今天或者就在這一小時(shí)結(jié)束，耐心等待需要強(qiáng)大的心智。

反趨勢(shì)交易有其自身的利弊。反趨勢(shì)交易持續(xù)時(shí)間較短，也不需要太多耐心，這就決定了反趨勢(shì)交易者只能獲得較少的回報(bào)。不過對(duì)于反趨勢(shì)交易者來說，有一點(diǎn)非常重要，那就是要“管住自己的手”，等待適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)出擊。

在《機(jī)械交易系統(tǒng)》一書中，理查德·威斯曼清晰地描述了三種類型的交易者—趨勢(shì)跟蹤型、平均反轉(zhuǎn)（反趨勢(shì)）型和日內(nèi)交易者的區(qū)別。他們有不同的脾性，會(huì)把握不同的交易機(jī)會(huì)并且面對(duì)不同的挑戰(zhàn)。盡管大多數(shù)人的交易風(fēng)格屬于上述三種之一，但大家在做決策時(shí)很少會(huì)意識(shí)到自己是哪類交易者。不過，一位交易者能了解自己的脾性、喜好以及交易風(fēng)格，是絕對(duì)有益的。

MW日線z走勢(shì)圖，13日快速EMA和26日慢速EMA

A. 在上升趨勢(shì)中拉回到價(jià)值附近可以買進(jìn)

B. 價(jià)格遠(yuǎn)在價(jià)值之上準(zhǔn)備賣出

C. 價(jià)格遠(yuǎn)低于價(jià)值時(shí)買進(jìn)

注： 慢速EMA（指數(shù)移動(dòng)平均）很少改變方向，其角度顯示價(jià)值的增加或減少量。快速EMA更加靈敏。在上升趨勢(shì)中，當(dāng)價(jià)格跌入兩條線之間的區(qū)域時(shí)，它們指示了一個(gè)好的買入機(jī)會(huì)。價(jià)格被價(jià)值用橡皮筋綁著，你可以看到價(jià)格每次折回都是因?yàn)樗x慢速EMA太遠(yuǎn)。當(dāng)橡皮筋拉升至最大，就是在暗示價(jià)格距離價(jià)值太遠(yuǎn)，可能有操作機(jī)會(huì)。

主觀交易VS.系統(tǒng)交易

主觀交易者在交易時(shí)會(huì)看價(jià)格走勢(shì)圖，從中獲取有利信號(hào)，然后做出買賣決定。分析圖表和制定決策對(duì)大多數(shù)主觀交易者來說是一個(gè)刺激而積極參與的過程。

系統(tǒng)交易者不能接受這種看起來很隨意的交易方式。他們不喜歡主觀交易者這種漸進(jìn)式的決策過程，而更喜歡研究?jī)r(jià)格的歷史數(shù)據(jù)，設(shè)計(jì)一個(gè)在歷史中表現(xiàn)優(yōu)異的系統(tǒng)，并做優(yōu)化，然后使用。與前面的過程相同，他們讓系統(tǒng)追蹤市場(chǎng)并產(chǎn)生買賣信號(hào)。系統(tǒng)交易者利用的是市場(chǎng)會(huì)重演這一特性，當(dāng)然，好的系統(tǒng)交易者知道市場(chǎng)不會(huì)簡(jiǎn)單地重復(fù)過去。衡量一個(gè)交易系統(tǒng)好壞的依據(jù)是系統(tǒng)的穩(wěn)健性。系統(tǒng)的一致性是指在市場(chǎng)條件改變的情況下它依然保持合理的狀態(tài)。

這兩種交易方式都有一些缺點(diǎn)，主觀交易容易讓交易新手做出魯莽的決定，隨意交易，而系統(tǒng)交易初學(xué)者也常常掉入曲線擬合的陷阱中，他們花大量時(shí)間來做研究，最后做出一個(gè)在歷史中表現(xiàn)完美的系統(tǒng)。可是，如果僅僅是在歷史測(cè)試中表現(xiàn)完美又有何用？歷史永遠(yuǎn)不會(huì)簡(jiǎn)單地重復(fù)。

主觀交易讓我著迷，作為主觀交易者，在研究大盤指數(shù)和產(chǎn)業(yè)群后，我做出做多或做空的交易決定，然后大致確立買賣價(jià)格，并應(yīng)用資金管理規(guī)則來決定交易規(guī)模，最后實(shí)施交易。在照計(jì)劃賣出后，價(jià)格跳水，并且持續(xù)了一段時(shí)間，這會(huì)給人帶來一種莫名的快感。

