股市投機是世界上最令人著迷的游戲，然而這個游戲只適合高智商的人、勤于思考的人和心智健全的人去玩，有一夜暴富企圖的冒險者不能玩。否則，一旦不適合的投機者貿然進入股市從事投機，注定結局將會是一無所有，甚至窮困潦倒的茍活于世。

多年以來，只要我出席晚宴，幾乎總有陌生人來到我身邊，稍作寒暄后總會問我：“我怎樣才能從股市賺錢呢？”當我年輕的時候，面對企盼從股市上既快又容易賺錢的人，我會耐心地解答他們的疑惑，或者時常找個禮貌的借口從詢問中脫身。在后來一些年里，對于咨詢者我只有一句生硬回答“我不知道”。

遇到這些人，很難持續耐心解釋。首先，這樣的詢問對于一位已經對投資和股市投機進行了深入研究的人來說算不上恭維。如果咨詢者也拿類似的問題請教一位律師或一位外科醫生，那才叫公平———“我怎樣能從法律方面或者外科手術上撈到快錢？”不過，我始終認為，對于有志投身于在股票市場從事投資或投機的人來說，如果有一本指導書或建議書能為他們指出正確方向的話，他們是很愿意付出汗水和研究精力來獲得合理回報。本書正是為這些人所寫。

本書主要是介紹在我從事股市投機生涯過程中一些刻骨銘心的親身經歷———其中有失敗的記憶，也有成功的記錄，以及每一段經歷給予我的經驗教訓。通過這些介紹，我的時機要素觀點將充分展示出來：在股市交易中，對于成功的投機而言，交易時機是最重要的。

但是在進一步行動之前，請接受我的忠告：你成功的收獲量與你在努力中所表現出的真心和誠意成正比。在行動中你必須做好你自己行情記錄、開動腦筋思考，并得出自己的結論。如果你比較明智的話，就不會出現自己閱讀《保持體形技巧》，而將鍛煉身體的事交與他人的情形發生。所以如果你要誠心遵循我的行動準則，就不可以將記錄行情的事情交與他人，我的準則是將時間和價格二因素精密聯系，在后面的部分我會逐步闡明。

我只能為你前行的道路增加一點光亮，如果在我的指引下你能在股票市場上賺錢，我將非常欣慰。

此書的閱讀對象是具有投機傾向的人。在書中我將講述我在多年的投資和投機生涯中積累的一些觀點和想法。如果一個人具有投機天賦，就應當將投機作為職業生涯并認真踐行，不能像許多人那樣將投機當做賭博來玩。如果我的觀點正確，即投機是一種職業，那么所有從事此職業的人應當下決心認真學習，充分利用現有信息資料，使投機能力達到極致。在過去40年中，我致力于使投機活動成為一項具有冒險的成功事業，同時我也發現了一些投機準則，我相信將會繼續發現股市新的運行準則。

多少個深夜，我在床上輾轉難眠，深思我為什么不能預見即將到來的一段行情，以便第二天早晨醒來后勾勒出應對的新點子。我幾乎沒有耐心等到天亮，便開始通過歷史行情記錄來檢驗新點子是否可行。在大多數情況下，這樣的新點子都不適用，但是其中可取之處已經儲存在我的潛意識中了。或許一段時間后又有其他想法產生，我將立刻驗證它。

隨著時間的推移，各種想法逐步清晰，我也能夠用新的方法來記錄行情，并以新的行情記錄作為投機行動的指導。

令我滿意的是，我的理論和實踐已經證明：在投機生涯中，或者說在證券和商品市場的投資中，從來沒有什么新鮮的東西出現。在有的市場環境下，我們應當果斷投機；但在有的市場環境下，我們不應當投機。有一條諺語充分說明了這個道理：“你可以賭贏一場賽馬，但你不可能贏得所有馬賽?！笔袌霾僮饕彩峭瑯尤绱恕Ｓ袝r候，我們可以從股票市場投資或投機中賺錢，但是不可能每天、每周持續保持盈利。只有傻瓜才想這樣做，持續保持獲利這種事本來就是不可能的。

為了成功的進行股市投資或投機，一個人必須就選定的股票下一步的走向形成自己的判定。投機更多的是預測股票的走勢。為了研判準確，你必須有一個清晰的預測依據。例如，當一則信息公布后，你應該站在市場的角度獨立分析它可能對行情產生的影響。你必須全力預測這信息對一般投資大眾帶來的心理效應———尤其是對這則信息有濃厚興趣并可能產生利害關系的人。如果從市場角度推斷它將產生明確的看漲或看跌趨向，那么千萬不要武斷的下結論，直到市場行情的變化已經驗證了你的觀點和判斷之后才能確信你的推斷，因為市場行情未必如你判斷的那樣明確。舉例如下：

