1921年我開始寫有關證券投資方面的文章，同時我也會閱讀別人的文章，從中了解他們是如何看待證券投資的。我寫的第一篇文章是關于當時一種被稱為“自由公債”的國債，那是一種“金邊債券”，除了繳納國稅和遺產稅外，無須再繳納其他任何稅款，到期平均利息約為4％，在當時很受市場歡迎。

我還模糊地記得，當時固特異輪胎公司（Goodyear Tire & Rubber）的首次抵押債券，是以 8％的折扣出售...