要決定成為主觀交易者還是系統(tǒng)交易者不用分析成本/收益比，順著自己的脾性、喜好就好，這和選擇在哪生活、接受什么樣的教育、是否結(jié)婚以及和誰結(jié)婚一樣。有意思的是，這兩種交易者在其水平達(dá)到很高的時(shí)候，他們的行為會(huì)讓人分不清他們具體屬于哪一類型。在我看來，頂尖的系統(tǒng)交易者會(huì)持續(xù)像主觀交易者那樣行事：何時(shí)激活系統(tǒng)A，何時(shí)在系統(tǒng)B上減少資金，何時(shí)從交易池中增加或減少一個(gè)交易品種。與此同時(shí)，精明的主觀交易者也有看起來非常機(jī)械的一系列交易規(guī)則。比如，我絕不對(duì)抗組合系統(tǒng)給出的信號(hào)，也不會(huì)在日線圖的通道上軌買入或在通道下軌做空。他們?cè)陂_立頭寸的時(shí)候，會(huì)將兩種交易方式結(jié)合起來，但并不改變自己的基本方法。

還有一個(gè)關(guān)鍵的決定是選擇專注哪個(gè)市場(chǎng)，股票市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)、期權(quán)市場(chǎng)還是外匯市場(chǎng)？你或許想進(jìn)一步深入了解這些市場(chǎng)哪個(gè)更適合你，比如選擇一個(gè)具體的股票組合或者一些具體的期貨品種，體會(huì)并考察哪個(gè)市場(chǎng)更適合你，這無可厚非。做出一個(gè)合理的決定將幫助你避免左右為難，這也是很多人常犯的毛病。所有這些選擇都沒有對(duì)錯(cuò)之分。你選擇的主要依據(jù)是它與你的脾性是否完美契合。只有“菜鳥”才會(huì)鄙視那些做出與己不同選擇的人。

工欲善其事必先利其器：交易者的工具箱

在本書第1版中，我用整整一章來描述我的交易工具箱。有讀者喜歡，也有讀者抱怨，因?yàn)檫@些知識(shí)我已經(jīng)在第1版中寫過了。因此，在本書中，我決定簡(jiǎn)單描述我所使用的工具箱。

觀察一根K線，我們只能看到五個(gè)數(shù)據(jù)：開盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)、收盤價(jià)和成交量，期貨圖表上還包括持倉量。因此，我制定了“五顆子彈”規(guī)則—在任意走勢(shì)圖上不允許超過五個(gè)指標(biāo)，如果的確需要，你還可以再加一個(gè)，但絕不要再多了。于我而言，四個(gè)足矣：移動(dòng)平均線、交易通道、MACD和強(qiáng)力指標(biāo)。你也可以不使用這四個(gè)指標(biāo)，在確定理解了其他指標(biāo)的工作原理、使用條件和優(yōu)缺點(diǎn)的基礎(chǔ)上放心使用那些指標(biāo)。選擇一個(gè)容易上手的工具，深入學(xué)習(xí)、不斷運(yùn)用，直到你對(duì)這些指標(biāo)的應(yīng)用得心應(yīng)手為止。

經(jīng)典形態(tài)如頭肩頂、三角形、趨勢(shì)線怎么樣呢？我相信大多數(shù)經(jīng)典形態(tài)所謂的意義在于—仁者見仁智者見智—交易者在圖上畫經(jīng)典形態(tài)是為了肯定他們的看法，我對(duì)經(jīng)典形態(tài)持懷疑態(tài)度，因?yàn)榻?jīng)典形態(tài)太過主觀，而我只相信最簡(jiǎn)單的模式—支撐線和阻力線以及突破和回調(diào)。我喜歡計(jì)算過的指標(biāo)，因?yàn)樗鼈兊男盘?hào)清晰且沒有多重解釋。

新手對(duì)技術(shù)分析認(rèn)識(shí)的比較膚淺，他們通常只是簡(jiǎn)單地將兩個(gè)指標(biāo)組合起來。我經(jīng)常收到讀者來信，多數(shù)人會(huì)問“移動(dòng)平均線、MACD和其他指標(biāo)的確切參數(shù)設(shè)置是多少？”諸如此類的問題，他們說想通過直接套用我的參數(shù)以節(jié)省時(shí)間，以為那樣他們就可以在交易中獲利了。他們太天真了，試問，不是自己辛苦研究創(chuàng)造出的交易工具，你在逆境市場(chǎng)中怎么堅(jiān)定對(duì)自己交易工具的信心？

我相信成功的交易有三個(gè)基本要素—方法、心態(tài)和資金管理。方法即指標(biāo)和工具僅僅是其中的一個(gè)組成部分，同樣重要的是心態(tài)和資金管理，良好的交易成績(jī)總是將所有這些結(jié)合在一起。