在市場已經沿著一個明確趨勢方向運行了一段時間后，一則利多或利空的信息可能不會對市場走勢產生任何影響。因為當市場本身已經處于超買或超賣狀態的時候，市場肯定會忽略掉這則信息。此刻，對投資者或投機者而言，市場在相似條件下的歷史行情變化記錄就具有極高的參考價值。這時投資者或投機者必須完全拋棄自己對市場的研判，而將注意力完全轉向市場變化本身。市場永遠不會錯，但個人對市場判斷常常是錯的。對投資者或投機者來說，除非市場行情按照他的研判變化，否則個人對行情推斷毫無價值?，F在沒有任何人或者組織能夠人為創造行情、人為阻止行情。某人或許能夠就某只股票形成自己的研判，他確信這只股票將要出現一波顯著上漲或下跌行情，并且市場后來變化驗證了他的觀點是正確的，即便如此，這位投機者也依然有可能虧損，因為他可能過早地做出自己的判斷并付諸行動。他相信自己的研判是正確的，于是立即行動，然而在他入市下單后，市場行情卻走向了相反的方向。隨著行情陷入膠著狀態，投機者疲憊不堪，于是只能斬倉離市?；蛟S幾天后，行情走勢變好，投機者再次殺入，但是一等他入市，市場就再度轉向。再一次他又開始懷疑自己的研判，乘勢割掉頭寸，結果行情再次啟動。由于他股市操作急于求成而接連判斷失誤導致投機失敗，最后失去了搏擊股市的勇氣。當然也有可能他已經在其他市場下單投入，不再增加頭寸了。因此，股市投機最忌急躁，那將會使得在股票行情還未真正啟動時就已經失去了機會。

在這里我要強調的是，如果你對一只或一攬子股票有一個清晰的判斷，不要迫不及待地買進。要靜候并細心觀察這些股票的行情走向，擇機而為。一定要發掘行情變動的判斷依據。比如，一只股票當前的市場成交價格在25美元上下，并且它已經在22～28美元的區間里保持了相當長時間。假定你確信這只股票最終將攀升至50美元，也就說現在它的價格是25美元，而你的判斷是它應當上漲到50美元。這時一定要保持耐心！要等這只股票活躍起來，等它不斷創新高，比如上漲至30美元。只有到了這個時候，你才能確信你的研判已經被市場行情所證實。

這只股票必定已經進入了較強勢的行情，否則根本不可能達到30美元的價位。只有當這只股票已經出現了這些變化跡象后，你才能判斷，這只股票很可能正處在上漲進程中———行情開始啟動。這才是研判你的觀點的時候。要是你沒有在25美元的價位買進，千萬不要氣餒。

如果你在那價位買進了，那么過程很可能是這樣的，你持續等待，被折磨得疲憊不堪，直到行情發動之前就已經拋掉了頭寸，因為你是在較低的價格賣出，你也許會悔恨不已，因而后來本當再次買進時，卻錯過了機會。

我的經驗足以證明，真正從投機交易賺得的利潤，都來自那些從開始就保持盈利的頭寸。接下來，我將列舉一些我經歷的操作案例，在這些案例中你會注意到，我的第一筆交易是選擇在一個重要的心理時刻來完成———即當前市場行情趨勢力量非常強大，而且這種趨勢將持續運行。這只股票之所以持續上漲，不是因為我的操作，而是由于它背后有股強大力量促使它不得不上漲。曾經有很多次，我也像其他許多投機者一樣，沒有足夠的耐心去等待這種明確的時刻。我也想任何時刻都持有市場頭寸而獲利。你也許會問：“既然你經驗豐富，怎么還讓自己犯這種錯誤呢？”答案很簡單，我是人，也有人性的弱點。就像所有的投機客一樣，我有時候也會急躁而缺乏耐心，這使得我失去了良好的判斷力。投機交易酷似紙牌游戲，像橋牌或是其他類似的玩法。我們每個人都有一個共同的人性弱點，在玩橋牌游戲中，無論是什么牌，每一手牌都想贏。每一個人或多或少都具有這個共同的弱點，而正是這一弱點成為了投資者和投機者最大的敵人，如果不對此采取適當的防范措施，最終將導致投資或投機的潰敗。滿懷希望是人的顯著特點之一，恐懼害怕同樣是人的另一個顯著特點。然而，一旦你將希望和恐懼這兩種心理融入投機活動，將會處于一個極可怕的危險境地。因為你可能會被兩種心理攪昏，從而顛倒黑白———應該害怕的時候卻滿懷希望，應該充滿希望的時候卻驚恐不安。