第1章買入

做交易既需要信心，又需要謙虛。因為市場太過龐雜，一個人無法掌控所有事情，其信息及知識也絕不可能完備，所以交易者應(yīng)當保持必要的謙虛，這也是我們要選擇研究領(lǐng)域的原因。在特定領(lǐng)域開展交易并最終成為該領(lǐng)域的專家，這樣才能在該領(lǐng)域擁有信心，但對其他領(lǐng)域應(yīng)當保持足夠謙虛。把金融市場和醫(yī)學做比較就會發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)在的醫(yī)生不可能同時是一名外科專家、精神病學專家和兒科專家。做一名通曉各個領(lǐng)域的名醫(yī)，這在幾個世紀之前或許有可能，但在當代醫(yī)生必須選擇專業(yè)化之路。

交易者要面對的三個重要選擇

認真的交易者需要專業(yè)化，他必須選擇一個研究和交易的領(lǐng)域。交易者必須做出一些關(guān)鍵性的選擇。

技術(shù)分析VS.基本面分析

股票基本面分析員研究上市公司的價值，在期貨市場上，基本面分析員探索商品的供需平衡。相反，技術(shù)分析者相信股票或期貨價格已經(jīng)反映一切。技術(shù)分析者研究走勢圖和指標系統(tǒng)并得出在當前交易中多空雙方誰會勝出的結(jié)論。毫無疑問，在兩種方法之間會有一些交集。嚴謹?shù)幕久娼灰渍咴诮灰讜r會看圖表，同樣，嚴謹?shù)募夹g(shù)分析者在交易時，也會希望獲得一些關(guān)于市場基本面的信息。

趨勢VS.反趨勢交易

幾乎每個走勢圖都由價格的趨勢性運動和橫盤整理構(gòu)成。強趨勢吸引初學者，因為從上漲走勢圖上可以清晰地看到，如果在底部買入，并且持有到現(xiàn)在，就會賺一大筆錢。不過有經(jīng)驗的交易者知道，大的趨勢在圖中并不是清晰可見的，在中間似乎很清晰的趨勢發(fā)展到邊緣時，反而顯得模糊了。追蹤趨勢就像騎著一匹總想將你摔下的野馬，趨勢交易也比它看起來要困難得多。

市場時常會持續(xù)地上下往復，雖然沒有科學方法能說明為什么這樣震蕩，但反趨勢交易者會利用這種震蕩特性做交易。

如圖1-1所示，獲利了結(jié)或是做空的糾結(jié)心理擺在你面前。從圖中很容易辨識出從左側(cè)底部向右的上升趨勢，它似乎在叫人買入并持有。但要知道，這是歷史走勢，如果你此刻有一張多單，你一定會想這個上升趨勢會不會在今天或者就在這一小時結(jié)束，耐心等待需要強大的心智。

反趨勢交易有其自身的利弊。反趨勢交易持續(xù)時間較短，也不需要太多耐心，這就決定了反趨勢交易者只能獲得較少的回報。不過對于反趨勢交易者來說，有一點非常重要，那就是要“管住自己的手”，等待適當?shù)臅r機出擊。

在《機械交易系統(tǒng)》一書中，理查德·威斯曼清晰地描述了三種類型的交易者—趨勢跟蹤型、平均反轉(zhuǎn)（反趨勢）型和日內(nèi)交易者的區(qū)別。他們有不同的脾性，會把握不同的交易機會并且面對不同的挑戰(zhàn)。盡管大多數(shù)人的交易風格屬于上述三種之一，但大家在做決策時很少會意識到自己是哪類交易者。不過，一位交易者能了解自己的脾性、喜好以及交易風格，是絕對有益的。

MW日線z走勢圖，13日快速EMA和26日慢速EMA

A. 在上升趨勢中拉回到價值附近可以買進

B. 價格遠在價值之上準備賣出

C. 價格遠低于價值時買進

注： 慢速EMA（指數(shù)移動平均）很少改變方向，其角度顯示價值的增加或減少量。快速EMA更加靈敏。在上升趨勢中，當價格跌入兩條線之間的區(qū)域時，它們指示了一個好的買入機會。價格被價值用橡皮筋綁著，你可以看到價格每次折回都是因為它離慢速EMA太遠。當橡皮筋拉升至最大，就是在暗示價格距離價值太遠，可能有操作機會。

主觀交易VS.系統(tǒng)交易

主觀交易者在交易時會看價格走勢圖，從中獲取有利信號，然后做出買賣決定。分析圖表和制定決策對大多數(shù)主觀交易者來說是一個刺激而積極參與的過程。

系統(tǒng)交易者不能接受這種看起來很隨意的交易方式。他們不喜歡主觀交易者這種漸進式的決策過程，而更喜歡研究價格的歷史數(shù)據(jù)，設(shè)計一個在歷史中表現(xiàn)優(yōu)異的系統(tǒng)，并做優(yōu)化，然后使用。與前面的過程相同，他們讓系統(tǒng)追蹤市場并產(chǎn)生買賣信號。系統(tǒng)交易者利用的是市場會重演這一特性，當然，好的系統(tǒng)交易者知道市場不會簡單地重復過去。衡量一個交易系統(tǒng)好壞的依據(jù)是系統(tǒng)的穩(wěn)健性。系統(tǒng)的一致性是指在市場條件改變的情況下它依然保持合理的狀態(tài)。

