金達事件只不過是英俄兩國在東三省鐵路建設問題上的前哨戰，俄國政府以金達事件為借口，其目的是為了阻止英國勢力向東三省滲透。而英國政府之所以在金達事件上寸步不讓，還是因為它對俄國勢力介入盧漢鐵路的承建而不滿，必欲將自己的勢力發展到東三省，在俄國人的勢力范圍內打入一個楔子，其真實目的是要獲得關外鐵路的承建權。而清政府對于俄國人的霸道一直很惱火，也不希望東三省完全成為俄國人獨占的勢力范圍，所以關外鐵路的借款，清政府在最初階段就將目標鎖定在匯豐銀行。1898年6月7日，督辦中國山海關內外鐵路大臣、順天府尹胡燏棻與匯豐銀行并代英國公司在北京訂立《關內外鐵路借款草合同》，（王鐵崖：《中外舊約章匯編》（一），767—768頁。）約定中方向匯豐借款建造山海關外中后所至新民廳、營口的鐵路，并繼續委任英國工程師金達為關外鐵路總工程師。

《關內外鐵路借款草合同》的簽訂引起了俄國政府的憤怒。合同簽字當天，巴布羅福就向總理衙門提出抗議，聲稱這條鐵路的修建違反了中俄雙方于1898年5月7日在圣彼得堡簽訂的《續訂旅大租地條約》的相關規定。對此，總理衙門授權胡燏棻予以駁斥，指出《續訂旅大租地條約》明確規定不包括這條鐵路在內，而且胡燏棻還證實在《續訂旅大租地條約》簽訂后，巴布羅福在與胡本人的一次會面中曾作出明確承諾，即展筑至牛莊的鐵路線，不管雇用何國國籍人員或向何處借款，都將與俄國無關。

胡燏棻的答復并沒有真正說服巴布羅福。7月12日，巴布羅福向總理衙門再次提出抗議，并向清政府明確提出三點要求：（1）中國如確欲修建此鐵路，不得以該鐵路抵押借款；（2）該鐵路將永為中國政府的財產；（3）該鐵路不得為外國人控制。（中國社會科學院近代史研究所：《沙俄侵華史》第4卷上冊，163頁。竇納樂于1898年7月27日致總理衙門的照會稱其從匯豐銀行方面獲得的俄國政府提出的三個條件是：（1）不得以鐵路抵押借款；（2）不得以鐵路為借款作保；（3）鐵路不得有泰西人管理。見宓汝成編《中國近代鐵路史資料》第1冊，337頁。）

巴布羅福的糾纏使中國政府相當為難，但巴布羅福提出的三個條件對總理衙門的官員也頗有誘惑，中國政府如果真的能夠說服英國方面實行這三個條件，也不失為對中國有利的辦法。因此，總理衙門在接到巴布羅福的抗議要求后，似乎也確曾一度猶豫。（1898年7月24日，總理衙門的官員在會晤竇納樂時稱，中方曾向巴布羅福說過，中國不論借何國的款項，俄不干預。胡燏棻此次向匯豐銀行借款修建的關外鐵路，自是中國的產業，無論何國，均不得占據。中方只是將此路作保，并非作押，這一點已向巴布羅福說明，轉達俄國政府。中方還告訴竇納樂，請將同樣的意思向英國政府說明，即此次借款是以鐵路作保，并非作押。這些均表明中方對俄國的三條建議有考慮的余地。參見宓汝成《中國近代鐵路史資料》第1冊，337頁。）

