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第41章 從非對稱信息看公司融資與資本市場(3)

上面講的博弈有一個(gè)極端的假定,就是這個(gè)博弈會無限期地重復(fù)。一般來說,現(xiàn)實(shí)生活不會是這樣的,任何人都是要死的,無限重復(fù)的博弈很少。理論上講,在前面的例子中,只要博弈重復(fù)的次數(shù)是有限的,企業(yè)就會欺騙,聲譽(yù)不可能出現(xiàn)。這是因?yàn)椋热缯f博弈重復(fù)100次,到第100次的時(shí)候,就如同一次博弈一樣,企業(yè)肯定要欺騙的;那么,在第99次呢?既然第100次的行為與第99次無關(guān),企業(yè)仍然是要欺騙的;如此等等,企業(yè)從一開...

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