為了說明這一點，我們假定企業利潤取決于三個因素：一是經理的經營能力；二是經理的工作努力；三是不可控制的外部因素。市場只能觀察到企業利潤，既不能觀察到經理的能力和努力，也不能觀察到外部因素。再進一步，假定由于某種原因（比如，由于利潤難以在法庭上證實，從而激勵合同無法執行；或者由于經理過于害怕風險，激勵合同的風險成本太高），激勵工資不可行，只有固定工資是可行的，那么，在一個競爭的經理市場上，工資將主要...