中國方面的想法也為英國方面所洞悉，為了安慰中方，也為了平息俄國方面的抗議，英國一度想用關外鐵路的權利與盧漢鐵路的權利相交換，即中國政府答應由英國承建盧漢鐵路的話，那么英國將放棄在關外鐵路上的權利。然而在英方得知盧漢鐵路借款合同已于6月26日正式簽訂，英俄兩國已不存在交換權利的可能時，又轉而在關外鐵路問題上采取強硬的態度。7月24日，竇納樂告知總理衙門：他昨天接到英國外交部的來電說，只要中國政府同意向英國借款修筑關外鐵路，那么無論何國與中國有征戰之事，英國必愿相助。總理衙門的官員說，俄國并沒有征戰之事，但不免常來總理衙門爭論而已。對此，竇納樂說：只要中國將修建關外鐵路的事交給英國人，那么將來不論何國向總理衙門爭論，英國均有辦法。27日，竇納樂又照會總理衙門，反對俄國政府提出的三點要求，宣稱如果中國政府答應了俄方的要求，勢必對中英之間的關系產生較大影響。中國政府現在既然知道英國政府幫助中國，那么英國建議中方還是不要答應俄方為是。英國方面以軟硬兼施的手段促使中國政府不要向俄國讓步，但總理衙門實在抵擋不住俄國的壓力及其條件的誘惑，還是拒絕了竇納樂的建議轉而答應了巴布羅福的要求。8月1日，總理衙門就竇納樂7月27日的照會作如下答復：關于關外鐵路借款一事，俄國政府與本衙門議明借款不得以此路作押，中國國家嗣后應永為此路之主，無論如何，永不得以此路或此路之段借詞托故改為外國人產業，亦不得歸外國人經營，亦不準外國人干預鐵路相關之事。中俄之間的這項約定于中英之間的交涉并無直接的關系，因此來照提出的要求，中國政府無法同意。8月6日，總理衙門正式通知竇納樂，鑒于俄國方面的堅決反對，中方不能履行中英雙方于6月7日簽署的關外鐵路借款合同。

為了挽回敗局，英國外交大臣索爾茲伯里于8月8日下午在倫敦約見中國公使，稱俄國沒有任何權利來抗議匯豐銀行貸與牛莊的抵押貸款，他“堅決建議”中國將俄國政府的抗議置之不理。然而，中俄之間的共識畢竟對中國是利大于弊，除非英國采取某些極端的措施，中國并不會輕易改變已經作出的決定。

英國在承建關外鐵路問題上的挫折提醒了英國政府，使英國政府看到俄國人在占領旅大之后，將有效地控制住中國的整個東北地區，在俄國人的控制下，東三省不可能再向任何國家開放。而且更為危險的是，俄國人在有效地控制東三省之后，它的勢力勢必以東三省為基地，向京津地區逼近，并進而向揚子江流域長驅直入，威脅英國在長江流域的利益。鑒于此種危險，英國政府已經深感有必要同俄國政府進行直接談判，確定兩國在華的各自勢力范圍。

英國人的想法也正是俄國人的想法。英國意欲承建關外鐵路，在俄國人看來，就是想將英國的勢力滲透到自己的范圍內，這是俄國政府無論如何都不能容忍的。俄國政府認為，整個中國的北部地區，特別是東三省是它獨家占有的，至于它是否能在中國的中南部地區獲得部分利益，那畢竟是不可測的未來，當務之急是俄國必須與英國就各自的勢力范圍確定一個大致的原則。1898年8月12日，俄國駐英代辦雷薩爾奉命向英國政府建議就此進行談判。在談判中，雷薩爾堅持山海關—牛莊鐵路不能抵押給匯豐銀行，同時承諾如果英國不再堅持原有的主張，同意由另外的財源支付銀行貸款，則俄國不再反對建筑這條鐵路，并同意不在長江流域謀求租讓權，同時英國也不得在中國東北地區謀求租讓權。8月18日，英國駐俄大使斯科特往訪俄國外交大臣穆拉維約夫，表示英國政府贊成雷薩爾的建議。然而由于清政府已于8月11日批準《盧漢鐵路比國借款合同》，俄國政府自認為通過盧漢鐵路向中國中南部地區擴展自己的勢力有了通道，因而臨時改變態度，不愿與英國立即達成妥協。穆拉維約夫冷淡地對斯科特說：雷薩爾的建議純粹是他個人的看法，并不代表俄國政府，目前最好的辦法是哪一方面都不要作肯定的建議。英俄兩國的直接談判暫時中斷。

在英俄兩國進行談判的同時，英國與其他列強就劃分在華鐵路利權范圍的談判也在緊張地進行。9月2日，英、德就各自在華的利益范圍達成協議，互相承認在華利益范圍。英國與美國的談判也有了進展。9月6日，總理衙門就英國提出的五路承建計劃作了答復，允其承建除津鎮鐵路之外的四條。英國在緩和了與德國、美國的矛盾以及獲得清政府的承諾后，開始有精力集中處理與俄國之間的問題，英國政府鑒于俄國在關外鐵路的問題上不可能讓步的考慮，也有意識地改變某些策略，提出以山海關—天津—北京鐵路作為向中國貸款修建山海關—牛莊鐵路的擔保，在某種程度上滿足了俄國政府不愿中國政府以關外鐵路作保貸款的建議。