這兩種交易方式都有一些缺點，主觀交易容易讓交易新手做出魯莽的決定，隨意交易，而系統(tǒng)交易初學者也常常掉入曲線擬合的陷阱中，他們花大量時間來做研究，最后做出一個在歷史中表現(xiàn)完美的系統(tǒng)。可是，如果僅僅是在歷史測試中表現(xiàn)完美又有何用？歷史永遠不會簡單地重復。

主觀交易讓我著迷，作為主觀交易者，在研究大盤指數(shù)和產(chǎn)業(yè)群后，我做出做多或做空的交易決定，然后大致確立買賣價格，并應(yīng)用資金管理規(guī)則來決定交易規(guī)模，最后實施交易。在照計劃賣出后，價格跳水，并且持續(xù)了一段時間，這會給人帶來一種莫名的快感。

要決定成為主觀交易者還是系統(tǒng)交易者不用分析成本/收益比，順著自己的脾性、喜好就好，這和選擇在哪生活、接受什么樣的教育、是否結(jié)婚以及和誰結(jié)婚一樣。有意思的是，這兩種交易者在其水平達到很高的時候，他們的行為會讓人分不清他們具體屬于哪一類型。在我看來，頂尖的系統(tǒng)交易者會持續(xù)像主觀交易者那樣行事：何時激活系統(tǒng)A，何時在系統(tǒng)B上減少資金，何時從交易池中增加或減少一個交易品種。與此同時，精明的主觀交易者也有看起來非常機械的一系列交易規(guī)則。比如，我絕不對抗組合系統(tǒng)給出的信號，也不會在日線圖的通道上軌買入或在通道下軌做空。他們在開立頭寸的時候，會將兩種交易方式結(jié)合起來，但并不改變自己的基本方法。

還有一個關(guān)鍵的決定是選擇專注哪個市場，股票市場、期貨市場、期權(quán)市場還是外匯市場？你或許想進一步深入了解這些市場哪個更適合你，比如選擇一個具體的股票組合或者一些具體的期貨品種，體會并考察哪個市場更適合你，這無可厚非。做出一個合理的決定將幫助你避免左右為難，這也是很多人常犯的毛病。所有這些選擇都沒有對錯之分。你選擇的主要依據(jù)是它與你的脾性是否完美契合。只有“菜鳥”才會鄙視那些做出與己不同選擇的人。

工欲善其事必先利其器：交易者的工具箱

在本書第1版中，我用整整一章來描述我的交易工具箱。有讀者喜歡，也有讀者抱怨，因為這些知識我已經(jīng)在第1版中寫過了。因此，在本書中，我決定簡單描述我所使用的工具箱。

觀察一根K線，我們只能看到五個數(shù)據(jù)：開盤價、最高價、最低價、收盤價和成交量，期貨圖表上還包括持倉量。因此，我制定了“五顆子彈”規(guī)則—在任意走勢圖上不允許超過五個指標，如果的確需要，你還可以再加一個，但絕不要再多了。于我而言，四個足矣：移動平均線、交易通道、MACD和強力指標。你也可以不使用這四個指標，在確定理解了其他指標的工作原理、使用條件和優(yōu)缺點的基礎(chǔ)上放心使用那些指標。選擇一個容易上手的工具，深入學習、不斷運用，直到你對這些指標的應(yīng)用得心應(yīng)手為止。

經(jīng)典形態(tài)如頭肩頂、三角形、趨勢線怎么樣呢？我相信大多數(shù)經(jīng)典形態(tài)所謂的意義在于—仁者見仁智者見智—交易者在圖上畫經(jīng)典形態(tài)是為了肯定他們的看法，我對經(jīng)典形態(tài)持懷疑態(tài)度，因為經(jīng)典形態(tài)太過主觀，而我只相信最簡單的模式—支撐線和阻力線以及突破和回調(diào)。我喜歡計算過的指標，因為它們的信號清晰且沒有多重解釋。

新手對技術(shù)分析認識的比較膚淺，他們通常只是簡單地將兩個指標組合起來。我經(jīng)常收到讀者來信，多數(shù)人會問“移動平均線、MACD和其他指標的確切參數(shù)設(shè)置是多少？”諸如此類的問題，他們說想通過直接套用我的參數(shù)以節(jié)省時間，以為那樣他們就可以在交易中獲利了。他們太天真了，試問，不是自己辛苦研究創(chuàng)造出的交易工具，你在逆境市場中怎么堅定對自己交易工具的信心？

我相信成功的交易有三個基本要素—方法、心態(tài)和資金管理。方法即指標和工具僅僅是其中的一個組成部分，同樣重要的是心態(tài)和資金管理，良好的交易成績總是將所有這些結(jié)合在一起。