對于英國政府關于山海關—牛莊鐵路借款擔保問題的建議草案，俄國政府基本滿意。9月10日，俄國外交大臣穆拉維約夫致電俄國駐華代辦巴布羅福稱：鑒于這條鐵路原本就在英國人手里，看來沒有理由不同意英國政府的建議，以便結束英俄兩國關于這一問題的爭吵。

關外鐵路貸款抵押問題只是英俄兩國目前沖突的一個局部問題，英國政府在關外鐵路貸款問題上的讓步，是想以此換取俄國就兩國在華勢力范圍的劃分舉行直接談判。為了更準確地表達英國政府的意思，英國駐俄大使斯科特于9月21日向俄方提出一個具體的協定草案：（1）修筑山海關—牛莊鐵路，可以使用匯豐銀行的貸款，但該路應永為中國的鐵路線，并置于中國人監督之下，不得抵押給任何非中國的公司；（2）俄國政府承擔不在長江地區為俄國或俄國臣民謀求任何鐵路租讓權的義務，并且不直接或間接阻撓英國政府支持的在長江地區申請鐵路租讓權的活動；（3）英國政府承擔不在滿洲為英國或英國臣民謀求任何鐵路租讓權的義務，亦不直接或間接阻撓為俄國政府支持的在滿洲地區申請鐵路租讓權的活動；（4）上述鐵路租讓不得含有任何有利于獲得租讓國家的鐵路優惠運價或客貨運特別稅率的規定；（5）兩國政府將本協議通知各國駐華代表，由后者提出建立同中國鐵路租讓有關的英俄兩國銀行、辛迪加之間的聯系，并促使其與兩國政府的行動協調一致。（中國社會科學院近代史研究所：《沙俄侵華史》第4卷上冊，169頁。）

斯科特的建議在俄國政府內部引起不同的反響。外交大臣穆拉維約夫認為英俄兩國應該就各自在華利益范圍進行談判，理由是俄國租借的旅大尚未鞏固，中東鐵路和南滿支線還未建成，俄國在太平洋沿岸的地位尚無保障，因此俄國應該通過與英國的談判阻止或緩解任何可能引起政治糾紛的行為，以便集中精力鞏固俄國在東三省的地位。而財政大臣維特則認為，對俄國最為有利的是遠東保持完全的自由行動，與英國進行劃分各自勢力范圍的談判等于束縛俄國自己的手腳，英國的建議也只是為了擴大英國自己的利益，并盡可能地限制俄國的利益，建議本身也沒有任何值得交換的好處。俄國的勢力雖然暫時局限于中國的東北地區，但俄國必須看到在中國的中南部地區還有許多潛在的利益可以去追求，英國所欲占據的長江流域的面積是東北的兩倍多，人口稠密，物產豐富，俄國的勢力在鞏固了東北地區之后，完全有機會、有能力向南發展，如果此時與英國達成各自勢力范圍的協議，便只能束縛俄國未來發展的手腳。至于英國政府建議在各自承建、管理的鐵路上不實行優惠運價和差別稅率，維特更持反對態度，他認為如果真的實行了這個方針，那么將會導致俄國在東北的貿易和投資受到嚴重的傷害，甚至使俄國根據中東鐵路合同所獲得的利益化為泡影。維特主張俄國在東北地區通過運價和關稅特權實行門戶關閉政策，而期望英國在長江流域實行門戶開放政策，允許俄國勢力進入。

維特的主張在俄國政府內部暫時居于上風，因此俄國政府對于英國政府的建議草案置之不理。然而形勢的發展并不總是有利于俄國，俄國國內正在發生的經濟危機，已經引起嚴重的社會矛盾。而國際環境的急劇變化，似乎也與俄國過不去，中國政府內部主張聯俄抗日的李鴻章因國內維新運動的高漲而于9月7日被罷免在總理衙門的職務，沒有李鴻章的總理衙門對俄國勢力的南下充滿著戒心，因此在關外鐵路的借款問題上又開始傾向于使用英款而拒絕俄款。10月10日，關內外鐵路督辦大臣胡燏棻與英國中英銀公司（匯豐銀行與怡和洋行合辦）在北京簽訂《關內外鐵路借款合同》，（王鐵崖：《中外舊約章匯編》（一），829—839頁。）約定該項借款以原有關內外鐵路產業及進款和新造關外鐵路進款作保；該路永遠為中國產業，無論何國不得借端侵占；但又約定，在借款期間，總工程師應任用英國人，鐵路辦事處負責人員及司賬均由歐洲人充當，以“監督”該路的建造和款項的使用。英國終于利用國際環境的變化如愿以償地獲得了對該路的實際控制權。